一周創(chuàng)投市場丨螞蟻集團啟動“A+H”上市計劃；紅杉資本等擬收購TikTok；深圳天使母基金完成50億增資

每經記者 姚亞楠    每經編輯 肖芮冬    

在本周的創(chuàng)投市場中，支付寶母公司螞蟻集團宣布啟動“A+H”上市計劃，有望成為今年全球最大融資規(guī)模的IPO之一；TikTok正面臨全球經營環(huán)境的不確定性挑戰(zhàn)，紅杉資本、泛大西洋投資等外資欲伺機收購；此外，深圳市天使母基金完成增資50億元，基金規(guī)模增加至100億元。

日前，投中研究院發(fā)布的《2020年上半年VC/PE市場報告》顯示，2020上半年募資額同比縮水近四成，而單筆交易均值創(chuàng)十年新高。其中，騰訊投資、紅杉中國、深創(chuàng)投在上半年的投資中最為活躍。

螞蟻集團啟動“A+H”上市計劃

支付寶母公司螞蟻集團啟動上市是本周創(chuàng)投圈最重磅的消息之一——7月20日螞蟻集團宣布，將啟動在上交所科創(chuàng)板和港交所主板尋求同步發(fā)行上市的計劃。據悉，螞蟻集團此次尋求IPO估值至少2000億美元，如果按5%~10%股份出售，有望成為今年全球最大融資規(guī)模的IPO之一。

從一個金融支付工具到如今的國內金融科技的龍頭，經過16年發(fā)展，螞蟻集團業(yè)務不僅覆蓋了銀行、保險、基金等金融領域，還涉足了人工智能、企業(yè)服務等諸多非金融領域。據此前阿里巴巴財報數據推算，2019年螞蟻集團實現營業(yè)收入1200億元人民幣，凈利潤為170億元。此次上市或將為螞蟻集團背后的投資者帶來豐厚回報，啟信寶數據顯示，螞蟻集團成立至今共歷經10輪融資，股東陣容十分豪華：不僅包括紅杉中國、華平投資等知名VC/PE機構，還有全國社保基金、加拿大養(yǎng)老基金等長線資金支持，太平洋保險、中國人壽等多家保險巨頭也位列其中。早在2018年，社保基金原副理事長王忠民就曾介紹，2015年對螞蟻的投資收益已經超過5倍，是這些年來最成功的一筆對外投資。

值得注意的是，活躍的對外投資也是螞蟻集團構筑起其龐大生態(tài)體系的重要手段之一。螞蟻的戰(zhàn)略投資部成立于2011年，據不完全統(tǒng)計，其對外投資已超100起，除了金融這一主航道，其投資還覆蓋出行、餐飲、教育、電子商務、企業(yè)服務、人工智能等諸多領域，投資案例包括滴滴出行、餓了么、曠視科技等。

紅杉資本等擬收購TikTok

近日，據《金融時報》報道，以泛大西洋投資（General Atlantic）和紅杉資本（Sequoia Capital）為首的投資者正評估能否從字節(jié)跳動公司手中收購TikTok，《The Information》透露此計劃處于初步談判階段，選擇美方資本只是字節(jié)跳動可能考慮的方案之一。

報道稱，幾家私募股權公司和硅谷幾家科技公司也已經就TikTok的潛在交易與字節(jié)跳動及其創(chuàng)始人張一鳴進行了接洽，知情人士透露稱，其他沒有公司像泛大西洋投資和紅杉資本談得那么深入，字節(jié)跳動不愿與競爭對手分享其技術。另一位知情人士透露，若收購順利進行并完成后，字節(jié)跳動將保留TikTok的少數股權，但沒有投票權，這是唯一可行的確保TikTok在美順利發(fā)展的計劃。

對于此消息，字節(jié)跳動方面回應稱，“自從兩周前公開宣布我們正在評估TikTok業(yè)務的公司結構調整以來，一些未參與公司內部討論的外部人士已經提出了許多建議。對于這些傳聞或猜測，我們不予評論。我們對TikTok長期的成功充滿信心，并將在有進一步結論的時候公布我們的計劃。”此外，泛大西洋投資和紅杉資本也拒絕置評此消息。

對于投資者而言，TikTok龐大的用戶數與吸金能力令人垂涎。Sensor Tower商店情報數據顯示，2020年6月，抖音及TikTok在全球App Store和Google Play吸金超過9070萬美元，是去年6月的8.3倍，再次蟬聯全球移動應用（非游戲）收入榜冠軍。此前據媒體報道，TikTok在美國的日活用戶約5000萬，今年其近一半的收入將來自美國，預計在10億~14億美元。但出售TikTok可能將帶來一些實際問題：外部人士可以訪問字節(jié)跳動的計算機代碼及其內容推薦引擎。對于當前面臨的全球經營環(huán)境的不確定性，字節(jié)跳動的管理者正在迅速搭建新公司結構，并采取其他方式將TikTok與其母公司分開，包括在海外設立TikTok總部，以及在字節(jié)跳動和海外子公司TikTok之間設立獨立的董事會。

深圳天使母基金完成50億增資

日前，深圳市天使母基金宣布完成增資50億元，基金規(guī)模由50億元增加至100億元。未來三至五年，其有望以100億元規(guī)模的母基金投資形成約250億元規(guī)模的天使基金群，撬動超過150億元的社會資本投向天使類項目和種子期項目。

2018年，深圳成立了國內規(guī)模最大的市場化運營天使母基金，成立之初，即與深圳清華大學研究院、英諾天使基金等首批子基金管理機構簽約。8個月后，天使母基金與松禾資本、中金前海、青松基金等深圳本土VC機構簽約，承諾出資約10.4億元。

據悉，截至2020年6月，深圳天使母基金已接洽創(chuàng)投機構約470家，決策子基金40多只，基本完成首期50億元的對外承諾，子基金規(guī)模累計近120億元，撬動約70億元社會資本參與早期投資，通過參股子基金集聚了300多名專業(yè)團隊在深圳專注天使投資。

復星銳正首期科創(chuàng)基金募集完成

近日，復星銳正資本宣布旗下科創(chuàng)基金首期募資完成，13億人民幣已到位，該基金總規(guī)模20億，這是復星銳正作為CVC首次進行獨立募資。此輪募資完成后，復星銳正資本管理的資產總規(guī)模近100億人民幣。

歷經20余年發(fā)展，CVC在中國創(chuàng)投市場扮演著越來越重要的角色。據相關數據統(tǒng)計，截至2020年6月底，中國CVC機構數量為727家，投資案例數合計達9651筆。隨著CVC活躍度的提升與投資版圖的不斷擴大，其運營模式更加多樣，資金來源不再局限于自有資金。

據復星銳正董事長金華龍介紹，由于市場上鮮有CVC獨立募資的先例，LP此次對復星銳正盡調的細致程度增加了2~3倍，除了一些基礎工作，還對復星銳正過往被投企業(yè)進行了多方訪談。他認為，CVC獨立對外募資自有其優(yōu)勢：對產業(yè)方而言，外部資金的引入可以減少固有成本的同時實現更大的作用；對外部LP而言，CVC背后的強大產業(yè)背景以及資源可以為高回報率提供一份保障；對機構自身而言，引入外部LP可以提升團隊的獨立性，重新塑造團隊的投資格局與視野。

從投資領域來看，作為復星生態(tài)圈中重要的中早期投資力量，科技與消費是復星銳正主要聚焦的兩個賽道，科技是復星長期關注的重要投資方向之一，復星銳正此前曾投資極光、元戎啟行、一徑科技等公司。在消費領域，復星銳正關注新人群和新渠道帶來的新機會、此前曾投資超級猩猩、婚禮紀等。

2020上半年VC/PE市場報告：募資額同比縮水近四成

日前，投中研究院發(fā)布了《2020年上半年VC/PE市場報告》。數據顯示，2020上半年募資額同比縮水近四成，而單筆交易均值創(chuàng)十年新高，其中，騰訊投資、紅杉中國、深創(chuàng)投在上半年的投資中最為活躍。

2018年以來，受監(jiān)管趨嚴、資管新規(guī)出臺等因素影響，中國VC/PE募資問題逐步凸顯，2020上半年疫情影響疊加資本寒冬，VC/PE募資市場再受重創(chuàng)。據CVSource數據，2020H1新成立基金數量為1661只，認繳規(guī)模為1012億美元。在上半年的募資案例中，CVC資本第五期亞太基金募集45億美元，為最高金額，其主要專注于亞洲核心消費和服務領域高質量企業(yè)的控股和合作投資。CVC資本成立于1981年，是全球最大私募和投資咨詢公司之一，迄今為止已通過亞太地區(qū)基金籌集了150億美元的資金。

從VC/PE投資交易的規(guī)模來看，雖然2020上半年投資交易情況慘淡，但單筆投資均值卻并未降低——2020上半年單筆交易均值已達3210萬美元、環(huán)比漲幅高達56%。此外，從交易金額的量級來看，不足百萬美元級別的小額案例比例急劇緊縮，2020上半年已不足7%，而千萬美元級、億美元級大額案例比例連續(xù)增長，2020上半年增加至50%。由此可見，近五年中國VC/PE市場發(fā)展日趨成熟，機構日漸減少非理性風險投資及小額投資，優(yōu)質項目的投資競爭將日益激烈。

2020上半年，受突發(fā)疫情的影響，不少中小企業(yè)直面生存危機，投資機構工作重心轉移，在投后管理上投入較多精力，全力幫扶已投項目抵御疫情沖擊。從行業(yè)投資的角度來看，醫(yī)療健康、在線教育等行業(yè)迎來新機遇，交易總規(guī)模不降反升；以芯片等硬科技為主的國內高端制造領域開始發(fā)力，融資規(guī)模增長91%。

從機構的活躍度來看，騰訊投資以60起案例奪魁，紅杉中國以54起位居第二，深創(chuàng)投以36起位居第三；此外，高瓴資本、經緯中國、IDG資本等頭部機構也有較多斬獲。

封面圖片來源：攝圖網