“疫苗牛股”西藏藥業(yè)收警示函：投資新冠疫苗竟無正式盡調(diào)報(bào)告，專利分析報(bào)告不支持投資決策

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年6月，主營心腦血管藥物的西藏藥業(yè)（600211，SH）宣布3.51億元投資斯微（上海）生物科技有限公司（以下簡稱斯微生物）新冠肺炎疫苗等產(chǎn)品，一夜之間變身疫苗概念股。此后，西藏藥業(yè)用2個(gè)月時(shí)間實(shí)現(xiàn)股價(jià)的6倍上漲，市值更是大增380億元。

近日，西藏藥業(yè)收到西藏證監(jiān)局的一紙警示函。警示函稱，西藏藥業(yè)對(duì)斯微生物的投資并無正式的盡職調(diào)查報(bào)告。同時(shí)，公司聘請(qǐng)律師事務(wù)所出具的專利分析報(bào)告，僅僅用時(shí)兩天即形成，且該報(bào)告并不支持公司的投資安排。

對(duì)此，西藏藥業(yè)董秘劉嵐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司出于搶商機(jī)、抓進(jìn)度的考慮造成了對(duì)相關(guān)規(guī)定和制度的疏漏。劉嵐表示，目前，項(xiàng)目仍在等待臨床批件，具體進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段時(shí)間無法預(yù)估。 

而就在西藏藥業(yè)股價(jià)瘋狂拉升的過程中，包括投資大佬葛衛(wèi)東在內(nèi)的多位股東早已賺得盆滿缽滿。

3.51億對(duì)外投資無盡職調(diào)查和專利分析報(bào)告支持 

作為疫苗概念股，西藏藥業(yè)此前的股價(jià)表現(xiàn)可謂一時(shí)“風(fēng)頭無兩”。然而，一則近日下發(fā)的警示函卻有讓其疫苗神話破滅的風(fēng)險(xiǎn)。 

西藏藥業(yè)和新冠疫苗的故事要從今年6月說起。彼時(shí)，西藏藥業(yè)公告稱，公司將分階段向斯微生物投資3.51億元，獲得后者新冠疫苗、結(jié)核疫苗和流感疫苗三款產(chǎn)品的全球獨(dú)家授權(quán)。 

斯微生物成立于2016年，并由其建立了國內(nèi)第一條成熟的mRNA疫苗生產(chǎn)線。2020年1月，斯微生物啟動(dòng)新冠mRNA疫苗研發(fā)項(xiàng)目，該疫苗項(xiàng)目由斯微生物與中國疾病預(yù)防控制中心及同濟(jì)大學(xué)附屬東方醫(yī)院合作開展。公告稱“截至雙方達(dá)成合作時(shí)，該項(xiàng)目所有候選疫苗的藥效學(xué)研究均已完成，預(yù)計(jì)將于近期展開臨床試驗(yàn)”。

然而，幾個(gè)月過去了，該新冠肺炎疫苗項(xiàng)目不僅再無進(jìn)展消息傳出，西藏藥業(yè)更于近日收到西藏證監(jiān)局的警示函。

警示函指出，西藏藥業(yè)存在投資信息披露不符合實(shí)際情況。具體是指，西藏藥業(yè)在6月16日對(duì)斯微生物的投資公告中稱，“公司已對(duì)斯微生物法人治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況、研發(fā)能力、在研產(chǎn)品情況、履約能力等基本情況進(jìn)行了必要的盡職調(diào)查”。然而檢查發(fā)現(xiàn)，西藏藥業(yè)方面對(duì)該投資事項(xiàng)并無正式的盡職調(diào)查報(bào)告。同時(shí)，公司聘請(qǐng)律師事務(wù)所出具的專利分析報(bào)告，僅僅用時(shí)兩天即形成，且該報(bào)告稱投資對(duì)象相關(guān)專利僅處于申請(qǐng)階段或無法確認(rèn)，并不支持公司的投資安排。因此，西藏證監(jiān)局認(rèn)定，前述西藏藥業(yè)投資公告披露內(nèi)容與實(shí)際情況不符，違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關(guān)規(guī)定。 

除上述問題外，西藏藥業(yè)還存在未披露臨床費(fèi)用對(duì)公司影響、重大投資未按制度規(guī)定執(zhí)行等違規(guī)行為。

針對(duì)西藏證監(jiān)局提到的違規(guī)行為，西藏藥業(yè)董秘劉嵐在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)解釋稱，“公司出現(xiàn)上述問題主要是因?yàn)楫?dāng)時(shí)急于上馬新冠疫苗項(xiàng)目，出于把握商機(jī)的考慮為了抓進(jìn)度而在一些制度和規(guī)范方面造成了疏漏”。劉嵐表示，公司之后將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行整改。 

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

相關(guān)項(xiàng)目仍在等待臨床批件 

斯微生物的新冠mRNA疫苗研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度如何？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以斯微生物為關(guān)鍵詞在丁香園Insight平臺(tái)檢索，未發(fā)現(xiàn)公司有任何產(chǎn)品的臨床試驗(yàn)備案記錄。以mRNA為關(guān)鍵詞進(jìn)行檢索，也未發(fā)現(xiàn)任何與新冠mRNA疫苗或斯微生物有關(guān)的臨床信息。 

劉嵐稱，目前斯微生物的新冠mRNA疫苗項(xiàng)目仍然處于臨床前研究階段，暫未拿到進(jìn)行臨床試驗(yàn)的批件。 

對(duì)于該項(xiàng)目為何長時(shí)間未能進(jìn)入臨床的原因，劉嵐稱，“目前公司也在等待有關(guān)部門發(fā)放臨床批件，不好說預(yù)計(jì)時(shí)間。當(dāng)時(shí)投資公告稱將于近期開展臨床試驗(yàn)也只是公司的預(yù)估，實(shí)際拿到批件的時(shí)間不是公司可以把控的”。

實(shí)際上，針對(duì)新冠疫苗的研發(fā)竟備賽正在全球范圍內(nèi)展開，西藏藥業(yè)遲遲沒有進(jìn)展的對(duì)外投資項(xiàng)目究竟含金量幾何？每日經(jīng)濟(jì)新聞曾報(bào)道，目前，新冠疫苗研發(fā)的技術(shù)路線包括腺病毒載體疫苗、滅活疫苗、重組蛋白疫苗、核酸疫苗和減毒流感病毒載體疫苗。其中，滅活疫苗被認(rèn)為最有望率先成功，RNA和DNA疫苗則屬于核酸疫苗。 

從全球范圍來看，已經(jīng)有不少企業(yè)的mRNA疫苗項(xiàng)目進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。包括Moderna 7月底已經(jīng)進(jìn)入三期臨床，預(yù)計(jì)今年底批準(zhǔn)上市；BioNTech mRNA疫苗進(jìn)入二期臨床；CureVac和蘇州艾博生物進(jìn)入一期臨床……尚處于臨床前階段的斯微生物進(jìn)度已經(jīng)落后。 

劉嵐曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于不同疫苗基于的技術(shù)平臺(tái)不一樣，因此不能將斯微生物的新冠mRNA疫苗項(xiàng)目與其他疫苗項(xiàng)目進(jìn)行類比。 

但香港大學(xué)病毒學(xué)專家金冬雁在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，核酸疫苗先天不足，到目前為止全球只有4款DNA疫苗產(chǎn)品獲批用于動(dòng)物，而動(dòng)物與人的安全、有效性標(biāo)準(zhǔn)不同，所以沒有參考意義，“DNA疫苗和mRNA疫苗的免疫原性較差，可能只能用于防住重癥，還有很多問題要到三期臨床才能在足夠多的臨床患者身上進(jìn)一步確定疫苗的安全性和有效性”。

由此看來，斯微生物的新冠mRNA疫苗項(xiàng)目面臨研發(fā)進(jìn)度、臨床前研究或臨床試驗(yàn)失敗的多重風(fēng)險(xiǎn)。但西藏藥業(yè)的該筆投資仍在進(jìn)行中。

劉嵐對(duì)記者表示，截至目前公司已支付給斯微生物3500萬元，按照協(xié)議，公司將根據(jù)注冊里程碑分階段繼續(xù)支付相關(guān)款項(xiàng)和臨床費(fèi)用。而如果研發(fā)失敗，已支付給斯微生物的資金、相關(guān)臨床費(fèi)用存在無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

投資大佬獲利不菲 

借新冠疫苗概念東風(fēng)，西藏藥業(yè)股價(jià)出現(xiàn)一輪大漲。

在6月中旬公開投資項(xiàng)目前，西藏藥業(yè)股價(jià)就已起飛。5月22日，公司股價(jià)報(bào)收于25.92元/股，而到了8月4日，公司股價(jià)一度上摸182.07元/股，市值更是大增380億元。

在股價(jià)大漲背后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到一些投資大佬和機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽滿，其中就包括投資行業(yè)的“風(fēng)云人物”葛衛(wèi)東。 

葛衛(wèi)東首次認(rèn)購西藏藥業(yè)股份在2017年5月，彼時(shí)，他斥資1.06億元認(rèn)購了西藏藥業(yè)291萬股。經(jīng)過增持，截至今年一季度，葛衛(wèi)東對(duì)西藏藥業(yè)的持股數(shù)量為781.19萬股，占總股本的4.41%。 

而西藏藥業(yè)2020年半年報(bào)顯示，葛衛(wèi)東已經(jīng)悄然消失在了公司前十大股東之列。取而代之的是自然人葛貴蘭，其以1093.67萬股晉升為公司第三大股東，占公司總股本的4.41%。這一持股數(shù)量與葛衛(wèi)東此前持有的股份數(shù)量完全一致（西藏藥業(yè)2019年度分紅方案為：10轉(zhuǎn)4股派10.6元(含稅)）。而據(jù)公開資料，葛貴蘭與葛衛(wèi)東為姐弟關(guān)系。不難看出，葛衛(wèi)東的“退出”不過是一場左手倒右手的游戲。 

西藏藥業(yè)三季報(bào)顯示，葛貴蘭持股數(shù)降至407.66萬股，占比不足2%。也就是說，葛氏姐弟在第三季度減持了西藏藥業(yè)股票。雖然西藏藥業(yè)股價(jià)在第三季度沖高回落，但葛氏姐弟的收益仍相當(dāng)可觀。 

除葛氏姐弟外，中國銀行股份有限公司-華夏鼎沛?zhèn)妥C券投資基金、全國社?；鹚牧闳M合也均在第三季度進(jìn)行了不同程度的減持。其中，全國社?；鹚牧闳M合退出了前十大股東之列。 

截至11月6日收盤，西藏藥業(yè)的股價(jià)已經(jīng)回落至74.08元/股，當(dāng)日跌幅達(dá)6.51%，市值為184億元，較今年8月時(shí)的最高峰已經(jīng)縮水逾268億元。在西藏藥業(yè)的股吧內(nèi)，投資者已經(jīng)明顯分為兩派，一方認(rèn)為目前正是加倉的好時(shí)機(jī)，而另一方則大喊，“自己又成為股價(jià)炒作之下被犧牲的‘韭菜’”。