兩空調(diào)巨頭半年報出爐：疫情影響下毛利率普降 美的空調(diào)收入趕上格力

每經(jīng)記者 陳鵬麗    每經(jīng)編輯 張海妮    

8月30日晚間，格力電器（000651，SZ）與美的集團（000333，SZ）基本同步對外發(fā)布了2020年上半年業(yè)績報告?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，上半年受疫情影響，美的與格力的業(yè)績均承壓。

今年1~6月，美的集團實現(xiàn)營業(yè)收入1390.67億元，同比下滑9.56%；實現(xiàn)凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）139.28億元，同比下滑8.29%。記者注意到，美的集團的業(yè)績表現(xiàn)已經(jīng)是領(lǐng)跑全行業(yè)。上半年，格力電器實現(xiàn)營業(yè)收入695.02億元，同比下滑28.57%，實現(xiàn)凈利潤63.62億元，同比下滑53.73%。不過，格力電器宣布擬每10股派現(xiàn)10元（含稅），派現(xiàn)額將超59億元。

從兩巨頭的半年度財報來看，美的空調(diào)收入在上半年已經(jīng)趕超格力。從渠道上看，今年上半年美的加大對線上、線下市場的進攻，而格力方面也以線上直播掀渠道變革。受此影響，上半年無論是格力還是美的，空調(diào)的毛利率均出現(xiàn)下滑。

美的空調(diào)收入趕超格力

實際上，上半年家電市場整體步履蹣跚。據(jù)中國家用電器研究院和全國家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年上半年家電行業(yè)國內(nèi)市場零售規(guī)模為3365.2億元，同比下降18.4%。

從格力電器的半年報來看，上半年公司各家電品類銷售收入均同比萎縮。其中上半年格力空調(diào)實現(xiàn)收入413.33億元，同比下滑47.89%；生活電器收入是22.19億元，同比下滑13.36%。空調(diào)收入占總營收比例從去年同期的81.53%降至59.48%；生活電器占營收比例略有提升至3.19%。

對于上半年所取得的經(jīng)營業(yè)績，格力電器坦承，渠道變革疊加疫情影響，公司短期內(nèi)業(yè)績承壓。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，自今年4月底開始，格力電器董事長兼總裁董明珠頻繁親身上陣直播帶貨。而董明珠在直播中一直都將資源和精力集中在格力高端空調(diào)及格力生活電器、廚衛(wèi)電器上，希望借助直播掀起格力的渠道變革以及推進格力電器的多元化。但是從生活電器的銷售收入表現(xiàn)上看，直播對格力多元化的推動似乎收效不大。

美的集團方面，上半年暖通空調(diào)收入也出現(xiàn)同比下滑，為640.3億元，同比下滑10.37%；上半年美的消費電器的收入也同比下滑了9.11%至530.35億元。

記者注意到，今年上半年，美的在空調(diào)業(yè)務(wù)收入上趕超格力，大幅領(lǐng)先格力226.97億元。這不是美的首次在空調(diào)業(yè)務(wù)上超越格力。2010年上半年，美的空調(diào)及零部件業(yè)務(wù)收入是258.55億元，也一度領(lǐng)先格力空調(diào)及配件營收（229.72億元），不過當時美的只是暫時領(lǐng)先，從2010年全年來看，格力的空調(diào)及配件的收入還是比美的略多。

家電行業(yè)分析師劉步塵8月31日接受記者采訪時表示，美的上半年之所以能在空調(diào)業(yè)務(wù)收入上超越格力，他認為主要有兩個原因：一、美的空調(diào)在平均單價上比格力有優(yōu)勢。在兩者空調(diào)品質(zhì)已無差距的情況下，偏低的價格成為美的重要的市場拉動力；二、美的的渠道布局要比格力完善很多。上半年受疫情影響以及格力啟動渠道變革，格力原有的線下渠道優(yōu)勢已經(jīng)不明顯，在這種情況下，美的渠道優(yōu)勢顯現(xiàn)。

對于今年全年，格力空調(diào)收入是否還有機會反超，劉步塵認為，“理論上是有可能的”。他表示，上半年格力空調(diào)的毛利率比美的高，這意味著格力空調(diào)還有降價空間。如果格力下半年繼續(xù)啟動價格戰(zhàn)，大幅降價，格力還會扳回一部分市場。同時，他認為，如果今年全年美的空調(diào)收入超過格力，那么將會在資本市場上帶來系列連鎖反應(yīng)，董明珠也大概率不會丟掉“空調(diào)中國第一”的位置。“理論上是有可能的，但能不能最終實現(xiàn)反超，還是個問號。”劉步塵說。

一位不愿具名的行業(yè)人士也告訴記者，“美的內(nèi)部自己也認為，上半年與格力在空調(diào)營收上的差距其實還不是特別大。至于全年格力還有沒有可能反超，現(xiàn)在說這個還有點早，主要要看后半年的促銷大節(jié)點，看看格力要怎么弄，會不會繼續(xù)采取一些措施”。

空調(diào)毛利率普降

《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到，上半年美的與格力的空調(diào)毛利率均同比下降。其中，格力空調(diào)毛利率為32.05%，與去年同期相比，下滑了3.97個百分點；而美的暖通空調(diào)業(yè)務(wù)毛利率為24.2%，同比下滑7.88個百分點，下滑幅度比格力空調(diào)大。

前述不具名的空調(diào)行業(yè)人士告訴記者，上半年空調(diào)市場，線上線下的價格戰(zhàn)都非常激烈。格力與美的的毛利率下滑，一方面是價格戰(zhàn)的原因，另一方面，營銷推廣費用高也是影響巨頭毛利率的重要因素。他提到，近幾個月來，美的一直在線下對老能效空調(diào)產(chǎn)品打折促銷。

記者從奧維云網(wǎng)（AVC）方面獲得的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，空調(diào)線上均價同比下跌473元，線下均價同比下跌409元。無論是線上還是線下，空調(diào)都是所有大家電中均價下跌幅度最大的品類。

圖片來源：奧維云網(wǎng)（AVC）

記者了解到，美的集團在半年報中稱，公司家用空調(diào)產(chǎn)品全渠道份額提升明顯，線上市場份額超過35%，全網(wǎng)排名第一。線下市場份額也已經(jīng)超過30%，但仍排名第二。而從奧維云網(wǎng)的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，上半年空調(diào)線下市場，格力零售額市占率是35.63%，同比有所下滑；美的的零售額市占率同比提升至34.17%，進一步逼近格力。

需要注意的是，盡管上半年凈利潤腰斬，但格力電器仍然豪氣地宣布了分紅預(yù)案。記者了解到，格力電器的分紅一直是投資者關(guān)注的焦點之一。今年6月，董明珠在2019年度股東大會上談到分紅時曾表示，公司有能力分紅，但也要注意細水長流，希望股東理解經(jīng)營團隊的決策。

截至8月31日收盤，格力電器股價為54.5元/股，當日跌幅是0.98%；美的集團股價是70.54元/股，當日微漲，漲幅為0.37%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)