2020年公募基金二季報(bào)揭幕！基金經(jīng)理如何調(diào)倉(cāng)？三季度有哪些投資策略？

每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日（7月14日），公募基金2020年二季報(bào)陸續(xù)開(kāi)始披露，截至目前，包括先鋒、英大、東證資管、中銀基金等在內(nèi)的4家基金公司17只產(chǎn)品二季報(bào)率先出爐，且涉及到權(quán)益類產(chǎn)品僅有前述兩家。

根據(jù)已披露的二季報(bào)數(shù)據(jù)，多位權(quán)益基金經(jīng)理在二季度持倉(cāng)謹(jǐn)慎，維持高位，小幅減倉(cāng)；重倉(cāng)股方面多點(diǎn)開(kāi)花，分散在非銀金融、食品飲料、休閑服務(wù)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

倉(cāng)位調(diào)整存分歧

A股在春節(jié)過(guò)后迎來(lái)上漲行情，權(quán)益市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)C位。其中，上證綜指、深證成指分別大漲8.52%、9.21%，創(chuàng)業(yè)板指更亮眼，季度漲幅高達(dá)30.25%。權(quán)益市場(chǎng)漲勢(shì)火熱，部分基金經(jīng)理持倉(cāng)變得謹(jǐn)慎，選擇在高倉(cāng)位上做起減法。

已披露的二季報(bào)顯示，英大基金的基金經(jīng)理張媛在二季度選擇降倉(cāng)位，其管理的英大國(guó)企改革主題股票、英大睿鑫靈活配置混合一季度末倉(cāng)位均在90%以上，二季度末小幅調(diào)倉(cāng)，前者倉(cāng)位由一季度末的93.01%降至90.56%，后者由92.34%減少至91%；其管理的英大睿盛靈活配置混合一季度末倉(cāng)位為81.62%，二季度末減少至76.29%；相較之下，英大策略優(yōu)選混合倉(cāng)位調(diào)整幅度更大一些，一季度末維持在90%以上高位，由91.47%減少超5個(gè)百分點(diǎn)至二季度末的84.51%。

目前先鋒基金披露的部分二季報(bào)也顯示，旗下部分基金經(jīng)理在二季度對(duì)倉(cāng)位調(diào)整態(tài)度謹(jǐn)慎。其中，先鋒聚優(yōu)靈活配置混合一季度末倉(cāng)位為91.68%，二季度末減少至84.43%；先鋒聚元靈活配置混合也由89.21%降至78.15%。

不過(guò)，也有部分基金經(jīng)理對(duì)二季度市場(chǎng)走勢(shì)較為樂(lè)觀，并進(jìn)行了大手筆增持。其中，英大基金易祺坤旗下的英大靈活配置混合型發(fā)起式股票倉(cāng)位，由一季度末的72.88%增加至二季度末的90.78%。

重倉(cāng)股多點(diǎn)開(kāi)花

今年以來(lái)，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥主題三箭齊發(fā)，成為市場(chǎng)上的熱門投資板塊。不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱上述兩家基金公司已公布的二季報(bào)產(chǎn)品重倉(cāng)情況，發(fā)現(xiàn)其重倉(cāng)股集中在非銀金融、食品飲料、休閑服務(wù)、房地產(chǎn)等不同板塊。

根據(jù)已經(jīng)披露的基金二季報(bào)數(shù)據(jù)，中信證券、伊利股份、中國(guó)中免、華發(fā)股份、完美世界、隆基股份、新城控股、昆侖萬(wàn)維、中國(guó)神華、永輝超市暫列公募基金持倉(cāng)市值前十名，持股市值均超千萬(wàn)。

英大靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉(cāng)股：

圖片來(lái)源：基金二季報(bào)截圖，下同

英大睿鑫靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉(cāng)股：

先鋒聚優(yōu)靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉(cāng)股：

先鋒聚元靈活配置混合截至2020年二季度末前十大重倉(cāng)股：

除了重倉(cāng)股外，基金經(jīng)理對(duì)后市的觀點(diǎn)也是不少人投資理財(cái)?shù)闹匾獏⒖挤较蛑?。先鋒聚元靈活配置混合基金經(jīng)理孫欣炎稱，下半年企業(yè)盈利有望緩慢修復(fù)，資本市場(chǎng)改革提速有助于提升市場(chǎng)活躍度，整體市場(chǎng)流動(dòng)性有一定保障；但行業(yè)估值結(jié)構(gòu)差異過(guò)大給后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)行帶來(lái)一定的不確定性，三季度市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)將更趨均衡，傳統(tǒng)行業(yè)龍頭具有估值修復(fù)機(jī)會(huì)。因金融和消費(fèi)板塊估值均未到極端水平，7月中報(bào)季消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)確定性較高，可能仍對(duì)消費(fèi)風(fēng)格有一定支撐，但往后看，金融板塊開(kāi)始具備明顯的配置價(jià)值，結(jié)合3月份至今反彈漲幅來(lái)看，消費(fèi)者服務(wù)、食品飲料、醫(yī)藥估值提升更為明顯，家電、汽車、通信、計(jì)算機(jī)及地產(chǎn)、銀行非銀可能有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

“展望未來(lái)，前期貨幣和財(cái)政政策放松將繼續(xù)帶來(lái)邊際上的改善，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的韌性仍較強(qiáng)，減稅降費(fèi)、改革等各項(xiàng)措施相繼落地，宏觀經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷疫情沖擊后在三季度將繼續(xù)迎來(lái)改善，重回正增長(zhǎng)。”先鋒聚優(yōu)靈活配置混合基金經(jīng)理?xiàng)顜浱寡浴?/p>

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)