專(zhuān)訪(fǎng)｜德意志銀行董事總經(jīng)理彭彥杰：ESG投資并非感性情懷，兼顧潛在回報(bào)與社會(huì)責(zé)任

每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 孫嘉夏    

近年來(lái)，ESG（環(huán)境、社會(huì)、公司治理）理念受到持續(xù)關(guān)注，在全球投資界日益興盛。ESG投資價(jià)值幾何？目前中國(guó)市場(chǎng)ESG面臨怎樣的問(wèn)題？未來(lái)發(fā)展可以有哪些側(cè)重點(diǎn)？

帶著這些問(wèn)題，在1月14日舉行的2021CRO全球責(zé)任峰會(huì)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪(fǎng)了德意志銀行董事總經(jīng)理、財(cái)富管理部中國(guó)區(qū)總經(jīng)理彭彥杰。在他看來(lái)，ESG投資本質(zhì)是價(jià)值取向投資，中國(guó)ESG仍處于成長(zhǎng)積累階段，信息披露及相關(guān)配套措施也還在完善中。在監(jiān)管趨嚴(yán)和金融市場(chǎng)開(kāi)放等多種因素推動(dòng)下，未來(lái)中國(guó)ESG投資市場(chǎng)將加速發(fā)展，增長(zhǎng)潛力巨大。

（圖片來(lái)源：商道縱橫供圖）

中國(guó)ESG仍處于成長(zhǎng)積累階段

伴隨社會(huì)價(jià)值取向和經(jīng)濟(jì)治理的歷史進(jìn)程，責(zé)任投資所涵蓋的內(nèi)容不斷演化。在彭彥杰看來(lái)，社會(huì)責(zé)任、環(huán)境保護(hù)、公司治理是責(zé)任投資理念的三大價(jià)值支柱，在此基本框架之上發(fā)展形成了ESG投資概念。其本質(zhì)是價(jià)值取向投資，核心是將社會(huì)責(zé)任納入投資決策，以改善投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管控，最終獲得長(zhǎng)期收益。

“根據(jù)中國(guó)責(zé)任投資論壇的調(diào)查，約８成機(jī)構(gòu)支持責(zé)任投資，雖然在實(shí)踐上還處于萌芽階段，但這個(gè)趨勢(shì)是令人振奮的”，彭彥杰表示，在公司治理及社會(huì)責(zé)任方面做得好的企業(yè)，利潤(rùn)也相對(duì)穩(wěn)定，且更能得到投資人的關(guān)注，社會(huì)責(zé)任與企業(yè)利潤(rùn)二者之間是正相關(guān)的，相信未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)參與ESG實(shí)踐。

無(wú)論是國(guó)際還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、個(gè)人還是機(jī)構(gòu)投資者，近些年對(duì)ESG投資的關(guān)注度都顯著上升。彭彥杰認(rèn)為，中國(guó)ESG仍處于成長(zhǎng)積累階段，信息披露及相關(guān)配套措施還在完善中，市場(chǎng)需進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)ESG投資的認(rèn)知。在此過(guò)程中，我們應(yīng)持續(xù)完善本土化ESG信息披露指標(biāo)和方法。例如，金融產(chǎn)品的底層資產(chǎn)是否對(duì)環(huán)境有害？發(fā)行商對(duì)社會(huì)有無(wú)負(fù)面影響？發(fā)行商或底層資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)公司，治理是否清晰？

基于此，配套的教育及知識(shí)普及工作需要以更有效的方式進(jìn)行。例如，普及ESG可持續(xù)投資理念和方式，在更廣泛的群體中逐漸建立共識(shí)，推動(dòng)從業(yè)者加速ESG升級(jí)。同時(shí)，學(xué)術(shù)界、研究中心或獨(dú)立機(jī)構(gòu)應(yīng)共同參與，通過(guò)發(fā)布ESG相關(guān)學(xué)術(shù)研究信息等方式，參與市場(chǎng)引導(dǎo)和監(jiān)督。

ESG關(guān)乎可持續(xù)性的理性投資

“中國(guó)責(zé)任論壇有統(tǒng)計(jì)，2019年中國(guó)綠色信貸約為9.66萬(wàn)億元，到2020年10月增長(zhǎng)至11.55萬(wàn)億元。ESG相關(guān)的公募基金從2019年的485.9億元增加至1209億元，幾乎是2.5倍的成長(zhǎng)”，彭彥杰指出，中國(guó)ESG投資比境外起步時(shí)間晚，但相關(guān)公募基金、理財(cái)產(chǎn)品、ESG指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模及數(shù)量年年上升，高速成長(zhǎng)且發(fā)展空間巨大。

針對(duì)如何培育與推進(jìn)中國(guó)ESG市場(chǎng)發(fā)展，彭彥杰認(rèn)為，首先應(yīng)加強(qiáng)和完善ESG數(shù)據(jù)庫(kù)，以排除法將不符合ESG理念的標(biāo)的或發(fā)行人篩出；其次，要加快推進(jìn)并完善ESG整體制度框架，完成企業(yè)ESG信息披露從自愿披露到強(qiáng)制披露的過(guò)渡，培育本土化ESG第三方評(píng)估體系和數(shù)據(jù)庫(kù)；最后，通過(guò)線(xiàn)上線(xiàn)下各種渠道加大ESG宣傳力度，市場(chǎng)的力量將讓未做好環(huán)境、社會(huì)、及公司治理的參與者加速改革，推動(dòng)中國(guó)成為全球領(lǐng)先的綠色大國(guó)。

“任重道遠(yuǎn)，方興未艾，前景可期”，彭彥杰用這12個(gè)字來(lái)概括其對(duì)中國(guó)ESG投資市場(chǎng)的展望。

在他看來(lái)，ESG絕不是一種感性的情懷，它關(guān)乎理性投資，所以也談回報(bào)，這樣才可持續(xù)。換言之，在實(shí)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任的同時(shí)也可兼顧潛在回報(bào)，兩者是并存的。

彭彥杰指出，底層資產(chǎn)、發(fā)行商符合ESG條件的產(chǎn)品，在極端事件發(fā)生時(shí)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)更好。“國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的熱情不斷提升，這些國(guó)際投資者熟知ESG投資理念，不含ESG元素會(huì)降低其投資金融產(chǎn)品的意愿。普華永道有調(diào)研顯示，超過(guò)75%的歐洲機(jī)構(gòu)表示將在未來(lái)兩年停止投資非ESG產(chǎn)品，我想這是全球潮流，更是中國(guó)趨勢(shì)。”