百億私募陣營(yíng)大擴(kuò)容，新晉者“各顯神通”：有的一年狂發(fā)產(chǎn)品超百只；有的87億元重倉(cāng)茅臺(tái)！

每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今年的A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性牛市特征明顯，而對(duì)于私募基金而言，在結(jié)構(gòu)性行情下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼的同時(shí)，也迎來(lái)了管理規(guī)模大爆發(fā)的一年。相比去年，無(wú)論是規(guī)模還是百億私募的家數(shù)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2019年證券類百億私募機(jī)構(gòu)共有31家，而截至目前，證券百億私募悄然達(dá)到了63家。從新晉百億私募中，不乏部分私募由于業(yè)績(jī)推動(dòng)管理規(guī)模增長(zhǎng)，有私募單只重倉(cāng)85億茅臺(tái)晉級(jí)百億。另外新發(fā)行產(chǎn)品也是規(guī)模增長(zhǎng)的途徑，甚至有私募成立不到一年產(chǎn)品超百只躋身百億俱樂(lè)部。

結(jié)構(gòu)性牛市助推私募大擴(kuò)容，百億私募達(dá)63家

今年的A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性牛市特征明顯，私募基金在這樣的結(jié)構(gòu)性行情下業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，同時(shí)也迎來(lái)了管理規(guī)模大爆發(fā)的一年。相比去年，整個(gè)私募行業(yè)無(wú)論是管理規(guī)模還是百億私募的家數(shù)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)?；饦I(yè)協(xié)會(huì)備案數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，已登記的私募證券基金管理人8857家，管理基金規(guī)模2.45萬(wàn)億元。而截至2020年10月末，存續(xù)私募證券投資基金已達(dá)到51196只，存續(xù)規(guī)模達(dá)到了3.68萬(wàn)億元。

由于穩(wěn)健的投資風(fēng)格和亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，百億私募成為了今年私募行業(yè)“擴(kuò)容”的主力軍。截至2019年底，證券類百億私募機(jī)構(gòu)共有31家，而到了今年，百億私募的數(shù)量已悄然翻倍。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，證券百億私募已達(dá)到了63家。其中，成立時(shí)間超過(guò)十年的僅有8家，其中就包括東方港灣、彤源投資、林園投資、淡水泉、星石投資、銀葉投資、重陽(yáng)投資等老牌私募。

另外有11家百億私募成立不足五年，分別是寧波幻方量化、于翼資產(chǎn)、聚鳴投資、盤(pán)京投資、正心谷資本、煜德投資、寧泉資產(chǎn)、磐灃投資、上汽頎臻(上海)資產(chǎn)、禮仁投資、衍復(fù)投資。從百億私募的業(yè)績(jī)分布來(lái)看，近期新晉百億私募的機(jī)構(gòu)當(dāng)中，部分私募由于業(yè)績(jī)推動(dòng)管理規(guī)模增長(zhǎng)。另外發(fā)行產(chǎn)品也是私募規(guī)模增長(zhǎng)的途徑，甚至有私募立不到一年產(chǎn)品就超百只，躋身百億俱樂(lè)部。

有私募不到一年產(chǎn)品超百只躋身“百億俱樂(lè)部”

除了股票策略私募之外，今年百億量化私募也出現(xiàn)大幅擴(kuò)容，其中鳴石投資、誠(chéng)奇資產(chǎn)、衍復(fù)投資躋身其中。值得注意的是，近期躋身百億私募行列的上海衍復(fù)投資管理有限公司成立于2019年7月25日，2019年11月11日在協(xié)會(huì)登記備案，截至2020年11月11日，公司剛好備案一周年時(shí)間。而在不到一年的時(shí)間內(nèi)，公司規(guī)模已經(jīng)跨越百億大關(guān)，截至目前合計(jì)發(fā)行了100多只私募產(chǎn)品。從目前衍復(fù)投資的產(chǎn)品線來(lái)看，主要是指數(shù)增強(qiáng)策略和市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品。

上海衍復(fù)投資實(shí)際控制人高亢，于2004年就讀北京大學(xué)物理系，后轉(zhuǎn)學(xué)并畢業(yè)于美國(guó)麻省理工學(xué)院，獲得物理學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)的雙本科學(xué)位。在美國(guó)期間，高亢在2009年至2010年就職于DRW Holdings，之后在2010年至2014年期間任職于Two Sigma Investments?；貒?guó)之后，他在上海銳天投資管理有限公司任合伙人兼投資總監(jiān)，后于2019年7月創(chuàng)立上海衍復(fù)投資管理有限公司。

實(shí)際上，從目前躋身百億俱樂(lè)部的63家私募的成長(zhǎng)路徑來(lái)看，大部分實(shí)控都是科班出生，大多出自于北上廣深等私募“重鎮(zhèn)”。但是“民間實(shí)戰(zhàn)派”、以及私募重鎮(zhèn)之外的地區(qū)的私募也同樣能夠憑借自己的本事實(shí)現(xiàn)百億規(guī)模。以伊洛投資為例，公司注冊(cè)與實(shí)際辦公地均為河南鄭州，上海作為投研中心，是目前為數(shù)不多來(lái)自非私募“重鎮(zhèn)”地區(qū)的百億私募之一。伊洛投資以選股為核心，通過(guò)倉(cāng)位管理及部分附加收益平滑曲線，選股方面注重成長(zhǎng)性。

另一新晉百億成功的是希瓦資產(chǎn)，其創(chuàng)始人梁宏畢業(yè)于上海交通大學(xué)。從過(guò)往經(jīng)歷來(lái)看，梁宏并無(wú)在大型金融機(jī)構(gòu)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而是相繼從事財(cái)務(wù)軟件咨詢、美股交易員，以及自主創(chuàng)業(yè)等工作。梁宏于2013年開(kāi)始聚焦投資，2014年成立希瓦資產(chǎn)，2015年成立希瓦投資。截至10月底，公司今年以來(lái)平均收益超過(guò)40%，在百億私募中排名靠前。

特立獨(dú)行，有百億私募87億元重倉(cāng)茅臺(tái)

私募基金在倉(cāng)位控制上更加靈活，市場(chǎng)的大容量也是股票策略成為百億私募紛紛聚焦的原因之一。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，在國(guó)內(nèi)百億私募中，核心策略為股票策略的私募占比為76.19%。從近期躋身百億的私募來(lái)看，深圳金匯榮盛財(cái)富為股票多頭策略私募，因87億重倉(cāng)單只股票貴州茅臺(tái)而備受關(guān)注。貴州茅臺(tái)三季報(bào)顯示，深圳市金匯榮盛財(cái)富管理有限公司－金匯榮盛三號(hào)私募證券投資基金持有貴州茅臺(tái)502.10萬(wàn)股，是茅臺(tái)的第七大流通股東。按照11月11日貴州茅臺(tái)的收盤(pán)價(jià)1731.35元/股計(jì)算的話，其持有茅臺(tái)的市值高達(dá)近87億元。

對(duì)于百億私募大擴(kuò)容，翼虎投資董事長(zhǎng)余定恒表示，其核心原因在于充裕的流動(dòng)性。疫情以來(lái)量寬的貨幣政策疊加房住不炒引發(fā)的資金池輪換，資金由房地產(chǎn)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)輪動(dòng)，股票市場(chǎng)大幅回暖，市場(chǎng)情緒走高，私募年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，財(cái)富效應(yīng)增強(qiáng)帶來(lái)了資金的傾斜；另一方面，年內(nèi)諸多“公奔私”基金經(jīng)理的明星效應(yīng)、資金的從眾效應(yīng)、公募基金生涯的變現(xiàn)也催生了百億私募的誕生。

私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華告訴記者：“今年來(lái)百億私募數(shù)量暴漲，我認(rèn)為主要是內(nèi)因和外因兩方面因素共同推動(dòng)作用的結(jié)果。從內(nèi)因來(lái)看，今年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)非常明顯，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技等領(lǐng)漲板塊漲幅巨大，牛股輩出，在巨大的賺錢效應(yīng)帶動(dòng)下，不少私募業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，出色的業(yè)績(jī)帶動(dòng)了私募規(guī)模內(nèi)生式的大幅增長(zhǎng)。從外因來(lái)看，剛兌被打破，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，銀行委外資金投向也發(fā)生了變化，大量投資非標(biāo)的資金流向權(quán)益市場(chǎng)，量化策略低回撤、收益穩(wěn)健的特點(diǎn)一定程度上取代了市場(chǎng)資金對(duì)類固收的需求，因此為私募的擴(kuò)容提供了良好的外部環(huán)境。”