唯品會Q1 GMV同比下降14.5% 沈亞：未來半年將迎巨大紅利，也在嘗試擁抱直播

每經記者 劉洋    每經編輯 王麗娜    

又到美股財報季，不過，該財季格外吸引外界目光。畢竟，就中國電商而言，新冠肺炎疫情究竟對其造成何種影響，成為業(yè)內外急欲尋求的答案。

繼“貓狗拼”陸續(xù)披露2020年第一季度財務數據后，北京時間5月27日晚間，折扣零售電商唯品會（vip.com，NYSE：VIPS）披露了其未經審計的2020年第一季度財報。

財報數據顯示，受疫情影響，唯品會第一季度凈營收為188億元，同比下降11.7%；GMV達289億元，同比下降14.5%。

不過，唯品會凈利潤仍保持較高的水準。財報顯示，一季度，按照通用會計準則，唯品會歸屬股東凈利潤為6.848億元（約合9670萬美元），至此唯品會已實現30個季度盈利。

唯品會董事長兼CEO沈亞表示，盡管2020年第一季度新冠肺炎疫情對中國經濟及消費整體帶來沖擊，但本季度業(yè)績依然堅挺。同時，唯品會業(yè)務自3月份以來也呈現了健康的復蘇，將繼續(xù)致力于為供應商提供全鏈條的庫存解決方案，助其加速資金流轉。

在電話會議上，沈亞也表示了對下半年滿懷信心，并預判未來半年對線上經營者是巨大紅利，唯品會也要抓住機會，接下來可能投入更猛一些。同時，他也透露，最近也在“嘗試著擁抱直播，嘗試抖音等”。

值得一提的是，受疫情影響，今年上半年以來，唯品會股價增長11%，略好于同業(yè)。截至記者發(fā)稿，唯品會股價報16.47美元，總市值為110.75億美元。

凈營收微跌、盈利良好，用戶留存率相對穩(wěn)定

財報顯示，一季度，唯品會GMV為289億元，相較于2019年同期的338億元，下降14.5%；同時，凈營收為188億元，相較于2019年同期的213億元，下降11.7%。對于凈營收的下降，財報解釋稱，主要受疫情期間消費者需求疲軟、物流延遲及供應鏈相對緩慢影響。

據國家統計局數據，2020年一季度，服裝鞋帽、針紡織類商品零售總額同比下降32.2%，化妝品零售額同比下降13.2%。而穿戴、美妝正是唯品會的核心品類。

雖然唯品會GMV與凈營收同比均有所下降，但在盈利層面仍保持較為穩(wěn)健的發(fā)展姿態(tài)。

財報顯示，按照通用會計準則，唯品會歸屬股東凈利潤為6.848億元（約合9670萬美元），相較于2019年一季度的8.723億元，下降21.5%。倘若按照非通用會計準則，唯品會Q1歸屬股東凈利潤為9.861億元（約合1.393億美元），同比增長20.8％。至此，唯品會也連續(xù)實現30個季度盈利。

在活躍用戶數方面，財報顯示，一季度，唯品會活躍用戶數為2960萬，略低于去年同期的2970萬，整體留存率相對穩(wěn)定。不過，在2019年Q4財報中，唯品會活躍用戶曾同比增長19%，達3860萬人。

對于用戶數據表現相對平淡，沈亞在電話會議中表示，一季度因為疫情狀況不明，暫停市場投放，“但也發(fā)現一個蠻好的現象，唯品會客戶忠誠度蠻高，市場投放停止后老客仍然存留。”同時，他表示，從4月份開始重啟了市場投放，希望Q2抓住機會。

活躍用戶人數環(huán)比的下降，或許與一季度唯品會大幅縮減市場營銷費用有關。財報顯示，一季度，唯品會營銷費用也從上年同期的7.809億元，縮減為4.123億元，在總收入中占比則從上年同期的3.7%下降至2.2%。

此外，在訂單總量上，唯品會一季度訂單為1.217億單，同比增長4%。

下半年或加大投入

財報顯示，一季度，唯品會毛利潤為36億元，較去年同期的44億元，下降18.2%；毛利率為19.2%，較去年同期的20.4%稍有下降。

對此，唯品會CFO楊東皓解釋稱，受疫情影響，一季度唯品會銷售了更多低利潤率的標品，這構成毛利率降低的主因。他認為，隨著生活恢復正常，唯品會業(yè)務也將恢復到正常水平，毛利率也有望得到提高。

不只如此，隨著疫情新冠疫情在全國范圍內逐漸得到控制，普通民眾消費熱情開始高漲。沈亞表示，目前，整個大環(huán)境庫存很多，很多品牌在疫情期還有大量貨品要借助唯品會渠道售賣，所以理論上唯品會也要抓好這個機會，不斷進行動態(tài)調整，包括各品類服飾如何組合等。

在此背景下，沈亞對今年下半年“滿懷信心”。“我們認為未來半年（7-12月）對線上經營者來說是一個巨大紅利，唯品會也要抓住機會，接下來可能投入更猛一些。”他說。

不過，在后疫情時代，整個行業(yè)庫存增多是業(yè)內皆知之事，不少玩家也加入到賣尾貨的行列中，由此與唯品會形成一定的競爭關系。

“對唯品會而言，這些年不斷有人進入這個市場，接下來就看我們是否足夠專業(yè)、是否有能力挑出消費者真正想要的好貨。”沈亞回應稱，“總之，庫存越來越多、競爭加劇也日益加劇，接下來就看誰做得好了”。他還進一步透露，唯品會近期還嘗試做直播和抖音等。

另一方面，自2019年下半年以來，唯品會在運營上開展系列調整：針對付費會員推出折上9.8折，免郵門檻從288元降低至88元。在物流方面，唯品會還與順豐達成合作，此舉亦較大程度上節(jié)省了唯品會的履約成本。楊東皓曾表示，終止品駿快遞配送業(yè)務帶來了成本的下降和利潤的提升。

唯品會不僅有線上業(yè)態(tài)，近年來亦在布局線下，2019年即以29億元的手筆，收購杉杉商業(yè)集團，布局線下奧萊業(yè)務，同時擁有數百家線下門店。

而關于杉杉，楊東皓在上季度財報電話會議上表示，杉杉的貢獻在整體GMV占比為4%-5%，在凈利潤中占比更小。“因為杉杉征收的供應商傭金不計入凈利潤，其整體貢獻小于1%。”楊東皓表示。

雖然線下目前貢獻較小，但沈亞仍將其視作“蠻重要的”一部分，在疫情之下，究竟受影響幾何，目前恢復情況如何？對此，沈亞表示，線下店還未完全恢復正常運作。但是因為規(guī)模小，對唯品會整體盈利能力的影響有限。

封面圖片來源：每經記者 李卓 攝