京東物流斥資30億控股“小順豐”跨越速運(yùn) 將帶來(lái)怎樣的蝴蝶效應(yīng)？

每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)編輯 王麗娜    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

京東物流終于也出手了。

8月14日，京東集團(tuán)(9618.HK)發(fā)布公告稱，旗下子公司京東物流將以總對(duì)價(jià)30億元收購(gòu)跨越速運(yùn)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“跨越速運(yùn)”）的控股權(quán)益，預(yù)期該交易將于2020年第三季度完成。

區(qū)別于近年阿里對(duì)“四通一達(dá)”（中通、圓通、申通、百世、韻達(dá)）的頻頻入股，跨越速運(yùn)因?yàn)閾碛泻娇站W(wǎng)絡(luò)、主打高時(shí)效，并始終堅(jiān)持直營(yíng)模式、服務(wù)于B端企業(yè)，在業(yè)界素有“小順豐”之稱。

除此之外，上一次如此這般激起行業(yè)浪花的收購(gòu)事件，還要追溯到2017年蘇寧耗資42.5億元全資收購(gòu)天天快遞。

至此，以“貓狗獅”為代表的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭們，落子的物流版圖和戰(zhàn)略意圖都愈加清晰。市面上看得見的好的物流標(biāo)似乎也幾近被瓜分完畢。

不過，中國(guó)整個(gè)快遞物流市場(chǎng)大的兼并重組潮遠(yuǎn)未結(jié)束。即便To C端以“通達(dá)系”為代表的頭部效應(yīng)愈發(fā)明顯，但新零售場(chǎng)景的多樣性，在末端配送和下沉市場(chǎng)，仍在不斷催生新的需求和變量；而To B領(lǐng)域的行業(yè)集中度更是極低，CR10不足1%，如果以京東物流對(duì)跨越速運(yùn)的控股為新原點(diǎn)，這僅僅只是一個(gè)開始。

跨越仍將保持獨(dú)立 京東物流圖什么？

公告顯示，京東物流與跨越速運(yùn)最終協(xié)議已于2020年8月簽訂，京東物流以總對(duì)價(jià)30億元收購(gòu)跨越速運(yùn)現(xiàn)時(shí)股份及認(rèn)購(gòu)跨越速運(yùn)已發(fā)行新股份進(jìn)行。

不過，據(jù)跨越速運(yùn)方面表示，和京東物流達(dá)成戰(zhàn)略合作后，其仍將保持自身品牌、財(cái)務(wù)、人事和企業(yè)運(yùn)營(yíng)等方面的完整獨(dú)立性。業(yè)內(nèi)甚至不乏聲音寄望兩家企業(yè)未來(lái)分別獨(dú)立上市。

這一點(diǎn)頗為出乎意料。

跨越速運(yùn)成立于2007年，以航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)起家。相較于快遞物流市場(chǎng)的老牌勁旅順豐、“通達(dá)系”等或許尚屬后起之秀，但與同樣自2007年開始自建配送隊(duì)伍的京東物流恰好同歲。

在過去的13年里，受限資本和市場(chǎng)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)，跨越速運(yùn)一直未能躋身第一梯隊(duì)。但公開資料顯示，跨越速運(yùn)目前擁有全貨運(yùn)包機(jī)13架，僅在華南地區(qū)就搶占了70%的腹艙資源，并與國(guó)航、南航、東航等國(guó)內(nèi)十余家主要航空公司達(dá)成了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。此外，跨越速運(yùn)還擁有貨運(yùn)汽車1.7萬(wàn)輛，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)超3000家，覆蓋城市超500個(gè)，日均處理超30萬(wàn)票。

顯然，強(qiáng)大且稀缺的航空動(dòng)力網(wǎng)絡(luò)，以及區(qū)別于“通達(dá)系”深耕2B領(lǐng)域、服務(wù)企業(yè)客戶積攢的大量?jī)?yōu)質(zhì)B端資源，或許是跨越速運(yùn)最吸引京東物流的地方。

同時(shí)，值得注意的是，跨越速運(yùn)在2018年曾經(jīng)獲得紅杉資本、普洛斯、鐘鼎創(chuàng)投等戰(zhàn)略投資。此后，在2018、2019兩年也曾接連入選胡潤(rùn)研究院發(fā)布的相關(guān)獨(dú)角獸榜單，估值200億元左右。

而從此次公布的收購(gòu)金額來(lái)看，或許是經(jīng)歷2020年疫情沖擊、或受其他經(jīng)營(yíng)影響，跨越速運(yùn)的估值縮水明顯。從這個(gè)角度來(lái)說，京東物流能夠以30億控股昔日估值200億元的“獨(dú)角獸”，也不失為一筆劃算的買賣。

尤其，京東物流IPO傳言由來(lái)已久，從今年京東集團(tuán)旗下京東數(shù)科、京東健康接連明確的上市節(jié)奏來(lái)看，京東物流IPO更可謂箭在弦上。

在IPO前夕控股素有“小順豐”之稱的跨越速運(yùn)，對(duì)于京東物流講好資本市場(chǎng)故事無(wú)疑是個(gè)巨大加分項(xiàng)。畢竟，讓人記憶猶新的是，當(dāng)年順豐作價(jià)433億元A股借殼時(shí)，相比申通、圓通借殼時(shí)的作價(jià)總和（344億元）還要高。

當(dāng)然，對(duì)于跨越速運(yùn)來(lái)說，在當(dāng)下如此殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中要想生存和突圍，既有著十分迫切的融資需求，又必須考慮戰(zhàn)略資源的匹配。據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士透露，此前菜鳥、中通也都曾參與過融資洽談。相對(duì)而言，無(wú)論是價(jià)錢、獨(dú)立空間還是資源匹配度，京東物流無(wú)疑都是更好的選擇。

蝴蝶效應(yīng)

在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，區(qū)別于阿里對(duì)以電商件為主的“四通一達(dá)”的入股，京東物流歷來(lái)的投資版圖包括控股跨越速運(yùn)，更側(cè)重的都是供應(yīng)鏈和B端客戶資源建設(shè)，但此番收購(gòu)產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)，又是密切而廣泛的。

一方面，京東物流自獨(dú)立以來(lái)不斷求變，從企業(yè)物流到物流企業(yè)，不斷以開放姿態(tài)對(duì)外輸出，尋求更多的“共生”伙伴，其實(shí)和阿里一樣，也都是在構(gòu)建自己的“集群效應(yīng)”。

這在以“貓狗獅拼”為代表互聯(lián)網(wǎng)零售巨頭角逐愈發(fā)激烈的未來(lái)，無(wú)論之于商流還是物流，無(wú)論之于B端還是C端，都十分重要。誰(shuí)的集群效應(yīng)越大，供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)就會(huì)越發(fā)明顯。

同時(shí)，就在宣布控股跨越速運(yùn)的前一天（8月13日），京東快遞宣布全面啟動(dòng)時(shí)效大提速計(jì)劃，核心城市群互發(fā)24小時(shí)達(dá)100%覆蓋，共涉及包括北京、天津、上海、浙江、廣東等十余個(gè)省市的近百個(gè)城市。

未來(lái)，跨越速運(yùn)能給京東物流帶來(lái)的顯然不僅是B端供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，其現(xiàn)有的航空動(dòng)力網(wǎng)也將進(jìn)一步幫助京東物流在C端時(shí)效體驗(yàn)上構(gòu)筑更深的護(hù)城河。

不過，京東物流的最核心產(chǎn)品還是他的供應(yīng)鏈服務(wù)，即便是一度被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的京東快遞，其更大價(jià)值也還是在于對(duì)京東物流核心供應(yīng)鏈產(chǎn)品的入口價(jià)值。未來(lái)，這種交融性還會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。

另一方面，正如此前多位物流投資人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)國(guó)內(nèi)2B物流行業(yè)集中度還極低，CR10＜1%（行業(yè)前十位的企業(yè)占行業(yè)總產(chǎn)值少于1%），對(duì)比美國(guó)的CR10＞10%，可以判斷未來(lái)會(huì)有極大的整合空間，資本仍將繼續(xù)推動(dòng)這個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)的整合進(jìn)程。

值得一提的是，啟信寶數(shù)據(jù)顯示，今年6月30日，跨越速運(yùn)注冊(cè)資本從4.68億變更為5.67億，并且，多位投資方的持股比例上升。其中，紅杉資本的持股比例從3%上升到9.47%，鐘鼎資本的持股比例從1.64%上升到5.18%。顯然，這起收購(gòu)案背后亦少不了資本的助推。

在此背景下，京東物流控股跨越速運(yùn)，可以說在2B物流領(lǐng)域明確作出了搶跑姿勢(shì)。但發(fā)令槍響，選手眾多，誰(shuí)都不會(huì)愿意放過拔得頭籌的機(jī)會(huì)。競(jìng)速可想而知。