每經(jīng)連線英國(guó)知名機(jī)構(gòu)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini：拜登若當(dāng)選，美國(guó)達(dá)成重大財(cái)政協(xié)議機(jī)會(huì)或更渺茫

每經(jīng)記者 文巧 蘭素英    每經(jīng)編輯 蘭素英    

新華社8日?qǐng)?bào)道稱，據(jù)美國(guó)媒體7日測(cè)算，民主黨總統(tǒng)候選人、前副總統(tǒng)拜登在2020年美國(guó)總統(tǒng)選舉中已獲得超過(guò)270張選舉人票。共和黨總統(tǒng)候選人、現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普隨后表示，此次選舉遠(yuǎn)未結(jié)束。

目前，拜登已將其推特認(rèn)證修改為：美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)。而在勝選聲明中，拜登呼吁，選舉活動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，希望美國(guó)人民忘卻分歧，共同團(tuán)結(jié)起來(lái)。

自選舉日以來(lái)，美股市場(chǎng)也表現(xiàn)良好。針對(duì)大選后可能出現(xiàn)的政策變化對(duì)資本市場(chǎng)的潛在影響，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連線英國(guó)經(jīng)濟(jì)研究咨詢公司Capital Economics首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行解讀。

美國(guó)媒體測(cè)算拜登已獲逾270張選舉人票。圖為11月7日，人們聚集在美國(guó)紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng) 新華社圖

拜登宣布當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)

11月3日，美國(guó)迎來(lái)大選日。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，包括CNN、BBC和美聯(lián)社在內(nèi)的美國(guó)多家媒體稱，拜登贏下賓夕法尼亞州的20張選舉人票，累計(jì)獲得選舉人票達(dá)273張，超過(guò)了270張的當(dāng)選門檻。

拜登及其副總統(tǒng)競(jìng)選搭檔卡瑪拉·哈里斯隨后均修改其推特認(rèn)證，分別為“美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人”和“美國(guó)副總統(tǒng)當(dāng)選人”。同時(shí)，拜登在推特上發(fā)文表示，“美國(guó)人民，我很榮幸你們選擇我來(lái)領(lǐng)導(dǎo)我們偉大的國(guó)家。我們面前的工作將是艱巨的，但我向你們保證：我將成為一位為全體美國(guó)人服務(wù)的總統(tǒng)，不管你們是否給我投票。我必不辜負(fù)你們對(duì)我的信任。”

在勝選聲明中，拜登呼吁，選舉活動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，希望美國(guó)人民忘卻分歧，共同團(tuán)結(jié)起來(lái)。而在6日的電視講話中，拜登稱，他在應(yīng)對(duì)美國(guó)疫情、重振經(jīng)濟(jì)、應(yīng)對(duì)氣候變化等方面已經(jīng)有了行動(dòng)計(jì)劃。

媒體宣布拜登當(dāng)選的消息后，美國(guó)前總統(tǒng)克林頓和奧巴馬以及英國(guó)首相約翰遜、加拿大總理特魯多、德國(guó)外交部長(zhǎng)馬斯、巴黎市長(zhǎng)伊達(dá)爾戈和愛爾蘭總理馬丁等各國(guó)政要紛紛發(fā)文向拜登表示祝賀。

對(duì)此，央視新聞報(bào)道稱，特朗普方面拒絕接受，稱還有州需要重新計(jì)票，并承諾將采取法律行動(dòng)，保證結(jié)果的合法性。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)發(fā)文表示，他們將從周一開始在法庭上起訴相關(guān)案件，以確保選舉法得到充分的維護(hù)，并確保合法的贏家登上總統(tǒng)之位。在美國(guó)人民得到他們應(yīng)得的、民主所要求的誠(chéng)實(shí)選票之前，他們絕不罷休。

在結(jié)果發(fā)布前，拜登和特朗普之間的競(jìng)爭(zhēng)可謂激烈。特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間6日就曾在社交媒體發(fā)文稱，相關(guān)法律訴訟才剛剛開始。據(jù)路透社報(bào)道，三位知情人士6日表示，共和黨人正試圖籌集至少6000萬(wàn)美元，以資助特朗普對(duì)美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果提出法律挑戰(zhàn)。

由于投資者對(duì)美國(guó)大選結(jié)果可能帶來(lái)利空的擔(dān)憂減少，從上周一起，美股連續(xù)4日收漲，其中科技股領(lǐng)漲各大板塊。上周，三大股指均錄得4月以來(lái)最大周漲幅，道指一周上漲約6.9%，標(biāo)普500指數(shù)上漲約7.3%，納指上漲約9%。

盡管上周股市顯著上揚(yáng)，新冠疫情以及政治上的其他不確定性可能對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的影響仍然是華爾街普遍的憂慮。

大選結(jié)果對(duì)市場(chǎng)影響幾何

大選結(jié)果背后可能出現(xiàn)的政策變化對(duì)市場(chǎng)將產(chǎn)生什么樣的影響？接下來(lái)的財(cái)政刺激政策進(jìn)展又會(huì)如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者特別連線英國(guó)頗具盛名的經(jīng)濟(jì)研究咨詢公司Capital Economics的首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Simona Gambarini進(jìn)行分析。

NBD：拜登和特朗普所奉行的稅收政策大相徑庭。特朗普此前將企業(yè)稅從35%下調(diào)至21%。而拜登希望將企業(yè)稅率提高到28%左右。不同的稅收政策走向?qū)⑷绾斡绊懞罄m(xù)市場(chǎng)？

Simona Gambarini：拜登提出將嚴(yán)厲打擊科技、制藥和生物科技行業(yè)的企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)的大部分收入都來(lái)自“避稅港”（tax haven）。不過(guò)，他提議的稅制改革很可能并不能消除這種做法。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)所有板塊的有效稅率均升至28％，這將使該指數(shù)的收益下降約12％，但實(shí)際影響可能不會(huì)那么大。

特朗普此前將企業(yè)稅率從35％降低至21％，但標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中大多數(shù)公司實(shí)際支付的稅率比這更低。以前的稅制體系允許企業(yè)在不將其外國(guó)收入?yún)R回美國(guó)的情況下，遞延其外國(guó)子公司的稅項(xiàng)，許多公司將大部分收益記在愛爾蘭、荷蘭等可避稅更多的國(guó)家的子公司名下。為了減少這種利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，美國(guó)引入了全球無(wú)形資產(chǎn)低稅收入（GILTI）稅制，不過(guò)也并沒有改變這種現(xiàn)象。

拜登當(dāng)選，預(yù)計(jì)會(huì)將GILTI稅率提高到28%，但企業(yè)的實(shí)際稅率仍將低于美國(guó)國(guó)內(nèi)，因此并不能完全消除利潤(rùn)轉(zhuǎn)移。而且，如果民主黨未能贏得參議院，這一政策很難立刻實(shí)行。

NBD：能源政策方面，特朗普除了支持能源稅補(bǔ)貼，還支持使用更多土地進(jìn)行石油開采。而拜登則有意推行一項(xiàng)2萬(wàn)億美元的氣候計(jì)劃，提出降低碳排放等目標(biāo)。這對(duì)于石油需求和價(jià)格方面有什么影響？

Simona Gambarini：拜登積極推行經(jīng)濟(jì)“脫碳”，在短期內(nèi)將增加天然氣需求，這對(duì)于生產(chǎn)生物燃料的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者有利。

短期這一政策轉(zhuǎn)變不會(huì)對(duì)美國(guó)的石油需求或供應(yīng)產(chǎn)生任何直接影響。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，它對(duì)所有化石和生物燃料的供應(yīng)、需求和價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響。尤其是，如果拜登尋求改善與伊朗的關(guān)系，將給油價(jià)帶來(lái)下行風(fēng)險(xiǎn)。畢竟，若美國(guó)取消制裁，伊朗將提高產(chǎn)量，這有可能使石油市場(chǎng)重新回到過(guò)剩狀態(tài)。

總的來(lái)說(shuō)，無(wú)論如何，預(yù)計(jì)中期內(nèi)石油需求將下降，2024年前國(guó)際油價(jià)將呈現(xiàn)穩(wěn)步下降趨勢(shì)。

NBD：華爾街普遍預(yù)測(cè)，無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選，科技板塊的表現(xiàn)都可能會(huì)開始減弱。對(duì)此，您如何看待？

Simona Gambarini：影響科技板塊的因素首先是前述所提的稅收政策。其次是法規(guī)，拜登實(shí)行反壟斷法的力度將比特朗普更大。此外，今年科技股表現(xiàn)之所以出色，主要是因?yàn)樾鹿谝咔橹滤扇〉募彝マk公和社交隔離措施，科技公司的收入有所改善。但是，未來(lái)疫苗上市，疫情得到有效控制，科技領(lǐng)域的表現(xiàn)會(huì)減弱。

NBD：大選結(jié)果對(duì)新一輪刺激計(jì)劃的達(dá)成有何影響？

Simona Gambarini：拜登當(dāng)選，他和民主黨也不會(huì)獲得壓倒性的勝利。大規(guī)模的財(cái)政刺激方案也會(huì)因此變得不太可能。即使參議院只占很小的比例，但也會(huì)妨礙拜登實(shí)施競(jìng)選期間制定的雄心勃勃的議程。

NBD：權(quán)衡所有這些可能性后，審慎的投資者應(yīng)該怎么做才能避免風(fēng)險(xiǎn)？

Simona Gambarini：根據(jù)過(guò)去兩天的走勢(shì)，拜登的勝利可能會(huì)導(dǎo)致美元下跌。股價(jià)則可能更多地取決于誰(shuí)控制了參議院。

現(xiàn)在達(dá)成重大財(cái)政協(xié)議的機(jī)會(huì)似乎都更加渺茫，我們認(rèn)為美國(guó)10年期國(guó)債收益率仍將保持在1％以下。