營業(yè)虧損1.4萬億日元！軟銀公布史上最糟糕業(yè)績！孫正義現(xiàn)身發(fā)布會：惡劣的市場環(huán)境之下，愿景的損失“不算壞”

每經(jīng)記者 唐如鈺    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日下午（5月18日），軟銀集團（以下簡稱軟銀）在東京發(fā)布其2019財年業(yè)績報。財報顯示，軟銀2019財年經(jīng)營虧損約1.4萬億日元（約130億美元、同比下降3.4萬億日元），公司凈虧損約9616億日元（約89.73億美元），上年實現(xiàn)凈利潤為1.4萬億日元。軟銀表示，經(jīng)營虧損1.4萬億日元主要來源于軟銀愿景基金（以下簡稱愿景）和其他SBIA管理基金的運營虧損，共計1.9萬億日元（約177億美元）。這也是軟銀成立以來出現(xiàn)的最嚴重的財務虧損。

軟銀董事長、CEO孫正義在下午舉行的發(fā)布會上表示，與2018年相比，2019年無疑遭受了巨大的損失。同時，他反復強調新冠疫情對軟銀和世界經(jīng)濟造成的巨大影響，認為世界正經(jīng)歷著與1929~1932年相似的蕭條。在過去三個月無論紐交所還是東京證券交易所，都出現(xiàn)了許多公司股價大規(guī)模的下跌。

在被問到是否視愿景為一個失敗時，他表示在糟糕的市場環(huán)境之下，愿景的損失“不算壞”，并稱“我們將繼續(xù)投資，但不會激進”。

財報還強調，如果疫情繼續(xù)蔓延，其投資業(yè)務的不確定性將持續(xù)到下一個財年。

此外，今日上午軟銀還公布了兩項重要決定：一是將在今年3月公布斥資5000億日元回購公司股票的基礎之上，再回購同等規(guī)模的股票并于2021年3月31日前完成，這也是其萬億股票回購計劃的一部分；二是宣布董事會人員變動——擔任集團獨立董事近13年之久的阿里巴巴創(chuàng)始人馬云，將于6月23日卸任；同時提名了包括軟銀CFO Yoshimitsu Goto在內(nèi)的三人為新董事。

受愿景拖累，創(chuàng)歷史虧損紀錄

1.4萬億的經(jīng)營虧損，符合市場此前對其2019財年業(yè)績的預期，但也創(chuàng)下了軟銀的虧損紀錄。值得注意的是，雖然財報指出虧損歸結于愿景和其他SBIA管理基金的運營虧損，但事實上均為愿景投資組合價值的損失。

財報顯示，截至2020年3月31日，愿景持有的投資資產(chǎn)的未實現(xiàn)估值虧損(凈額)為1.9萬億日元，其中WeWork、Uber及其他三個附屬公司在第四季度出現(xiàn)公允價值下降；同時受新冠疫情的影響，其他投資組合公司的總公允價值也顯著下降。

這樣的巨額投資虧損也抹去了軟銀旗下電信運營等業(yè)務板塊，以及投資阿里巴巴帶來持續(xù)收益的利潤。財報顯示，目前愿景投資組合共有88家公司，累計投資約750億美元，公允價值為696億美元(不包括退出投資)。

孫正義則介紹，在過去一年，88家被投企業(yè)中有26家估值上升，47家估值下降。

圖片來源：軟銀發(fā)布會截圖

此外，他仍堅持早前的預測——88家公司中，大約會有15家走向破產(chǎn)，并有15%的公司將在疫情的磨練后實現(xiàn)騰飛，而這部分公司會在將來為軟銀貢獻約90%投資收益，“就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的阿里巴巴、雅虎一樣”。

在發(fā)布會上，被記者問到是否視愿景為“失敗”時，孫正義表現(xiàn)出了不滿。他指出，去年12月~今年3月，無論是紐交所還是東京證券交易所都出現(xiàn)了股價的大幅度下跌，一些著名投資者甚至因此損失近30%，部分企業(yè)損失超15%，在如此糟糕的市場環(huán)境之下，愿景超8萬億日元的規(guī)模，如今的損失“在我看來不算壞，我們會繼續(xù)投資，但不是激進的投資，會為未來的投資采取謹慎的步伐”。

此外，他提到，由于現(xiàn)階段愿景基金一期的表現(xiàn)欠佳，因此軟銀決定暫時不再向搭檔推薦愿景二期，并將用自有資金繼續(xù)投資。

紓困未果，深陷WeWork泥潭

值得注意的是，雖然2019年愿景的糟糕表現(xiàn)給軟銀帶來了成立以來的最差業(yè)績，但事實上造成這一局面的罪魁禍首，仍是以WeWork等為代表的新經(jīng)濟“明星企業(yè)”。據(jù)悉，僅WeWork和Uber就給愿景造成了近100億美元的虧損。

而WeWork曾是愿景十分看好的全球共享辦公“獨角獸”，也對此投入了最多的資金。2019年9月隨著該公司IPO失敗，一系列問題浮出水面。其估值從2019年初的480億美元暴跌至80億美元，公司陷入危機、全球大幅度裁員。而究其IPO失敗原因，主要在于其糟糕的財務狀況——WeWork經(jīng)營現(xiàn)金流長期嚴重失血且未來難以改善，以及同為共享經(jīng)濟“獨角獸”的Uber、Lyft上市后股價表現(xiàn)糟糕，也嚴重影響了二級市場對于WeWork的估值。

隨后，軟銀被迫介入，向WeWork展開一系列的救助計劃——宣布向該公司提供約95億美元的紓困資金，其中包括收購該公司價值高達30億美元的股票（含公司聯(lián)合創(chuàng)始人、前任首席執(zhí)行官紐曼高達9.7億美元的股份），以及65億美元的債務和股權融資。

今年3月17日，軟銀向WeWork股東發(fā)出通知稱，由于SEC（美國證券交易委員會）等美國政府監(jiān)管部門對WeWork展開調查，于去年秋天制定的向該公司私人股東提出的30億美元股份收購計劃可能不再進行。但軟銀向WeWork承諾注資計劃不會改變，且其中15億美元的資金已經(jīng)到位。隨后，WeWork董事會成員組成了一個特別委員會，就軟銀放棄30億美元股票收購的要約向其提起了法律訴訟。

此外，受疫情在全球范圍內(nèi)蔓延的影響。原本被軟銀和愿景在2020年寄予厚望的一系列明星項目都受到了較大沖擊。今年2月孫正義曾表示，投資者要看到Uber股價的上漲。不過受疫情的影響，該公司損失大量乘客，收入大幅縮減，被迫開啟全球大規(guī)模裁員和CEO降薪計劃以削減成本“過冬”。同樣，其在東南亞投資的共享出行巨頭Grab也面臨著相似的困境。

不過在發(fā)布會上，孫正義仍表現(xiàn)出其對新經(jīng)濟、科技領域投資企業(yè)的信心。他指出，1929年后帶領世界經(jīng)濟復蘇的正是當時以電氣、汽車、石油等為代表的新產(chǎn)業(yè)。而如今也將由當代的新產(chǎn)業(yè)帶領世界走出新冠的陰霾。

圖片來源：軟銀發(fā)布會截圖

孫正義跌宕起伏之年

過去12個月，對62歲的孫正義而言無疑是如坐過山車般的一年。去年5月，在公司實現(xiàn)上財年1.4萬億日元凈利潤后，孫正義宣布將啟動愿景基金二期，彼時他的目標是打造“第二個千億神話”。隨后，公司投資組合情況急轉而下，被軟銀投入巨資的WeWork、Uber、OYO等項目都相繼陷入困境。軟銀2019財年二季度報經(jīng)營虧損65億美元，這也是該公司首次出現(xiàn)季度虧損。愿景最大出資人沙特公共投資基金（PIF）和阿布扎比穆巴達拉（Mubadala）公開表示對基金管理者的不滿，并止步其二期基金的注資。

在一系列的投資失利后，為提振公司股價，今年3月在孫正義的帶領下軟銀開啟了萬億日元股票回購計劃。3月23日，該公司決定出售其持有的價值4.5萬億日元的資產(chǎn)，并預計將資金用于回購至多2萬億日元的公司股票，以及減輕公司債務和增加現(xiàn)金儲備。

當月，在高盛舉辦的一場投資者私人會議上，孫正義表示作為軟銀的最大股東，沒有人比他自己更希望看到股價上漲；并強調當下軟銀股票交易價格大大低于其價值，是投資者買入的一個機會。據(jù)彭博報道，彼時軟銀集團市值約1000億美元，但不到該公司預計其應有市值的一半。

同時，這位千億投資帝國的掌舵者也開始反省。據(jù)知情人士透露，在前述私人會議上他承諾將開始“更多地傾聽”獨立董事和股東的意見。

今日早間，軟銀再次公布5000億日元規(guī)模的回購計劃，也被市場視作陰霾之下的市值積極管理舉措。不過，United First Partners亞洲研究主管Justin Tang在接受外媒采訪時則表示，“考慮到大量低預期和壞消息，回購聲明令人意外。”

除投資的失利，過去12個月也是孫正義失去老搭檔的一年。2019年12月，日本優(yōu)衣庫母公司創(chuàng)始人柳井正正式辭去擔任了18年的軟銀獨立董事一職。柳井正是孫正義多年的盟友，也被視為極少數(shù)能與孫正義抗衡、提出不同看法甚至爭論的人。他曾表示自己的職責就是“對孫正義忠言逆耳”。

而今天，擔任公司獨立董事近13年的馬云，也將于6月23日卸任。馬云是孫正義的密友，其一手創(chuàng)立的阿里巴巴曾為后者創(chuàng)造了1900倍投資回報的奇跡。

據(jù)外媒報道，去年12月，馬云曾在于孫正義討論愿景基金時警告稱，“太多錢”將不可避免地導致“許多問題”。

在發(fā)布會上孫正義表示，得知馬云由于個人原因決定辭職他感到很難過，但彼此仍將是摯友并保持聯(lián)系。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)