光固化“隱形冠軍”盯上半導體生意 久日新材趙國鋒：不是趕時髦，也不是要轉型

每經記者 張虹蕾    每經編輯 魏官紅    

■公司：久日新材（688199，SH）

■市值：61億元（截至9月29日收盤）

■核心競爭力：光引發(fā)劑業(yè)務市場占有率約30%，有著完備的產品體系、行業(yè)領先的產品供應能力、優(yōu)質而穩(wěn)定的原材料供應和客戶資源、研發(fā)驅動的先進營銷服務模式

■機構眼中的公司：光引發(fā)劑行業(yè)龍頭、光刻膠光敏劑國產化先行者

新三板掛牌7年，科創(chuàng)板上市10個月，“光引發(fā)劑第一股”久日新材在資本市場真正“火”起來，卻是因為沾上了半導體生意。

“一個做化學材料的公司突然要進軍半導體行業(yè)，是不是在炒概念、蹭熱點？”未等記者說完，久日新材董事長趙國鋒就搶先拋出這一犀利的問題。隨即，他十分堅定地給出答案——公司不是趕時髦、蹭熱點，也不是要轉型。

在接受《每經人物·專訪董事長》欄目獨家專訪時，趙國鋒講述了他在過去20多年歷程中，作出的兩次重要商業(yè)選擇：一是帶領久日新材錨定光引發(fā)劑賽道，最終打破國外壟斷，成為行業(yè)中的“隱形冠軍”；二是今年8月，決定帶領久日新材進軍電子化學品領域，并首選行業(yè)難點之一——光刻膠及原材料光敏劑。

從技術儲備到產品試車，從政策趨勢到客戶摸底，趙國鋒毫不掩飾自己的有備而來和胸有成竹。不過，他也努力想讓外界明白，久日新材并不是被動轉換賽道。面對光引發(fā)劑行業(yè)“天花板”，他有著另一番野心。

而從二級市場層面來看，投資者或許還沒有看懂趙國鋒的戰(zhàn)略布局，久日新材至今仍是科創(chuàng)板為數(shù)不多的股價長期破發(fā)的上市公司。從新三板到科創(chuàng)板，掌舵者趙國鋒慢慢明白，在做好主業(yè)的同時，讓投資者看懂公司的價值，跟投資者交流互動“至關重要”。

久日新材董事長趙國鋒進軍光刻膠、半導體的“獨家秘笈”

隱形冠軍的憂慮：

讓利擴張市場，得讓下游用得起

作為光引發(fā)劑行業(yè)的“隱形冠軍”，久日新材也有自己的“煩惱”。今年上半年，受疫情和市場影響，久日新材實現(xiàn)營收4.83億元，同比下降38.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤7518.98萬元，同比下降58.5%。

不過，對于業(yè)績的下降，趙國鋒直言“并不擔心”。“因為我們的產品銷量沒有下降，市場占有率反而在上升，價格的下降大都是基于戰(zhàn)略考慮。一個市場好的時候，競逐者紛紛進入市場，市場供求平衡被打破，整個價格體系受到沖擊。作為頭部企業(yè)，更需要隨機應變，一時的利潤高低是眼下的，長久占領市場才能使企業(yè)走得長遠。”

趙國鋒對于價格和市場的判斷，基于其在光引發(fā)劑領域多年的探索和理解。22年前，博士畢業(yè)留南開大學工作三年后，趙國鋒面前出現(xiàn)了兩個機會：一是出國繼續(xù)深造，二是去學校安排的企業(yè)做管理。仔細考量之后，趙國鋒選擇了后者，從此走上了創(chuàng)業(yè)之路。

在校辦企業(yè)、合資企業(yè)摸爬滾打了9年后，2007年，趙國鋒控股和接管久日新材，并決定從傳統(tǒng)的農藥化學賽道鎖定至“光引發(fā)劑”賽道。

光引發(fā)劑的下游產品——光固化材料因具備環(huán)保、高效、節(jié)能、適應性廣等優(yōu)良特性，被廣泛應用于包括涂料、油墨、通信產業(yè)、消費電子、半導體等多種行業(yè)。例如，女生使用的指甲油，以前是溶劑型，固化時間長且氣味刺鼻?，F(xiàn)在變?yōu)楣夤袒讣子秃?，可以實現(xiàn)瞬間固化且不會出現(xiàn)刺鼻的氣味。

事實上，錨定這一賽道，趙國鋒經過了長期的觀察和考量。“我博士畢業(yè)之后就對光引發(fā)劑和光固化技術進行了解，過去光引發(fā)劑的生產長期壟斷在BASF、CIBA等歐美老牌專營企業(yè)手中，國內光固化產品的原材料嚴重依賴進口，必須打破這一行業(yè)格局。”

隨著環(huán)保要求不斷提升，光引發(fā)劑廣泛應用自然是大趨勢。選擇這條路之后，趙國鋒走得十分專注，也熬過了漫長的市場培育期。2015年之前，環(huán)保政策帶來的市場紅利尚不明顯，光引發(fā)劑行業(yè)主要依靠“內生式”成長。

2017年起，環(huán)保政策的執(zhí)行力度加強，環(huán)保產品應用越來越多，終于打開了光引發(fā)劑市場。傳統(tǒng)涂裝企業(yè)要想繼續(xù)生產，必須選擇使用低VOCs排放的新材料，光固化產品自然是最佳選擇之一。所以，行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長，光引發(fā)劑供不應求，銷售價格上漲，產品利潤大增，同時催生了更多的企業(yè)和競爭者進入這一領域跑馬圈地。

圖片來源：久日新材招股說明書截圖

經歷了最近幾年業(yè)績上漲的喜悅，行業(yè)“老兵”趙國鋒也有自己的擔憂。光引發(fā)劑材料價格高到一定程度，下游企業(yè)就用不起了，不利于整體行業(yè)的發(fā)展。想要讓行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，必須通過技術創(chuàng)新、工藝改進等手段降低成本、下調價格，讓下游企業(yè)真正“愿意用、用得起”。

基于這樣長遠的考量，趙國鋒認為，現(xiàn)在久日新材正處于寧愿“失利潤”，也要“搶市場”的階段，也是為行業(yè)默默做貢獻的階段。

“我們到底是以追求利潤為主，還是先穩(wěn)住市場？綜合考慮之后，我們認為市場是第一位的。隨著環(huán)保意識的不斷增強和VOCs嚴格管控，光引發(fā)劑市場仍會有較大空間，未來久日新材在光引發(fā)劑領域的市場占有率還需要進一步擴大。”趙國鋒強調。

科創(chuàng)板股價破發(fā)的尷尬：

行業(yè)天花板沒那么低，得讓大家看得懂

商海征戰(zhàn)，能夠從眾多企業(yè)中突圍，必然有自身的核心競爭力。趙國鋒認為，久日新材的核心依然是研發(fā)能力。但隨著企業(yè)不斷發(fā)展，他認識到，借助資本機遇讓企業(yè)步入層次更高的“快車道”也十分重要。

趙國鋒帶領久日新材和資本兩度握手。2012年，久日新材掛牌新三板，而在7年之后，久日新材登陸科創(chuàng)板。

2019年11月5日，公司在上海證券交易所科創(chuàng)板上市

“很多人都覺得我們從事的還是比較傳統(tǒng)的化工行業(yè)，但精細的化工產品需要眾多核心技術支撐。需要不斷打磨產品，不斷科研投入，不斷創(chuàng)新產品，做到精益求精。久日新材的這些特質，和科創(chuàng)板對于企業(yè)的要求高度契合。”談起沖刺科創(chuàng)板的原因時，趙國鋒如是說道。

趙國鋒認為，登陸科創(chuàng)板提升了企業(yè)的品牌影響力，合作伙伴、供應商對企業(yè)也有更高的期待和認可度。

不過，在二級市場，久日新材并沒有獲得與行業(yè)地位匹配的認可度。久日新材發(fā)行價為66.68元/股，上市首日股價最高沖至74.99元/股，但第二個交易日便破發(fā)，至今一直處于破發(fā)狀態(tài)。

對此，趙國鋒坦言，上市之后，久日新材在二級市場表現(xiàn)確實比較平淡。不論股價的表現(xiàn)如何，久日新材的首要任務依然是把主業(yè)做好，只要行業(yè)看好、公司市場地位在提升，那就不怕。同時，公司也在思考如何將一些業(yè)務調整布局，繼續(xù)加大原有業(yè)務的同時積極拓展新業(yè)務。

久日新材董事長趙國鋒

趙國鋒提到，登陸科創(chuàng)板之后，久日新材迎來很多機遇。但機遇同樣意味著更大的責任，公司有責任為投資者和股東提供更好的服務和回報。

“現(xiàn)階段，怎樣跟投資者交流互動，讓投資者了解公司的價值是至關重要的。”趙國鋒表示，由于公司的主業(yè)是做化學原材料，處于產業(yè)鏈最上游，和大眾的生活有一定距離。目前，投資者對于久日新材的價值認識、技術含量的理解可能還不深，這需要去創(chuàng)造一些機會，跟更多的投資者進行交流，讓更多投資者“看得懂”公司價值。

作為在細分行業(yè)占據(jù)龍頭地位的隱形冠軍，行業(yè)天花板是不得不面對的問題，這也是投資者評估公司未來價值的重要依據(jù)。

 對此，趙國鋒認為，目前光引發(fā)劑在光固化產品的原材料中占比只有5%左右，光固化產品在相對應的產業(yè)鏈如涂料、油墨等產品中占比更小，未來還有很大的拓展空間，不存在天花板的問題。

 

光刻膠新賽道的野心：

摸透了才敢進，絕對不是蹭熱點

久日新材被更多投資者關注，卻是源于其最近的一次半導體產業(yè)鏈相關的投資。

8月下旬，久日新材宣布，擬收購徐州大晶新材料科技集團有限公司（以下簡稱大晶新材）和大晶信息化學品（徐州）有限公司兩家公司，兩家公司分別擁有千噸級光刻膠及配套試劑項目和年產600噸微電子光刻膠專用光敏劑項目。

傳統(tǒng)化學材料企業(yè)也要加入半導體概念？細分行業(yè)”隱形冠軍“面對市場低迷是否有轉型？一時間，市場產生了頗多疑問。

“絕對不是一時頭腦發(fā)熱，而是經過了深思熟慮和產業(yè)研究，我們有基礎，有自己的信心和底氣，也有一點產業(yè)情懷，想要借助久日新材在化學合成和化工工藝方面具有的優(yōu)勢為行業(yè)作出一點貢獻。”趙國鋒很明確的對《每日經濟新聞》記者表示，這次投資絕對不是蹭熱點，也不是轉型，而且背后是長達數(shù)年的考察與籌備。

久日新材分析室

趙國鋒和光刻膠的結緣，離不開一位關鍵人物——大晶新材董事長康文兵博士?？滴谋谌蛉蠊饪棠z公司之一——德國默克公司任職20多年，擔任研發(fā)部長、質保部長、產品總監(jiān)?；貒?，康文兵創(chuàng)立了大晶新材。

多年前的一次偶然機會，趙國鋒與康文兵相識，通過深度溝通交流，讓趙國鋒洞察到新的產業(yè)機遇。

在對市場進行分析之后，2015年，趙國鋒在家鄉(xiāng)張家界找到了產業(yè)突破點，他個人通過收購，投資控股了一家從事植物提取的公司——張家界久瑞生物科技有限公司（以下簡稱久瑞生物），該公司掌控了光敏劑合成中一項最重要的原料——焦性沒食子酸的提取合成技術。

目前在全球范圍內，焦性沒食子酸還無法人工合成，國外光敏劑、光刻膠生產廠商每年要從中國進口大量焦性沒食子酸，而久瑞生物在湖南全國最大的五倍子產區(qū)，是全球最大的焦性沒食子酸及生產焦性沒食子酸的原料——沒食子酸的生產廠家。

這場收購為未來久日新材在半導體領域的布局埋下了伏筆。在收購久瑞生物之后，趙國鋒并未迅速在該領域布局，而是帶領團隊把行業(yè)情況“摸了個遍”。

“必須摸透了才能規(guī)劃布局。我們進軍這個領域有自己的決心，絕不是做一個產品蹭熱點，而是要滲透到整個原材料環(huán)節(jié)。”趙國鋒說起這場數(shù)年籌劃的布局激動不已。

“半導體產業(yè)國產化，其中的關鍵一環(huán)是把原材料（主要是化學原材料）國產化，從而把成本降下來。”趙國鋒表示，目前國內做光刻膠的企業(yè)很難賺錢，原因是合成光刻膠所需要的原料大都從日本、韓國等國家進口，價格貴。此前，久瑞生物將從天然產物五倍子的提取加工而得的焦性沒食子酸出口到國外，由國外加工成光刻膠專用光敏劑后，又賣回給中國的光刻膠生產企業(yè)。

按照趙國鋒的規(guī)劃，大晶新材項目盤活之后，久日新材將打通光敏劑、光刻膠生產的上下游全產業(yè)鏈，為光刻膠生產企業(yè)提供廉價物美的原材料光敏劑。“久日新材擁有很強的化學優(yōu)勢和原材料優(yōu)勢，是目前國內最有優(yōu)勢做光敏劑的企業(yè)！所以，我們做光敏劑和光刻膠絕對不是趕時髦，是必須要做的。而且要做就要做到最好，要做就要做到最強。”

值得注意的是，半導體產業(yè)鏈需要進行較長時間的產品中試驗證，投資大且回報周期長。久日新材的這場投資能否很快見到效益，成為投資者關注的問題。

對此，趙國鋒表示，光刻膠生產是很難，盈利也比較漫長，但久日新材要做的是原材料光敏劑，利潤空間大。而且剛收購的大晶新材的廠房、生產基地、專業(yè)技術人才都已經準備好，可以快速運轉起來，大大節(jié)省建設周期，會迅速看到效益。

“計劃明年6月份準備投產，預計兩年內就可以達到量產，量產后會達到4億至5億元的年產值，一旦實現(xiàn)了原材料的國產化和量產，利潤想象空間很大。”趙國鋒說。

同時，趙國鋒表示，收購大晶新材僅是投資新產業(yè)的第一步，很快會有下一步的運作。梳理大晶新材的公司架構、引入戰(zhàn)略投資者進行增資、核心技術人員持股激勵等，都在籌劃范圍內。

小巨頭的大戰(zhàn)略：

做細分行業(yè)“富士康”，國際化勢在必行

掌舵者的戰(zhàn)略眼光和管理能力決定了企業(yè)能走多遠。作為典型的學者創(chuàng)業(yè)、理工科出身董事長，和很多科技企業(yè)老板一樣，趙國鋒面臨著不少管理難題。

“我沒有系統(tǒng)性地學習過管理，也沒有仔細研讀過管理學專著，更沒有報過專業(yè)的管理培訓班。我覺得每個企業(yè)的發(fā)展歷程和成長路徑都不同，因而管理方法迥異。別人好的東西當然可以借鑒思考，但每個企業(yè)都有自己核心的內容。”趙國鋒說。

在分享自己的管理方法論時，他給出了簡單質樸的八個字：“管得合理、合理去管”。管理沒有固定的套路，很多管理方法需要自己慢慢琢磨。如果管理方法都可以照搬照用的話，每個企業(yè)都會成功。在久日新材的發(fā)展歷程中，管理層面的探索是一個循序漸進的過程。每當發(fā)展到新的階段，就會補齊短板，重新思考新的管理方法和模式。

趙國鋒做事講規(guī)劃。從2007年錨定光引發(fā)劑賽道之時，趙國鋒就為久日新材制定“5+1”規(guī)劃——作出五年規(guī)劃后沉淀思考一年，再次制定下一個五年規(guī)劃。如今，久日新材已經走過了，【2014年-2018年】的兩個五年規(guī)劃，達到了既定目標。而在上市之后，想法和做法自然就不一樣了。趙國鋒帶領團隊進行頭腦風暴，對2020年開始的第三個五年規(guī)劃【2020年-2024年】進行了新的梳理和調整。

“一個企業(yè)，千萬不能說走哪打哪，一定要有一個長遠的規(guī)劃，對自己的核心競爭力有長久的培育。不是今天突然想起來什么就做什么，也不是我今天想收購誰就立即收購誰，不論是多年前的光引發(fā)劑產業(yè)發(fā)展，還是未來的半導體產業(yè)的發(fā)展，任何大決定的前提都是做了長時間醞釀，每一個決策都源于反復思考和時機成熟。”趙國鋒表示。

對于目前的戰(zhàn)略定位，趙國鋒透露，久日新材將“以光固化產業(yè)為核心，以半導體光刻膠相關產業(yè)為重點”。

光固化產業(yè)依然是久日新材發(fā)展核心，通過努力和資本運作將光引發(fā)劑及市場份額能進一步提升，力爭達到60％左右。另外，沒有一個公司能夠依靠單一產業(yè)“包打天下”，所以，久日新材也必須拓展新領域，公司選擇了一個新的重點產業(yè)：圍繞半導體光刻膠原材料展開探索，進行系統(tǒng)研究、開發(fā)與生產。

趙國鋒強調，不論怎么規(guī)劃，久日新材都不會偏離化學新材料這一核心。

2020年，公司第四個生產基地內蒙古久日開工建設

久日新材主要從事化工生產，環(huán)保政策和很多內外不確定因素會給公司帶來一定風險和不確定性。久日新材通過規(guī)劃多個生產基地徹底化解這一風險。“我們是做原材料生產的，保障貨源穩(wěn)定是第一位的。目前我們發(fā)展了多個生產基地，從而保障產品生產和供應的穩(wěn)定性，能夠第一時間滿足客戶的需求，長久積累口碑效應。”

山東久日車間

在趙國鋒看來，未來久日新材有宏偉的戰(zhàn)略規(guī)劃，規(guī)劃在山東東營建設全球最大的光固化產業(yè)基地，有望打造光固化原材料行業(yè)的“富士康”。“我們和下游的大公司在探討這個模式。作為原材料生產商，我們可以專門做代工，這樣將會下游企業(yè)降低生產成本，減少固定投資，大大減少下游企業(yè)快速發(fā)展的壓力，是一種互聯(lián)網思維。專業(yè)代工模式一旦實現(xiàn)，公司的市場規(guī)模會進一步擴大，公司的銷售規(guī)模會迅速擴大。”

而將視野放寬到全球，趙國鋒表示，另一個戰(zhàn)略重點是，希望在未來五年時間內，久日新材能夠走向國際市場，成為一個國際化的公司。希望在公司規(guī)模進一步擴大后，通過并購一些國際公司，快速擴大國際市場，真正實現(xiàn)久日新材的國際化。

（文中未署名圖片均由企業(yè)供圖）

記者手記丨是老師也是老板，公司發(fā)展離不開產學研結合

“我是個愛‘折騰’的人，希望能親手把實驗室中的研究轉化為成果。”訪談之初，趙國鋒就談起了他與南開大學多位校友共同創(chuàng)辦久日新材的難忘經歷。

回憶一路走過的時光，趙國鋒坦言自己很幸運。畢業(yè)之后順利成為教師，傳道授業(yè)解惑，圓了教師夢之后，自己又被學校派去企業(yè)任職，有了一線的企業(yè)管理經驗。

“每個人的精力肯定是有限的，但如果每件事都能做到專注，效率會大大提升。”訪談期間，專注是趙國鋒反復提及的關鍵詞，這和他的經歷密切相關。

除了擔任上市公司的掌舵者和高校教授，趙國鋒還擔任了多個社會職務。在趙國鋒看來，一個人所擔任的職務越多，承擔的社會責任越大。在這個過程中，一方面要果斷地舍棄自己不擅長和不愿意去做的事情，另一方面，則是要始終銘記目前的戰(zhàn)略定位，把現(xiàn)階段的事情做到最好，短時間內迅速整合資源。

“只要有空，他喜歡去一線，親眼看看產品的生產情況和銷售情況。”在員工的眼中，趙國鋒總是充滿活力、平易近人，很多事情都喜歡親力親為。

雖然擔任的社會角色眾多，但趙國鋒仍然很熱愛教師這個職業(yè)，他說，這能給他一種吸引力和成就感。“現(xiàn)在肩上的責任多了，擔任的角色多了，對學生的關注遠不如從前，有時候見面不多。我內心感到很慚愧。如果以后退休了，可能還會繼續(xù)做老師吧，想把這個身份保留下來。”

在多年的從業(yè)過程中，趙國鋒也慢慢感受到學界和產業(yè)界交流的變化。隨著久日新材登陸科創(chuàng)板，趙國鋒希望，能讓學校里更多的專業(yè)人才參與到公司發(fā)展中，讓科研創(chuàng)新的結合程度更深。

對于南開大學，趙國鋒有著很深的母校情結。“久日新材原本就是從南開大學創(chuàng)辦的企業(yè)發(fā)展過來的，現(xiàn)在有9個董事來自南開，所以，如果未來南開大學能和久日新材有更多融合，更是一種相互促進。”

記者：張虹蕾

編輯：魏官紅

視覺：帥靈茜

排版：魏官紅 馬原