獲騰訊追投1.5億美元 水滴公司進(jìn)軍大健康生態(tài)是主動(dòng)參戰(zhàn)or被迫轉(zhuǎn)型？

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每經(jīng)記者 李卓 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王郁彪 每經(jīng)編輯 王麗娜

刷新今年以來全球保險(xiǎn)科技領(lǐng)域最高融資紀(jì)錄后，水滴公司再傳上市消息。

啟信寶顯示，11月24日，騰訊控股對(duì)水滴關(guān)聯(lián)公司北京縱情向前科技有限公司追加約1.5億美元戰(zhàn)略投資。據(jù)知情人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，這筆融資將用于線上業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)科技投入。另有消息稱，水滴公司計(jì)劃2021年第一季度正式赴美IPO，IPO估值為60億美元，高盛、美銀等將擔(dān)任聯(lián)席主承銷商。對(duì)此，水滴公司向記者回應(yīng)稱“不予置評(píng)”。

上市傳聞似乎有跡可循。今年8月，水滴公司宣布完成2.3億美元D輪融資，瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)和騰訊聯(lián)合領(lǐng)投。記者注意到，領(lǐng)投方瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)曾是平安好醫(yī)生赴港上市時(shí)的基石投資者之一。此外，6月2日，中國太保與瑞士再保險(xiǎn)亞洲投資公司簽訂了《基石投資協(xié)議》，后者則是瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)成員之一。

其實(shí)，在年初疫情后復(fù)工首日，水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬在公司內(nèi)部信中指出，“未來一段時(shí)間資本市場會(huì)變得更冷，要么我們加速實(shí)現(xiàn)公司盈利，要么在充滿不確定性的情況下艱難地融資，否則只有倒下。”

不過，強(qiáng)監(jiān)管和輿論壓力仍是懸在水滴公司頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。此外，業(yè)務(wù)邊界不斷擴(kuò)圍的同時(shí)，也意味著其“里里外外”的競爭對(duì)手與日俱增。

保險(xiǎn)仍為造血“支柱”

水滴公司自成立以來先后推出了水滴籌（互聯(lián)網(wǎng)大病籌款）、水滴互助（網(wǎng)絡(luò)互助）以及水滴保險(xiǎn)商城（保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)）三條業(yè)務(wù)線，形成了“眾籌+互助+保險(xiǎn)”的商業(yè)閉環(huán)。具體而言，水滴籌、水滴互助等帶有公益性質(zhì)的項(xiàng)目為公司整體提供流量及用戶的導(dǎo)入、盤活，以水滴保險(xiǎn)商城為核心的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)則是利潤來源。

水滴保險(xiǎn)商城對(duì)外披露的數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月水滴保險(xiǎn)商城的年化簽單保費(fèi)接近120億元，相比去年同期增長140%。截至11月8日，水滴保險(xiǎn)商城上線以來累計(jì)完成的年化簽單保費(fèi)突破200億元。此外，截至今年9月，水滴保險(xiǎn)商城累計(jì)保障用戶數(shù)量超過1.4億。

另據(jù)沈鵬于6月公開透露的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，水滴保險(xiǎn)業(yè)務(wù)作為主要收入板塊，使得水滴公司在今年4月和5月實(shí)現(xiàn)單月盈利。而相對(duì)應(yīng)的非盈利模塊，水滴籌等業(yè)務(wù)則依舊通過保險(xiǎn)業(yè)務(wù)予以支撐。水滴公司方面稱，水滴籌業(yè)務(wù)自上線以來堅(jiān)持“0服務(wù)費(fèi)”，平臺(tái)不抽取任何傭金，堅(jiān)持補(bǔ)貼第三方渠道手續(xù)費(fèi)（0.6%），累計(jì)補(bǔ)貼1億多元。

顯然，如果沒有來自水滴籌等業(yè)務(wù)的用戶積累與流量盤活，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)難言規(guī)?；?。因此，兩條業(yè)務(wù)線是相互促進(jìn)的關(guān)系。針對(duì)此，沈鵬曾表示，未來水滴公司還會(huì)持續(xù)提升保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的盈利能力，堅(jiān)持對(duì)水滴籌業(yè)務(wù)進(jìn)行補(bǔ)貼和支持。

但在流量紅利漸失，獲客成本高企的當(dāng)下，加之互聯(lián)網(wǎng)大病眾籌行業(yè)亂象叢生，公眾信任被嚴(yán)重消耗，負(fù)責(zé)用戶、流量導(dǎo)入盤活的關(guān)鍵業(yè)務(wù)線也或?qū)⒄媾R增長的瓶頸。因此，拓寬業(yè)務(wù)邊界、向更深入的市場進(jìn)軍則成了水滴公司尋找新增長點(diǎn)的關(guān)鍵。

邁向大健康生態(tài)圈：主動(dòng)參戰(zhàn)or被迫轉(zhuǎn)型

早在D輪融資之時(shí)，水滴公司就對(duì)外透露，已在原有的保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)（水滴籌、水滴互助、水滴保險(xiǎn)商城）以外，進(jìn)軍醫(yī)療健康服務(wù)。而此次被騰訊追投后，線上業(yè)務(wù)將獲得重點(diǎn)扶持，其中不難想見也將包括健康服務(wù)板塊下的健康管理、創(chuàng)新支付、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等多條線上產(chǎn)品。

記者注意到，定位為互聯(lián)網(wǎng)健康保障平臺(tái)的水滴公司，如今業(yè)務(wù)分為保險(xiǎn)保障和醫(yī)療健康兩大版塊。醫(yī)療健康板塊則囊括了“藥+險(xiǎn)”模式的藥品福利平臺(tái)好藥付、線上問診等多條業(yè)務(wù)線。沈鵬此前也表示，“希望打造中國版的聯(lián)合健康。”

事實(shí)上，保險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)和健康服務(wù)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性在于不同場景下的協(xié)調(diào)與配合。從互聯(lián)網(wǎng)大病眾籌、網(wǎng)絡(luò)互助、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)角度切入大健康生態(tài)圈看似順理成章，但新業(yè)務(wù)的布局以及業(yè)務(wù)間的銜接仍需大力加碼投入。

水滴公司的壓力，不只是來自內(nèi)部流量增長以及提升自身造血能力等的壓力，還有外部對(duì)于網(wǎng)絡(luò)眾籌、網(wǎng)絡(luò)互助等業(yè)態(tài)監(jiān)管的吃緊。此前，銀保監(jiān)會(huì)給網(wǎng)絡(luò)互助劃的四條紅線，其中一條為不能沉淀資金池，包括螞蟻的相互寶在內(nèi)的各大互助平臺(tái)都被指存在這一問題，水滴籌自然也不例外。面對(duì)充滿不確定性的未來，適時(shí)轉(zhuǎn)型似乎也不失為一種更加安全的打法。

此外，拓寬業(yè)務(wù)邊界，向更廣、更深的市場邁進(jìn)，對(duì)于水滴公司而言也意味著將與更多競爭對(duì)手在不同賽道上進(jìn)行比拼。

除了網(wǎng)絡(luò)大病籌款賽道上，輕松籌、愛心籌以及360大病籌等老對(duì)手外，水滴互助也面臨著支付寶的相互寶、美團(tuán)互助等來自巨頭的壓力。知情人士向記者透露，此次騰訊追投1.5億美元，也將用以增加面對(duì)螞蟻集團(tuán)的競爭力。

而邁向大健康賽道，巨頭身影更是比比皆是。除了身居港股近來市值大漲的阿里健康、平安好醫(yī)生，京東健康近期也已通過上市聆訊，估值一度高達(dá)300億美元。此外還有從不同細(xì)分領(lǐng)域切入的百度健康，以及完成對(duì)百科名醫(yī)網(wǎng)的全資收購、隨后又推出醫(yī)療健康首個(gè)業(yè)務(wù)品牌“小荷醫(yī)療”的字節(jié)跳動(dòng)。

站在這個(gè)微妙的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，無論是主動(dòng)下場參戰(zhàn)還是被動(dòng)轉(zhuǎn)型，水滴公司都來到了自身發(fā)展最為關(guān)鍵的一步。關(guān)于未來的暢想，其更是需要建立在能否盈利、切換賽道成敗、后續(xù)資本市場表現(xiàn)等一系列正向的反饋上。