洪泰基金盛希泰：“行立于豹變，業(yè)成于專恒”，寫在洪泰基金六周年之際

場景匯特約專欄

洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰集團董事長盛希泰

洪泰基金六歲了，我和洪哥一起創(chuàng)業(yè)也六年了。我經(jīng)常會想起2014年11月26日——洪泰基金的生日，也是我第二職業(yè)生涯的起點。那天我和洪哥舉辦了一場盛大的成立儀式，當時我們身邊只有一位投資經(jīng)理，洪泰基金就這樣啟航了。

現(xiàn)在想來，那一幕恍若隔世，如今洪泰基金早已不是襁褓中的嬰兒，翩翩少年初長成；那一幕又仿佛就在昨天，當時我心中的那團火依然在燃燒，從未熄滅。對于一個企業(yè)，六歲正是蓬勃有朝氣的花樣年華；對于一只基金，六年意味著歷經(jīng)春華夏榮，即將花開結(jié)果。

回首這六年，洪泰基金身處大時代的變革中，經(jīng)歷了各種考驗。在這六年里，一級市場經(jīng)歷了多輪從風口到泡沫的牛熊轉(zhuǎn)換，私募股權(quán)募資從“如火如荼”到“資本寒冬”，資本市場從大跌到證券發(fā)行機制深度改革，創(chuàng)業(yè)投資從“雙創(chuàng)”早期的狂熱到逐漸回歸理性，私募基金行業(yè)從“野蠻生長”到建立全面的監(jiān)管體系，洪泰基金一路走來并非坦途。我們走過彎路、遇過挫折，所幸的是一切艱辛和努力沒有白費，我們見證了這個變革的時代，也在這個偉大的時代中成長。

轉(zhuǎn)瞬之間，我的人生中場重啟已經(jīng)六年了，酸甜苦辣，冷暖自知，在此和陪伴洪泰基金成長的每個人說些心里話，共勉之。

一、不平凡的2020

中國和世界的2020

對很多人來說，2020年是不平凡的一年。年初突如其來的新冠疫情讓我們深刻感受到個體的脆弱。在疫情的肆虐之下，世界變得如此扁平卻又如此疏離。

經(jīng)過年初的波折，中國率先控制住了疫情蔓延，為實現(xiàn)經(jīng)濟迅速恢復創(chuàng)造了條件，從二季度開始中國經(jīng)濟以驚人的速度恢復增長。國際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟展望報告》中預測2020年全球經(jīng)濟將萎縮4.4%，但中國是全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體。國際貨幣基金組織還預測2020年中國GDP占美國GDP的比重將超過70%，近一百年以來從未有一個國家的經(jīng)濟體量如此接近美國。中國達到了，今后還將更加接近。預計2021年中國GDP將達到美國的75%以上，意味著世界經(jīng)濟乃至政治格局將發(fā)生前所未有的巨大變化。

在國內(nèi)層面，2020年我國制定了新的發(fā)展目標，明確了構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。在“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標建議中，“創(chuàng)新”一詞出現(xiàn)了47次，貫穿全篇，昭示著創(chuàng)新將在未來很長一段時間內(nèi)對社會經(jīng)濟的發(fā)展起到越來越大的作用。從宏觀趨勢來看，此前推動中國經(jīng)濟發(fā)展的地產(chǎn)紅利、人口紅利、貨幣寬松紅利等舊紅利正逐漸消失，中國需要從高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

在國際層面，中國在過去20年內(nèi)是全球化的最大貢獻者也是最大受益者，但隨著全球化紅利正在逐步消退，在當前背景下我們面臨更大不確定性。

從資本市場看，證券發(fā)行制度的重大改革是鼓勵“創(chuàng)新”的關(guān)鍵一步。隨著科創(chuàng)板注冊制試點取得階段性成功，“十四五”期間將全面實行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機制，提高直接融資比重。新的制度將推動資本市場持續(xù)釋放改革紅利，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和私募股權(quán)投資行業(yè)帶來機遇。

2020年是本世紀第二個十年的收官之年，疫情可能在很長一段時間里成為常態(tài)，疊加國內(nèi)外形勢的種種趨勢性變化，注定了2020年的不同尋常，讓我們不得不面對一個更加復雜和多元的世界以及充滿不確定性的未來。

洪泰基金的2020

2020年對于洪泰基金來說是要特別紀念和具有特殊意義的。衛(wèi)星上天需要三級火箭推動，2020年是洪泰基金騰飛過程中二級火箭的元年，是承前啟后的關(guān)鍵一年。

新冠疫情的到來讓投資機構(gòu)意識到應當履行更多的社會責任，更積極和無私地去幫扶碰到困難的企業(yè)，只有齊心協(xié)力促進經(jīng)濟全面恢復，行業(yè)才有生存和發(fā)展的土壤。六歲的洪泰基金不再是一顆小樹苗，也可以提供林蔭的庇護。年初洪泰基金和洪泰Family的家人積極投入到抗擊疫情的戰(zhàn)役中，捐款捐物以及為抗疫提供各種幫助，盡己之力傳遞正能量。

變動的大環(huán)境和疫情帶來的困難沒有阻礙我們的腳步。2020年是洪泰基金向中后期投資完全展開的一年，我們從VC到PE到并購各個階段全面展開，在五個主要賽道都多有斬獲。今年洪泰基金的投資項目數(shù)量和投資金額均創(chuàng)歷史新高，依然保持著良好的投資節(jié)奏。5月的青島，“第二屆青島全球創(chuàng)投風投大會”采取網(wǎng)絡(luò)形式如期舉行；9月的武漢，“2020湖北高質(zhì)量發(fā)展資本大會”盛況空前一掃疫情的陰霾并獲得社會各界的認可。

洪泰Family成員企業(yè)也逆勢而上，多個項目到了厚積薄發(fā)、開花結(jié)果的時刻。2020年是洪泰基金成立以來的第一個大規(guī)模退出之年，前幾只基金集中進入收獲期。第一只基金啟航基金已經(jīng)為投資人帶來了豐厚的現(xiàn)金回報，啟航基金投資的狼人殺、優(yōu)客工場、易點租、小仙燉、大V店等項目已經(jīng)或者有望帶來項目投資本金數(shù)十倍乃至數(shù)百倍的回報。根據(jù)某知名專業(yè)機構(gòu)LP的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，洪泰基金第二只基金助力基金的退出回報在其同期投資的基金中名列第一。目前，洪泰Family成員企業(yè)中有近20家在明年有IPO申報計劃。

作為一個投資人，沒有什么比看到項目的持續(xù)成長更令人感到欣慰。

二、六載靜思

如履薄冰

回想起來，洪泰基金的開局非常好，吸引了很多流量，也引起了市場很大關(guān)注。這個過程中也出現(xiàn)了一些爭議，我們從來沒有進行過辯駁，相信事實勝于雄辯，洪泰基金反思并且持續(xù)努力做好業(yè)績就是最好的回應。

過去幾年洪泰基金發(fā)展比較快，有爭議在所難免，因為市場參與者總是會把更多的關(guān)注放在“跑步前進者”身上，重要的并不是爭議本身，而是洪泰基金究竟做得怎么樣。我和洪哥原來在各自的領(lǐng)域做得還不錯，我們將個人的名譽投入到洪泰基金中，以我們倆的名字命名基金，“跑得了和尚跑不了廟”，我們不能丟掉名聲，必須如履薄冰，始終保持嚴謹審慎。到目前為止洪泰基金盡管走過彎路，但沒有踩過大坑，也沒有出現(xiàn)過方向性的偏差。這一切的基礎(chǔ)在于六年來以一貫之的“穩(wěn)健”和“專注”。

穩(wěn)健

結(jié)合洪泰基金的成長經(jīng)歷，我認為穩(wěn)健有三層含義，一是保持初心，二是尊重常識，三是在正確的方向上不斷進化。這三點就像一個鼎的三只腳，構(gòu)成洪泰基金持續(xù)成長的根基。

洪泰基金做的是資產(chǎn)管理，初心很簡單，就是為LP的投資保值增值?；鸸芾砣吮仨毷紫葹長P賺到錢，這是投資行業(yè)最樸素的準則。因此，投資人應當把LP的錢當成自己的錢，在做任何投資之前先問自己一個問題來驗證初心：如果投的是你自己的錢還要不要投？保持初心要求遏制投資沖動，提高出手的成功率。有些想加入洪泰基金的候選人告訴我，聽說洪泰基金通過項目很難很苛刻，對此表示擔心，我說難就對了，如果是你自己的錢去投資，做出決定本來就不該容易，有能力并且堅持初心的投資人不需要擔心這是難題。

尊重常識是洪泰基金一直堅持的，也是洪泰基金做投資的核心要義。洪泰基金起步于幾乎全民顛狂“厲害了我的國”的2015年，一個萬眾創(chuàng)新，新概念、新事物層出不窮的年代，當時O2O是最大的黑馬。六年來，從O2O到P2P，從AR、VR到智能駕駛，從滿大街區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣到互聯(lián)網(wǎng)金融等，風口層出不窮，但凡不能用常識理解的，洪泰基金都沒有投。

在正確的方向上不斷進化，意味著洪泰基金的“穩(wěn)健”并非默守陳規(guī)、一成不變，而是在變中求進。洪泰基金的所有機制創(chuàng)新都是以做好投資為根本目標，根據(jù)發(fā)展階段持續(xù)動態(tài)優(yōu)化和調(diào)整。比如，最初所有項目的創(chuàng)始人我單獨見面，后來發(fā)展為集體見面。

現(xiàn)在我們的做法是請創(chuàng)始人到洪泰基金來路演，不僅是投委，該領(lǐng)域的全部投資人，風控、財務(wù)、法務(wù)、投后等中臺部門都一起見面，大家共同對創(chuàng)始人提問，與創(chuàng)始人討論，會后各抒己見。經(jīng)過這個流程，在上立項會前我們對企業(yè)和創(chuàng)始人的認知比較深入，對于創(chuàng)始人既像一場富有啟發(fā)的項目研討會，又像參加了一次考試。

行立于豹變。保持初心，尊重常識，在正確的方向上不斷進化是洪泰基金強大糾偏機制的源頭，心存敬畏，堅持不懈才能做到不犯大錯、不踩大坑。

專注

專注是最簡單也是最難的。簡而言之，專注就是集中全部精力做好專業(yè)上的事。投資機構(gòu)應當專注于投資本身，一切工作的開展都應當圍繞提升投資能力這個根本目標。

創(chuàng)業(yè)以來，我每天都在思考的只有一件事：如何把洪泰基金的投資做得更好。我不在意洪泰基金的規(guī)模做到多大，也不相信業(yè)績會忽如一夜春風來，但是堅信只要每天專注做好這件事，洪泰基金一定做得不會差。

我認為專注也有三個層次：

首先，專注是對洪泰基金每個投資人的要求。每個人的天賦可能有差別，但如果做不到全力以赴，做不到All In，那么一定做不好投資。我們要求洪泰基金的投資人必須是專家，不能做單純的社會活動家，就是要求投資人保持專注。

其次，專注是洪泰基金所有投資管理工作的目標和出發(fā)點，洪泰基金有強大的機制創(chuàng)新能力，所有創(chuàng)新都服務(wù)于投資能力的提升。

2020年，我們成立了投委會秘書處作為投資業(yè)務(wù)的作戰(zhàn)中樞，統(tǒng)籌投資業(yè)務(wù)并為投委會提供獨立意見，讓投資更有秩序更有效率，讓投資決策“理越辨越明”。

2020年，我們建立了投資工作底稿制度，對于中后期的項目要求項目組在項目上會前提交記錄工作情況和上會材料依據(jù)的工作底稿，底稿通過形式審查后項目才能上會。底稿包含48個條目，涉及項目基本情況、公司治理情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)情況、行業(yè)研究資料、實地走訪資料、財務(wù)資料、估值測算和退出策略等。

除此以外，創(chuàng)始人見面會、投后前置、退決會、投資復盤會等等都是具有鮮明洪泰基金特征的機制創(chuàng)新。

洪泰基金的管理規(guī)模和團隊在不斷擴大，團隊之間的差異性越大，投資風險和結(jié)果的方差可能越大，要盡可能保證“洪泰出品”項目的質(zhì)量如一。

最后，專注是對專業(yè)領(lǐng)域的聚焦。投資需要專業(yè)的人做專業(yè)的事，每個投資人都應該有自己專長的領(lǐng)域。洪泰基金的賽道布局經(jīng)歷了幾次微調(diào)，目前主要包括信息技術(shù)、先進制造、醫(yī)藥醫(yī)療、消費教育、新材料等五大領(lǐng)域。我們要求每個投資人只能專注于一個領(lǐng)域，做精、做深，成為真正的專家，在專注的領(lǐng)域形成作戰(zhàn)地圖。

業(yè)成于專恒。做好投資，為LP創(chuàng)造價值，履行對LP的信義責任是洪泰基金安身立命之本。聚攏專注于投資的人才，打造和持續(xù)優(yōu)化專注于投資的管理機制，專注于熟悉的領(lǐng)域挖掘機會，是做好投資的保障。專注是一件“知易行難”的事情，我相信只要保持專業(yè)專注，洪泰基金需要的只是時間。

三、努力無止境

海納百川，有容乃大。洪泰基金的專業(yè)首先體現(xiàn)為團隊的專業(yè)，強大的團隊是做好投資的前提，團隊持續(xù)優(yōu)化是永遠的主旋律。2020年洪泰基金的團隊又有了較大的充實和提升，五岳投資的符麟軍帶著整個團隊加盟了洪泰基金。符麟軍過去曾經(jīng)投出了20家上市公司，他在洪泰基金的新平臺上必開啟一段新的輝煌。在信息技術(shù)、先進制造、醫(yī)藥醫(yī)療、消費教育、新材料等五大領(lǐng)域都有若干ED以上的優(yōu)秀投資人加入，洪泰基金各條戰(zhàn)線的團隊都得到了有力補充，尤其是醫(yī)藥醫(yī)療和新材料方向更加充實了完備的團隊，各賽道之間更加均衡。

壁立千仞，無欲則剛?，F(xiàn)在的洪泰基金還遠遠不能讓我滿意，這不是說我們不夠努力，而是努力本身沒有止境。洪泰基金三歲生日的時候我說，洪泰只需要時間。今天我仍然要說，洪泰只需要時間，我們走在更加成功的道路上。百尺竿頭須進步，十方世界是全身。洪泰基金每一個階段的發(fā)展都伴隨著無數(shù)次求真、慎獨和自省，洪泰在持續(xù)進步，每個洪泰人都需要奔跑，不斷自我突破和發(fā)展。

封面圖片來源：受訪者供圖