每經(jīng)熱評(píng) | 應(yīng)給高位追捧寧德時(shí)代的跨國(guó)資本一些掌聲

每經(jīng)評(píng)論員 吳治邦

7月17日晚間，寧德時(shí)代披露非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行結(jié)果，募集資金總額197億元，最終獲配的機(jī)構(gòu)為高瓴資本(約100億元)、本田技研工業(yè)（中國(guó)）投資有限公司(約37億元)、太平洋資管(約12億元)、UBS AG(約11億元)、北信瑞豐基金(約8.83億元)、J.P.Morgan Securities plc(約7.7億元)、國(guó)泰君安證券(約7.5億元)、JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION(約7億元)和珠海高瓴穗成股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(約6億元)。

分析寧德時(shí)代的定增結(jié)果可發(fā)現(xiàn)，包括葛衛(wèi)東、黃曉明、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、匯添富基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金、大成基金、中歐基金、財(cái)通基金、紅塔證券等國(guó)內(nèi)資本齊齊被“刷”，取得代之的為高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等跨國(guó)資本。

從發(fā)行定價(jià)來(lái)看，寧德時(shí)代此次配售的股票161.00元/股，相當(dāng)于申購(gòu)報(bào)價(jià)日(2020年7月6日)前20個(gè)交易日均價(jià)163.81元/股的98.28%。需要提及的是，定增價(jià)格雖較現(xiàn)價(jià)有大幅度的折價(jià)，但考慮到寧德時(shí)代去年以來(lái)的翻倍走勢(shì)，定增價(jià)對(duì)應(yīng)的市值超3000億元，仍可視作高位追捧。

勇于追高、敢下重注，跨國(guó)資本的投資邏輯是什么？從基本面來(lái)看，寧德時(shí)代無(wú)疑是新能源電池領(lǐng)域的王者——出貨量連續(xù)多年在全球居于首位，進(jìn)入諸如大眾、寶馬等全球知名車(chē)企的供應(yīng)鏈。此次再融資獲得的資金，也將被投入至寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目、江蘇時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目、四川時(shí)代動(dòng)力電池項(xiàng)目、電化學(xué)儲(chǔ)能前沿技術(shù)儲(chǔ)備研發(fā)項(xiàng)目，這無(wú)疑是對(duì)公司核心資產(chǎn)的一次再鞏固。

其實(shí)，自2019年以來(lái)，A股市場(chǎng)上具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司已站到了舞臺(tái)的中央，如聞泰科技、立訊精密、卓勝微等科技股。應(yīng)該說(shuō)，一個(gè)健康的資本市場(chǎng)，就應(yīng)該讓具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司被凸顯價(jià)值。但考慮到A股市場(chǎng)過(guò)去多年來(lái)熱衷炒概念、押重組，徹底重塑投資生態(tài)仍需進(jìn)一步努力。因此，高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等此次對(duì)新能源龍頭企業(yè)寧德時(shí)代的大手筆投資，無(wú)疑給價(jià)值投資的投資理念添了一把火，對(duì)市場(chǎng)具有引領(lǐng)作用。

此外，此次跨國(guó)大手筆投資寧德時(shí)代，將繼續(xù)引領(lǐng)國(guó)際資本看好中國(guó)，從資本層面牽引中國(guó)制造業(yè)走向全球。所以，除了應(yīng)該為參與寧德時(shí)代定增項(xiàng)目的跨國(guó)資本的投資理念喝彩，更應(yīng)當(dāng)對(duì)它們投資中國(guó)制造業(yè)發(fā)展的動(dòng)作報(bào)以掌聲。

必須指出的是，過(guò)去一段時(shí)間，部分國(guó)家在看待中國(guó)制造時(shí)越來(lái)越多地?fù)饺胝我蛩?，更有部分?guó)家喊出要本國(guó)資本撤出中國(guó)。不管是國(guó)際融資，還是國(guó)際市場(chǎng)拓展方面，中國(guó)科技企業(yè)正面臨著新的挑戰(zhàn)。

所以，正如前文所提到的那樣，高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等對(duì)寧德時(shí)代的投資，不僅對(duì)國(guó)內(nèi)新能源電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著積極意義，也對(duì)跨國(guó)資本的投資動(dòng)向有著很強(qiáng)的引導(dǎo)效應(yīng)，彰顯對(duì)中國(guó)投資環(huán)境的信心。

因此，我們不應(yīng)僅停留在“價(jià)格”、“金額”、“盈虧”來(lái)分析這一熱點(diǎn)資本事件，而應(yīng)該站在更宏觀的層面，給這些跨國(guó)資本一些掌聲。