百億級私募連續(xù)9周加倉，超七成私募看好“春躁行情”！上輪滬指上漲8.48%，下輪誰來唱主角？

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期市場震蕩較為明顯，市場的賺錢效應趨弱，市場對A股“春躁行情”的期待再次被開啟。在2020年，A股市場“春躁行情”持續(xù)了約42天，滬指在此期間上漲8.48%。

對于2021年的“春躁行情”，市場究竟有怎樣的預期呢？調查數(shù)據(jù)顯示，當前，71.43%的私募認為A股的“春躁行情”會如約而至，順周期、新能源、半導體等有望成為主角。不過也有私募認為，今年是機構豐收的大年，在鎖定收益的邏輯之下，機構或將頻繁調倉換股，整體市場將表現(xiàn)為震蕩格局，有28.57%的私募不看好“春躁行情”。另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者從倉位調查發(fā)現(xiàn)，百億級私募已經(jīng)連續(xù)9周加倉。

超七成私募認為將有“春躁行情”

近期市場震蕩較為明顯，而A股“春躁行情”的話題再次在資本圈流傳開來，明年到底有沒有春季躁動行情？2020年在外圍降息的背景下，A股市場的“春躁行情”持續(xù)了約42天，大致從2019年12月2日延續(xù)到2020年1月13日，滬指在此期間上漲了8.48%。

而以春節(jié)當日為基準，華泰證券研究所整理了春節(jié)前后30個交易日的市場行情，統(tǒng)計近10年A股三個小階段的市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟基本面趨勢下行與上行時期，春季躁動表現(xiàn)出兩種近乎相反的行情走勢。在2009年、2012年等年份，上證指數(shù)表現(xiàn)出“節(jié)前V型調整，節(jié)后反彈”特征。在2010年、2014年等年份，上證指數(shù)表現(xiàn)出“節(jié)前高位震蕩，節(jié)后微漲或回落”特征。

那么A股明年會有“春躁行情”嗎？誰又將成為引領躁動的主角？

據(jù)私募排排網(wǎng)調查數(shù)據(jù)顯示，當前71.43%的私募認為A股的“春躁行情”會如約而至，有私募表示如近期持續(xù)回調的順周期，新能源、半導體等板塊有望成為“春躁行情”的主角。不過也有私募認為，今年是機構豐收的大年，在鎖定收益的邏輯之下，機構或將頻繁調倉換股，整體市場表現(xiàn)為震蕩格局，28.57%的私募不看好“春躁行情”。

華騰投資基金經(jīng)理沈立權表示，看好明年一季度的行情，看好消費、新能源、半導體板塊。明年一季度的經(jīng)濟情況將同比出現(xiàn)較大幅度的增長，市場資金面較今年年底也會有一定的改善。

方信財富基金經(jīng)理郝心明認為，明年大概率復蘇改善，每年年初的流動性偏寬松，基本面和資金面均利于春季行情啟動。

不過昶元投資基金經(jīng)理張秋卻認為，在當前的時間點和市場點位，難以發(fā)動“春躁行情”，不過“春躁行情”可能會遲到，但不會缺席。今年以來，大部分主流景氣行業(yè)和個股都取得了不俗的表現(xiàn)，部分個股估值高企，對于以公募基金為代表的機構資金而言，在今年收益大年的情況下，臨近年末更多考慮的是防守，以及為明年投資做布局，因此主動進攻欲望弱。

冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，年底不會有大行情，“春躁行情”只會是部分新受寵的板塊躁動，年底是公私募機構投資者業(yè)績考核的時間節(jié)點，鎖定利潤、爭奪排名是最重要的事情。這段時間會有頻繁的調倉換股，個股漲跌也非常無序，今年是機構投資者大豐收的年份，機構重倉股總體上漲幅巨大且估值較高，因此年底這段時間不會有大的行情，大概率會是一個震蕩市格局。

百億級私募已經(jīng)連續(xù)9周加倉

12月份開始進入下半月，市場資金面顯示出偏緊，但隨著年度排名爭奪戰(zhàn)打響，私募倉位卻在不停加倉。據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募連續(xù)4周加倉，截至12月4日，股票私募整體倉位指數(shù)為79.56%，環(huán)比增加0.35個百分點，61.37%的股票私募倉位比超過八成。從不同規(guī)模股票私募的倉位情況來看，二十億規(guī)模的私募加倉力度最大，環(huán)比增加了1.02個百分點，倉位指數(shù)升至78.42%。而百億級私募倉位指數(shù)最高，環(huán)比增加了0.77個百分點升至85.46%，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)9周出現(xiàn)上漲。67.11%的百億級私募倉位超過八成，另有4.42%的百億級私募倉位比低于五成。

近期華潤信托發(fā)布了最新的CREFI指數(shù)，2020年11月末，CREFI指數(shù)成分基金的平均股票倉位比為78.52%，較上月末上升1.44%。股票持倉比超過五成的成分基金比例為86.05%，較上月末上升0.11%。CREFI指數(shù)成分基金股票資產中，24個萬得二級行業(yè)中平均配置比例最高的三個行業(yè)為食品、飲料與煙草，材料，資本貨物。“食品、飲料與煙草”最近有所減持，目前配置比例接近歷史均值。另外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，CREFI指數(shù)成分基金持倉增幅最大的三個行業(yè)為材料、保險、消費者服務。

有超七成的私募看好“春躁行情”，那么誰將是“春躁行情”的主角呢？張秋認為，過了元旦，考慮到今年順周期、低估值板塊沒有太大表現(xiàn)，而最近這些板塊又持續(xù)回調，從估值切換或者“分紅率”角度，這些板塊有望迎來一輪“反彈”行情，疊加光伏與新能源汽車等主線板塊細分領域的行情深化，有望成為2021年春躁行情”的主旋律。也就是說，恰是近期市場的“弱”勢，蘊藏著2021年的“春躁行情”機會。

沈立權認為，國內半導體板塊將會迎來政策和資金的雙向支持，國產替代爆發(fā)式增長的趨勢不可逆轉?？春孟M、新能源、半導體板塊。