一周創(chuàng)投市場 | 源碼資本完成38億人民幣基金募集，晨興資本更名為五源資本，猿輔導獲22億美元G輪融資

每經記者 姚亞楠    每經編輯 葉峰    

在本周的創(chuàng)投市場中，源碼資本宣布完成總規(guī)模為38億元的第四期人民幣基金募資；晨興資本宣布正式更名為五源資本，并致力于打造平臺型基金；此外，在線教育企業(yè)猿輔導宣布完G輪共計22億美元融資，估值攀升至155億美元。

本周，華興資本發(fā)布了Q3私募報告，數據顯示，第三季度中國私募股權投資市場交易數量繼續(xù)保持在相對低位狀態(tài)，但在金額方面，機構投資熱情顯著回升，新經濟企業(yè)馬太效應持續(xù)加劇。從行業(yè)分布來看，被投企業(yè)主要分布在醫(yī)療健康、企業(yè)服務、生產制造等領域，醫(yī)療健康、生活服務、汽車交通賽道吸金能力最強。

源碼資本完成38億第四期人民幣基金募集

10月19日，源碼資本宣布完成總規(guī)模為38億元的第四期人民幣基金募集，出資人來自國內主流金融機構、頂級母基金及市場化政府引導基金等。至此，源碼資本管理規(guī)模達到15億美金、88億人民幣。

源碼資本由曹毅創(chuàng)立于2014年，此前他曾供職于紅杉資本、策源創(chuàng)投等投資機構，TMT、消費是曹毅主要關注的投資領域，字節(jié)跳動、美團點評、貝殼找房等均為其主導投資的項目。值得注意的是，王興、張一鳴、姚勁波等創(chuàng)業(yè)明星均為源碼資本LP，在其首輪基金募資時就已出資。對于此次募資完成，曹毅表示：“新進的LP讓我們集齊了業(yè)內稱為‘七龍珠’的七家人民幣LP，在他們的支持下我們可以更持久更有力地支持新經濟企業(yè)發(fā)展的更多階段。”

在投資策略上，源碼資本自成立起就確認了“三橫九縱”的投資地圖，圍繞“互聯網+”、“智能+”、“全球+”三大力量主線展開投資，投資的近200家企業(yè)覆蓋To B的工業(yè)互聯網、智能制造、機器人領域，以及To C的新消費內容、渠道等領域。在退出方面，據悉，源碼資本人民幣基金累計退出超過60億，七家成員企業(yè)IPO。

晨興資本更名為五源資本

10月21日，由劉芹、石建明所創(chuàng)立的晨興資本宣布正式更名為“五源資本”。晨興資本成立于2008年，劉芹在投資界素有“狙擊手”之稱，在中國互聯網高速發(fā)展的這十年間，晨興資本捕獲到了小米、攜程、快手等獨角獸公司，其中尤以小米的投資最具代表性。據公開資料顯示，2010年，晨興資本成為小米的天使輪投資方，后又連續(xù)兩次注資，成為小米最大機構投資者，在2018年小米IPO前夕，雷軍在公開信中透露，晨興資本當年500萬美元的投資如今已賺取了866倍回報。

據劉芹介紹，此次晨興資本更名源自12年前的約定，2008年其創(chuàng)立晨興資本時，晨興集團為最大LP，彼時約定將“晨興”之名借用12年，至今晨興集團仍是其最重要的LP，目前其所管理資金規(guī)模約三十億美元，以美元和人民幣雙幣基金運行。

據媒體報道，劉芹表示，在未來3至5年內，中國VC/PE行業(yè)將會出現分層現象：一部分機構會非常專業(yè)，對某個領域持續(xù)深入布局，并保持長期的競爭力；也有一批機構有能力開拓自己的邊界，變成平臺型的基金，而五源資本的選擇是后者，其將在跨產業(yè)投資的基礎上，鞏固其在橫跨早期、成長期投資階段的躍遷式布局。

猿輔導獲22億美元G輪融資

本周，在線教育企業(yè)猿輔導宣布已于近期完成G1和G2輪共計22億美元融資：G1輪由騰訊領投，高瓴資本、博裕資本和IDG資本等跟投。G2輪由DST Global領投，中信產業(yè)基金、淡馬錫、摯信資本等參與，這已是猿輔導今年完成的第三筆融資，融資完成后，猿輔導的估值達到155億美元。

猿輔導成立于2012年，旗下有猿輔導網課、斑馬AI課、猿題庫等多款智能教育產品，歷經8年成長，猿輔導已躋身在線教育頭部行列，據其官方披露的信息顯示，猿輔導網課和斑馬AI課正價在讀的學生人次在370萬左右。據媒體報道，知情人士透露稱，猿輔導今年的現金收入預計在180 億到 200 億元之間，直播大班課和斑馬AI課共150億元，粉筆公考40億元。

從拍照搜題工具起家，猿輔導較早實現了從在線一對一到直播大班課的轉型，并及時尋找到AI互動課這一新增長點。據媒體報道，猿輔導希望進一步拉大與對手差距，同時找到下一個創(chuàng)新點，其正在搭建進校業(yè)務團隊，希望能為公立校提供內容服務。出海重點或將轉向啟蒙階段產品，因為此類產品教研設計、技術產品能力復用性更強。在 K12 階段，猿輔導將探索自適應課程，解決學生個性化學習的痛點。

值得注意的是，另一家在線教育公司作業(yè)幫被爆即將完成新一輪 7-8 億美元融資，投后估值超過 110 億美元，投資方包括方源資本、軟銀、紅杉中國等。對此消息，作業(yè)幫曾回應“不予置評”。

華興資本發(fā)布Q3私募報告：

募資市場回暖，新經濟賽道加速分化

本周，華興資本發(fā)布了Q3私募報告，數據顯示，第三季度中國私募股權投資市場交易數量繼續(xù)保持在相對低位狀態(tài)，但在金額方面，機構投資熱情顯著回升，新經濟企業(yè)馬太效應持續(xù)加劇。從行業(yè)分布來看，被投企業(yè)主要分布在醫(yī)療健康、企業(yè)服務、生產制造等領域，醫(yī)療健康、生活服務、汽車交通賽道吸金能力最強。

報告數據顯示，2020年Q3中國私募股權投資市場主要投資數量為2240起，同比下降18%，環(huán)比下降2%。其中，披露投資金額的案例952起，同比上升3%，環(huán)比上升17%；投資金額474億美元，同比提升42%，環(huán)比增加55%；平均單筆投資金額為4,974萬美元，同比上升38%，環(huán)比上升33%。

從階段分布來看，隨著國內疫情整體上得到較好控制，Q3各階段交易數量繼續(xù)增加：已公開披露融資金額的案例中，初創(chuàng)期（單筆融資額<$15m）階段投資數量為678起，相較于2020年Q2環(huán)比增加16%，同比降幅收窄至3%。

成長期（單筆融資額>=$15m）階段的交易熱度也明顯提升，2020年Q3發(fā)生的投資事件數量為274起，環(huán)比增加18%，同比增加19%。

從行業(yè)分布來看，被投企業(yè)主要分布在醫(yī)療健康、企業(yè)服務、生產制造等領域，2020年Q3這三大領域的投資事件數量占比均超過12%，其它各細分領域占比均不足6%。從投資金額角度來看，醫(yī)療健康、生活服務、汽車交通賽道吸金能力最強，2020年Q3投資金額占比分別為18.5%、16.0%、12.9%，其它各細分賽道占比均不足8%。

此外，募資市場開始回暖，總體募資規(guī)模和數量有所提升，數據顯示，2020年Q3完成募集的基金數量為1504只，同比增加6%，環(huán)比增加37%；募資規(guī)模達1554億美元，同比提升50%，環(huán)比增長103%。

其中，人民幣市場保持在低位狀態(tài)，2020年Q3人民幣基金完成募資的數量為1477只，同比增加6%，環(huán)比增加37%；募資規(guī)模為842億美元，同比下降11%，環(huán)比提升19%。美元市場受大額募資事件的影響，募資規(guī)模上升，2020年Q3美元基金完成募資的數量為26只，同比去年減少了4支，環(huán)比Q2增加了7支；募資規(guī)模為472億美元，同比增加433%，環(huán)比增加858%。

封面圖片來源：攝圖網