中南建設(shè)發(fā)布2019年報：聚焦主業(yè)高質(zhì)量增長，凈利潤上漲近九成

4月28日，中南建設(shè)（000961.SZ）發(fā)布2019年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入718.3億元，同比增長79.08%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤41.63億元，同比增長89.83%，經(jīng)營質(zhì)量和盈利能力雙雙穩(wěn)步攀升。

當天中南建設(shè)同時公布了靚麗的年度分紅預案，即擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅），預計共派發(fā)現(xiàn)金紅利10.5億元，占歸屬上市公司股東凈利潤的25.31%，同比大幅增長133%。

2019年，中南建設(shè)多項經(jīng)營改革成效顯著，業(yè)績實現(xiàn)高質(zhì)量成長，財務(wù)穩(wěn)健性和安全性進一步優(yōu)化提升，持續(xù)激發(fā)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展的強勁動力。

提質(zhì)增效 營收利潤實現(xiàn)翻番增長

作為以房地產(chǎn)開發(fā)和建筑施工雙主業(yè)的上市公司，中南建設(shè)有效抓住市場機遇，連續(xù)多年表現(xiàn)出了強勁的業(yè)績增長態(tài)勢。2019年，在主業(yè)聚焦發(fā)展助推之下，中南建設(shè)的盈利水平在“質(zhì)”以及“量”上均得到高效提升。

年報顯示，2019年中南建設(shè)房地產(chǎn)板塊實現(xiàn)合同銷售金額1960.5億元，銷售面積1540.7萬平方米，同比分別增長33.7%和34.6%。建筑板塊同樣表現(xiàn)亮眼，公司2019年建筑業(yè)務(wù)新增合同額278億元，營業(yè)收入221.8億元，同比增長45.5%。值得注意的是，目前建筑業(yè)務(wù)中3億元以上項目達30個，在新增合同額中占比52%，這將為公司未來的發(fā)展注入了充足動力。

在地產(chǎn)、建筑兩大板塊共同發(fā)力的影響之下，中南建設(shè)2019年核心財務(wù)指標表現(xiàn)亮眼。年報顯示，2019年公司營業(yè)收入大幅上升，全年實現(xiàn)718.3億元，同比增長79.1%。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤41.6億元，同比增長89.8%，基本每股盈利1.12元，同比增長88.6%。

值得一提的是，近年來中南建設(shè)歸母凈利潤規(guī)模取得翻番式增長，從2017年末的6.9億元，到2019年末的41.6億元，年復合增長率高達146.1%，在同梯隊房企中表現(xiàn)突出。

在穩(wěn)健經(jīng)營的同時，中南建設(shè)積極用高分紅與全體股東分享經(jīng)營成果，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.8元（含稅），預計共派發(fā)現(xiàn)金紅利10.5億元。這是公司連續(xù)兩年維持了超20%的分紅比例，體現(xiàn)出公司對投資者負責的態(tài)度。

資金渠道多元 財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

近年來，中南建設(shè)在高速發(fā)展的同時，公司現(xiàn)金流及負債率管控能力也在不斷增強，多項財務(wù)指標愈加穩(wěn)健優(yōu)質(zhì)。

2019年，中南建設(shè)負債率實現(xiàn)大幅優(yōu)化。年報顯示，公司2019年總負債率90.77%，比2018年末下降0.92個百分點；凈資產(chǎn)負債率165.95%，同比下降25.56個百分點；剔除預收賬款之后的負債率，2019年末僅為48.31%，在行業(yè)中處于絕對低位。公司有息負債總額699.2億元，在房地產(chǎn)行業(yè)同銷售規(guī)模的公司里也處于相對低位。

報告期內(nèi)，中南建設(shè)在償債能力方面的表現(xiàn)可圈可點。隨著項目結(jié)算規(guī)模提升，2019年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流入1109.7億元，是一年內(nèi)到期的各類有息負債的4.6倍；公司持有的現(xiàn)金254.1億元，同比增長24.5%。上述數(shù)據(jù)均體現(xiàn)出中南有息負債規(guī)模小、償債能力強、實際經(jīng)營風險低的特點。

凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)的經(jīng)營效率和管理水平的重要指標。2019年，得益于公司業(yè)績增長和凈資產(chǎn)規(guī)模增厚，中南建設(shè)實現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率21.58%，比2018年提高了8.29個百分點，權(quán)益凈利潤率比同期增加0.33個百分點至5.80%，公司管理改革紅利開始不斷釋放。

多元均衡的融資渠道也改善了中南建設(shè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。2019年6月，中南建設(shè)成功在境外首次發(fā)行了3.5億美元債券，收到近60家境外知名投資機構(gòu)下單，獲得近4倍的超額認購。隨著融資結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，中南建設(shè)的整體融資能力得到顯著提升，彰顯出在資金儲備和財務(wù)穩(wěn)健性上的強勁實力。

前瞻土儲布局 聚焦深耕核心城市

充足的全國土地儲備及良好的品牌效應(yīng)，為中南建設(shè)未來的發(fā)展帶來巨大的成長空間。

年報顯示，公司2019年公司新增項目78個，新增土儲建筑面積合計約989萬平方米，新進入濟南、廈門等6個城市，未來可竣工的總土儲建面為4,226萬平方米。城市布局同樣均衡，2019年中南建設(shè)一、二線城市銷售金額占比45%，三、四線城市銷售金額占比55%。

分析人士指出，隨著新型城鎮(zhèn)化的深入推進，珠三角、長三角區(qū)域等重點都市圈、城市集聚帶將吸引更多新的產(chǎn)業(yè)和城市人口，有準備的企業(yè)將抓住更多機遇。當前環(huán)境下，房企單純土地儲備和融資能力的優(yōu)勢進一步降低，產(chǎn)品能力、運營能力、財務(wù)穩(wěn)健程度的重要性不斷提高，健康的企業(yè)將迎來更大的發(fā)展空間。

截至2019年末，中南建設(shè)累計全國布局項目372個，進入內(nèi)地107個城市，全面覆蓋長三角區(qū)域、山東、珠三角區(qū)域，以及福建、湖南、河南、京津冀區(qū)域，在成都、重慶、貴陽、昆明、南寧、沈陽、武漢、西安等中心城市亦有布局。

公司一直以來不斷完善聚焦長三角、珠三角以及內(nèi)地核心城市的戰(zhàn)略布局，適度增加一、二線城市的資源占比，控制中小城市的單項目規(guī)模，項目獲取到銷售的平均周期保持在7-8個月。前瞻的土儲布局也將成為公司未來成長的根基。

中南建設(shè)在穩(wěn)步提升公司投資價值的同時，始終堅持向上生長向下扎根，不斷用切實的發(fā)展成果回報股東和投資者，未來發(fā)展路徑或?qū)砀囿@喜。

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