零利率購(gòu)車(chē)實(shí)際暗藏貓膩？有購(gòu)車(chē)打算的你要擦亮眼了！

每經(jīng)記者 張卓青  李碩    每經(jīng)編輯 段煉 裴健如    

在北京打拼多年后，三十而立的劉巖（化名）終于攢下了一筆積蓄，買(mǎi)車(chē)成了他的心頭大事。揣著預(yù)算內(nèi)的20萬(wàn)塊錢(qián)，劉巖來(lái)到了北京郊區(qū)的一處4S店集中片區(qū)，琳瑯滿(mǎn)目的車(chē)型和品牌讓他挑花了眼。

不僅如此，貸款買(mǎi)車(chē)還是全款買(mǎi)車(chē)也讓他傷腦筋。明明自己能夠全款拿下一輛新車(chē)，但不少4S店銷(xiāo)售人員都極力勸說(shuō)他貸款購(gòu)車(chē)。更令人意外的是，聽(tīng)完多家4S店銷(xiāo)售人員的介紹后，劉巖發(fā)現(xiàn)，如果他用汽車(chē)貸款購(gòu)車(chē)，貸款利息非常低，甚至有部分品牌4S店表示貸款可以零利息。這意味著，貸款買(mǎi)車(chē)甚至可能比全款買(mǎi)車(chē)更優(yōu)惠。

對(duì)此，劉巖不禁感到疑惑，低利息貸款購(gòu)車(chē)對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)固然是好事，但這種“好事”的可信度到底有多高？如果其中沒(méi)有套路，那么貸款利率如此之低，經(jīng)銷(xiāo)商以及提供汽車(chē)貸款的金融機(jī)構(gòu)如何賺錢(qián)呢？

 

“0利息”實(shí)際利率近8%

日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在北京走訪調(diào)查了7家汽車(chē)品牌4S店后發(fā)現(xiàn)，以低利率甚至是零利率車(chē)貸吸引購(gòu)車(chē)人貸款買(mǎi)車(chē)的現(xiàn)象隨處可見(jiàn)。車(chē)貸的放貸機(jī)構(gòu)一般是車(chē)企旗下提供車(chē)貸業(yè)務(wù)的汽車(chē)金融公司或者是銀行，而4S店則在其中扮演中介角色。

在上述7家4S店中，有5家表示貸款是通過(guò)與其合作的汽車(chē)金融公司發(fā)放。比如，某豪華汽車(chē)品牌的貸款提供方兼有銀行和汽車(chē)金融公司，只有特斯拉的貸款提供方是銀行。

雖然貸款利率非常低，甚至有4S店喊出了“零利率”的口號(hào)，但多家4S店的銷(xiāo)售人員告訴記者，他們會(huì)向貸款購(gòu)車(chē)人收取一筆“貸款手續(xù)費(fèi)”，有的也將其稱(chēng)之為“金融服務(wù)費(fèi)”。

不管是“貸款手續(xù)費(fèi)”還是“金融服務(wù)費(fèi)”，都是指購(gòu)車(chē)人在貸款過(guò)程中所產(chǎn)生的費(fèi)用，并且此費(fèi)用需要在車(chē)主首付買(mǎi)車(chē)的時(shí)候一次性交付，而某位合資汽車(chē)品牌的4S店銷(xiāo)售人員則告訴記者，金融服務(wù)費(fèi)實(shí)際上就是貸款的手續(xù)費(fèi)。

據(jù)悉，在一些民間借貸的過(guò)程中，出借人會(huì)先行將利息扣除，讓還款人收到的實(shí)際金額小于借據(jù)所規(guī)定的金額，這就是民間俗稱(chēng)的“砍頭息”。

實(shí)際上，利息應(yīng)該按期來(lái)償還，并隨著本金的遞減而遞減，按照金融學(xué)中“金錢(qián)的時(shí)間價(jià)值”原理，“砍頭息”的出借人從一開(kāi)始就拿到了利息，更長(zhǎng)時(shí)間地占有了利息金額，所以會(huì)隱形地推高貸款的實(shí)際利率。

具體到車(chē)貸的問(wèn)題上，貸款手續(xù)費(fèi)的提前一次性收取究竟會(huì)如何抬高實(shí)際利率？而這筆汽車(chē)貸款是否真的如經(jīng)銷(xiāo)商所宣稱(chēng)的那樣是“零利息”？我們可以來(lái)算一筆賬。

以某合資品牌旗下一款緊湊型轎車(chē)為例，這款車(chē)的總價(jià)是12.6萬(wàn)元，經(jīng)銷(xiāo)商給劉巖提供的金融方案是，可以貸款5.5萬(wàn)元，貸款為零利息，貸款期限為1年半，每個(gè)月還款3055.56元，但是需要?jiǎng)r在首付車(chē)款的時(shí)候一次性繳納3300元的“手續(xù)費(fèi)”。

由于這筆手續(xù)費(fèi)是提前一次性收取的，所以實(shí)際上劉巖的總借款金額要減去這筆手續(xù)費(fèi)。也就是說(shuō)，劉巖實(shí)際上只借了51700元，但是需要還55000元。

用內(nèi)部收益率（IRR）計(jì)算可以得出這筆貸款的實(shí)際利率（單利，下同）為7.92%，并非經(jīng)銷(xiāo)商所宣傳的0利率。

借款5.5萬(wàn)元，提前一次性交3300元手續(xù)費(fèi)現(xiàn)金流狀況

值得注意的是，不管是金融服務(wù)費(fèi)還是貸款手續(xù)費(fèi)都屬于“灰色地帶”。此前，銀保監(jiān)會(huì)原非銀部副主任龐雪峰曾表示，要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的管理，要求經(jīng)銷(xiāo)商不得以為汽車(chē)金融公司提供金融服務(wù)的名義收取費(fèi)用，切實(shí)保護(hù)消費(fèi)者合法權(quán)益。

記者致電某國(guó)有大行咨詢(xún)購(gòu)車(chē)分期業(yè)務(wù)時(shí)，客服人員表示，購(gòu)車(chē)人可以有手續(xù)費(fèi)一次性繳納或者按月繳納兩種選擇。但在記者走訪的上述4S店中，銷(xiāo)售人員均要求貸款購(gòu)車(chē)人必須提前一次性繳納手續(xù)費(fèi)。

分期付款的實(shí)際利率高于名義利率

除了“砍頭息”以外，還有一個(gè)“貓膩”藏在還款方式上。

在記者走訪的4S店中，銷(xiāo)售人員提供的貸款方案通常是先計(jì)算一個(gè)總利息后分?jǐn)偟矫總€(gè)月，這種還款方式對(duì)于貸款購(gòu)車(chē)人實(shí)際支付的總利息沒(méi)有什么影響，但是會(huì)讓實(shí)際利率高于名義利率。

以某豪華品牌旗下的一款緊湊型車(chē)為例，這款車(chē)的總價(jià)是24.38萬(wàn)元，了解了4s店的貸款方案之后，劉巖想要貸款10萬(wàn)元，貸款期限為兩年，貸款總利息為3144元，平攤到每個(gè)月后，本金+利息的月供金額為4298元。以此計(jì)算，這筆貸款的年化名義利率就應(yīng)該為1.57%（3144/100000/2）。

但是按照IRR內(nèi)部收益率計(jì)算公式來(lái)計(jì)算，這筆貸款的實(shí)際利率卻可以達(dá)到2.99%。

10萬(wàn)元貸款分24期償還現(xiàn)金流狀況

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電咨詢(xún)了多家股份行和國(guó)有大行的車(chē)貸業(yè)務(wù)，發(fā)現(xiàn)其普遍的貸款名義利率在3%~6%不等，而汽車(chē)金融公司的利率水平要高于銀行。

就一家汽車(chē)金融公司為某豪華品牌旗下的一款緊湊型車(chē)的標(biāo)準(zhǔn)信貸金融方案來(lái)看，這款車(chē)的總價(jià)為21.37萬(wàn)元,選擇首付30%也就是6.41萬(wàn)元，貸款金額為14.96萬(wàn)元，期限為兩年，月供為7033.34元。經(jīng)過(guò)計(jì)算可得知這筆貸款的名義利率為6.42%。

可以看到的是，銀行和汽車(chē)金融公司的車(chē)貸利率都普遍高于4S店所提供給消費(fèi)者的貸款利率，那么4S店為何可以將利率壓到如此之低？除了上述所提到收取貸款手續(xù)費(fèi)和在還款方式上“做手腳”以外，記者發(fā)現(xiàn)，4S店還可以通過(guò)其他的渠道來(lái)補(bǔ)足售車(chē)?yán)麧?rùn)。

超低利率的背后援手

盡管按照計(jì)算得出的實(shí)際利率高于4S店銷(xiāo)售向消費(fèi)者宣傳的數(shù)值，但這一利率仍然合規(guī)，且低于銀行車(chē)貸相關(guān)利率，為何4S店可以將車(chē)貸利率壓得如此之低？

主機(jī)廠貼息是主要原因?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從一家合資品牌汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商內(nèi)部拿到的資料顯示，主機(jī)廠為提振銷(xiāo)量，會(huì)根據(jù)銷(xiāo)售策略對(duì)不同車(chē)型推出相應(yīng)的汽車(chē)信貸貼息方案。一般而言，單價(jià)越貴，主打車(chē)型的貼息幅度越高。

以某款售價(jià)20萬(wàn)元左右的B級(jí)轎車(chē)為例，主機(jī)廠給出了8000元的貼息上限，即消費(fèi)者貸款利息額≤8000元時(shí)，利息全部由主機(jī)廠承擔(dān)，也就是所謂的“免息貸款”。當(dāng)貸款數(shù)額較大或還款期數(shù)較多，產(chǎn)生的利息＞8000元時(shí)，消費(fèi)者只用承擔(dān)超過(guò)8000元部分的利息，即“低息貸款”。

一位合資品牌銷(xiāo)售公司內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，廠家選擇給客戶(hù)貼息主要是為了擴(kuò)大銷(xiāo)售量。各廠家給予的金融分期政策，目的是為了讓手中現(xiàn)金不足的客戶(hù)能夠提前購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛，降低客戶(hù)購(gòu)車(chē)成本。

“貼息的確會(huì)增加企業(yè)成本，其中的成本核算特別復(fù)雜，但企業(yè)承擔(dān)了用戶(hù)成本是一定的。”上述合資品牌銷(xiāo)售公司內(nèi)部人士說(shuō)。

不僅如此，主機(jī)廠對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的金融滲透率也有相應(yīng)的考核。“廠家每年都會(huì)給我們4S店下達(dá)一個(gè)分期的指標(biāo)，一年必須完成一定數(shù)額的訂單，才會(huì)給予相應(yīng)獎(jiǎng)勵(lì)。所以說(shuō)，4S店通過(guò)價(jià)格優(yōu)惠政策，引導(dǎo)客戶(hù)去做分期，這也算是所有4S店的一個(gè)宗旨吧。”一位豪華品牌4S店銷(xiāo)售顧問(wèn)介紹稱(chēng)，這也是消費(fèi)者選擇全款買(mǎi)車(chē)優(yōu)惠幅度一般小于貸款買(mǎi)車(chē)的主要原因。

據(jù)了解，4S店銷(xiāo)售人員成功完成一單分期貸款會(huì)有更多的提成獎(jiǎng)勵(lì)。“如果全款賣(mài)的話(huà)，一輛車(chē)的提成是600元，但是做分期的話(huà)按照貸款額度不同我可以再多拿100~400元的分期提成，所以我們一般也是會(huì)推薦消費(fèi)者來(lái)店內(nèi)做分期。”北京某4S店銷(xiāo)售人員向記者透露。

羅蘭貝格《2020中國(guó)汽車(chē)金融報(bào)告》顯示，2019年我國(guó)新車(chē)金融總體滲透率達(dá)43%。按使用金融產(chǎn)品的臺(tái)數(shù)比例，貸款滲透率約35%，融資租賃滲透率約8%。與歐美成熟市場(chǎng)相比，我國(guó)新車(chē)汽車(chē)金融市場(chǎng)仍有較大發(fā)展空間。隨著終端消費(fèi)升級(jí)、信貸接受度提升，汽車(chē)金融市場(chǎng)將保持進(jìn)一步增長(zhǎng)。

售后服務(wù)漸成經(jīng)銷(xiāo)商主要利潤(rùn)來(lái)源

“不瞞您說(shuō)，現(xiàn)在我們店里都是按照指導(dǎo)價(jià)9.1或9.2折的價(jià)格進(jìn)貨，之后9折左右把車(chē)賣(mài)出去，再靠金融服務(wù)費(fèi)、上牌出庫(kù)費(fèi)、保險(xiǎn)返點(diǎn)這些方式彌補(bǔ)賣(mài)車(chē)損失。”提到目前汽車(chē)銷(xiāo)售行業(yè)的現(xiàn)狀，某自主品牌4S店銷(xiāo)售人員頗感無(wú)奈。

事實(shí)上，當(dāng)前多數(shù)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)一項(xiàng)調(diào)查顯示，今年上半年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)銷(xiāo)售收入平均為0.76億元，但經(jīng)銷(xiāo)商新車(chē)銷(xiāo)售平均毛利率為-3.5%，這意味著，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商平均每銷(xiāo)售1臺(tái)新車(chē)就要虧損3.5%。

不僅如此，國(guó)內(nèi)未出現(xiàn)“價(jià)格倒掛”現(xiàn)象（即車(chē)輛實(shí)際售價(jià)低于進(jìn)貨價(jià)格）的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商占比僅為16.3%，與2019年的20.1%相比，下降幅度較大。其中，合資車(chē)企產(chǎn)品價(jià)格倒掛現(xiàn)象較為嚴(yán)重。雖然價(jià)格倒掛幅度有所降低，但價(jià)格倒掛20%以上的經(jīng)銷(xiāo)商比例為9.8%。

新車(chē)銷(xiāo)售的利潤(rùn)幾乎為負(fù)，那么經(jīng)銷(xiāo)商的利潤(rùn)從何而來(lái)？業(yè)內(nèi)人士告訴記者，主機(jī)廠返利是重要來(lái)源之一。所謂返利是指主機(jī)廠根據(jù)商務(wù)政策給予汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的基本返利，這些返利種類(lèi)繁多，考核項(xiàng)目也會(huì)因時(shí)間或不同車(chē)型的銷(xiāo)售政策而變化，涵蓋銷(xiāo)售量類(lèi)返利、市場(chǎng)費(fèi)用類(lèi)返利、市占率返利、二手車(chē)返利、滿(mǎn)意度類(lèi)返利、日常管理類(lèi)返利、金融保險(xiǎn)類(lèi)返利等等。

為達(dá)到主機(jī)廠制定的銷(xiāo)售目標(biāo)，經(jīng)銷(xiāo)商不惜大幅讓利促銷(xiāo)“以?xún)r(jià)換量”。“到了沖銷(xiāo)量的時(shí)候，很多4S店做活動(dòng)都是虧10%以上往外賣(mài)，但綜合廠商銷(xiāo)售返利后，基本達(dá)到營(yíng)收持平，但減少了車(chē)輛的管理和維護(hù)成本，后續(xù)也可以開(kāi)展維保業(yè)務(wù)。”上述豪華品牌4S店銷(xiāo)售人員介紹稱(chēng)，以一臺(tái)30萬(wàn)左右的車(chē)為例，用實(shí)際終端發(fā)票價(jià)減去進(jìn)貨成本，虧損4.5萬(wàn)元，廠家的各項(xiàng)返利彌補(bǔ)4.86萬(wàn)元，1臺(tái)車(chē)的實(shí)際毛利為0.36萬(wàn)元。

此外，保險(xiǎn)返傭和售后市場(chǎng)服務(wù)也是經(jīng)銷(xiāo)商利潤(rùn)的重要來(lái)源。據(jù)從事保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)服務(wù)趨于同質(zhì)、競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為占領(lǐng)市場(chǎng)，財(cái)險(xiǎn)公司不惜犧牲利潤(rùn)打“價(jià)格戰(zhàn)”。而險(xiǎn)企在獲客渠道尤其是新車(chē)上險(xiǎn)時(shí)高度依賴(lài)4S店等傳統(tǒng)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商，為爭(zhēng)奪客戶(hù)致使高費(fèi)用高傭金盛行，傭金、手續(xù)費(fèi)甚至可以高達(dá)車(chē)險(xiǎn)費(fèi)用的四成以上，而最終這些高額成本都由車(chē)險(xiǎn)銷(xiāo)售商承擔(dān)。

上述從事保險(xiǎn)行業(yè)的相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，9月19日實(shí)施的車(chē)險(xiǎn)綜合改革將改善手續(xù)費(fèi)亂象，“當(dāng)然，這并不意味著非理性的手續(xù)費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)完全消失，具體成效還有待時(shí)間和市場(chǎng)檢驗(yàn)。”。

汽車(chē)售后市場(chǎng)業(yè)務(wù)也是汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商們的盈利來(lái)源。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的第11期汽車(chē)零整比數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)期汽車(chē)零整比100指數(shù)為336.97%，較上期上漲11.14個(gè)百分點(diǎn)，這意味著將一輛車(chē)所有部件按零件售賣(mài)的價(jià)格相加之和平均可以購(gòu)買(mǎi)3.36輛同款整車(chē)。

以中升控股為例，其2019年公司年報(bào)顯示，該公司利潤(rùn)來(lái)源主要來(lái)自新車(chē)銷(xiāo)售、售后服務(wù)、金融保險(xiǎn)傭金三部分，三者分別為29億元、86億元和29億元，其中售后服務(wù)占比60%，超過(guò)新車(chē)銷(xiāo)售和金融保險(xiǎn)傭金之和。

盡管收入來(lái)源較多，但在今年新冠肺炎疫情的影響之下，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商們可謂“哀鴻遍野”。據(jù)國(guó)內(nèi)10家主流汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)披露的年中財(cái)報(bào)顯示，有7家集團(tuán)出現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下滑，僅3家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。其中，廣匯汽車(chē)凈利潤(rùn)下滑超6成，成為下滑幅度最大的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)調(diào)研顯示，今年上半年僅20%經(jīng)銷(xiāo)商基本完成廠家銷(xiāo)售任務(wù)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的經(jīng)銷(xiāo)商占比為21.5%。值得注意的是，有17.2%的經(jīng)銷(xiāo)商銷(xiāo)量下降了40%以上。與此同時(shí)，僅今年上半年，就有1019家4S店相繼退網(wǎng)。

“近兩年來(lái)汽車(chē)市場(chǎng)處于下行狀態(tài)，再加上疫情沖擊等不確定因素，金融企業(yè)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的貸款收緊，經(jīng)銷(xiāo)商貸款越來(lái)越難。當(dāng)下汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)的融資越來(lái)越難，貸款到期后沒(méi)有新的資金流入，很容易因?yàn)橘Y金鏈斷裂出現(xiàn)問(wèn)題。”全國(guó)工商聯(lián)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商商會(huì)常務(wù)會(huì)長(zhǎng)、中海同創(chuàng)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司董事長(zhǎng)李金勇表示，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)都是重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，大多依賴(lài)金融杠桿去發(fā)展。過(guò)去十幾年的市場(chǎng)爆發(fā)期，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)用短貸長(zhǎng)用的方式買(mǎi)了土地，建了銷(xiāo)售店面，在如今去杠桿化的環(huán)境下，貸款難度大，經(jīng)營(yíng)壓力也會(huì)很大，很多企業(yè)會(huì)因此堵不上貸款的“窟窿”。

記者手記｜汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商要順應(yīng)行業(yè)變局

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)的持續(xù)下滑，讓不少汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商落入虧損漩渦。傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)商業(yè)務(wù)盈利能力下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，在“以?xún)r(jià)換量”的大趨勢(shì)下，經(jīng)銷(xiāo)商的毛利率進(jìn)一步萎縮，大部分經(jīng)銷(xiāo)商出現(xiàn)價(jià)格倒掛，形成了“銷(xiāo)售即虧損”的狀況。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，經(jīng)銷(xiāo)商往往會(huì)拋出低息甚至零息貸款方案來(lái)吸引購(gòu)車(chē)人貸款買(mǎi)車(chē)。但實(shí)際上，經(jīng)銷(xiāo)商往往會(huì)在貸款的還款方式以及貸款手續(xù)費(fèi)上做文章，這些都會(huì)隱形地推高貸款的實(shí)際利率，0利率的宣傳其實(shí)并不可信。

而最根本的原因還在于汽車(chē)廠商為了提振銷(xiāo)量而對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行貼息，一般車(chē)的單價(jià)越貴，廠商的貼息幅度越高。

對(duì)購(gòu)車(chē)人而言，廠商貼息的確降低了購(gòu)車(chē)成本，但是要警惕一些經(jīng)銷(xiāo)商的不合理亂收費(fèi)。面對(duì)行業(yè)變局，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商應(yīng)該由過(guò)去單純追求銷(xiāo)量轉(zhuǎn)向精細(xì)化管理，向消費(fèi)者提供更高質(zhì)量的服務(wù)。唯有這樣，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商們才能靈活應(yīng)對(duì)車(chē)市消費(fèi)不振以及疫情影響所帶來(lái)的困境。

記者：張卓青 李碩

編輯：段煉 裴健如

視覺(jué)：劉青彥

排版：段煉 馬原