券商再融資隊伍擴充：浙商證券100億元定增方案出爐，85億元擬投向自營和資本中介業(yè)務(wù)

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 蘭素英    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

5月19日晚間，浙商證券發(fā)布的非公開發(fā)行A股股票預(yù)案顯示，公司此次計劃募集資金總額不超過100億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，募集資金用途方面，對投資與交易業(yè)務(wù)和資本中介業(yè)務(wù)的擬投資金額分別為不超過45億元和40億元，剩余的將用于償還債務(wù)以及經(jīng)紀業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)及信息系統(tǒng)建設(shè)。

發(fā)行后控股股東持股比例將下滑近15% 

證券公司的發(fā)展與資本規(guī)模高度相關(guān)，充足的凈資本是證券公司拓展業(yè)務(wù)規(guī)模、提升市場競爭力的關(guān)鍵。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，證券行業(yè)排名前十的證券公司平均凈資產(chǎn)和平均凈資本分別為854.23億元和699.29億元。而截至2019年末，浙商證券母公司口徑下凈資產(chǎn)和凈資本分別為130.89億元和125.11億元，與行業(yè)領(lǐng)先證券公司相比，仍存在不小的差距。這也是促使浙商證券進行非公開發(fā)行的最大原因之一。

5月19日晚間，浙商證券發(fā)布了非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為不超過35名（含35名）的特定投資者，發(fā)行數(shù)量不超過10億股（含10億股），募集資金總額不超過100億元（含人民幣100億元）。

發(fā)行的定價基準日為本次非公開發(fā)行的發(fā)行期首日，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日（不含定價基準日）公司A股股票交易均價的80%及發(fā)行前最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)值。

根據(jù)規(guī)定，本次非公開發(fā)行完成后，發(fā)行對象持股比例超過5%（含5%）的，其本次認購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；持股比例在5%以下的，其本次認購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起6個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

值得注意的是，截至2019年12月31日，上三高速持有浙商證券約21.25億股，持股比例為63.74%，為公司控股股東。浙江滬杭甬持有上三高速73.63%股份，浙江省交通集團持有浙江滬杭甬66.99%股份，浙江省交通集團為公司實際控制人。

浙商證券表示，若按照本次發(fā)行數(shù)量上限10億股靜態(tài)計算，發(fā)行后上三高速持有的股份比例約為49.03%，仍為公司控股股東，浙江省交通集團仍為公司實際控制人。因此，本次發(fā)行不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。

85億元將投入自營和資本中介業(yè)務(wù)

當然，本次發(fā)行最引人關(guān)注的還是募集資金投向。根據(jù)前述預(yù)案顯示，本次非公開發(fā)行募集資金不超過100億元，將用于四大項目，其中對投資與交易業(yè)務(wù)和資本中介業(yè)務(wù)擬投入資金不超過45億元和40億元，其余的不超過15元將分別用于償還債務(wù)以及經(jīng)紀業(yè)務(wù)、研究業(yè)務(wù)及信息系統(tǒng)建設(shè)。 

關(guān)于對投資與交易業(yè)務(wù)高達45億元的大手筆投資，浙商證券表示，與其他A股上市證券公司相比，公司的自營業(yè)務(wù)規(guī)模明顯偏低，雖然公司固定收益類業(yè)務(wù)相對收益水平較好，但受限于規(guī)模較小，對公司整體經(jīng)營業(yè)績貢獻有限。同時，公司自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模較小，也使得公司資產(chǎn)配置中優(yōu)質(zhì)流動資產(chǎn)比例偏低，流動性風險指標承壓。

記者了解到，浙商證券自營業(yè)務(wù)由股票投資、固定收益類投資以及其他投資等組成。截至2019年末，公司金融投資資產(chǎn)為222.51億元，較上年增加3.14%，全年公司實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入8.38億元，同比增長76.86%，營業(yè)收入貢獻度為14.81%，較上年增長1.99個百分點。

浙商證券表示，目前，公司計劃逐步加強對自營業(yè)務(wù)的投入，特別是提高固定收益類自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模，縮小與一流券商投資本金和業(yè)務(wù)規(guī)模的差距。

另外，對于40億元投向資本中介業(yè)務(wù)，浙商證券表示，近年來，資本中介業(yè)務(wù)營業(yè)收入占公司營業(yè)收入總額的比例呈不斷增長趨勢，已逐漸成為公司收入來源最重要的組成部分。

浙商證券認為，資本中介業(yè)務(wù)是資本消耗型業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力主要依賴于較為穩(wěn)定的長期資金供給。尤其是2020年以來，受市場行情波動的影響，公司資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模增速有所加快?？傮w而言，資本中介業(yè)務(wù)風險可控、收益穩(wěn)定，對于提高證券公司盈利水平、完善證券公司金融服務(wù)、改善證券公司盈利模式具有重大意義。

“公司計劃進一步加大對資本中介業(yè)務(wù)的資金投入，以調(diào)整業(yè)務(wù)資金來源結(jié)構(gòu)，降低業(yè)務(wù)成本，促進公司資本中介業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展”。浙商證券說道。

券商多方式“補血”

隨著多層次資本市場體系的不斷發(fā)展，科創(chuàng)板的推出也要求保薦機構(gòu)應(yīng)參與戰(zhàn)略配售，客觀上對證券公司資本實力提出了新的要求。再融資新規(guī)則進一步放寬有關(guān)限制，一定程度上點燃了券商“補血”熱情。

就直接上市融資而言，今年2月26日，中銀證券在上交所成功上市；5月8日，國聯(lián)證券首發(fā)獲得通過；5月20日，中泰證券也將首發(fā)申購；此外，中金公司也于5月15日晚間在證監(jiān)會披露了IPO招股說明書。

與此同時，除了直接融資外，更多的上市券商選擇了再融資。以定增來看，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，還有8家券商的定增在推進中，分別是南京證券、第一創(chuàng)業(yè)、西部證券、中信建投、中原證券、國信證券和西南證券，合計募集資金797.50億元，其中海通證券、國信證券和中信建投募集資金均在100億元以上。另外，中信證券的134.6億元的定增方案已在今年實施完畢。

配股方面，招商證券、山西證券、國元證券、紅塔證券在內(nèi)的4家券商配股計劃還在等待最終落地，4家合計募集資金達345億元，其中招商證券預(yù)計募集資金達150億元。另外，今年已有國海證券、天風證券和東吳證券共計151.19億元的配股實施完畢。