百億級(jí)私募連續(xù)9周加倉(cāng)，超七成私募看好“春躁行情”！上輪滬指上漲8.48%，下輪誰(shuí)來(lái)唱主角？

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期市場(chǎng)震蕩較為明顯，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)趨弱，市場(chǎng)對(duì)A股“春躁行情”的期待再次被開(kāi)啟。在2020年，A股市場(chǎng)“春躁行情”持續(xù)了約42天，滬指在此期間上漲8.48%。

對(duì)于2021年的“春躁行情”，市場(chǎng)究竟有怎樣的預(yù)期呢？調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，71.43%的私募認(rèn)為A股的“春躁行情”會(huì)如約而至，順周期、新能源、半導(dǎo)體等有望成為主角。不過(guò)也有私募認(rèn)為，今年是機(jī)構(gòu)豐收的大年，在鎖定收益的邏輯之下，機(jī)構(gòu)或?qū)㈩l繁調(diào)倉(cāng)換股，整體市場(chǎng)將表現(xiàn)為震蕩格局，有28.57%的私募不看好“春躁行情”。另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從倉(cāng)位調(diào)查發(fā)現(xiàn)，百億級(jí)私募已經(jīng)連續(xù)9周加倉(cāng)。

超七成私募認(rèn)為將有“春躁行情”

近期市場(chǎng)震蕩較為明顯，而A股“春躁行情”的話題再次在資本圈流傳開(kāi)來(lái)，明年到底有沒(méi)有春季躁動(dòng)行情？2020年在外圍降息的背景下，A股市場(chǎng)的“春躁行情”持續(xù)了約42天，大致從2019年12月2日延續(xù)到2020年1月13日，滬指在此期間上漲了8.48%。

而以春節(jié)當(dāng)日為基準(zhǔn)，華泰證券研究所整理了春節(jié)前后30個(gè)交易日的市場(chǎng)行情，統(tǒng)計(jì)近10年A股三個(gè)小階段的市場(chǎng)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)基本面趨勢(shì)下行與上行時(shí)期，春季躁動(dòng)表現(xiàn)出兩種近乎相反的行情走勢(shì)。在2009年、2012年等年份，上證指數(shù)表現(xiàn)出“節(jié)前V型調(diào)整，節(jié)后反彈”特征。在2010年、2014年等年份，上證指數(shù)表現(xiàn)出“節(jié)前高位震蕩，節(jié)后微漲或回落”特征。

那么A股明年會(huì)有“春躁行情”嗎？誰(shuí)又將成為引領(lǐng)躁動(dòng)的主角？

據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前71.43%的私募認(rèn)為A股的“春躁行情”會(huì)如約而至，有私募表示如近期持續(xù)回調(diào)的順周期，新能源、半導(dǎo)體等板塊有望成為“春躁行情”的主角。不過(guò)也有私募認(rèn)為，今年是機(jī)構(gòu)豐收的大年，在鎖定收益的邏輯之下，機(jī)構(gòu)或?qū)㈩l繁調(diào)倉(cāng)換股，整體市場(chǎng)表現(xiàn)為震蕩格局，28.57%的私募不看好“春躁行情”。

華騰投資基金經(jīng)理沈立權(quán)表示，看好明年一季度的行情，看好消費(fèi)、新能源、半導(dǎo)體板塊。明年一季度的經(jīng)濟(jì)情況將同比出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，市場(chǎng)資金面較今年年底也會(huì)有一定的改善。

方信財(cái)富基金經(jīng)理郝心明認(rèn)為，明年大概率復(fù)蘇改善，每年年初的流動(dòng)性偏寬松，基本面和資金面均利于春季行情啟動(dòng)。

不過(guò)昶元投資基金經(jīng)理張秋卻認(rèn)為，在當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)和市場(chǎng)點(diǎn)位，難以發(fā)動(dòng)“春躁行情”，不過(guò)“春躁行情”可能會(huì)遲到，但不會(huì)缺席。今年以來(lái)，大部分主流景氣行業(yè)和個(gè)股都取得了不俗的表現(xiàn)，部分個(gè)股估值高企，對(duì)于以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)資金而言，在今年收益大年的情況下，臨近年末更多考慮的是防守，以及為明年投資做布局，因此主動(dòng)進(jìn)攻欲望弱。

冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，年底不會(huì)有大行情，“春躁行情”只會(huì)是部分新受寵的板塊躁動(dòng)，年底是公私募機(jī)構(gòu)投資者業(yè)績(jī)考核的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，鎖定利潤(rùn)、爭(zhēng)奪排名是最重要的事情。這段時(shí)間會(huì)有頻繁的調(diào)倉(cāng)換股，個(gè)股漲跌也非常無(wú)序，今年是機(jī)構(gòu)投資者大豐收的年份，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股總體上漲幅巨大且估值較高，因此年底這段時(shí)間不會(huì)有大的行情，大概率會(huì)是一個(gè)震蕩市格局。

百億級(jí)私募已經(jīng)連續(xù)9周加倉(cāng)

12月份開(kāi)始進(jìn)入下半月，市場(chǎng)資金面顯示出偏緊，但隨著年度排名爭(zhēng)奪戰(zhàn)打響，私募倉(cāng)位卻在不停加倉(cāng)。據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募連續(xù)4周加倉(cāng)，截至12月4日，股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)為79.56%，環(huán)比增加0.35個(gè)百分點(diǎn)，61.37%的股票私募倉(cāng)位比超過(guò)八成。從不同規(guī)模股票私募的倉(cāng)位情況來(lái)看，二十億規(guī)模的私募加倉(cāng)力度最大，環(huán)比增加了1.02個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位指數(shù)升至78.42%。而百億級(jí)私募倉(cāng)位指數(shù)最高，環(huán)比增加了0.77個(gè)百分點(diǎn)升至85.46%，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)9周出現(xiàn)上漲。67.11%的百億級(jí)私募倉(cāng)位超過(guò)八成，另有4.42%的百億級(jí)私募倉(cāng)位比低于五成。

近期華潤(rùn)信托發(fā)布了最新的CREFI指數(shù)，2020年11月末，CREFI指數(shù)成分基金的平均股票倉(cāng)位比為78.52%，較上月末上升1.44%。股票持倉(cāng)比超過(guò)五成的成分基金比例為86.05%，較上月末上升0.11%。CREFI指數(shù)成分基金股票資產(chǎn)中，24個(gè)萬(wàn)得二級(jí)行業(yè)中平均配置比例最高的三個(gè)行業(yè)為食品、飲料與煙草，材料，資本貨物。“食品、飲料與煙草”最近有所減持，目前配置比例接近歷史均值。另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，CREFI指數(shù)成分基金持倉(cāng)增幅最大的三個(gè)行業(yè)為材料、保險(xiǎn)、消費(fèi)者服務(wù)。

有超七成的私募看好“春躁行情”，那么誰(shuí)將是“春躁行情”的主角呢？張秋認(rèn)為，過(guò)了元旦，考慮到今年順周期、低估值板塊沒(méi)有太大表現(xiàn)，而最近這些板塊又持續(xù)回調(diào)，從估值切換或者“分紅率”角度，這些板塊有望迎來(lái)一輪“反彈”行情，疊加光伏與新能源汽車等主線板塊細(xì)分領(lǐng)域的行情深化，有望成為2021年春躁行情”的主旋律。也就是說(shuō)，恰是近期市場(chǎng)的“弱”勢(shì)，蘊(yùn)藏著2021年的“春躁行情”機(jī)會(huì)。

沈立權(quán)認(rèn)為，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體板塊將會(huì)迎來(lái)政策和資金的雙向支持，國(guó)產(chǎn)替代爆發(fā)式增長(zhǎng)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)?？春孟M(fèi)、新能源、半導(dǎo)體板塊。