大行重估美團(tuán)疫情影響：料首季虧損 二季度復(fù)蘇速度或未及預(yù)期

近日，多家大行紛紛重估疫情對(duì)美團(tuán)(03690.HK)帶來的影響。其中，摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，預(yù)期美團(tuán)今年首季業(yè)績(jī)受新型肺炎疫情影響而承壓，料集團(tuán)首季錄經(jīng)調(diào)整營(yíng)運(yùn)虧損。

該行表示，中國(guó)正在復(fù)工及恢復(fù)社交活動(dòng)，相信疫情的影響逐步減輕，預(yù)料第二季國(guó)內(nèi)整體復(fù)蘇趨勢(shì)向好，但實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，線下消費(fèi)未必能在Q2迎來完全復(fù)蘇。尤其到店、酒旅業(yè)務(wù)由于線下消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)非常緩慢，仍在逐步重啟的過程中。據(jù)悉，餐飲行業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)雖已重啟數(shù)月，但各大城市目前餐飲行業(yè)恢復(fù)情況并不理想，開業(yè)商家仍以外賣為主，加上單人單桌就餐要求，到店情況并不樂觀。

高盛此前也對(duì)美團(tuán)疫情后的三大業(yè)務(wù)進(jìn)行了重新評(píng)估。外賣業(yè)務(wù)方面，由于需求和履約能力受到影響，一二季度的外賣訂單減少，將2020年相關(guān)預(yù)期收入削減14%；到店和酒旅業(yè)務(wù)方面，由于短期內(nèi)的負(fù)面影響，2020年一季度預(yù)期收入同比下降40%，全年預(yù)期收入降低16％；在中和了新業(yè)務(wù)在春節(jié)期間的積極變化后，高盛將美團(tuán)2020年全年預(yù)期收入降低13%。報(bào)告同時(shí)指出，美團(tuán)出臺(tái)的一系列支持商家的舉措很可能帶來較大現(xiàn)金凈流出，造成很大財(cái)務(wù)壓力，但這可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)其與商戶的關(guān)系，在困難時(shí)刻進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)的數(shù)字化，帶動(dòng)供給側(cè)改革。大摩也在報(bào)告中表示，中國(guó)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)活動(dòng)，將逐步減輕疫情的影響，行業(yè)長(zhǎng)線投資邏輯不變。

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