行業(yè)不斷復(fù)蘇，是時(shí)候好好打造民族品牌了——錢(qián)瞻研報(bào)

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997） 各位老鐵，大家周末好！我是錢(qián)研君，每個(gè)周六，我都在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”上發(fā)布最新的研究成果——錢(qián)瞻研報(bào)。 一記悶錘，這個(gè)周末，可能不會(huì)太平靜，持股的投資者，心情也可能一直帶有焦慮。但不管怎么說(shuō)，對(duì)于外部環(huán)境的改變，一定要勇于面對(duì)，操作策略上，靈活控制。錢(qián)研君目前的思路是，依舊相信結(jié)構(gòu)牛市存在，弱指數(shù)，重行業(yè)，這畢竟是咱研究的主要方向！ 行情走勢(shì)欠佳，錢(qián)研君就不啰嗦，本期行業(yè)主題，不講軍工，因?yàn)槭录砸蛩貙?dǎo)致這個(gè)板塊關(guān)注度極高。這期主題，咱聊聊民族品牌的故事。 本期《錢(qián)瞻研報(bào)》推出了白金版，重點(diǎn)介紹了汽車(chē)行業(yè)3家上市公司的基本情況。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，進(jìn)入贏家學(xué)院進(jìn)行閱讀。 免責(zé)聲明：本文及錢(qián)瞻研報(bào)白金版是從行業(yè)前瞻去挖掘價(jià)值信息，整合最熱研報(bào)主要觀點(diǎn)，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！ 聊數(shù)據(jù)：整車(chē)銷(xiāo)售單月創(chuàng)新高 今年以來(lái)，A股市場(chǎng)一個(gè)最核心的投資方向就是炒確定性。不論是白酒行業(yè)還是病毒防治，只要你業(yè)績(jī)好，咱就可以讓“子彈”多飛一會(huì)，出了業(yè)績(jī)報(bào)告，看個(gè)踏實(shí)，再猛干，諸如振德醫(yī)療等都是這個(gè)路數(shù)。 講了太多關(guān)于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，事實(shí)上，作為刺激消費(fèi)的一大“戰(zhàn)場(chǎng)”，汽車(chē)銷(xiāo)售，才是真正的內(nèi)核。而從數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車(chē)工業(yè)的確在復(fù)蘇，而且是強(qiáng)勁的復(fù)蘇。 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，6月汽車(chē)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，創(chuàng)近兩年新高，主要是由于汽車(chē)行業(yè)受環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)切換、購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼、基建加快推進(jìn)等政策性因素影響，疊加消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)，其中載貨汽車(chē)產(chǎn)品增速升至創(chuàng)紀(jì)錄的83%。上半年汽車(chē)工業(yè)增加值同比下滑3.1%，較一季度末的同比下滑26%大幅改善。 這里再看看具體的汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，就更加直觀。 6月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成232.5萬(wàn)輛和230萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)6.3%和4.8%，同比分別增長(zhǎng)22.5%和11.6%。值得一提的是，本月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量均刷新了6月份產(chǎn)銷(xiāo)量的歷史新高。 1-6月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1011.2萬(wàn)輛和1025.7萬(wàn)輛，同比分別下降16.8%和16.9%，降幅持續(xù)收窄，總體表現(xiàn)好于預(yù)期。 從兩大類(lèi)別看，6月乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成179.8萬(wàn)輛和176.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)8.3%和5.4%，同比分別增長(zhǎng)12.2%和1.8%。其中產(chǎn)量增幅比上個(gè)月進(jìn)一步擴(kuò)大，而銷(xiāo)量增幅減小了5.2個(gè)百分點(diǎn)。 從細(xì)分車(chē)型來(lái)看，本月SUV銷(xiāo)量已超過(guò)轎車(chē)。而商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)則分別完成52.7萬(wàn)輛和53.6萬(wàn)輛，產(chǎn)量環(huán)比下降0.1%，銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)3.1%，同比分別增長(zhǎng)77.9%和63.1%。其中銷(xiāo)量繼4月之后又一次刷新了歷史新高。 談紅利：三大汽車(chē)刺激方向 為促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)，3月31日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定： 一、將年底到期的新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼和免征車(chē)輛購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年。 東吳證券研報(bào)指出，會(huì)議確定將新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年。假設(shè)2019單車(chē)補(bǔ)貼1.6萬(wàn)元，以2019年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量100萬(wàn)輛測(cè)算，我們測(cè)算出全國(guó)新能源購(gòu)置補(bǔ)貼約為160億元。假設(shè)以新能源單車(chē)不含增值稅價(jià)格為12萬(wàn)元，購(gòu)置稅比例為10%計(jì)算，測(cè)算出2019年新能源購(gòu)置稅減免的補(bǔ)貼分別為120億元。預(yù)計(jì)2020年新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量有望實(shí)現(xiàn)130萬(wàn)輛。 二、中央財(cái)政采取以獎(jiǎng)代補(bǔ)方式，支持京津冀等重點(diǎn)地區(qū)淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油貨車(chē)。 東吳證券研報(bào)認(rèn)為，會(huì)議指出將采用以獎(jiǎng)代補(bǔ)即事后補(bǔ)助的方式，支持京津冀等重點(diǎn)地區(qū)淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油貨車(chē)，將促進(jìn)貨車(chē)淘汰更新，利好重卡市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。 三、對(duì)二手車(chē)經(jīng)銷(xiāo)企業(yè)銷(xiāo)售舊車(chē)，從5月1日至2023年底減按銷(xiāo)售額0.5%征收增值稅。 東吳證券研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年全國(guó)二手車(chē)交易1492.28萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.96％，全年交易金額為9356.86億元，同比增長(zhǎng)8.76％。二手車(chē)交易增值稅由銷(xiāo)售額的2%降到0.5%，預(yù)計(jì)2020年減稅額總計(jì)約150億元。因增稅比例高導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”是二手車(chē)行業(yè)多年發(fā)展的痛點(diǎn)，此舉將有望促進(jìn)二手車(chē)行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)做大做強(qiáng)。 在中央穩(wěn)定汽車(chē)消費(fèi)基調(diào)下，商務(wù)部多次表態(tài)各地主管部門(mén)加強(qiáng)研究汽車(chē)相關(guān)刺激政策，部分主要地區(qū)已經(jīng)出臺(tái)刺激政策，具體如下圖： 看未來(lái)：民族品牌的新春天 要推動(dòng)我國(guó)汽車(chē)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，必須加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)和關(guān)鍵零部件的自主研發(fā)。 日前，自主品牌的兩個(gè)代表性品牌紅旗、比亞迪分別發(fā)布新一代旗艦車(chē)型，從品牌定位和產(chǎn)品品質(zhì)上，都集合了自身最先進(jìn)技術(shù)和最超前理念，彰顯了品牌向上的信心和決心。近年來(lái)吉利、長(zhǎng)城、奇瑞、長(zhǎng)安等自主品牌車(chē)企紛紛規(guī)劃或發(fā)布旗下高端品牌，產(chǎn)品不再局限于低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，品牌向上的思路愈發(fā)明顯。 打造汽車(chē)民族品牌，有四大關(guān)系，必須捋順： 1、為什么？——品牌向上勢(shì)在必行。 更高的利潤(rùn)水平是品牌向上的源動(dòng)力；穩(wěn)固的市場(chǎng)份額是品牌向上的基礎(chǔ)；消費(fèi)升級(jí)和競(jìng)爭(zhēng)格局演變是品牌向上的推手。2019年市場(chǎng)下行環(huán)境下，行業(yè)集中度持續(xù)提升，前十車(chē)企集團(tuán)市場(chǎng)占有率已達(dá)90.4%，不進(jìn)則退。 2、難在哪？——品牌向上困難重重。 一方面，合資品牌發(fā)力中低端品牌，擠占自主品牌原有市場(chǎng)；另一方面，合資品牌價(jià)格下探，狙擊自主品牌持續(xù)向上之路。2019年，德系、日系品牌的市場(chǎng)份額均實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，而自主品牌市場(chǎng)份額由42.1%下降至39.2%。 3、近況如何？——長(zhǎng)城、吉利等自主品牌代表已實(shí)現(xiàn)初步突破。 長(zhǎng)城旗下的“魏派”（WEY）和吉利旗下的“領(lǐng)克”（LYNK&CO）已經(jīng)贏得了市場(chǎng)的肯定，長(zhǎng)安汽車(chē)近期上市的旗下旗艦新車(chē)UNI-T銷(xiāo)售火爆。 4、利好哪？——品牌向上利好產(chǎn)業(yè)鏈加速和海外市場(chǎng)推廣。 自主品牌的高端車(chē)型將是智能網(wǎng)聯(lián)、新能源等新技術(shù)的最佳載體，加速相關(guān)產(chǎn)品推廣落地，利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)；品牌向上帶來(lái)更高的品牌價(jià)值和美譽(yù)度，利于海外市場(chǎng)的推廣。 未來(lái)10年，中國(guó)乘用車(chē)進(jìn)入低增長(zhǎng)時(shí)代，銷(xiāo)量增長(zhǎng)中樞或3%，仍然有上升空間，大概率會(huì)出現(xiàn)第二次銷(xiāo)量峰值，或?yàn)?000萬(wàn)輛。這一數(shù)據(jù)有三大支撐： ①中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具有韌性。 ②全面放開(kāi)二胎有助于緩解中國(guó)新生人口數(shù)量下降速度。 ③中國(guó)正處于第二消費(fèi)觀念到第三消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)換時(shí)期，個(gè)性化消費(fèi)潛力仍強(qiáng)勁。 本期《錢(qián)瞻研報(bào)》推出了白金版，重點(diǎn)介紹了汽車(chē)行業(yè)3家上市公司的基本情況。歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，進(jìn)入贏家學(xué)院進(jìn)行閱讀。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 1、汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期； 2、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期； 3、自主車(chē)企品牌向上之路不及預(yù)期； 4、市場(chǎng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)； 5、疫情控制不及預(yù)期。 本期錢(qián)瞻研報(bào)的參考研報(bào)如下： 國(guó)信證券：汽車(chē)行業(yè)7月投資策略：6月銷(xiāo)量增長(zhǎng)11.6%，持續(xù)把握電動(dòng)智能主線 財(cái)信證券：汽車(chē)行業(yè)月度報(bào)告：緊跟汽車(chē)“電動(dòng)化”、“智能化”兩條主線 平安證券：汽車(chē)產(chǎn)業(yè)洞察 申港證券：汽車(chē)行業(yè)周報(bào)：紅旗比亞迪新車(chē)上市自主車(chē)企發(fā)力品牌向上 東吳證券：汽車(chē)行業(yè)2020H2投資策略：全面看多，核心三條主線 （本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）