國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)：中國(guó)金融科技發(fā)展僅居世界第三，但有一大優(yōu)勢(shì)

每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 易啟江    

10月15日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的2020中國(guó)金融每經(jīng)峰會(huì)在上海拉開(kāi)序幕，眾多業(yè)內(nèi)大咖、權(quán)威專(zhuān)家齊聚于此，共享一場(chǎng)思想的盛宴。

在當(dāng)天下午舉行的金融發(fā)展高峰論壇上，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員李揚(yáng)在《為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和轉(zhuǎn)型提供金融支持》的演講中表示，全球化如今面臨退潮和轉(zhuǎn)型。從“積極利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源”，轉(zhuǎn)到“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”，這是中國(guó)應(yīng)對(duì)全球形勢(shì)劇變的高瞻遠(yuǎn)矚的重大戰(zhàn)略安排。

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“金融應(yīng)在發(fā)展格局轉(zhuǎn)型中積極發(fā)揮作用。”李揚(yáng)表示，以銀行為主的金融結(jié)構(gòu)，固然有利于迅速聚集金融資源，從事大規(guī)模投資和“辦大事”，但也存在應(yīng)對(duì)人口老齡化的能力不足、支持創(chuàng)新能力不足以及資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者嚴(yán)重缺位等三大弊端。李揚(yáng)提出，在中國(guó)的未來(lái)機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略中，大力發(fā)展保險(xiǎn)及養(yǎng)老金、發(fā)展各類(lèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)屬重中之重。

中國(guó)經(jīng)濟(jì) 轉(zhuǎn)向以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)

“對(duì)于大國(guó)來(lái)說(shuō)，為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和防范外部風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)溢，一般都不會(huì)保持較高的對(duì)外依存度。2019年，德、日、美三大國(guó)中，唯有德國(guó)對(duì)外依存度高于中國(guó)，達(dá)70.8%，這還是因?yàn)榈聡?guó)身處一體化程度極高的歐盟之中。該年，日本（28%）、美國(guó)（19.7%）均低于中國(guó)。”李揚(yáng)認(rèn)為，就此而論，發(fā)展格局轉(zhuǎn)向以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)，是中國(guó)成為真正的世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的內(nèi)在要求。

對(duì)外依存度過(guò)高，使得資源配置格局的轉(zhuǎn)型不那么容易。十余年前，中國(guó)的進(jìn)出口總額曾高達(dá)GDP的60%以上，這意味著，就國(guó)際市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響而言，“三分天下有其二”。即便到了2019年，中國(guó)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴(lài)程度已大大降低，依然還是“三分天下有其一”。李揚(yáng)分析稱(chēng)，中國(guó)進(jìn)出口總額巨大，占GDP的比重也高，但是，凈出口的規(guī)模一直不大，其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)一直沒(méi)有達(dá)到非常重要的水平。

對(duì)于發(fā)展格局轉(zhuǎn)型的影響，李揚(yáng)認(rèn)為，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響沒(méi)有那么大，但是，對(duì)就業(yè)，特別是對(duì)沿海地區(qū)的就業(yè)，影響較大。具體而言，轉(zhuǎn)型任務(wù)在不同部門(mén)存在差異，如電子信息產(chǎn)業(yè)的進(jìn)出口敞口都非常高，一些高技術(shù)產(chǎn)品（如光刻機(jī)）則存在被“卡脖子”的風(fēng)險(xiǎn)。

“金融應(yīng)在發(fā)展格局轉(zhuǎn)型中積極發(fā)揮作用。”李揚(yáng)表示，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模擴(kuò)張很快，金融實(shí)力提高迅速。他同時(shí)提出，以銀行為主的金融結(jié)構(gòu)，固然有利于迅速聚集金融資源，從事大規(guī)模投資和“辦大事”，但也存在應(yīng)對(duì)人口老齡化的能力不足，支持創(chuàng)新能力不足以及資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者嚴(yán)重缺位等三大弊端。

金融科技 繼續(xù)發(fā)揮市場(chǎng)龐大優(yōu)勢(shì)

談及股票市場(chǎng)，李揚(yáng)認(rèn)為，中國(guó)上市公司的選擇機(jī)制存在“向后看”傾向，而且所有制偏向明顯。這使得它較難發(fā)揮引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展方向的功能。“中國(guó)的行業(yè)分布則體現(xiàn)了傳統(tǒng)工業(yè)化時(shí)代的特征。要改變這種狀況，需要多方面努力，其中，大力推行注冊(cè)制，是絕對(duì)必要的一環(huán)。”

對(duì)于債券市場(chǎng)，李揚(yáng)認(rèn)為，大多數(shù)被金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)并持有，致使債券市場(chǎng)較難發(fā)揮其直接融資和提高市場(chǎng)化水平的功能，而且扭曲了市場(chǎng)資金供求關(guān)系。“穩(wěn)步提升安全資產(chǎn)的占比，是中國(guó)未來(lái)金融改革的又一重要任務(wù)。”

李揚(yáng)還認(rèn)為，中國(guó)金融科技發(fā)展亟待提升質(zhì)量。“中國(guó)金融科技發(fā)展在世界上僅居第三位，美國(guó)、英國(guó)位居中國(guó)之前，充分說(shuō)明我國(guó)金融科技發(fā)展必須在底層科學(xué)技術(shù)上和制度體系保障上做更大努力。”他稱(chēng)，繼續(xù)發(fā)揮我們市場(chǎng)龐大的優(yōu)勢(shì)，努力進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)和制度建設(shè)，是我們下一步努力方向。

李揚(yáng)分析稱(chēng)，金融科技發(fā)展三大要素為：需求驅(qū)動(dòng)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)和制度保障。而中國(guó)是需求驅(qū)動(dòng)的典型，數(shù)據(jù)顯示，以客戶(hù)需求為主要?jiǎng)恿Φ臉I(yè)態(tài)如網(wǎng)貸、第三方支付、消費(fèi)金融、眾籌等占比極高，而技術(shù)支撐型業(yè)態(tài)如區(qū)塊鏈和人工智能等僅占5.6%；以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為特征的美國(guó)數(shù)據(jù)顯示，不僅信息服務(wù)業(yè)態(tài)占據(jù)榜首（24.0%），且區(qū)塊鏈/數(shù)字貨幣、人工智能等業(yè)態(tài)占比達(dá)12.0%，約為中國(guó)的2倍；英國(guó)則是制度保障的典型，其各種保護(hù)數(shù)據(jù)安全、投資者權(quán)益、國(guó)家金融安全、信息安全的法規(guī)和制度比較健全。

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