全年增速超10%！產(chǎn)業(yè)鏈上下游一齊狂歡，新能源汽車市場能否延續(xù)“火力”？

每經(jīng)記者 李碩  段思瑤    每經(jīng)編輯 裴健如    

強勢反彈的新能源汽車市場交出了亮眼的年終答卷。

2021年1月13日，中國汽車工業(yè)協(xié)會（以下簡稱中汽協(xié)）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，我國新能源汽車銷量約為24.8萬輛，同比增長49.5%；2020年1~12月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成136.6萬輛和136.7萬輛，同比分別增長7.5%和10.9%，增速跑贏大盤。

新能源汽車的熱度還在延續(xù)。2021年開年來，國產(chǎn)特斯拉Model Y的大幅降價和蔚來旗艦車型ET7的亮相，讓新能源汽車又“火”了一把。

制表：每經(jīng)記者 李碩

不僅如此，百度近日宣布正式組建智能汽車公司，以整車制造商的身份進軍汽車業(yè)，而蘋果公司也正與現(xiàn)代汽車就電動化的自動駕駛汽車商議合作事宜。

新玩家不斷入場，2021年新能源汽車市場的后續(xù)走勢如何？資本市場對新能源汽車板塊的熱情又能否延續(xù)？

新能源乘用車單月同比增58.1% 全年跑贏大盤近17個百分點

從終端市場來看，2020年歲末，新能源汽車熱度頗高。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，新能源乘用車批發(fā)銷量達到21.0萬輛，同比增長53.6%，環(huán)比11月增長15.6%；零售銷量達到20.6萬輛，同比增長58.1%，環(huán)比11月增長20.8%。

圖片來源：乘聯(lián)會

“2020年新能源汽車市場發(fā)展整體呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢，第一季度受疫情影響同比下降較為明顯。第二季開始復蘇，三、四季度市場出現(xiàn)明顯反彈，呈現(xiàn)下半年頑強反轉(zhuǎn)的強勢增長特征。總體來看，上半年增速為-43%，下半年增速為72%。”全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示。

在國家新能源汽車創(chuàng)新工程項目專家組組長王秉剛看來，新能源汽車市場之所以能在疫情沖擊之下迅速回暖，是整個產(chǎn)業(yè)長期努力的結(jié)果。“2020年下半年，新能源汽車銷量增幅顯著，主要得益于國家政策的長期支持，相關基礎設施配套完善，產(chǎn)業(yè)鏈逐步完備，消費者接受度的提升等因素。”王秉剛說。

值得注意的是，2020年12月，電動汽車高低兩端依舊強勢增長，其中A00級車銷量約為5.7萬輛，占純電動車市場份額的32%；A級電動車占純電動車市場份額的28%，年末增長平穩(wěn)；B級電動車銷售4.7萬輛，環(huán)比11月增長18%，占純電動車市場份額的23%，增速最猛。

圖片來源：每經(jīng)記者 李碩 攝

就車企而言，2020年12月，新能源乘用車市場多元化發(fā)力，銷量突破萬輛的企業(yè)有上汽通用五菱（4.1萬輛）、比亞迪（2.8萬輛）、特斯拉中國（2.38萬輛）、上汽乘用車（1.82萬輛）和長城汽車（1.07萬輛）。

同時，造車新勢力的表現(xiàn)也可圈可點。2020年12月，小鵬汽車交付2588輛新車，其2020年交付量約2.7萬輛，同比增長112%；理想汽車2020年12月交付6162輛新車，同比增長529.6%，2020年交付量約3.3萬輛；蔚來汽車2020年12月單車交付7007輛，首破7000輛關口，2020年交付量約4.4萬輛，同比增長121%。

不僅是造車新勢力，主流車企在新能源汽車市場的表現(xiàn)也不俗。綜合全年數(shù)據(jù)來看，2020年，比亞迪新能源車型銷量為17.9萬輛，占品牌總銷量的43%；上汽通用五菱全年銷售小型新能源車17.4萬輛，同比增長190%，連續(xù)10個月保持環(huán)比增長；特斯拉2020年在中國的銷量為14.38萬輛，其中國產(chǎn)Model 3銷量占比達到94%，而中國市場銷量在其全球銷量中占比達到29.6%。

新能源汽車銷量的持續(xù)漲勢也傳導到動力電池產(chǎn)量和裝車量上。2020年11月，我國動力電池產(chǎn)量共計12.7GWh，同比增長40.7%，環(huán)比增長29.1%。裝車量方面，2020年11月，我國動力電池裝車量10.6GWh，同比上升68.8%，環(huán)比上升80.9%，增長幅度較大。

制表：每經(jīng)記者 李碩

2020年前11個月，我國動力電池裝車量累計為50.7GWh，同比降幅進一步收窄至3.5%。其中，三元電池裝車量累計為32.9GWh，同比下降8%；磷酸鐵鋰電池裝機量累計為17.5GWh，同比增長13%，已超過2019年同期水平。

億歐分析師樸正浩認為，從市場維度看，2020年動力電池裝車量與2019年接近；從產(chǎn)業(yè)維度看，中國動力電池行業(yè)馬太效應凸顯，市場留給新入場企業(yè)的空間愈發(fā)狹窄；從企業(yè)維度看，動力電池企業(yè)橫向、縱向布局動作明顯，企業(yè)內(nèi)部銷售端保持對內(nèi)對外的拓展，對內(nèi)深入綁定車企，對外拓寬市場，研發(fā)端形成以材料創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新與生產(chǎn)工藝創(chuàng)新組成的創(chuàng)新體系。

制表：每經(jīng)記者 李碩

國元國際研報認為，由于動力電池行業(yè)具有較高資源與技術壁壘，短期行業(yè)較難發(fā)生重大技術變革，第一梯隊格局將保持穩(wěn)定。據(jù)測算，2025年全球動力電池需求有望達到635GWh，2030年全球動力電池需求有望達到1960GWh。從規(guī)?？矗瑒恿﹄姵匦枨笪磥碓鲩L確定性高，景氣度將長期保持擴張區(qū)間。

上下游產(chǎn)業(yè)鏈上演資本狂歡

過去一年，寧德時代（300750.SZ）與特斯拉（TSLA）這對“親密伙伴”，在資本市場的“較量”頗有看頭。

圖片來源：視覺中國

美東時間2020年12月31日，特斯拉收盤市值站上6585.82億美元的高位。放眼國內(nèi)汽車股，能與特斯拉市值匹敵的當屬寧德時代，截至2020年最后一個交易日，寧德時代收盤市值為8177.35億元人民幣。

作為A股和美股市場的兩大汽車股巨頭，寧德時代與特斯拉在2020年12月的股價、市值增長額再次領漲。其中，寧德時代市值增長額為2522.54億元，股價增幅為44.61%；特斯拉市值增長額為1308.9億美元，股價增幅為24.33%。

寧德時代與特斯拉的“較量”背后，是新能源整車企業(yè)與新能源產(chǎn)業(yè)鏈兩股力量的“對決”。

整車企業(yè)方面，2020年12月，在A股市場，長城汽車（601633.SH）股價領漲，市值也增加了910.26億元；緊隨其后的江淮汽車（600418.SH）股價漲幅雖居于第二，但市值僅增加了47.7億元；比亞迪（002594.SZ）股價同比增長12.87%，市值增加604.25億元。

相比之下，長安汽車（000625.SZ）、上汽集團（600104.SH）、廣汽集團（601238.SH）股價、市值齊跌，其中長安汽車股價跌幅最大，市值縮水了181.27億元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

港股市場，除了北京汽車（01958.HK）股價同比微跌1.03%，市值縮水2.4億港元外，吉利汽車（00175.HK）和恒大汽車（00708.HK）股價增幅均超過20%以上，市值分別增加了485.94億港元和551.06億港元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

東吳證券研報認為，新一輪自主崛起將成為未來3年整車股核心主線，同時電動智能車帶動自主品牌進一步跨越20萬元價格帶，市占率進一步提升。

美股市場的“造車三兄弟”，2020年最后一個月的股價出現(xiàn)了罕見下滑。但從全年來看，蔚來汽車仍創(chuàng)下了1112.5%的股價漲幅，小鵬汽車（XPEV）和理想汽車（LI）的股價漲幅分別為85.41%和86%。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

相較整車企業(yè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股在2020年12月賺得“盆滿缽滿”。除寧德時代外，動力電池相關個股也紛紛看漲，億緯鋰能（300014.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）市值增長額均超過300億元，其他個股市值幾乎也增長了近百億元。

制表：每經(jīng)記者 段思瑤

國泰君安證券在研報中預計，2021年，全球新能源汽車銷量將攀升至420萬輛以上，動力電池行業(yè)將保持高增速。同時，受益于電動車的需求驅(qū)動，2021年，碳酸鋰需求或達到41.7萬噸，增長28%，未來國內(nèi)鋰鹽企業(yè)將誕生全球一線的龍頭，具有極大的成長空間。

與動力電池個股相比，2020年12月，充電樁個股并未整齊劃一地集體看漲，許繼電氣（000400.SZ）股價甚至下跌了13.72%，市值也縮水了23.39億元。

申港證券研報認為，節(jié)能、新能源和智能網(wǎng)聯(lián)，以及“國內(nèi)大循環(huán)”帶來的國產(chǎn)替代機會等將成為汽車板塊優(yōu)質(zhì)賽道核心標的。

政策再添一把“火”

2021開年第一天，特斯拉宣布國產(chǎn)Model Y長續(xù)航版起售價為33.99萬元，相較以往價格下調(diào)了14.81萬元，其Performance高性能版車型售價更是下調(diào)了16.51萬元。

Model Y的降價，攪動了國內(nèi)新能源汽車市場。有觀點認為，國產(chǎn)Model Y降價后的價格區(qū)間，已經(jīng)與國內(nèi)造車新勢力企業(yè)的主力車型產(chǎn)生重疊，勢必會與造車新勢力展開一場激烈較量。

光大證券在研報中認為，Model Y短期對傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈影響有限。據(jù)測算，2020~2022年，Model 3和Model Y兩款車型零部件需求量約分別占國內(nèi)汽車零部件市場總規(guī)模的0.6%、1.5%和2%。但特斯拉爆款的“鯰魚效應”會加速國內(nèi)汽車供應鏈電動化、輕量化及智能化進程。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 鄭得銳 攝（資料圖）

如果說國產(chǎn)版特斯拉Model Y引燃了國內(nèi)新能源汽車市場的熱情，那么2020年底出臺的多項政策則是在宏觀層面為新能源汽車市場再添一把“火”。

2020年12月30日，中歐投資協(xié)定完成談判，歐盟將有限度地對中國企業(yè)開放新能源市場，同時中國亦將有序擴大汽車等部分制造業(yè)的開放。

“此次協(xié)定談判的完成，有望雙向推動新能車行業(yè)景氣上行。”國泰君安證券在研報中稱，海外優(yōu)秀車企的引入，通過技術外溢驅(qū)動國內(nèi)新能車產(chǎn)業(yè)升級，同時國內(nèi)車企及上下游配套產(chǎn)業(yè)公司加速進入歐洲市場，將進一步夯實行業(yè)盈利能力。

中歐投資協(xié)定雖尚未公布協(xié)議具體內(nèi)容，但新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的市場預期已受到催化，尤其是將進一步刺激歐洲車企在中國尋求動力電池相關產(chǎn)業(yè)鏈的投資標的。

目前，已經(jīng)有歐洲車企搶先布局。如，大眾集團已成為國軒高科的第一大股東；戴姆勒入股孚能科技，為孚能歐洲產(chǎn)能布局奠定基礎。同時，國內(nèi)動力電池企業(yè)蜂巢能源將斥資20億歐元在歐洲建設24GWh大型動力電池工廠。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

此外，2020年12月中央經(jīng)濟工作會議將“做好碳達峰、碳中和工作”列為2021年八項重點工作任務之一，強調(diào)加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構、能源結(jié)構。這意味著，我國對全球氣候變化、加速實現(xiàn)碳減排高度重視，“十四五”期間將深入推動以清潔能源為核心的能源革命，新能源行業(yè)將加速發(fā)展。

除了上述兩項利好消息，12月31日，財政部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，2021年新能源汽車購置補貼標準在 2020年基礎上退坡 20%。同時，城市公交、道路客運、出租(含網(wǎng)約車)、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送等領域符合要求的新能源汽車，2021年補貼標準在2020年基礎上退坡10%。

與此前相比，此次補貼退坡幅度較小，業(yè)內(nèi)認為這對新能源汽車市場的消費構不成大擾動，或?qū)⑦M一步提高行業(yè)集中度，市場份額加速流入優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

山西證券研報認為，新能源汽車長期確定性強，隨著補貼政策、雙積分政策、網(wǎng)約車轉(zhuǎn)電、限行限購等相關政策的推進，將從消費端和制造端雙向推動新能源汽車需求增長。同時，汽車智能化、共享化的提升，將進一步擴大新能源汽車的需求邊際，使該行業(yè)逐步由政策驅(qū)動向市場驅(qū)動過渡。

2021年銷量或達150萬輛

面對來自政策、市場的多重利好，2021年新能源汽車的前景依舊可期。

乘聯(lián)會方面預測，2021年，新能源乘用車全年銷量或可達150萬輛，同比增長35.26%，市場化增量將成為主力。中汽協(xié)則給出了更為大膽的預測，預計我國新能源汽車2021年銷量為180萬輛，同比增長40%。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

中國電動汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉認為，現(xiàn)階段新能源汽車的產(chǎn)品、品牌、市場較過去均取得較大進步，但進入2021年，競爭會更加激烈。一些缺乏競爭力的產(chǎn)品、缺乏可持續(xù)運營的品牌和缺乏實力支撐的產(chǎn)能，很可能會在2021年經(jīng)過大浪淘沙之后加速退出市場，或者倒在發(fā)展的征途上。

對于補貼退坡帶來的影響，崔東樹表示，補貼對于新能源汽車市場已經(jīng)從至關重要的影響因素變成助力因素，市場已經(jīng)從補貼推動轉(zhuǎn)向市場化推動。補貼并不是企業(yè)發(fā)展新能源汽車的主要因素，而是拉動整個市場需求和挖掘空白市場的動力，這使得中國新能源車市獲得綜合發(fā)展的機遇。

與此同時，新一輪汽車下鄉(xiāng)也即將開展。1月5日，商務部等12部門聯(lián)合印發(fā)《關于提振大宗消費重點消費促進釋放農(nóng)村消費潛力若干措施的通知》，提出鼓勵有關城市優(yōu)化限購措施，增加號牌指標投放；開展新一輪汽車下鄉(xiāng)和以舊換新，鼓勵有條件的地區(qū)對農(nóng)村居民購買3.5噸及以下貨車、1.6升及以下排量乘用車，對居民淘汰國三及以下排放標準汽車并購買新車，給予補貼。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

有觀點認為，汽車下鄉(xiāng)將會進一步刺激我國新能源汽車市場需求的增長。未來，隨著優(yōu)化限購、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等一系列刺激政策的實施，我國2021年及以后的新能源汽車市場還有望進一步增長。

政策利好下，各大車企也在加緊新能源產(chǎn)品布局，奧迪e-tron、上汽大眾ID.4 X、一汽-大眾ID.4 CROZZ、奔馳EQA/EQB、日產(chǎn)Ariya、領克ZERO+、紅旗E-QM5、比亞迪秦Plus DM-i等新品均將于2021年上市。

 “今年，高端新能源車型會邁入高增量和低成本的階段，有大幅降價的趨勢，對傳統(tǒng)燃油汽車的擠壓效應也會逐步增強。”崔東樹表示。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖

對于新能源產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)走勢，華商基金研究員陳夏瓊認為，目前新能源汽車正處于高光時刻。從銷售端觀察，2021年中國市場新勢力產(chǎn)品持續(xù)升級、傳統(tǒng)車企推陳出新、公共領域電動化重啟等，有望推動新能源車銷量拐點到來。從供需端觀察，2021年全球電動化同頻共振，新能源汽車需求加速釋放，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來新一輪成長機會。

新華鑫動力混合基金經(jīng)理劉彬認為，新能源汽車背后的支撐是能源結(jié)構大變革，這是未來十年整個技術發(fā)展進步的核心方向，是最大的機會。“2021年，全球新能源汽車的銷量增速預計為40%，中國市場則有望保持在200~230萬輛的銷售水平，車企和產(chǎn)業(yè)鏈的增速只會更高，大部分龍頭企業(yè)都會超過行業(yè)整體增速?？梢员容^確定的是，新能源汽車行業(yè)今年會是全面的高增長。”劉彬說。

記者手記丨新能源汽車的市場化臨界點已來

2020年初，新冠肺炎疫情爆發(fā)，新能源汽車板塊也遭到波及。所幸，相關部門接連出臺了包括延長新能源汽車補貼、免征新能源汽車購置等政策。最終，2020年，國內(nèi)新能源乘用車交出了累計零售量110.9萬輛，同比增長9.8%的成績單。

在全球新能源汽車，特別是國內(nèi)新能源汽車銷量的持續(xù)高速增長態(tài)勢帶動下，新能源產(chǎn)業(yè)技術、規(guī)格標準的快速更新迭代，培育出了較為完整的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

但值得注意的是，隨著新能源汽車向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)換，新能源汽車產(chǎn)品的競爭將不僅僅局限于新能源車型，還將進一步與傳統(tǒng)汽車共同爭奪市場份額。在此過程中，企業(yè)必須常懷“生于憂患，死于安樂”的危機意識，不斷提升競爭力，才能在市場洪流中立足。

從當前現(xiàn)狀來看，新能源汽車仍舊存在續(xù)航偏低、里程焦慮等問題，時有發(fā)生的自燃事故更是增加了消費者對新能源汽車安全問題的擔憂，提升產(chǎn)品性能，降低造車成本，將是新能源汽車在中低價位領域競爭的關鍵。

未來，隨著國內(nèi)外整車廠紛紛布局新能源汽車，產(chǎn)品譜系多元、行業(yè)競爭加劇將成為新能源汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢，新能源汽車的市場化臨界點已經(jīng)到來，而疫情更是加快了行業(yè)洗牌速度，整車及其上游零部件供應商的落后產(chǎn)能將被逐步清除。

記者：李碩 段思瑤

編輯：裴健如

視頻編輯：朱星運

視覺：陳冠宇

排版：孫磊 馬原