創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制來(lái)了！實(shí)操攻略收好不謝

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

8月24日，創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅限制將放開(kāi)至20%，存量同步放開(kāi)，首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票，上市后的前5個(gè)交易日不設(shè)價(jià)格漲跌幅限制。換句話說(shuō)，繼科創(chuàng)板后，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制也來(lái)了！

半個(gè)月以來(lái)，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的交易細(xì)則，相信券商等機(jī)構(gòu)都給粉絲朋友進(jìn)行了培訓(xùn)，基本上與科創(chuàng)板一致。一大區(qū)別是科創(chuàng)板最低買入量是200股，創(chuàng)業(yè)板依舊是100股。今日，咱們就來(lái)以科創(chuàng)板為鑒，聊聊創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的實(shí)操攻略。

短線打板將成“過(guò)去式”

在A股10%漲跌幅限制的操作中，短線打板是不少游資和風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者喜好的一種交易模式，通過(guò)漲停封板來(lái)博取第二日沖高或者連板的高風(fēng)險(xiǎn)投資收益，但是在20%的漲跌幅限制里，這種生態(tài)恐將發(fā)生變化。

從科創(chuàng)板開(kāi)板交易的13個(gè)月來(lái)看，在高熱度的炒作中，極少個(gè)股能實(shí)現(xiàn)連續(xù)漲停，即便是上市漲幅超過(guò)600%的滬硅產(chǎn)業(yè)，其也僅在絕對(duì)股價(jià)較低的時(shí)候?qū)崿F(xiàn)過(guò)一次連續(xù)漲停，而博瑞醫(yī)藥則是在疫情期間因消息刺激實(shí)現(xiàn)過(guò)一次連續(xù)漲停。

因此，即便是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，在漲跌幅限制為20%的情況下，短期連板概率會(huì)大幅較低，而不再像以往那樣，連續(xù)5 、6個(gè)漲停是家常便飯。

這里面就是新規(guī)加強(qiáng)了市場(chǎng)的連續(xù)性和流動(dòng)性。在股價(jià)沖過(guò)10%以后，單日資金博弈力度會(huì)加大，不會(huì)因?yàn)闈q停無(wú)法交易而出現(xiàn)非理性搶籌的狀態(tài)，這是連續(xù)性加強(qiáng)；而漲跌幅空間打開(kāi)，在股價(jià)超跌和超漲的過(guò)程中，投資者籌碼會(huì)比以往松動(dòng)，市場(chǎng)流動(dòng)性隨之加強(qiáng)。

安信證券總結(jié)：

在10%漲跌停板的制度安排下，當(dāng)股價(jià)接近漲跌停板的時(shí)候，往往出現(xiàn)“磁吸效應(yīng)”迅速封板，而買入一只漲?；蚪咏鼭q停的股票，往往在第二天或者此后出現(xiàn)“溢價(jià)效應(yīng)”，這種打板或連板策略，常常導(dǎo)致股價(jià)大幅偏離其合理價(jià)格，不利于市場(chǎng)定價(jià)以及價(jià)值投資。

漲跌幅放開(kāi)至20%后，股票漲跌停以及連板的頻率將出現(xiàn)大幅降低，從而減少市場(chǎng)短期投機(jī)策略的有效性，進(jìn)一步提高市場(chǎng)的連續(xù)性和流動(dòng)性，有利于市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

“黑天鵝”不再過(guò)度恐慌

在投資過(guò)程中，投資者最害怕的就是遇到“黑天鵝”事件，在以往漲跌幅10%的限制中，一旦個(gè)股遇到“黑天鵝”事件，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的“一字”跌停板，讓投資者損失慘重。

科創(chuàng)板運(yùn)行一年多，也有個(gè)股遭遇過(guò)“黑天鵝”事件。比如去年11月，容百科技大客戶比克動(dòng)力逾期賬款及已到期未兌付匯票合計(jì)2.06億元，存在無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。該利空導(dǎo)致容百科技開(kāi)盤大跌16.81%，一度跌破發(fā)行價(jià)，但最終該股全天跌幅不到10%。

同樣，在今年4月13日，杭可科技被實(shí)施監(jiān)管措施，該股盤中最大跌幅超過(guò)17%，不過(guò)最后跌幅收窄，全天下跌13%。

兩個(gè)“黑天鵝”事件，并未讓相關(guān)科創(chuàng)板個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)大跌、籌碼涌出的“踩踏事件”，也說(shuō)明漲跌幅的放寬，讓資金有更多的思考空間，非理性的殺跌情況大幅減少，這有利于市場(chǎng)更健康的運(yùn)行。

寫在最后：

無(wú)論是科創(chuàng)板還是創(chuàng)業(yè)板，注冊(cè)制的實(shí)施都能讓市場(chǎng)定價(jià)效率提高，長(zhǎng)期也有利于吸引部分長(zhǎng)期資金配置A股資產(chǎn)，市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、良幣驅(qū)逐劣幣更加明顯，優(yōu)質(zhì)公司會(huì)得到更多的流動(dòng)性溢價(jià)。

下面，我們就放兩張科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的漲跌停頻率圖，來(lái)直觀感受注冊(cè)制下的交易變化！

圖片來(lái)源：截圖自安信證券研報(bào)

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）