基巖資本4.1億投資B站“踩雷”疑云：基金凈值僅剩三成，涉嫌挪用資金和違規(guī)承諾收益？

每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

4月13日，上海的李莉（化名）和另外幾名投資者來(lái)到某財(cái)富管理機(jī)構(gòu)維權(quán)。2017年底，他們通過(guò)該機(jī)構(gòu)購(gòu)買了廣州基巖資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱基巖資本）旗下的“東家-基巖東方價(jià)值發(fā)現(xiàn)一號(hào)私募基金”（以下簡(jiǎn)稱東方價(jià)值一號(hào)）。兩年過(guò)去了，本該到了兌付之時(shí)，但投資者卻被告知該基金凈值僅剩下當(dāng)初的三成。

更令人吃驚的是，彼時(shí)基巖資本曾在承諾函中表示，投資標(biāo)的僅為嗶哩嗶哩在美IPO增發(fā)股份，但在后來(lái)的實(shí)際操作中卻并非如此。同時(shí)，該基金管理人還曾在多個(gè)文件中向投資者承諾，若標(biāo)的企業(yè)完成IPO，則投資者獲得的年化凈回報(bào)率不低于8%/年，而監(jiān)管近年來(lái)一直明令禁止基金管理機(jī)構(gòu)承諾保底收益。

根據(jù)相關(guān)材料，東方價(jià)值一號(hào)的產(chǎn)品規(guī)模為5100萬(wàn)元。除此之外，基巖資本旗下還有一只名為“東方價(jià)值基金五號(hào)私募基金”（以下簡(jiǎn)稱東方價(jià)值五號(hào)）的產(chǎn)品于同期成立。根據(jù)基巖資本向投資者出具的電話會(huì)議溝通記錄，這只基金總規(guī)模為3.6億元。也就是說(shuō)，該公司一共募集了約4.1億元投向嗶哩嗶哩。

基巖資本在給投資者的情況說(shuō)明函中表示，將盡己所能，最大程度使得基金凈值回升，并擬于2020年9月30日前完成基金的退出清算。不過(guò)，這樣的處理結(jié)果顯然無(wú)法令投資者滿意。李莉告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，他們覺(jué)得難以置信的是：承諾的投向怎么可以隨意更改？當(dāng)初約定的8%收益怎么就成了巨額虧損？還有很多人是沖著代銷機(jī)構(gòu)的名氣才購(gòu)買了這只產(chǎn)品，這類機(jī)構(gòu)又該承擔(dān)什么樣的責(zé)任？

明星基金的“隕落”

“東方價(jià)值”曾經(jīng)毫無(wú)疑問(wèn)是基巖資本的明星產(chǎn)品。在2017年底的募集材料中，該公司曾標(biāo)榜：截至當(dāng)年1月底，基巖資本旗下“東方價(jià)值基金”累計(jì)凈值錄得2.202元，“正是這只被認(rèn)為是我國(guó)第一只專注于中概股投資的基金為基巖資本贏得了市場(chǎng)聲譽(yù)”。

中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，基巖資本成立于2015年8月、備案于當(dāng)年9月，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，在協(xié)會(huì)備案的“東方價(jià)值”系列基金共有59只。根據(jù)該公司此前向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交的招股書，截至2019年一季度，其管理規(guī)模為49.48億元。

不過(guò)，正是這只為基巖資本帶來(lái)了名譽(yù)和資金的明星基金，卻在近期接連曝出清算延期的事件。

出現(xiàn)問(wèn)題的是上述已經(jīng)提到的東方價(jià)值五號(hào)和一號(hào)基金。根據(jù)投資者提供的材料，這兩只基金都是2017年底成立的，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為100萬(wàn)元?；鹌谙逓閮赡?，其中一年封閉期、一年退出期，2019年12月4日到期。

除了基金合同之外，基巖資本還和投資者簽訂了一個(gè)東方價(jià)值五號(hào)的補(bǔ)充協(xié)議，明確約定自基金成立日起12個(gè)月內(nèi)，如標(biāo)的企業(yè)不能完成IPO，則擔(dān)保方China Cornerstone Management Limited以基金年化6%的凈收益對(duì)基金予以現(xiàn)金補(bǔ)償。同時(shí)，如果順利完成IPO，投資者所獲得的年化凈回報(bào)率將不低于8%/年。若基金未達(dá)到保底收益條件，則由擔(dān)保方以現(xiàn)金予以補(bǔ)足。

圖片來(lái)源：投資者提供的材料截圖，下同

基巖資本的投后報(bào)告顯示，截至2019年9月30日，該基金凈值為1.2290元，相比初始凈值，投資者此時(shí)仍然有22.9%的盈利。東方價(jià)值一號(hào)的情況與此類似，截至去年11月29日其凈值為1.3103元。不過(guò)，就在基金將要兌付的當(dāng)口，風(fēng)云突變。

根據(jù)基金管理人的情況說(shuō)明，從2019年12月9日開(kāi)始，東方價(jià)值五號(hào)完成第一次清算，持有人已分配的現(xiàn)金為其投資本金的18.18%。同時(shí)，其公布擬于2020年9月30日前完成基金的退出清算。而根據(jù)投資者李莉的介紹，東方價(jià)值一號(hào)直到現(xiàn)在都沒(méi)有提出解決方案，而她本人目前也并沒(méi)有收到任何分配的現(xiàn)金。

挪用資金？違規(guī)承諾收益？基巖資本回應(yīng)了

對(duì)于為何延期清算，基巖資本在給投資者的情況說(shuō)明中有如下解釋：2019年以來(lái)，中美貿(mào)易摩擦不斷，中概股受到較大的沖擊。近期，受沙特掀起石油價(jià)格戰(zhàn)和新冠肺炎疫情蔓延等“黑天鵝事件”的影響，美股大盤遭遇了史無(wú)前例的4次熔斷，基金的投資標(biāo)的也不可避免地受到影響，使得基金凈值大幅下挫。

那么這個(gè)“下挫”幅度有多大呢？一份關(guān)于東方價(jià)值一號(hào)的情況說(shuō)明函顯示，截至今年3月31日，基金的凈值為0.315元。也就是說(shuō)，從去年11月底到今年3月底，基金凈值如坐過(guò)山車一般地大降75.96%。

而在同一時(shí)期，道指下挫21.87%、納指下滑11.14%，但中概股嗶哩嗶哩同期的股價(jià)還上漲了35.53%。事實(shí)上，從公司上市至基金到期的2019年12月4日，嗶哩嗶哩的股價(jià)大漲了46.1%。

之所以特意提到嗶哩嗶哩，每經(jīng)記者這里有必要解釋一下。雖然在基金推介材料、合同和投后報(bào)告中，我們沒(méi)有看到對(duì)投資具體公司的表述，基金管理人采用了比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼f(shuō)法，例如“本基金將通過(guò)QDII資產(chǎn)管理計(jì)劃，投向擬赴美國(guó)納斯達(dá)克或紐交所主板市場(chǎng)上市的中國(guó)企業(yè)”、“以持有美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市企業(yè)股票”等。

不過(guò)在投資者提供的一份承諾函中，我們卻看到了另外一種完全不同的說(shuō)法：

這份落款為基巖資本且加蓋了公章的承諾函表示，東方價(jià)值一號(hào)的投資標(biāo)的為嗶哩嗶哩在美IPO增發(fā)股份，除此之外不會(huì)投資其他標(biāo)的。文件也承諾了不低于8%/年的保底收益率，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)自然很有吸引力。

李莉?qū)γ拷?jīng)記者表示，此前已經(jīng)承諾只投資嗶哩嗶哩，后來(lái)卻投向了其他標(biāo)的，“我們認(rèn)為這就是挪用資金”。

根據(jù)近日的媒體報(bào)道，4月10日代銷機(jī)構(gòu)恒天財(cái)富方面告知投資人：“經(jīng)查，管理人基巖資本違規(guī)挪用基金資金用作其他美股投資，損失慘重。公司準(zhǔn)備對(duì)基金資產(chǎn)做遠(yuǎn)期出售，先變現(xiàn)部分，5月份給投資人，爭(zhēng)取9月30日之前拿會(huì)本金，但這一前提是基于持倉(cāng)美股股價(jià)回升。最后再走法律途徑向基巖索賠。”李莉則透露，其購(gòu)買東方價(jià)值一號(hào)的代銷機(jī)構(gòu)——京東金融旗下的東家金服，目前尚未對(duì)投資者給出解決方案。

記者得到的一份資料顯示，東方價(jià)值五號(hào)和一號(hào)基金的合計(jì)規(guī)模約為4.1億元。而一位理財(cái)經(jīng)理告訴我們，上述兩家代銷機(jī)構(gòu)為基巖資本募集的資金總規(guī)模在6.5億~7億元左右。

基巖資本方面在給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的回復(fù)中表示，今年新冠疫情對(duì)私募基金的實(shí)繳能力產(chǎn)生不小影響，基金退出環(huán)節(jié)包括基金托管方、QDII托管方在內(nèi)的各方工作人員目前仍處于在線辦公、輪值返崗的狀態(tài)，該公司旗下相關(guān)基金的會(huì)計(jì)核算與資產(chǎn)估值、交易指令執(zhí)行等均受到不同程度影響，在到期清算流程上所消耗的清算時(shí)間比往常要長(zhǎng)，這是沒(méi)有預(yù)料到的問(wèn)題。“美股對(duì)產(chǎn)品的影響是有的，在與投資人及各合作機(jī)構(gòu)深入交涉過(guò)后，我們已經(jīng)共同確定了解決方案，制定了相應(yīng)策略來(lái)減少投資人損失，目前方案已得到大多數(shù)投資人及機(jī)構(gòu)的理解與認(rèn)同，我們當(dāng)前正在逐步按照方案執(zhí)行產(chǎn)品兌付。”

不過(guò)，對(duì)于上述承諾函的相關(guān)問(wèn)題，基巖資本方面并未回應(yīng)。

律師：基金管理人可能違法違規(guī)，代銷機(jī)構(gòu)或構(gòu)成共同侵權(quán)

當(dāng)前，基金管理人基巖資本、代銷機(jī)構(gòu)、投資者等三方還在不斷交涉中。而從目前我們獲取的材料和紛繁的公開(kāi)資料中，至少可以看出該項(xiàng)目存在幾個(gè)比較明顯的問(wèn)題。

上海融孚律師事務(wù)所律師王麗對(duì)每經(jīng)記者表示，首先《私募投資基金暫行辦法》第二十三條明文規(guī)定，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)及其他私募服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務(wù)，不得“侵占、挪用基金財(cái)產(chǎn)”。如果私募基金管理人違背合同約定或者未經(jīng)投資人同意，將基金財(cái)產(chǎn)用于約定投資范圍以外的用途、挪用資金，不僅屬于違法違規(guī)行為，甚至可能涉嫌內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等刑事犯罪。

第二，在承諾保底收益方面，目前兜底協(xié)議等行為已受到監(jiān)管的明令禁止。王麗指出，為了吸引投資者的資金，一些基金管理人向投資者作出“最低年化凈回報(bào)率”等“保本保息、剛性兌付”的承諾。“但根據(jù)《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》及資管新規(guī)，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益。上述條款由于違反了強(qiáng)制性法律規(guī)定，自始無(wú)效。”

第三，針對(duì)代銷機(jī)構(gòu)。一些東方價(jià)值基金的投資者明確向每經(jīng)記者表示，其是出于對(duì)代銷機(jī)構(gòu)的信任和認(rèn)可才認(rèn)購(gòu)了這只基金。而在出現(xiàn)基金延期兌付、清算的情況時(shí)，部分機(jī)構(gòu)卻遲遲沒(méi)有給出解決方案。對(duì)此，王麗表示，代銷機(jī)構(gòu)有過(guò)錯(cuò)、導(dǎo)致投資者財(cái)產(chǎn)損失的，可能構(gòu)成共同侵權(quán)行為，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任，“投資者可以向代銷機(jī)構(gòu)索賠，賠償范圍包括投資本金損失和預(yù)期收益損失”。

綜上所述，王麗判斷，基金管理人基巖資本可能未充分對(duì)投資者資產(chǎn)狀況進(jìn)行核實(shí)、未充分披露產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)存在挪用資金、承諾保本保收益的違法違規(guī)行為。她建議投資者首先與基金管理人協(xié)商，要求歸還投資本金和收益，在協(xié)商不成的情況下可以向法院提起民事訴訟；同時(shí)，也可向中基協(xié)和行政監(jiān)管部門申訴和舉報(bào)，由行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)其作出懲戒和公示，或由行政監(jiān)管部門對(duì)其進(jìn)行行政處罰；如果其管理人員存在職務(wù)侵占、挪用資金等犯罪行為，投資者還可以向公安機(jī)關(guān)報(bào)案，追究其刑事責(zé)任。

事件的后續(xù)進(jìn)展，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也將持續(xù)關(guān)注。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)