賣(mài)在五月？變盤(pán)時(shí)間即將到來(lái)——道達(dá)對(duì)話牛博士

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，A股市場(chǎng)未能延續(xù)反彈走勢(shì)，尤其是周五滬指下跌近30點(diǎn)，再次考驗(yàn)2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)的支撐。另外，成交量也嚴(yán)重不足，盡管北向資金繼續(xù)凈流入，但內(nèi)資機(jī)構(gòu)依然表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

下周，將是五一假期前的最后一周，市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)新的變化？今天，達(dá)哥與牛博士就大家關(guān)心的話題展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。最近一段時(shí)間，市場(chǎng)顯得非常冷清，反彈行情難以延續(xù)，賺錢(qián)效應(yīng)明顯減弱。你對(duì)本周行情怎么看？

道達(dá)：此前，A股市場(chǎng)連續(xù)三周小幅反彈，原本趨勢(shì)是比較不錯(cuò)的。不過(guò)，本周反彈行情戛然而止。

我個(gè)人認(rèn)為，主要原因還是自身做多的意愿不強(qiáng)，成交量始終維持較低水平，這是一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題。缺乏主力資金的進(jìn)場(chǎng)，最終的結(jié)果，確實(shí)就是市場(chǎng)沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)。

表面上看，熱點(diǎn)很多，中藥、病毒檢測(cè)、新基建、老基建，還穿插一些其他零星的熱點(diǎn)。這樣的盤(pán)面，很難讓人看到可以持續(xù)的賺錢(qián)效應(yīng)。有持續(xù)性的熱點(diǎn)，快速?zèng)_高，其他人也不敢跟進(jìn)。

而北向資金，盡管持續(xù)在凈流入，但依舊在抱團(tuán)消費(fèi)類(lèi)個(gè)股。對(duì)指數(shù)而言，金融股全線低迷，尤其是保險(xiǎn)股，受業(yè)績(jī)因素影響，本周明顯下跌，這是對(duì)指數(shù)最重要的拖累因素。

另外，從外圍市場(chǎng)來(lái)看，美股其實(shí)表現(xiàn)并不算差，關(guān)鍵在于國(guó)際原油價(jià)格的劇烈震蕩，也波及到了國(guó)內(nèi)的投資者。

中國(guó)銀行的原油寶事件，雖然可能影響的是一小部分國(guó)內(nèi)投資者，但這件事的影響力，卻并不僅僅局限于小范圍，可以說(shuō)對(duì)整個(gè)投資界，都是一次深刻的教訓(xùn)，值得所有的普通投資者以及中介機(jī)構(gòu)好好地反思和總結(jié)。

總體而言，最近一周，整個(gè)市場(chǎng)氛圍并不是太好，各種利空因素的籠罩之下，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)太大的下跌，其實(shí)已經(jīng)算是不錯(cuò)了。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，及時(shí)閱讀道達(dá)投資手記。

牛博士：接下來(lái)，你認(rèn)為還有哪些因素可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響，我們?cè)撽P(guān)注哪些方面的信息？

道達(dá)：近期是上市公司年報(bào)和一季報(bào)披露最密集的時(shí)間段，下周就是五一節(jié)前最后一周了，也進(jìn)入沖刺階段，所以業(yè)績(jī)因素最值得重點(diǎn)關(guān)注，尤其是上市公司的一季報(bào)。

另外，機(jī)構(gòu)動(dòng)向也是很值得關(guān)注的。前幾天，我在文章中提過(guò)，公募基金的一季報(bào)全部披露了，主力機(jī)構(gòu)在今年一季度的變化動(dòng)向，也將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

4月的最后一周，可以說(shuō)是歷年都比較敏感的時(shí)間段，既是業(yè)績(jī)披露的敏感期，同時(shí)又面臨五一長(zhǎng)假的不確定性。

當(dāng)我們面對(duì)太多的不確定性因素的考驗(yàn)時(shí)，我們需要重點(diǎn)了解的，就是那些已經(jīng)確定的因素，比如公司的業(yè)績(jī)到底是增長(zhǎng)還是下滑，公司的股價(jià)到底是創(chuàng)新高還是創(chuàng)新低，還有大的投資機(jī)構(gòu)，他們將資產(chǎn)主要配置在了哪些方向，這些是能夠確定的。

所以，接下來(lái)的一段時(shí)間，我們可以在這些方面進(jìn)行一些研究。下周二（4月28日），在公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”里，達(dá)哥將在最新一期的《股月奇談》里分享這些方面的思考，歡迎關(guān)注各位網(wǎng)友關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”了解。

牛博士：那么，對(duì)于下周的行情，你大概是怎么看的？聽(tīng)你這么一說(shuō)，感覺(jué)確實(shí)是一個(gè)很敏感的時(shí)期。

道達(dá)：整個(gè)四月份，其實(shí)除了月初的時(shí)候反彈了一波，隨后的幾周，基本上是在一個(gè)較小的空間反復(fù)縮量震蕩。所以，到了四月末以及五一假期之后，市場(chǎng)可能將會(huì)迎來(lái)變盤(pán)。

從過(guò)去幾年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，從4月下旬開(kāi)始，市場(chǎng)總是會(huì)開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整階段了，五月之后，更是迎來(lái)比較顯著的下跌。這種現(xiàn)象，在去年是尤其明顯的，似乎5月和6月行情都不會(huì)太好，這也是在印證一種說(shuō)法，“賣(mài)在五月”。

不過(guò)，今年的形勢(shì)可能和往年會(huì)有一些變化，因?yàn)橥甑拇汗?jié)之后，都是會(huì)有一波比較顯著的春季行情，行情在4月下旬進(jìn)入尾聲。

而今年，受疫情的影響，調(diào)整已經(jīng)提前到來(lái)。進(jìn)入5月之后，該開(kāi)學(xué)的開(kāi)學(xué)，該復(fù)工的復(fù)工，如果全球疫情能夠得到更為有效的控制，那么全球資本市場(chǎng)也可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)新的階段。關(guān)注公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，及時(shí)閱讀道達(dá)投資手記。

所以，未來(lái)的一周，市場(chǎng)或許會(huì)繼續(xù)維持縮量震蕩的狀態(tài)，大家都在靜待變盤(pán)的來(lái)臨。

就滬指而言，2800點(diǎn)一線可能會(huì)有一定支撐，同時(shí)20日均線也在這個(gè)位置，先看這個(gè)支撐是否有效吧。如果有效，反彈可能也會(huì)就此展開(kāi)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2020年4月26日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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