每經(jīng)熱評｜嚴(yán)厲打擊財務(wù)造假 建議完善做空機(jī)制

每經(jīng)評論員 趙李南

日前，中國證監(jiān)會公布了2019年IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查情況。2019年6月以來，中國證監(jiān)會分兩批次啟動了對86家首發(fā)企業(yè)的現(xiàn)場檢查工作。截至目前，84家企業(yè)已完成檢查工作，累計30家已撤回申請終止審查。同日，中國證監(jiān)會還公布了2019年累計對22家上市公司財務(wù)造假行為立案調(diào)查，對18起典型案件作出行政處罰，向公安機(jī)關(guān)移送財務(wù)造假涉嫌犯罪案件6起。

證監(jiān)會此次重拳出擊，嚴(yán)查造假行為，處理企業(yè)數(shù)量之多、涉及范圍之廣、排查造假行為之深入都可謂空前。這也給不少正在、潛在欲圖“割韭菜”者敲響了警鐘，讓其明白，公平與正義之劍高懸，不要輕易以身試法。

一直以來，財務(wù)造假、內(nèi)幕交易、操縱市場都是廣大投資者的夢魘。過往，常因造假成本不高收益卻異常巨大，讓部分上市公司和公司高管鋌而走險，懷有“正常情況下不會被抓到，被抓到大不了‘罰酒三杯’”的僥幸心理。

如今，還持有這樣的僥幸心理無疑將付出慘痛代價，我們也奉勸這些欲圖通過造假撈好處、割韭菜的人士及時收手。

2020年是新證券法開始實施的一年，也是中國證券市場滿三十歲的一年。三十而立，中國的資本市場務(wù)必以貫徹實施新證券法為契機(jī)，進(jìn)一步強化信息披露要求，建設(shè)起風(fēng)清氣正的市場環(huán)境，讓妄圖通過造假來割韭菜的不法分子無處藏身。

新證券法大幅提高了對證券違法行為的處罰力度。如對于欺詐發(fā)行行為，從原來最高可處募集資金百分之五的罰款，提高至募集資金的一倍;對于上市公司信息披露違法行為，從原來最高可處以六十萬元罰款，提高至一千萬元;對于發(fā)行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關(guān)事項導(dǎo)致虛假陳述的，規(guī)定最高可處以一千萬元罰款等。

保障資本市場的健康、杜絕造假，除了依靠證監(jiān)會和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重拳出擊之外，同時也應(yīng)當(dāng)多開辟民間訴訟渠道，讓投資者維權(quán)有法可依。新證券法探索了適應(yīng)我國國情的證券民事訴訟制度，規(guī)定投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為訴訟代表人，按照“明示退出”“默示加入”的訴訟原則，依法為受害投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。

同時，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)更有“節(jié)操”，應(yīng)恪守資本市場公平正義的底線，不該為知法犯法者大開方便之門。新證券法明確保薦人、承銷的證券公司及其直接責(zé)任人員未履行職責(zé)時對受害投資者所應(yīng)承擔(dān)的過錯推定、連帶賠償責(zé)任;提高證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未履行勤勉盡責(zé)義務(wù)的違法處罰幅度，由原來最高可處以業(yè)務(wù)收入五倍的罰款，提高到十倍，情節(jié)嚴(yán)重的，并處暫?；蛘呓箯氖伦C券服務(wù)業(yè)務(wù)等。

此外，我們建議適當(dāng)擴(kuò)大并完善資本市場做空機(jī)制。目前A股市場的融資融券業(yè)務(wù)開展極不平衡，融資多、融券少，投資者經(jīng)常會碰到無券可借的情況。而完善做空機(jī)制，可以讓市場自身發(fā)揮監(jiān)督作用，專業(yè)的投資者、投資機(jī)構(gòu)有券可借，自然會通過做空對造假行為進(jìn)行監(jiān)督。

只有讓正義之劍高懸，方能鑄成一個高效、健康的資本市場，開啟中國資本市場又一個波瀾壯闊的三十年。