營(yíng)業(yè)虧損1.4萬(wàn)億日元！軟銀公布史上最糟糕業(yè)績(jī)！孫正義現(xiàn)身發(fā)布會(huì)：惡劣的市場(chǎng)環(huán)境之下，愿景的損失“不算壞”

每經(jīng)記者 唐如鈺    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日下午（5月18日），軟銀集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱軟銀）在東京發(fā)布其2019財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，軟銀2019財(cái)年經(jīng)營(yíng)虧損約1.4萬(wàn)億日元（約130億美元、同比下降3.4萬(wàn)億日元），公司凈虧損約9616億日元（約89.73億美元），上年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.4萬(wàn)億日元。軟銀表示，經(jīng)營(yíng)虧損1.4萬(wàn)億日元主要來(lái)源于軟銀愿景基金（以下簡(jiǎn)稱愿景）和其他SBIA管理基金的運(yùn)營(yíng)虧損，共計(jì)1.9萬(wàn)億日元（約177億美元）。這也是軟銀成立以來(lái)出現(xiàn)的最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)虧損。

軟銀董事長(zhǎng)、CEO孫正義在下午舉行的發(fā)布會(huì)上表示，與2018年相比，2019年無(wú)疑遭受了巨大的損失。同時(shí)，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)新冠疫情對(duì)軟銀和世界經(jīng)濟(jì)造成的巨大影響，認(rèn)為世界正經(jīng)歷著與1929~1932年相似的蕭條。在過(guò)去三個(gè)月無(wú)論紐交所還是東京證券交易所，都出現(xiàn)了許多公司股價(jià)大規(guī)模的下跌。

在被問(wèn)到是否視愿景為一個(gè)失敗時(shí)，他表示在糟糕的市場(chǎng)環(huán)境之下，愿景的損失“不算壞”，并稱“我們將繼續(xù)投資，但不會(huì)激進(jìn)”。

財(cái)報(bào)還強(qiáng)調(diào)，如果疫情繼續(xù)蔓延，其投資業(yè)務(wù)的不確定性將持續(xù)到下一個(gè)財(cái)年。

此外，今日上午軟銀還公布了兩項(xiàng)重要決定：一是將在今年3月公布斥資5000億日元回購(gòu)公司股票的基礎(chǔ)之上，再回購(gòu)?fù)纫?guī)模的股票并于2021年3月31日前完成，這也是其萬(wàn)億股票回購(gòu)計(jì)劃的一部分；二是宣布董事會(huì)人員變動(dòng)——擔(dān)任集團(tuán)獨(dú)立董事近13年之久的阿里巴巴創(chuàng)始人馬云，將于6月23日卸任；同時(shí)提名了包括軟銀CFO Yoshimitsu Goto在內(nèi)的三人為新董事。

受愿景拖累，創(chuàng)歷史虧損紀(jì)錄

1.4萬(wàn)億的經(jīng)營(yíng)虧損，符合市場(chǎng)此前對(duì)其2019財(cái)年業(yè)績(jī)的預(yù)期，但也創(chuàng)下了軟銀的虧損紀(jì)錄。值得注意的是，雖然財(cái)報(bào)指出虧損歸結(jié)于愿景和其他SBIA管理基金的運(yùn)營(yíng)虧損，但事實(shí)上均為愿景投資組合價(jià)值的損失。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年3月31日，愿景持有的投資資產(chǎn)的未實(shí)現(xiàn)估值虧損(凈額)為1.9萬(wàn)億日元，其中WeWork、Uber及其他三個(gè)附屬公司在第四季度出現(xiàn)公允價(jià)值下降；同時(shí)受新冠疫情的影響，其他投資組合公司的總公允價(jià)值也顯著下降。

這樣的巨額投資虧損也抹去了軟銀旗下電信運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)板塊，以及投資阿里巴巴帶來(lái)持續(xù)收益的利潤(rùn)。財(cái)報(bào)顯示，目前愿景投資組合共有88家公司，累計(jì)投資約750億美元，公允價(jià)值為696億美元(不包括退出投資)。

孫正義則介紹，在過(guò)去一年，88家被投企業(yè)中有26家估值上升，47家估值下降。

圖片來(lái)源：軟銀發(fā)布會(huì)截圖

此外，他仍堅(jiān)持早前的預(yù)測(cè)——88家公司中，大約會(huì)有15家走向破產(chǎn)，并有15%的公司將在疫情的磨練后實(shí)現(xiàn)騰飛，而這部分公司會(huì)在將來(lái)為軟銀貢獻(xiàn)約90%投資收益，“就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的阿里巴巴、雅虎一樣”。

在發(fā)布會(huì)上，被記者問(wèn)到是否視愿景為“失敗”時(shí)，孫正義表現(xiàn)出了不滿。他指出，去年12月~今年3月，無(wú)論是紐交所還是東京證券交易所都出現(xiàn)了股價(jià)的大幅度下跌，一些著名投資者甚至因此損失近30%，部分企業(yè)損失超15%，在如此糟糕的市場(chǎng)環(huán)境之下，愿景超8萬(wàn)億日元的規(guī)模，如今的損失“在我看來(lái)不算壞，我們會(huì)繼續(xù)投資，但不是激進(jìn)的投資，會(huì)為未來(lái)的投資采取謹(jǐn)慎的步伐”。

此外，他提到，由于現(xiàn)階段愿景基金一期的表現(xiàn)欠佳，因此軟銀決定暫時(shí)不再向搭檔推薦愿景二期，并將用自有資金繼續(xù)投資。

紓困未果，深陷WeWork泥潭

值得注意的是，雖然2019年愿景的糟糕表現(xiàn)給軟銀帶來(lái)了成立以來(lái)的最差業(yè)績(jī)，但事實(shí)上造成這一局面的罪魁禍?zhǔn)?，仍是以WeWork等為代表的新經(jīng)濟(jì)“明星企業(yè)”。據(jù)悉，僅WeWork和Uber就給愿景造成了近100億美元的虧損。

而WeWork曾是愿景十分看好的全球共享辦公“獨(dú)角獸”，也對(duì)此投入了最多的資金。2019年9月隨著該公司IPO失敗，一系列問(wèn)題浮出水面。其估值從2019年初的480億美元暴跌至80億美元，公司陷入危機(jī)、全球大幅度裁員。而究其IPO失敗原因，主要在于其糟糕的財(cái)務(wù)狀況——WeWork經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流長(zhǎng)期嚴(yán)重失血且未來(lái)難以改善，以及同為共享經(jīng)濟(jì)“獨(dú)角獸”的Uber、Lyft上市后股價(jià)表現(xiàn)糟糕，也嚴(yán)重影響了二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于WeWork的估值。

隨后，軟銀被迫介入，向WeWork展開一系列的救助計(jì)劃——宣布向該公司提供約95億美元的紓困資金，其中包括收購(gòu)該公司價(jià)值高達(dá)30億美元的股票（含公司聯(lián)合創(chuàng)始人、前任首席執(zhí)行官紐曼高達(dá)9.7億美元的股份），以及65億美元的債務(wù)和股權(quán)融資。

今年3月17日，軟銀向WeWork股東發(fā)出通知稱，由于SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）等美國(guó)政府監(jiān)管部門對(duì)WeWork展開調(diào)查，于去年秋天制定的向該公司私人股東提出的30億美元股份收購(gòu)計(jì)劃可能不再進(jìn)行。但軟銀向WeWork承諾注資計(jì)劃不會(huì)改變，且其中15億美元的資金已經(jīng)到位。隨后，WeWork董事會(huì)成員組成了一個(gè)特別委員會(huì)，就軟銀放棄30億美元股票收購(gòu)的要約向其提起了法律訴訟。

此外，受疫情在全球范圍內(nèi)蔓延的影響。原本被軟銀和愿景在2020年寄予厚望的一系列明星項(xiàng)目都受到了較大沖擊。今年2月孫正義曾表示，投資者要看到Uber股價(jià)的上漲。不過(guò)受疫情的影響，該公司損失大量乘客，收入大幅縮減，被迫開啟全球大規(guī)模裁員和CEO降薪計(jì)劃以削減成本“過(guò)冬”。同樣，其在東南亞投資的共享出行巨頭Grab也面臨著相似的困境。

不過(guò)在發(fā)布會(huì)上，孫正義仍表現(xiàn)出其對(duì)新經(jīng)濟(jì)、科技領(lǐng)域投資企業(yè)的信心。他指出，1929年后帶領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的正是當(dāng)時(shí)以電氣、汽車、石油等為代表的新產(chǎn)業(yè)。而如今也將由當(dāng)代的新產(chǎn)業(yè)帶領(lǐng)世界走出新冠的陰霾。

圖片來(lái)源：軟銀發(fā)布會(huì)截圖

孫正義跌宕起伏之年

過(guò)去12個(gè)月，對(duì)62歲的孫正義而言無(wú)疑是如坐過(guò)山車般的一年。去年5月，在公司實(shí)現(xiàn)上財(cái)年1.4萬(wàn)億日元凈利潤(rùn)后，孫正義宣布將啟動(dòng)愿景基金二期，彼時(shí)他的目標(biāo)是打造“第二個(gè)千億神話”。隨后，公司投資組合情況急轉(zhuǎn)而下，被軟銀投入巨資的WeWork、Uber、OYO等項(xiàng)目都相繼陷入困境。軟銀2019財(cái)年二季度報(bào)經(jīng)營(yíng)虧損65億美元，這也是該公司首次出現(xiàn)季度虧損。愿景最大出資人沙特公共投資基金（PIF）和阿布扎比穆巴達(dá)拉（Mubadala）公開表示對(duì)基金管理者的不滿，并止步其二期基金的注資。

在一系列的投資失利后，為提振公司股價(jià)，今年3月在孫正義的帶領(lǐng)下軟銀開啟了萬(wàn)億日元股票回購(gòu)計(jì)劃。3月23日，該公司決定出售其持有的價(jià)值4.5萬(wàn)億日元的資產(chǎn)，并預(yù)計(jì)將資金用于回購(gòu)至多2萬(wàn)億日元的公司股票，以及減輕公司債務(wù)和增加現(xiàn)金儲(chǔ)備。

當(dāng)月，在高盛舉辦的一場(chǎng)投資者私人會(huì)議上，孫正義表示作為軟銀的最大股東，沒有人比他自己更希望看到股價(jià)上漲；并強(qiáng)調(diào)當(dāng)下軟銀股票交易價(jià)格大大低于其價(jià)值，是投資者買入的一個(gè)機(jī)會(huì)。據(jù)彭博報(bào)道，彼時(shí)軟銀集團(tuán)市值約1000億美元，但不到該公司預(yù)計(jì)其應(yīng)有市值的一半。

同時(shí)，這位千億投資帝國(guó)的掌舵者也開始反省。據(jù)知情人士透露，在前述私人會(huì)議上他承諾將開始“更多地傾聽”獨(dú)立董事和股東的意見。

今日早間，軟銀再次公布5000億日元規(guī)模的回購(gòu)計(jì)劃，也被市場(chǎng)視作陰霾之下的市值積極管理舉措。不過(guò)，United First Partners亞洲研究主管Justin Tang在接受外媒采訪時(shí)則表示，“考慮到大量低預(yù)期和壞消息，回購(gòu)聲明令人意外。”

除投資的失利，過(guò)去12個(gè)月也是孫正義失去老搭檔的一年。2019年12月，日本優(yōu)衣庫(kù)母公司創(chuàng)始人柳井正正式辭去擔(dān)任了18年的軟銀獨(dú)立董事一職。柳井正是孫正義多年的盟友，也被視為極少數(shù)能與孫正義抗衡、提出不同看法甚至爭(zhēng)論的人。他曾表示自己的職責(zé)就是“對(duì)孫正義忠言逆耳”。

而今天，擔(dān)任公司獨(dú)立董事近13年的馬云，也將于6月23日卸任。馬云是孫正義的密友，其一手創(chuàng)立的阿里巴巴曾為后者創(chuàng)造了1900倍投資回報(bào)的奇跡。

據(jù)外媒報(bào)道，去年12月，馬云曾在于孫正義討論愿景基金時(shí)警告稱，“太多錢”將不可避免地導(dǎo)致“許多問(wèn)題”。

在發(fā)布會(huì)上孫正義表示，得知馬云由于個(gè)人原因決定辭職他感到很難過(guò)，但彼此仍將是摯友并保持聯(lián)系。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)