重磅！證監(jiān)會副主席李超：疫情對A股的影響已逐步消化，外資流動對A股不是根本性的沖擊，創(chuàng)業(yè)板改革正在有序推進，6大要點梳理！

每經(jīng)編輯 吳永久    

今日，國務(wù)院新聞辦上午10時舉辦新聞發(fā)布會，介紹應(yīng)對國際疫情影響、維護金融市場穩(wěn)定的有關(guān)情況，并答記者問。以下證監(jiān)會副主席李超先生講話并答記者問的要點梳理：

1，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3。

與境外市場相比，我國的金融市場總體比較平穩(wěn)，A股市場展現(xiàn)出了比較強的韌性和抗風(fēng)險能力，A股市場的波動幅度相對比較小，投資者的行為更加理性。我們說這種局面的出現(xiàn)得益于金融體系近些年來按照黨中央、國務(wù)院的部署，在國務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋，采取了一系列比較積極有效的風(fēng)險緩釋措施。

就資本市場來講，比如我們壓降了市場杠桿的水平，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%。再比如，我們對股票質(zhì)押風(fēng)險采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風(fēng)險指標趨勢性好轉(zhuǎn)，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3。再比如，我們優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強市場對監(jiān)管的明確預(yù)期。我們堅持資本市場的改革開放，2019年我們進行了科創(chuàng)板并試點注冊制等一系列改革，還有一些雙向開放方面的舉措。

疫情發(fā)生以來，我們會同相關(guān)部門發(fā)布文件，在資本市場企業(yè)融資、重點地區(qū)和行業(yè)的支持、費用減免、便利服務(wù)等方面做出了一些特殊的安排。上述舉措尊重了市場規(guī)律，體現(xiàn)了監(jiān)管的溫度，幫助企業(yè)和行業(yè)渡過難關(guān)，夯實了市場運行的內(nèi)在基礎(chǔ)。

2，A股的估值水平處于歷史低位，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。

當前統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項指標都有了明顯的邊際變化。從我們上市公司的調(diào)研情況看，復(fù)工率已經(jīng)超過了98%，高于全國的平均水平。金融市場流動性合理充裕，股市的估值水平處于歷史低位?？偟目?，外部環(huán)境的影響是階段性的，不會改變中國資本市場平穩(wěn)向好的趨勢。

從A股市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)在A股市場的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，我們市場的流動性相對比較充裕，A股的風(fēng)險相對來講比較低。

3，疫情對A股市場的影響已經(jīng)逐步得到了消化。境外市場的劇烈波動對我們是有影響的，但這個影響是可控的、有限的、階段性的。

國際金融市場的波動對我國金融市場的影響應(yīng)該說有其必然性，同時也是正常的。直接影響可能有兩個方面：一是對投資者心理層面的影響，也就是境外的恐慌心理對境內(nèi)投資者心理的影響。二是資金流動層面的。

在這種影響下，為什么我們的市場相對比較穩(wěn)定，抗風(fēng)險能力比較強，波動比較?。课覄偛旁诮榻B情況時也講了一部分內(nèi)容，比如金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我們實際上已經(jīng)提前做了一些工作，下了一些先手棋，因此，我們的金融體系，特別是資本市場以前存在的一些風(fēng)險隱患已經(jīng)得到了部分緩釋和緩解。同時也得益于下面兩個因素，我從兩個視角分析一下。

第一，從A股市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)在A股市場的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無論跟境外市場橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價值顯現(xiàn)。同時，我們市場的流動性相對比較充裕，A股的風(fēng)險相對來講比較低。

第二，從A股市場面臨的宏觀大環(huán)境來看，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經(jīng)逐步得到了消化，當前企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也正在加快推進。我剛才報了一個數(shù)，3月上旬我們做的一個快速調(diào)查，2700多家上市公司在3月上旬已經(jīng)有98%以上復(fù)工。大家也關(guān)心中小企業(yè)，我們調(diào)查樣本里面的中小企業(yè)情況還比較樂觀，員工返崗的數(shù)量超過了80%。從這些數(shù)據(jù)，我們可以看到一些非常積極的信號。

總的講，我們的經(jīng)濟有一個恢復(fù)，甚至是快速恢復(fù)的基礎(chǔ)，境外市場的劇烈波動對我們是有影響的，但這個影響是可控的、有限的、階段性的。

4，目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。

從股票市場看，近一個月外資流出的數(shù)額相對比較大，也比較集中，但從今年年初到現(xiàn)在，實際上外資從A股市場凈流出大概200多億人民幣。由于過去特別是2019年外資進入A股市場比較集中，數(shù)額也比較大，所以我們拿近一個月的數(shù)據(jù)跟以前比，可能反差就會顯得比較大。但實際上這個凈流出數(shù)額規(guī)模并不大，而且目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。

5，前兩個月IPO完成發(fā)行38家，募資724億元。

證監(jiān)會副主席李超表示，今年前兩個月，交易所市場股票、債券合計融資約1.3萬億元。其中，IPO完成發(fā)行38家，募資724億元，再融資901億元；交易所債券市場發(fā)行1.1萬億元，同比增長了30%。更為重要的是，當前統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項指標都有了明顯的邊際變化。

6，資本市場改革開放的工作不會受疫情的影響。創(chuàng)業(yè)板改革正在有序推進，會重點抓好注冊制這條主線。

中國證監(jiān)會副主席李超表示，概括地講，資本市場改革開放的工作不會受疫情的影響。實際上，中國資本市場的建立就是改革開放的產(chǎn)物，到今天已有30年的發(fā)展歷程。

創(chuàng)業(yè)板改革已經(jīng)做了一定階段的研究論證，并在一定范圍內(nèi)征求意見，創(chuàng)業(yè)板的改革重點會抓好注冊制這條主線，同時會在發(fā)行、上市、信披、交易、退市等基礎(chǔ)制度等方面做出改革安排，目前相關(guān)工作正在有序推進，同時會按照已經(jīng)公布的12項重點工作，提升上市公司質(zhì)量、中介機構(gòu)質(zhì)量、投資者保護權(quán)益、創(chuàng)造有利于中長期資金入市環(huán)境等方面，繼續(xù)加大推進改革力度。

（封面圖來自：攝圖網(wǎng)）