羅永浩登陸A股，“真還傳”提前上演？簽約直播公司近6億出售股權，承諾4年賺5個億！

每經記者 曾劍    每經編輯 文多 程鵬    

不久前，在綜藝《脫口秀大會》總決賽上，羅永浩公開表示，自己此前欠的6億元債務已還了4億元，剩下的債務大概再用一年左右就能還清。“真還傳”一時登上網絡熱搜。按照羅永浩本人的說法，直播帶貨、廣告代言與到處跑活動是其主要收入來源。其中，直播帶貨又是絕對的收入大頭。

圖片來源：視覺中國

據(jù)之前公開報道，成都星空野望科技有限公司（以下簡稱星空野望）成立未幾，是一家從事直播電商等渠道營銷服務的機構，與網紅羅永浩高度綁定。根據(jù)尚緯股份（603333，SH）10月26日晚間公告，其將謀求星空野望控制權。

時間來到11月8日晚間，尚緯股份宣布，擬以不超過5.89億元收購成都星空野望科技有限公司（以下簡稱星空野望）40.27%股權，并將該公司納入合并報表。在這場交易中，羅永浩的兄弟羅永秀將進賬2.58億元。如果羅永浩還欠著債務，不知資本市場的這筆交易能為羅永浩還錢提供利好嗎？

雖然在這場并購中享受到了資本紅利，但賣方李鈞、羅永秀等也給出了高額的業(yè)績承諾：4年累計完成5.23億元的凈利潤。這讓人不禁感嘆，直播帶貨真的如此賺錢？11月8日晚間，尚緯股份披露，已因該交易收到了上交所發(fā)去的問詢函。

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圖片來源：公告截圖

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羅永浩兄弟將進賬2.58億元

尚緯股份及公司控股股東李廣勝與星空野望股東李鈞、羅永秀、淺石投資、深圳小野及天津梅薇簽訂了《股權收購協(xié)議》。協(xié)議約定，上市公司將以支付現(xiàn)金方式購買星空野望合計40.27%的股權。交易完成后，星空野望將成為上市公司控股子公司，納入合并報表范圍。

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圖片來源：視覺中國

其中，李鈞、羅永秀以星空野望100%股權預估值不高于15億元向上市公司分別轉讓其持有的標的公司18.1857%、17.2286%股權；深圳小野、天津梅薇、淺石投資以星空野望100%股權預估值不高于12億元向上市公司分別轉讓其持有的標的公司1.5%、0.57%、2.7857%的股權。以上述估值為依據(jù)，這筆交易對價暫定為不超過約5.89億元。

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在上述交易中，李鈞將獲得約2.73億元，羅永秀將獲得約2.58億元。此外，深圳小野、淺石投資及天津梅薇將分別獲得1800萬元、3342.84萬元、684萬元的現(xiàn)金對價。

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李鈞出生于1989年，最近三年在第一財經傳媒、天津花生好車信息等公司任職。羅永浩參與創(chuàng)立的小野電子煙的三大聯(lián)合創(chuàng)始人中，有一人便叫李鈞。

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截至三季度末，尚緯股份合并財務報表貨幣資金余額約4.38億元，與上述交易金額還存在差額。上市公司稱，擬采用向金融機構借款等方式籌集部分資金。

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啟信寶顯示，星空野望成立于今年4月，注冊資本為208.9552萬元。公司經營范圍包括計算機軟硬件的技術開發(fā)、技術咨詢、技術服務以及數(shù)據(jù)處理等等，公司第一大股東為黃賀。倒是李鈞、羅永秀并不在啟信寶顯示的星空野望股東名單中。

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不過，黃賀此番卻并未成為上市公司的交易對手。尚緯股份在11月8日晚的公告中透露，李鈞、羅永秀所持星空野望股權此前由黃賀代持，各方已簽署股權代持解除協(xié)議。

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尚緯股份主營業(yè)務主要包括高端特種電纜產品的研發(fā)、生產、銷售和服務，公司緣何要耗費巨資去收購一家成立不過數(shù)月，注冊資本僅200多萬元的企業(yè)？這源于星空野望從事的是當下熱門的直播帶貨。

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星空野望是一家基于新媒體平臺從事直播電商、新媒體整合營銷以及電商代運營等綜合型電商服務機構。其中，直播電商業(yè)務是公司最主要的業(yè)務。星空野望簽約的主播包括羅永浩、戚薇、李誕、吉克雋逸等。

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上市公司表示，收購完成后，公司在業(yè)務規(guī)模、盈利水平等方面有望得到進一步提升，星空野望將獲得A股融資平臺，未來將進一步拓寬融資渠道、為業(yè)務開展提供有力支撐。

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?承諾4年賺5.23億

截至9月30日，星空野望總資產為1.64億元，凈資產為5192.48萬元。在這場并購中，星空野望享受到了超高的估值溢價，賣方將收獲頗豐，但相應的代價是：高額的業(yè)績承諾。

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按照約定，李鈞、羅永秀作為《股權收購協(xié)議》中約定的股權轉讓方，將承擔盈利預測補償及減值補償義務；龍泉淺秀作為李鈞、羅永秀與淺石投資共同成立的有限合伙企業(yè)，亦將承擔部分盈利預測補償及減值補償義務。業(yè)績承諾期為2020年~2023年，相應年度的凈利潤將分別不低于6000萬元、1.13億元、1.5億元、2億元，合計不低于5.23億元。

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從公告披露的業(yè)績來看，星空野望的盈利能力的確有些突出。自4月15日成立到9月30日，星空野望實現(xiàn)營業(yè)收入3.69億元，實現(xiàn)凈利潤3993.66萬元。

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另一方面，直播電商產業(yè)景氣度高昂，也是賣方的底氣所在。今年1~8月，我國網上零售額7.03萬億元，同比增長9.5%。根據(jù)招商證券的調研測算，2019年抖音直播電商GMV約為100億元，快手直播電商GMV約為400~500億元，2019年整體直播電商總GMV約超3000億元，未來有望沖擊萬億體量。

?圖片來源：騰訊視頻截圖

不過，就星空野望而言，其目前對羅永浩存在著較高的依賴。尚緯股份也直言：“如若未來羅永浩先生因其個人形象、名譽等受損而影響其為標的公司提供直播和整合營銷等服務，可能對上市公司和標的公司的經營帶來較大不利影響。”

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對于尚緯股份而言，此次收購將形成金額較大的商譽。一旦星空野望未來發(fā)展不順，可能成為上市公司的業(yè)績地雷。2017年~2019年，上市公司的凈利潤分別為1688.32萬元、5797.68萬元、1.04億元。這樣的盈利水平很容易被商譽減值準備所吞噬。

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在股吧里，一些尚緯股份的投資者也對這場并購表達出了諸多憂慮。有投資者表示：“動不動那個主播賣幾個億，這個主播賣幾千萬，這數(shù)據(jù)買一千萬也能吹出10個億，水太深了”。也有投資者認為，公司此次收購有蹭熱點、搶風口的嫌疑。

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附帶一系列股權合作

尚緯股份并購星空野望的交易還附帶著一系列股權合作，該股權合作與現(xiàn)金并購互為條件。

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公告顯示，尚緯股份第二大股東李廣元將通過協(xié)議轉讓方式向李鈞、龍泉淺秀及孔劍平分別轉讓其所持有的上市公司2599.53萬股股權。合計轉讓7798.58萬股，占上市公司總股本的15%。股權轉讓價格為6.55元/股，交易總價為5.11億元。

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對于孔劍平，投資者恐怕也不陌生。他出生于1985年，曾為“區(qū)塊鏈第一股”嘉楠科技的聯(lián)席董事長。嘉楠科技此前發(fā)生了內斗，孔劍平于8月初離任。

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李廣元為尚緯股份實際控制人李廣勝的兄弟。在上述股權轉讓完成后，李廣元仍持有尚緯股份6756.48萬股股份，持股比例約13%。

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不過，李廣元似乎選擇了變相退出。11月6日，其與盛業(yè)武簽署了《表決權委托協(xié)議》，將所持尚緯股份6756.48萬股股份的表決權委托給盛業(yè)武代為行使。在此情況下，盛業(yè)武在上市公司擁有表決權的股份數(shù)量合計為7131.48萬股，占上市公司總股本的比例為13.7169%。

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在權益變動書中，盛業(yè)武稱此舉是為“更好地行使股東權利，完善公司治理”。事實上，盛業(yè)武原本計劃分批受讓李廣元所持的約1.46億股（占比27.9956%）。但隨著尚緯股份并購星空野望方案的出爐，盛業(yè)武與李廣元選擇終止這筆股權交易。

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目前，李廣勝持有尚緯股份1.56億股股份，持股比例為30%，其與李廣元合計的持股比例達到58%。而倘若前述股權交易完成，尚緯股份的股權結構將發(fā)生巨變。不過，上市公司表示，權益變動不會使公司控股股東及實際控制人發(fā)生變化。

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11月8日晚間，公司披露，收到了上交所發(fā)去的問詢函。圍繞本次交易，上交所就跨行業(yè)收購、承諾業(yè)績等七個方面進行了問詢。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

記者|曾劍?編輯|文多?程鵬?肖勇 王嘉琦

校對|孫志成

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