大股東賺錢新“姿勢(shì)”：維爾轉(zhuǎn)債上市首日維爾利控股股東“清倉”大賺1500萬！爆炒之后的可轉(zhuǎn)債還能買嗎？

每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

泰晶轉(zhuǎn)債的即將贖回，為年初以來一度火爆的可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再潑一盆涼水。面對(duì)近期震蕩的市場(chǎng)，一些發(fā)行可轉(zhuǎn)債的上市公司控股股東也按捺不住了。5月13日晚間，維爾利發(fā)布公告稱，公司控股股東常州德澤實(shí)業(yè)投資有限公司于5月12日“清倉式”減持維爾轉(zhuǎn)債，而5月12日正是維爾轉(zhuǎn)債的上市首日。無獨(dú)有偶，5月10日晚間，康弘藥業(yè)也發(fā)布公告稱，控股股東及實(shí)控人已“清倉”康弘轉(zhuǎn)債。

維爾轉(zhuǎn)債控股股東上市首日就減持

根據(jù)維爾利公告，公司于2020年4月13日公開發(fā)行了917.24萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額9.17億元。其轉(zhuǎn)股價(jià)格為7.58元/股，信用評(píng)級(jí)AA-。

5月12日，維爾轉(zhuǎn)債上市。當(dāng)天最高摸至115.23元，報(bào)收于113.219元，上漲13.219%，每中簽一張可賺132.19元。

按照5月13日晚間維爾利的公告，公司控股股東常州德澤實(shí)業(yè)投資有限公司認(rèn)購維爾轉(zhuǎn)債265.6萬張，占本次發(fā)行總量的28.96%。5月12日，常州德澤通過深交所系統(tǒng)采取大宗交易和集中競(jìng)價(jià)交易的方式減持其所持有的維爾轉(zhuǎn)債265.6萬張，減持后不再持有維爾轉(zhuǎn)債。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢深交所數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，維爾轉(zhuǎn)債在5月12日一共發(fā)生了5筆大宗交易，5筆交易的賣方營(yíng)業(yè)部均位于常州，由于公司未公告其他股東減持維爾轉(zhuǎn)債的消息，因此可以認(rèn)為這5筆大宗交易有極大概率均來自常州德澤。另外記者注意到，這5筆大宗交易均為協(xié)議定價(jià)，合計(jì)成交了209.34萬張，以此計(jì)算，常州德澤競(jìng)價(jià)交易減持的部分只有56.26萬張。

圖片來源：深交所

其中，賣方席位包括1次長(zhǎng)江證券常州和平中路營(yíng)業(yè)部席位、3次國(guó)泰君安常州延陵中路營(yíng)業(yè)部席位、1次中信證券常州環(huán)府路營(yíng)業(yè)部席位。買方席位包括2次廣發(fā)證券廣州花城大道營(yíng)業(yè)部席位、2次中信證券深圳總部營(yíng)業(yè)部席位，1次興業(yè)證券上海民生路營(yíng)業(yè)部席位。3筆成交價(jià)格只有每張101元，較發(fā)行價(jià)上漲1%。另外2筆成交價(jià)格為每張111.35元。五筆大宗交易常州德澤合計(jì)賣出2.166億元，其成本約為2.0934億元，凈賺約728.8萬元（不考慮手續(xù)費(fèi)）。再按照5月12日維爾轉(zhuǎn)債的成交均價(jià)每張114.079元估算，競(jìng)價(jià)交易成交的56.26萬張凈賺約792.08萬元。也就是說，按照5筆大宗交易的賣方均來自常州德澤來計(jì)算，一個(gè)月時(shí)間，常州德澤在維爾轉(zhuǎn)債上就賺到了1520萬元，投資收益率約為5.72%，比買債券基金賺錢多了。

無獨(dú)有偶，康弘轉(zhuǎn)債的控股股東及實(shí)控人也對(duì)康弘轉(zhuǎn)債進(jìn)行了“清倉式”減持。5月10日晚間，康弘藥業(yè)公告稱，控股股東及實(shí)控人柯瀟5月8日采用大宗交易方式，減持康弘轉(zhuǎn)債60萬張，占發(fā)行總量的3.68%。減持后，柯瀟不再持有康弘轉(zhuǎn)債。

康弘轉(zhuǎn)債3月5日公開發(fā)行，3月31日上市流通，柯瀟配售了60萬張，每張面值100元。交易所大宗交易信息顯示，5月8日康弘轉(zhuǎn)債恰好成交60萬張，成交價(jià)127.6元/張，基本可以認(rèn)為均是由柯瀟一人賣出。以此計(jì)算，柯瀟賣出康弘轉(zhuǎn)債賺取利潤(rùn)1656萬元，收益率達(dá)到27.6%。

券商：建議規(guī)避炒作痕跡過重的可轉(zhuǎn)債

不過，有業(yè)內(nèi)人士指出，近期泰晶轉(zhuǎn)債因?yàn)殚_啟贖回而在可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)上暴跌，或許也是促使其他可轉(zhuǎn)債股東加速落袋為安的重要原因。

5月6日晚間，泰晶科技發(fā)布提前贖回其發(fā)行的泰晶轉(zhuǎn)債（113503）的提示性公告稱，5月27日起，泰晶轉(zhuǎn)債將停止交易和轉(zhuǎn)股。截至5月6日，泰晶科技股價(jià)為24.12元，泰晶轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格為17.9元，其轉(zhuǎn)股價(jià)值僅為134.75元。

3月18日以來，泰晶轉(zhuǎn)債遭遇爆炒，最高觸及420元，至5月6日收盤價(jià)為364.94元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高達(dá)170.83%。最終泰晶轉(zhuǎn)債再次觸發(fā)了贖回的條件，本次公司選擇了贖回。

強(qiáng)制贖回對(duì)泰晶轉(zhuǎn)債價(jià)格產(chǎn)生了巨大影響。根據(jù)贖回條款，如果到期仍持有泰晶轉(zhuǎn)債，每張轉(zhuǎn)債只能以100.45元賣給發(fā)行人。消息一出，5月7日泰晶轉(zhuǎn)債當(dāng)即暴跌47.68%。但5月13日泰晶轉(zhuǎn)債仍然收于每張178.09元，也就是說如果現(xiàn)在買入，到期直接虧損43.60%。

事實(shí)上，近期監(jiān)管層對(duì)前期可轉(zhuǎn)債被爆炒的行為一直保持著關(guān)注。如4月14日深交所關(guān)注到橫河轉(zhuǎn)債的異常波動(dòng)，向上市公司發(fā)送了關(guān)注函，要求公司就可轉(zhuǎn)債大幅上漲情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。4月14日至4月17日，橫河轉(zhuǎn)債價(jià)格大幅上漲，四個(gè)交易日累計(jì)上漲93.47%。

值得一提的是，隨著部分可轉(zhuǎn)債暴露出交易風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)人士也對(duì)可轉(zhuǎn)債投資抱以謹(jǐn)慎的態(tài)度。

渤海證券指出，截止至5月12日，（可轉(zhuǎn)債的）轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為34.97%，較歷史均值偏高；可轉(zhuǎn)債整體股性較強(qiáng)。 5月轉(zhuǎn)債市場(chǎng)在泰晶轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖的影響下，市場(chǎng)上的雙高類轉(zhuǎn)債大幅回調(diào)，炒作情緒降溫，正股對(duì)轉(zhuǎn)債的帶動(dòng)能力偏弱，“由于受到監(jiān)管層的風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)于前期漲幅較高的個(gè)券以及炒作痕跡過重的個(gè)券應(yīng)著重考慮規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；在選擇個(gè)券時(shí)不僅應(yīng)關(guān)注到轉(zhuǎn)股溢價(jià)率修復(fù)，也應(yīng)結(jié)合正股分析；新上市的消費(fèi)類個(gè)券以及逆周期的新基建方向值得關(guān)注。”