五大上市險(xiǎn)企前三季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.06萬億元 2021“開門紅”高增長(zhǎng)預(yù)期有望催化保險(xiǎn)股行情

每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 易啟江    

隨著中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)等保費(fèi)數(shù)據(jù)的出爐，A股五大上市險(xiǎn)企前三季度的保費(fèi)收入已經(jīng)全部呈現(xiàn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者梳理統(tǒng)計(jì)，前三季度，五大上市險(xiǎn)企共實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2.06萬億元，同比增長(zhǎng)5.8%。

（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：每經(jīng)記者整理

壽險(xiǎn)分化態(tài)勢(shì)依舊在延續(xù)

從前三季度保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)分別為5436億元、6263.09億元、4536.17億元、2974.51億元和1343.55億元。其中，新華保險(xiǎn)保費(fèi)同比增速達(dá)到24.5%，遠(yuǎn)超另外4家公司，中國(guó)人壽同比保費(fèi)增速為9.38%，位列增速榜第二。

具體到壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)分化明顯。新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽三季度保費(fèi)呈現(xiàn)24.5%及9.38%的同比增長(zhǎng)；而太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)前三季度的保費(fèi)收入分別為1828.41億元、821.17億元、3775.86億元，較去年同期均有所下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，五大上市險(xiǎn)企的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)在年初就出現(xiàn)了分化，僅有新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽依舊保持增長(zhǎng)，其余三家的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)均是穩(wěn)中有降。對(duì)于這一情況，業(yè)內(nèi)也給出了看法，認(rèn)為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)下降主要是由于疫情期間代理人展業(yè)陷入困境，以及公司“開門紅”增速不一有關(guān)，有的險(xiǎn)企淡化沖刺效應(yīng)，將銷售激勵(lì)政策在年度均勻投放。

具體到單月保費(fèi)來看，9月單月平安人壽、中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)原保費(fèi)同比增速分別為3.1%、-5.6%、-0.5%、4.5%。“新華單月實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)預(yù)計(jì)主要是銷售人力的持續(xù)增長(zhǎng)及公司繼續(xù)推動(dòng)分公司進(jìn)行2020年的收官；平安保持略微正增長(zhǎng)得益于業(yè)務(wù)的持續(xù)推動(dòng)；中國(guó)人壽略微負(fù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)為公司在9月份下旬開始聚焦開門紅預(yù)售準(zhǔn)備工作；太保壽險(xiǎn)負(fù)增長(zhǎng)原因在于公司推出10月策略性產(chǎn)品，導(dǎo)致代理人提前開始蓄客。”廣發(fā)證券分析稱。

值得一提是的，上市險(xiǎn)企2021年的開門紅來得更早了，從2020年9月下旬開始，上市險(xiǎn)企就開始陸續(xù)推出2021年開門紅產(chǎn)品。如中國(guó)人壽推出的2021年“開門紅”主力產(chǎn)品——“鑫耀東方年金保險(xiǎn)”、太保壽險(xiǎn)推出鑫享事誠(chéng)（慶典版）、平安人壽“開門紅”新產(chǎn)品“金瑞人生（2021）年金保險(xiǎn)等。“10月份行業(yè)拉開2021年開門紅預(yù)售大幕，上市公司調(diào)整開門紅策略、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升及當(dāng)前的宏觀環(huán)境利好年金險(xiǎn)銷售。”廣發(fā)證券分析稱，開門紅有望大“紅”，2021年全年保險(xiǎn)負(fù)債端均有望向上發(fā)展。

財(cái)險(xiǎn)老三家保費(fèi)穩(wěn)健上升

相較于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分化，財(cái)險(xiǎn)“老三家”的業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢(shì)。今年1-9月，人保財(cái)險(xiǎn)累計(jì)原保費(fèi)收入為3441.73億元，同比增長(zhǎng)3.74%；平安產(chǎn)險(xiǎn)累計(jì)原保費(fèi)收入2194.9億元，同比增長(zhǎng)11.49%；太保產(chǎn)險(xiǎn)累計(jì)原保費(fèi)收入1146.1億元，同比增長(zhǎng)14.86%。

而從9月單月數(shù)據(jù)來看，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為366億元，同比微增2.6%；平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為267億元，同比增長(zhǎng)12%；太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為137億元，同比增速高達(dá)22%。“這主要得益于‘金九銀十’下9月我國(guó)汽車銷量得的大幅改善。”招商證券認(rèn)為，從總保費(fèi)來看平安和太保則持續(xù)保持在兩位數(shù)增長(zhǎng)，并優(yōu)于去年同期增速，主要是由于非車險(xiǎn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶動(dòng)，人保財(cái)險(xiǎn)則受信保業(yè)務(wù)的拖累整體非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速相對(duì)疲軟。

招商證券進(jìn)一步指出，車險(xiǎn)綜合改革已經(jīng)正式實(shí)施一個(gè)月，在“降價(jià)、增保、提質(zhì)”的政策目標(biāo)下，車險(xiǎn)費(fèi)率預(yù)計(jì)將有所下降，但由于改革后的保障范圍更廣以及定價(jià)原理更為科學(xué)，短期并未出現(xiàn)車均保費(fèi)的大幅下滑，后續(xù)的市場(chǎng)反饋仍有待觀察，但我們認(rèn)為更理性的競(jìng)爭(zhēng)背景下龍頭上市險(xiǎn)企在的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯。

上市險(xiǎn)企的這些表現(xiàn)和改變，在二級(jí)市場(chǎng)上表現(xiàn)得尤為明顯。截至10月21日收盤，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)的股價(jià)分別為51.96元/股、82.4元/股、34.18元/股、7.11元/股和69.50元/股，集體走強(qiáng)。

群益證券認(rèn)為，目前險(xiǎn)企負(fù)債端表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，目前已進(jìn)入開門紅準(zhǔn)備階段，估計(jì)險(xiǎn)企將積極備戰(zhàn)，2021年一季度保費(fèi)端或有較快增長(zhǎng)動(dòng)能。“資產(chǎn)端方面，長(zhǎng)端利率企穩(wěn)回升，保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資收益率預(yù)期提升，有助于保險(xiǎn)股估值修復(fù)和估值切換；負(fù)債端方面，開門紅高增長(zhǎng)的預(yù)期有望逐步兌現(xiàn)，催化保險(xiǎn)股行情。另外，市場(chǎng)風(fēng)格切換利好保險(xiǎn)股。”天風(fēng)證券總結(jié)道。

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