伯克希爾一季度凈虧近500億，超1370億美元現(xiàn)金儲備怎么用？看看巴菲特怎么說

每經(jīng)記者 張凌霄    每經(jīng)編輯 謝欣    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

美東時間5月2日下午，2020年伯克希爾公司股東大會在線上如期召開。

伯克希爾公司在股東大會開始前發(fā)布了其一季度財報。財報顯示，伯克希爾一季度凈虧損497.46億美元，相比去年同期217億美元的凈利潤，下跌超過了300%，創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。一季度中，其投資總虧損為545億美元，而賬面現(xiàn)金達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1373億美元。

對于伯克希爾近期的業(yè)績表現(xiàn)，巴菲特在股東大會上表示，伯克希爾公司的一季度運(yùn)作收益比以前低得多。在現(xiàn)金儲備問題上，公司一直保持著比較高的現(xiàn)金流，目前還沒有找到合適收購的、價格合適的公司。

伯克希爾一季度巨虧545億美元 疫情沖擊旗下90多個公司

全球資本市場在3月份經(jīng)歷了史無前例的動蕩，美股市場在3月9號開始的10天內(nèi)上演了4次熔斷，道瓊斯指數(shù)也在第一季度錄得史上最差表現(xiàn)。

伯克希爾公司今年也難逃沖擊。根據(jù)其最新財報顯示，2020年一季度公司最主要的虧損來自于股票投資，累計虧損達(dá)到545.17億美元，而2019年同期則是盈利216.61億美元。此外，衍生品投資也給公司帶來11億美元虧損，上年同期盈利6.08億美元。2020年一季度，伯克希爾公司前五大持倉占其投資組合比重近70%，這五大持倉股票分別是蘋果公司、美國銀行、美國運(yùn)通、可口可樂、和富國銀行，而這五只重倉股在一季度賬面虧損高達(dá)421億美元，其中美國銀行虧損最巨達(dá)132億美元。

從股價上看，一季度中，富國銀行股價近腰斬，跌幅達(dá)46%，美國銀行股價下跌近40%，美國運(yùn)通跌逾30%，可口可樂跌幅近20%，蘋果則下跌了13%。

巴菲特在股東大會上表示：“伯克希爾公司的一季度運(yùn)作收益是比以前低得多，我們的保險業(yè)務(wù)、鐵路公司，也發(fā)生了一些變化，原來他們的營業(yè)是比較理想的，但現(xiàn)在受到了影響。”

伯克希爾在財報中稱，公司旗下的90多個經(jīng)營主體大多數(shù)都面臨著新冠疫情帶來的“相對輕微到嚴(yán)重”的負(fù)面影響。新冠疫情目前正在拖累全球經(jīng)濟(jì)，在此背景下，經(jīng)營主體們在4月份收入出現(xiàn)大幅下滑，即使是一些“至關(guān)重要”的公司也是如此。

目前伯克希爾旗下的經(jīng)營主體包括了北伯林頓鐵路公司，Geico汽車保險和伯克希爾哈撒韋能源公司等大型企業(yè)，以及冰淇淋品牌冰雪皇后、金霸王電池、鮮果布衣內(nèi)衣品牌、金廚刀具和世界百科全書等較小的品牌。

疫情已導(dǎo)致北伯林頓鐵路運(yùn)輸?shù)南M(fèi)品和煤炭量下降，部分小企業(yè)削減了員工工資，讓員工休假，而時思糖果和內(nèi)布拉斯加家具市場等零售商關(guān)閉了門店。

1370億美元現(xiàn)金儲備創(chuàng)新高 但未找到合適收購的公司

由于市場對于伯克希爾業(yè)績的擔(dān)憂，今年一季度中，伯克希爾公司的AB股股價跌幅均已超過19%。

巴菲特在股東大會上透露，伯克希爾一季度買入股票40億美元、拋售股票21.6億美元、買入債券17.4億美元。4月份伯克希爾回購了4.26億美元股票，但是同期賣出股票65.09億美元，凈賣出60億美元股票。

事實上，盡管新冠疫情帶來了巨大的阻力，伯克希爾在營業(yè)利潤仍有所增長。財報顯示，公司一季度的營業(yè)利潤為58.71億美元，高于去年同期的55.55億美元，也高于分析師預(yù)期的55.6億美元。巴菲特和他的二號人物查理芒格長期以來一直堅稱，營運(yùn)利潤線更能反映公司的實際業(yè)績。

除了業(yè)績本身之外，伯克希爾達(dá)到歷史新高的現(xiàn)金儲備量是另一個市場關(guān)注的焦點(diǎn)。截至一季度末，伯克希爾賬面上現(xiàn)金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1370億美元，比去年底又增加了大約100億美元。

巴菲特在大會上稱，“可以看到，我們一直是保持著比較高的現(xiàn)金量，雖然我們在1月無法預(yù)期疫情，但我們一直保持這樣的立場。”

在持有如此高額的現(xiàn)金下，伯克希爾公司將如何利用這些現(xiàn)金呢？

在股市大跌時出手曾是巴菲特投資的一個手段，2008年全球金融危機(jī)期間，巴菲特對高盛和美國銀行進(jìn)行了特別投資。

但這一次，巴菲特卻并沒有投入太多。財報顯示，在美股跌到谷底的3月份，巴菲特凈投入資本僅35億美元，其中，伯克希爾支付了17億美元用于回購公司AB股。

在此次新冠疫情中，伯克希爾的表現(xiàn)相對謹(jǐn)慎。巴菲特在談到相關(guān)問題時說：“2008年和2009年（次貸危機(jī)）時，美國的經(jīng)濟(jì)列車脫軌了，有一些基礎(chǔ)性原因?qū)е裸y行方面疲軟。這一次，我們只是把火車從軌道上拉開，放在了（火車不用時?？康模﹤?cè)線上。”

對于處理現(xiàn)金的問題，巴菲特還表示，伯克希爾公司仍然坐擁巨額現(xiàn)金儲備，因為公司尚未找到一家價格適合收購的公司。“（收購方面）我們什么事沒有做，因為我們看不到有什么吸引人的東西?，F(xiàn)在這種狀況可能會很快改變，也許不會改變。”

今年早些時候，伯克希爾公司拒絕了收購珠寶商蒂芙尼的機(jī)會，后者最終被路威酩軒收購了。而此前，伯克希爾公司還在對軟件和硬件分銷商Tech Data的競購戰(zhàn)中輸給了私募股權(quán)公司——阿波羅全球管理公司。