出售子公司調(diào)節(jié)利潤？華控賽格：系正常的經(jīng)營行為

每經(jīng)記者 歐陽凱    每經(jīng)編輯 湯輝    

2019年，華控賽格（000068，SZ）實現(xiàn)了凈利潤720.92萬元，但扣非凈利潤卻為-1.05億元，而華控賽格的扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年為負(fù)，值得一提的是，華控賽格還于去年12月31日完成了子公司出售的工作，時間點掐的如此緊湊，由此引發(fā)了監(jiān)管層對其是否存在突擊調(diào)節(jié)利潤的質(zhì)疑。

5月27日，華控賽格回復(fù)深交所年報問詢函稱，連續(xù)兩年扣非凈利潤為負(fù)的原因主要是：新訂單減少，部分海綿城市項目考核驗收延期、財務(wù)費用高和固定性支出大。對于轉(zhuǎn)讓子公司，華控賽格解釋稱，公司早啟動、早準(zhǔn)備、早籌劃，是正常經(jīng)營活動。因開始時間晚（實控人變更后開始實質(zhì)性工作）、審批鏈條長（公司是實控人的5級子公司）、對國資程序不熟悉等原因，才導(dǎo)致最終完成時點臨近“窗口期”。

2019年4月已啟動轉(zhuǎn)讓事項

華控賽格于1997年在深交所上市，主營業(yè)務(wù)集中在宏觀環(huán)境咨詢、水環(huán)境與水務(wù)規(guī)劃設(shè)計、城市水系統(tǒng)綜合技術(shù)服務(wù)、海綿城市建設(shè)、水環(huán)境綜合治理、EPC總承包和智慧化解決方案等領(lǐng)域。但公司近兩年業(yè)績表現(xiàn)不佳，2018年和2019年的扣非凈利潤分別為-1.41億元、-1.05億元。

對此，華控賽格分別從行業(yè)狀況、公司經(jīng)營狀況和財務(wù)情況解釋，其中提及稱，近年來，大型央企和國有企業(yè)紛紛布局并通過并購進(jìn)入環(huán)保產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)競爭加劇，新簽訂單難度加大；此外，華控賽格還稱，公司實控人變更后，公司積極開展業(yè)務(wù)對接工作，但效果短期內(nèi)無法體現(xiàn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，去年10月10日，華控賽格實際控制人發(fā)生變化。實際控制人山西國投通過交易后的調(diào)研，對上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有了較為清晰和全面的認(rèn)知，提出“做強做優(yōu)”的管理要求。華控賽格相關(guān)人士表示，公司內(nèi)部進(jìn)行了資源整合和調(diào)整，經(jīng)論證和盡職調(diào)查，提出了轉(zhuǎn)讓子公司玖騏環(huán)境股權(quán)的工作思路。

2019年年報顯示，華控賽格投資收益金額4499.28萬元，其中轉(zhuǎn)讓子公司玖騏環(huán)境股權(quán)確認(rèn)投資收益3991.85萬元，而從時間點來看，華控賽格正好趕在2019年最后一天即12月31日完成了資金交割、工商登記變更等工作，這不由得讓人懷疑其是否通過轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)來調(diào)節(jié)利潤。

但華控賽格予以否認(rèn)，其回復(fù)深交所稱，轉(zhuǎn)讓系正常的經(jīng)營行為，對于公司（出售方）來說，通過出售玖騏環(huán)境盤活存量資產(chǎn)，有利于下一步的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。對于華融泰（購買方）來說，將與清華大學(xué)環(huán)境學(xué)院關(guān)系維系的管理職能提升，進(jìn)行更為專業(yè)化的管理，同時利用資金優(yōu)勢，依托清華大學(xué)蘇州創(chuàng)新院的技術(shù)，進(jìn)行更多的產(chǎn)業(yè)項目孵化，獲取更多的收益。

從披露的整個交易過程來看，早在去年4月，華控賽格就啟動盤活存量資產(chǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)工作，其中就包括了玖騏環(huán)境股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作。隨后5月8日，公司公告實際控制人擬發(fā)生變更。此時，公司已完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案的設(shè)計工作。直至8月28日，山西國投管理人代表召集公司管理團隊召開專題會議，會上，公司專題匯報了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，結(jié)論為：可先行開展準(zhǔn)備工作，待實際控制人變更完畢后，履行國資管理程序?qū)嵤┺D(zhuǎn)讓。

貨幣資金超6億VS短期借款超8億

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，華控賽格在出售子公司之外，還收到巨額政府補助。2019年12月10日，華控賽格發(fā)布公告稱，已于當(dāng)月6日收到七臺河市新興區(qū)商務(wù)局撥付給公司的5000萬元產(chǎn)業(yè)扶持資金，且上述資金已到賬。華控賽格方面表示，上述與收益相關(guān)的政府補助將計入2019年年度損益。

因此，深交所要求華控賽格說明上述政府補助的會計處理依據(jù)及計入當(dāng)期損益的合理性。華控賽格回復(fù)稱，該補助是與收益相關(guān)的政府補助，系獎勵性質(zhì)的財政補貼，沒有投資方面的限制。同時強調(diào)稱，該補助不是補償企業(yè)相關(guān)成本費用或損失，與項目投資進(jìn)展、收益情況無關(guān)。

年報顯示，截至2019年12月31日，華控賽格貨幣資金6.07億元，占總資產(chǎn)比例為16.04%，但在貨幣資金較充裕的情況下，華控賽格仍大規(guī)模舉債，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，短期借款高達(dá)8.1億元，占總資產(chǎn)比例21.39%，此外，2019年公司財務(wù)費用5435.80萬元，同比增長42.12%。

對此，華控賽格解釋，公司貨幣資金中，母公司及三家PPP項目公司的貨幣資金余額為5.35億元，占全部貨幣資金的88.11%。存量貨幣資金主要是未使用完畢的銀行借款和與銀行貸款配比的自有資金，銀行貸款系通過PPP項目未來收益權(quán)質(zhì)押取得，專門用于PPP項目建設(shè)的借款。PPP項目公司資金受政府股東和銀行雙重監(jiān)管，?？顚Ｓ茫荒芗{入公司資金集中管理體系。

“公司其實實際可支配的資金存量比較低”。華控賽格相關(guān)人士這樣解釋道。在回復(fù)問詢函中，華控賽格就強調(diào)，公司舉債符合公司生產(chǎn)經(jīng)營實際。同時表示，經(jīng)自查，公司不存在與控股股東或其他關(guān)聯(lián)方聯(lián)合或共管賬戶的情況，不存在貨幣資金被他方實際使用的情況。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)