新三板精選層開門迎客：激活中小型標(biāo)桿企業(yè)

每經(jīng)記者李娜每經(jīng)編輯謝欣 7月27日，新三板精選層將正式設(shè)立并開門迎客!而這距離去年10月份新三板啟動(dòng)全面深化改革以來，不到一年。 精選層首批亮相的32家企業(yè)，七成為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代制造業(yè)，信息技術(shù)類企業(yè)則是拿下了剩下的三分之一，其中不乏機(jī)構(gòu)眼中優(yōu)質(zhì)的細(xì)分行業(yè)龍頭。 七年前，即2013年，新三板定位于資本市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的主要平臺(tái)。500萬元的高門檻；協(xié)議轉(zhuǎn)讓、做市轉(zhuǎn)讓和集中競價(jià)轉(zhuǎn)讓三種傳統(tǒng)交易模式等，魚龍混雜、流通效率低下成為新三板給予市場最直接的印象。 實(shí)行改革后的新三板有了更加精準(zhǔn)的定位，成為服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的主要平臺(tái)，是獨(dú)立的市場，與滬深交易所錯(cuò)位發(fā)展。 伴隨著發(fā)行融資、分層規(guī)則、精選層制度等規(guī)則的推出，新三板毫無疑問成為了作為中國多層次資本市場的重要組成部分，將在交易所和區(qū)域性股權(quán)市場之間發(fā)揮更重要的承上啟下作用，同時(shí)也有利于暢通投資機(jī)構(gòu)退出渠道，形成符合投融資雙方需求的良好市場生態(tài)，激發(fā)整個(gè)多層次資本市場的創(chuàng)新活力。 轉(zhuǎn)板制度的設(shè)計(jì)，讓精選層公司在掛牌滿一年后，只要能滿足科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板的上市要求，即可申請轉(zhuǎn)板上市。對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，新三板設(shè)立精選層，制度空間已經(jīng)釋放，精選層將會(huì)選出一批標(biāo)桿性的企業(yè)，對市場起到引領(lǐng)的作用。進(jìn)入精選層的企業(yè)無疑能獲得免費(fèi)形象廣告展示。對于投資者來說，科學(xué)合理的分層也降低了篩選公司的難度，原有魚龍混雜的局面從根本上得到治理，徹底激活了新三板自身內(nèi)在的投資價(jià)值。 一系列改革舉措也在為新三板激活市場人氣，個(gè)人投資進(jìn)入門檻從500萬元降到100萬元。新股申購中，精選層沒有沿用A股現(xiàn)有的市值配售，而是采用現(xiàn)金申購、比例配售的方式，在“新股不敗”的認(rèn)知下，前期新三板打新也成為拼手速的競爭，更進(jìn)一步激活市場參與人氣。公募基金投資新三板開閘，此前規(guī)定的“新三板基金在產(chǎn)品封閉期投向新三板精選層企業(yè)的比例不超過20%，開放期投資比例不高于15%”的限制將取消；基金公司可根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，針對精選層股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，設(shè)立新三板公募產(chǎn)品，合理設(shè)置產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。這意味著目前新三板公募基金風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別將調(diào)降。通過專業(yè)機(jī)構(gòu)來把握精選層的投資機(jī)會(huì)，為市場帶來活水。 甄別潛藏的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，豐富新三板市場參與主體，吸引大量普通投資者，內(nèi)外兼修的改革舉措，勢必會(huì)讓沉悶已久的新三板煥發(fā)出新的活力，展示出新的面貌。 首批精選層32家企業(yè)將于明日掛牌，合格投資者已超151萬，較改革前增長超過4倍。首批精選層企業(yè)平均網(wǎng)上申購倍數(shù)超過362倍。 全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，2020年以來新三板掛牌公司累計(jì)成交金額達(dá)610.91億元，新三板掛牌公司總計(jì)8518家。 精選層來了，改革后的創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層還會(huì)遠(yuǎn)嗎？回首資本市場過去的三十年，改革之路從未間斷，制度空間的釋放，讓每一位投資者分享經(jīng)濟(jì)增長的紅利。未來改革進(jìn)一步深化，多層次資本市場體系功能將得到進(jìn)一步完善和發(fā)揮，我們也將期待和迎來更多的改革牛。