一行兩會(huì)重磅發(fā)聲！境外市場(chǎng)波動(dòng)影響可控，外資對(duì)A股沒(méi)有根本性沖擊

與境外市場(chǎng)相比，我國(guó)的金融市場(chǎng)總體比較平穩(wěn)，A股市場(chǎng)展現(xiàn)出了比較強(qiáng)的韌性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，A股市場(chǎng)的波動(dòng)幅度相對(duì)比較小，投資者的行為更加理性。我們說(shuō)這種局面的出現(xiàn)得益于金融體系近些年來(lái)按照黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，在國(guó)務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋，采取了一系列比較積極有效的風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施。

就資本市場(chǎng)來(lái)講，比如我們壓降了市場(chǎng)杠桿的水平，當(dāng)前股票市場(chǎng)的杠桿資金總量與2015年高峰時(shí)相比已經(jīng)下降了80%。再比如，我們對(duì)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時(shí)期已經(jīng)下降了1/3。再比如，我們優(yōu)化交易監(jiān)管，提高透明度，增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管的明確預(yù)期。我們堅(jiān)持資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放，2019年我們進(jìn)行了科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制等一系列改革，還有一些雙向開(kāi)放方面的舉措。

疫情發(fā)生以來(lái)，我們會(huì)同相關(guān)部門(mén)發(fā)布文件，在資本市場(chǎng)企業(yè)融資、重點(diǎn)地區(qū)和行業(yè)的支持、費(fèi)用減免、便利服務(wù)等方面做出了一些特殊的安排。上述舉措尊重了市場(chǎng)規(guī)律，體現(xiàn)了監(jiān)管的溫度，幫助企業(yè)和行業(yè)渡過(guò)難關(guān)，夯實(shí)了市場(chǎng)運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)。在保證市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行的同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)的功能正常發(fā)揮，特別是在國(guó)務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)下，春節(jié)后A股市場(chǎng)正常開(kāi)市。我們堅(jiān)定不移地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用，不做行政干預(yù)，市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)功能得到了比較好的發(fā)揮，維護(hù)了整個(gè)金融市場(chǎng)的順暢運(yùn)行，有力地推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)緩釋和投資者信心回升。

今年前兩個(gè)月，交易所市場(chǎng)股票、債券合計(jì)融資約1.3萬(wàn)億元。其中，IPO完成發(fā)行38家，募資724億元，再融資901億元；交易所債券市場(chǎng)發(fā)行1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了30%。更為重要的是，當(dāng)前統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得了積極的成效，3月份各項(xiàng)指標(biāo)都有了明顯的邊際變化。從我們上市公司的調(diào)研情況看，復(fù)工率已經(jīng)超過(guò)了98%，高于全國(guó)的平均水平。金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，股市的估值水平處于歷史低位?？偟目?，外部環(huán)境的影響是階段性的，不會(huì)改變中國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)向好的趨勢(shì)。

我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡

國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)宣昌能：數(shù)據(jù)顯示，盡管受到疫情影響，今年以來(lái)，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。這里我簡(jiǎn)要介紹外匯支持政策和當(dāng)前外匯市場(chǎng)形勢(shì)兩方面情況。

一，近期開(kāi)展的主要工作。

外匯局始終將疫情防控和支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)作為當(dāng)前工作的重中之重，認(rèn)真傾聽(tīng)企業(yè)等市場(chǎng)主體訴求，幫助解決外匯方面遇到的問(wèn)題，全力加大外匯政策支持力度。一是繼續(xù)用好外匯“綠色通道”政策，積極支持疫情防控和企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工。二是提高宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，擴(kuò)大企業(yè)借用外債空間。3月12日，人民銀行、外匯局聯(lián)合發(fā)文，將宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25%。政策調(diào)整后，企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限由原來(lái)凈資產(chǎn)的2倍提高到2.5倍，除政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)以外的境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用外債空間進(jìn)一步擴(kuò)大，有利于中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)更好地利用國(guó)際國(guó)內(nèi)多種渠道籌集資金。三是擴(kuò)展外債便利化試點(diǎn)，支持高新技術(shù)企業(yè)跨境融資。將外債便利化試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至上海、湖北、廣東及深圳等地，允許符合一定條件的高新技術(shù)企業(yè)可在不超過(guò)等值500萬(wàn)美元內(nèi)自主借用外債。同時(shí)，進(jìn)一步提高北京中關(guān)村科學(xué)城海淀園區(qū)的外債便利化水平，更好滿(mǎn)足多地高新技術(shù)企業(yè)利用外債資金的需求，降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本。四是積極運(yùn)用跨境金融區(qū)塊鏈平臺(tái)等技術(shù)手段，便利中小企業(yè)開(kāi)展貿(mào)易融資。

二，關(guān)于當(dāng)前我國(guó)外匯市場(chǎng)形勢(shì)。

總的來(lái)看，今年以來(lái)盡管受到疫情影響，我國(guó)跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，外匯市場(chǎng)供求基本平衡。

一是人民幣匯率在合理區(qū)間內(nèi)雙向波動(dòng)。今年以來(lái)，人民幣匯率總體保持穩(wěn)定。截至3月20日，境內(nèi)人民幣即期交易價(jià)貶值1.4%，同期美元指數(shù)上升5.2%。新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌13.4%，其中自2月下旬國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，2月21至3月20日，境內(nèi)人民幣即期交易價(jià)貶值0.7%，而同期新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)下跌10%，其中3月下旬人民幣貶值幅度也明顯小于同期的歐元和英鎊等貨幣的貶值幅度。這些數(shù)據(jù)充分顯示人民幣匯率在全球外匯市場(chǎng)，尤其是在新興市場(chǎng)中的表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

二是外匯市場(chǎng)供求保持基本平衡。1-2月份，我國(guó)銀行結(jié)售匯順差206億美元，非銀行部門(mén)涉外收支順差187億美元。綜合考慮遠(yuǎn)期、期權(quán)等其他供求因素后，外匯市場(chǎng)供求呈現(xiàn)基本平衡。

三是外匯儲(chǔ)備保持總體穩(wěn)定。截至2月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31067億美元，總體保持穩(wěn)定。

當(dāng)然我們也看到，受新冠肺炎疫情全球蔓延，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌等因素影響，近期國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。對(duì)此，我們將加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)。

下一步，外匯局將繼續(xù)按照黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，加快推進(jìn)各項(xiàng)跨境貿(mào)易投資便利化措施落地見(jiàn)效，持續(xù)優(yōu)化外匯營(yíng)商環(huán)境，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，進(jìn)一步完善外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，以及防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。

記者提問(wèn):我的問(wèn)題提給陳行長(zhǎng)，去年下半年以來(lái)，我國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格有所走高，2月份剛公布的數(shù)據(jù)也相對(duì)較高。我想問(wèn)一下，央行對(duì)未來(lái)CPI的走勢(shì)是怎么判斷的？貨幣政策在“穩(wěn)增長(zhǎng)”和“控通脹”方面以后會(huì)怎么平衡？

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露:《中國(guó)人民銀行法》規(guī)定我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。所以，貨幣政策首要的是要保持幣值的穩(wěn)定，既要保持對(duì)內(nèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定，又要保持對(duì)外人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。物價(jià)涉及到人民群眾的衣食住行，人民銀行在政策的制定和執(zhí)行過(guò)程中始終對(duì)此高度重視。2019年全年CPI同比上漲了2.9%，拉動(dòng)上漲的因素主要是結(jié)構(gòu)性的，也就是我們都知道的，因?yàn)樨i肉和其他部分食品價(jià)格供給不足所導(dǎo)致的。隨著各部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)保供穩(wěn)價(jià)的政策，積極進(jìn)行預(yù)期引導(dǎo)，2019年通脹的預(yù)期是穩(wěn)定的，通貨膨脹的預(yù)期沒(méi)有發(fā)散。

您剛才提到的2020年1、2月份的CPI同比上漲了5.3%，這里面既有剛才談到的結(jié)構(gòu)性因素的拉動(dòng)，同時(shí)又疊加受到了疫情對(duì)供給的影響。在這種情況下，既有結(jié)構(gòu)性上漲的特征，也有階段性上漲的特征。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，疫情對(duì)供給的影響、對(duì)通脹的影響可能還會(huì)短期持續(xù)一段時(shí)間。隨著我國(guó)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，國(guó)民經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，生產(chǎn)會(huì)逐漸跟上來(lái)，商品供給正在逐步改善。所以，我們可以看到，物價(jià)整體的形勢(shì)將會(huì)逐漸趨于緩和，在二季度、三季度、四季度預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)逐季下降的態(tài)勢(shì)。

物價(jià)能不能夠穩(wěn)定，還是取決于經(jīng)濟(jì)的基本面，目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，總供給和總需求是基本平衡的，所以不存在長(zhǎng)期通脹或者通縮的基礎(chǔ)。2020年，穩(wěn)健的貨幣政策會(huì)更加注重靈活適度，根據(jù)疫情的發(fā)展來(lái)把握好政策出臺(tái)的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值名義增速基本匹配，在這種情況下，既要保持物價(jià)的基本穩(wěn)定，同時(shí)又能夠防范信用收縮的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)下行出現(xiàn)疊加共振，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)和控通脹的綜合平衡關(guān)系。

記者提問(wèn):我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題，最近全球的股市波動(dòng)比較大，而中國(guó)的股市和人民幣匯率都比較穩(wěn)定，背后有什么原因？第二個(gè)問(wèn)題，目前在市場(chǎng)上有一些說(shuō)法稱(chēng)中國(guó)的金融市場(chǎng)將成為世界的“避風(fēng)港”，您能不能介紹一下最近外資流入中國(guó)的股市和債市的具體情況？

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席李超:在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的情況下，國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響應(yīng)該說(shuō)有其必然性，同時(shí)也是正常的。直接影響可能有兩個(gè)方面：一是對(duì)投資者心理層面的影響，也就是境外的恐慌心理對(duì)境內(nèi)投資者心理的影響。二是資金流動(dòng)層面的。從目前情況看，A股投資者情緒經(jīng)歷過(guò)短期的波動(dòng)，但目前來(lái)看相對(duì)平穩(wěn)，也比較理性。從資金流動(dòng)情況看，我一會(huì)兒還會(huì)說(shuō)一些具體的數(shù)字，應(yīng)該說(shuō)對(duì)A股市場(chǎng)的整體影響不是非常大，總量也不大。

在這種影響下，為什么我們的市場(chǎng)相對(duì)比較穩(wěn)定，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較強(qiáng)，波動(dòng)比較小？我剛才在介紹情況時(shí)也講了一部分內(nèi)容，比如金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我們實(shí)際上已經(jīng)提前做了一些工作，下了一些先手棋，因此，我們的金融體系，特別是資本市場(chǎng)以前存在的一些風(fēng)險(xiǎn)隱患已經(jīng)得到了部分緩釋和緩解。同時(shí)也得益于下面兩個(gè)因素，我從兩個(gè)視角分析一下。

第一，從A股市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的估值還是比較低的，上證綜指的市盈率不超過(guò)12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。所以，無(wú)論跟境外市場(chǎng)橫向比，還是跟我們股市歷史的縱向比都是比較低的，投資價(jià)值顯現(xiàn)。同時(shí)，我們市場(chǎng)的流動(dòng)性相對(duì)比較充裕，A股的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)講比較低。

第二，從A股市場(chǎng)面臨的宏觀大環(huán)境來(lái)看，目前中國(guó)的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對(duì)A股市場(chǎng)的影響已經(jīng)逐步得到了消化，當(dāng)前企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也正在加快推進(jìn)。我剛才報(bào)了一個(gè)數(shù)，3月上旬我們做的一個(gè)快速調(diào)查，2700多家上市公司在3月上旬已經(jīng)有98%以上復(fù)工。大家也關(guān)心中小企業(yè)，我們調(diào)查樣本里面的中小企業(yè)情況還比較樂(lè)觀，員工返崗的數(shù)量超過(guò)了80%。從這些數(shù)據(jù)，我們可以看到一些非常積極的信號(hào)。

總的講，我們的經(jīng)濟(jì)有一個(gè)恢復(fù)，甚至是快速恢復(fù)的基礎(chǔ)，境外市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)對(duì)我們是有影響的，但這個(gè)影響是可控的、有限的、階段性的。

您講到的外資流動(dòng)情況，我們掌握的數(shù)據(jù)，從債券市場(chǎng)的情況看，外資流出不明顯，甚至還有小額的流入。從股票市場(chǎng)看，大家知道，近一個(gè)月流出的數(shù)額相對(duì)比較大，也比較集中，但從今年年初到現(xiàn)在，實(shí)際上外資從A股市場(chǎng)凈流出大概200多億人民幣。由于過(guò)去特別是2019年外資進(jìn)入A股市場(chǎng)比較集中，數(shù)額也比較大，所以我們拿近一個(gè)月的數(shù)據(jù)跟以前比，可能反差就會(huì)顯得比較大。但實(shí)際上這個(gè)凈流出數(shù)額規(guī)模并不大，而且目前外資占A股市場(chǎng)流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外資流動(dòng)對(duì)A股市場(chǎng)有擾動(dòng)，但不是顛覆性、根本性的沖擊。謝謝。

周亮:剛才李超副主席專(zhuān)門(mén)講中國(guó)的股市實(shí)際上還是以境內(nèi)的投資者為主，因?yàn)橥赓Y占的比重相對(duì)比較小。現(xiàn)在中國(guó)的融資結(jié)構(gòu)中直接融資相對(duì)較低，間接融資占大頭。下一步，銀保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極支持?jǐn)U大直接融資。大家知道，資本市場(chǎng)的發(fā)展重要的有兩個(gè)方面，一是長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源，二是要有眾多的、健康的機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司現(xiàn)在已經(jīng)成為了中國(guó)資本市場(chǎng)的第二大長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，目前我們保險(xiǎn)資金的運(yùn)用余額已經(jīng)達(dá)到了18.8萬(wàn)億元，投資股票和基金的規(guī)模達(dá)到2萬(wàn)億元左右，占到保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的10.8%。

最近，國(guó)際金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，但是總體來(lái)看，中國(guó)的股市還是比較平穩(wěn)的。除了我們的經(jīng)濟(jì)基本面以外，證監(jiān)會(huì)也做了大量工作，下一步銀保監(jiān)會(huì)也會(huì)積極支持保險(xiǎn)公司遵循市場(chǎng)化的原則依法合規(guī)地開(kāi)展投資運(yùn)作，開(kāi)展長(zhǎng)期穩(wěn)健的價(jià)值投資，同時(shí)還會(huì)深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的市場(chǎng)化改革，在審慎監(jiān)管的原則下，賦予保險(xiǎn)公司更多的自主權(quán)。對(duì)償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險(xiǎn)公司，允許其在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎(chǔ)上，還可以適度提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比重。當(dāng)然，這是要以良好的風(fēng)控為基礎(chǔ)的。此外，我們還將適當(dāng)?shù)脑鲈O(shè)理財(cái)子公司，建立完善養(yǎng)老保障第三支柱，積極支持直接融資，為促進(jìn)中國(guó)的資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展而努力。

記者提問(wèn):我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題，近期全球六大央行承諾通過(guò)長(zhǎng)期的美元流動(dòng)性互換額度安排，來(lái)加強(qiáng)美元流動(dòng)性的提供。請(qǐng)問(wèn)中國(guó)央行是否會(huì)參與這個(gè)行動(dòng)，或者是類(lèi)似全球的協(xié)調(diào)合作？第二個(gè)問(wèn)題提給銀保監(jiān)會(huì)，關(guān)于金融支持抗擊疫情和復(fù)工復(fù)產(chǎn)，金融機(jī)構(gòu)如何支持產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，為下游企業(yè)提供流動(dòng)性的幫助，具體操作是怎樣的？

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露:習(xí)近平主席多次強(qiáng)調(diào)人類(lèi)是一個(gè)命運(yùn)共同體，國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，歐美和許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的股市都出現(xiàn)了大幅度下跌。國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融也帶來(lái)了很大的影響，無(wú)論是國(guó)際疫情還是國(guó)際疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，都是世界各國(guó)共同面臨的挑戰(zhàn)。我們國(guó)內(nèi)目前的疫情防控尚未取得最終的勝利，但是依然克服種種困難，對(duì)國(guó)際社會(huì)提供力所能及的幫助。

當(dāng)前，我們看到國(guó)際疫情蔓延的深度和廣度正在快速展開(kāi)，所以世界各國(guó)亟需要在公共衛(wèi)生政策、貿(mào)易政策、財(cái)政貨幣政策等宏觀政策方面加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)，共同全面提升國(guó)際應(yīng)對(duì)的協(xié)調(diào)性和有效性。

您關(guān)心的人民銀行是否參與國(guó)際政策協(xié)調(diào)的問(wèn)題，疫情發(fā)生以來(lái)，人民銀行積極利用多邊、區(qū)域和雙邊渠道，一直在與國(guó)際組織和主要央行加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，易綱行長(zhǎng)也數(shù)次與國(guó)際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃女士，與國(guó)際清算銀行（BIS）總經(jīng)理卡斯滕斯先生、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾先生進(jìn)行溝通交流，就貨幣金融政策如何有效應(yīng)對(duì)疫情影響交換意見(jiàn)。人民銀行也主動(dòng)向G20各經(jīng)濟(jì)體央行和主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)通報(bào)疫情影響以及有效應(yīng)對(duì)情況。這些溝通、通報(bào)和交流得到了國(guó)際社會(huì)的積極回應(yīng)。

我們注意到，目前隨著疫情在世界各國(guó)擴(kuò)散蔓延，許多國(guó)家也都采取了類(lèi)似的政策措施來(lái)應(yīng)對(duì)疫情的影響，維護(hù)本國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。G20是國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的主要平臺(tái)，在2008年金融危機(jī)發(fā)生后，G20在協(xié)調(diào)推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面發(fā)揮了歷史性的作用。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）是全球金融安全網(wǎng)的核心，肩負(fù)著維護(hù)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定的職責(zé)，我們支持G20、國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際多邊平臺(tái)和機(jī)構(gòu)繼續(xù)發(fā)揮在政策協(xié)調(diào)和危機(jī)救助方面的積極作用，有效防控國(guó)際疫情的影響，維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主席周亮:大家知道，產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)工現(xiàn)在越來(lái)越明顯。有些行業(yè)企業(yè)，制造工業(yè)化以后，特別是后工業(yè)以后，產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。任何一家單獨(dú)的企業(yè)已經(jīng)很難完成一個(gè)獨(dú)立的產(chǎn)品生產(chǎn)。剛才記者朋友問(wèn)到產(chǎn)業(yè)鏈的問(wèn)題，我覺(jué)得抓住了整個(gè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的核心問(wèn)題。核心企業(yè)往往處于一個(gè)重要的樞紐位置，圍繞著這個(gè)重點(diǎn)企業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈的中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)非常眾多，最近我們?cè)谶@方面做了很多工作。舉個(gè)例子，有一家汽車(chē)集團(tuán)，他的上下游企業(yè)達(dá)到了500多家，后來(lái)我們就針對(duì)這個(gè)企業(yè)，引導(dǎo)銀行為他們提供服務(wù)，一是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、有技術(shù)，核心企業(yè)是正常經(jīng)營(yíng)的，上下游企業(yè)付款比較正常，銀行給他授信700多億的信貸，很快促進(jìn)了這個(gè)企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。這個(gè)核心企業(yè)拿到錢(qián)之后怎么辦？他要以預(yù)付款的形式向上下游的民營(yíng)和小微企業(yè)支付現(xiàn)金。這時(shí)候核心企業(yè)處于主導(dǎo)地位，我們還要防止店大欺客，核心企業(yè)不能夠借此機(jī)會(huì)對(duì)上下游小微企業(yè)進(jìn)行利益侵占，這方面我們也加大了監(jiān)管力度，保證他的預(yù)付款不會(huì)侵害小微企業(yè)的利益。另外，我們還支持企業(yè)以應(yīng)收賬款、倉(cāng)單和存貨等開(kāi)展質(zhì)押融資。再有，銀行機(jī)構(gòu)運(yùn)用大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)強(qiáng)化了科技的運(yùn)用，通過(guò)大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術(shù)為上下游小微企業(yè)提供了融資服務(wù)。

剛才記者問(wèn)的問(wèn)題可能更關(guān)心銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的支持方面，產(chǎn)業(yè)鏈融資只是復(fù)工復(fù)產(chǎn)其中的一個(gè)例子而已。我想說(shuō)的是，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出臺(tái)了一系列政策。主要包括：一是支持疫情防控的企業(yè)恢復(fù)和擴(kuò)大產(chǎn)能。二是對(duì)受疫情影響還款困難的信用卡、汽車(chē)貸款、住房按揭貸款等個(gè)人的消費(fèi)貸款也靈活調(diào)整了還款安排。三是我們通過(guò)臨時(shí)性的延期還本付息安排，幫助符合條件、暫時(shí)遇到困難的企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。四是我們對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)的信貸支持加大了力度，特別是降低企業(yè)的融資成本。五是大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融，化解上下游的小微企業(yè)流動(dòng)性的壓力。六是圍繞國(guó)家的戰(zhàn)略，精準(zhǔn)支持對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和區(qū)域發(fā)展具有帶動(dòng)作用的重點(diǎn)項(xiàng)目和工程。目前，銀行機(jī)構(gòu)為抗擊疫情提供的信貸支持已經(jīng)超過(guò)了1.8萬(wàn)億元人民幣，自1月25日以來(lái)，20%左右的中小微企業(yè)到期貸款本息已經(jīng)享受到了延期還款的安排。1-2月份，新增制造業(yè)貸款2500億元，明顯高于上年同期增幅。同時(shí)，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還積極履行社會(huì)責(zé)任，向國(guó)內(nèi)抗疫一線(xiàn)捐資捐物達(dá)到了27億元。因?yàn)橐咔樵谌蚵?，我們部分銀行和保險(xiǎn)公司還主動(dòng)向受疫情影響比較嚴(yán)重的20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展了國(guó)際援助，比如中國(guó)銀行采購(gòu)了口罩、手套、醫(yī)用防護(hù)服等防疫物資225萬(wàn)件，陸續(xù)運(yùn)往10多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，建設(shè)銀行、工商銀行也都紛紛出力。

在以習(xí)近平同志為核心的黨中央領(lǐng)導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)取得積極進(jìn)展，復(fù)工復(fù)產(chǎn)是在有序推進(jìn)的。疫情發(fā)生以來(lái)，我們?nèi)ΡＵ辖鹑诜?wù)沒(méi)有中斷，廣大金融系統(tǒng)員工堅(jiān)守一線(xiàn)，共產(chǎn)黨員發(fā)揮了先鋒模范作用，當(dāng)前，除湖北以外，全國(guó)銀行網(wǎng)點(diǎn)復(fù)工率達(dá)到了95%，保險(xiǎn)網(wǎng)點(diǎn)的復(fù)工率超過(guò)了97%，同時(shí)線(xiàn)上和線(xiàn)下金融服務(wù)開(kāi)展地非常靈活。最近我們搞了一個(gè)抽樣調(diào)查，顯示企業(yè)的賬戶(hù)活躍度明顯提升，企業(yè)資金的往來(lái)、資金的周轉(zhuǎn)速率都明顯加快，比如3月初的樣本小微企業(yè)賬戶(hù)動(dòng)帳率比2月下旬提高了29個(gè)百分點(diǎn)，這從一個(gè)側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)的活躍度已經(jīng)開(kāi)始在逐步恢復(fù)。

下一步，銀保監(jiān)會(huì)將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，一方面全力為疫情防控提供金融支持，另外一方面也會(huì)著力提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，從“增量、降價(jià)、提質(zhì)、擴(kuò)面”等方面對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化服務(wù)，特別是要對(duì)民營(yíng)制造業(yè)加強(qiáng)服務(wù)。今年我們還有一個(gè)重要任務(wù)是要全面建成小康社會(huì)，所以我們對(duì)扶貧也加大了金融支持，我們將按照問(wèn)題導(dǎo)向、目標(biāo)導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，狠抓各項(xiàng)工作的落實(shí)。當(dāng)然，即使我們這么努力，工作中還是會(huì)有一些不足，有些企業(yè)可能還是會(huì)反映融資難、融資貴，我們會(huì)盡最大的努力，不斷提高工作質(zhì)量和效率，回應(yīng)企業(yè)和人民群眾的關(guān)切。

記者提問(wèn):我們知道，現(xiàn)在人民銀行和外管局調(diào)整了全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，請(qǐng)問(wèn)這些措施對(duì)于企業(yè)的支持力度能有多大，是否會(huì)產(chǎn)生外債風(fēng)險(xiǎn)？

國(guó)家外匯局副局長(zhǎng)宣昌能:2016年，人民銀行、外匯局建立了全口徑跨境融資宏觀審慎管理框架，取消外債事前審批，極大便利了境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資。這次的政策調(diào)整主要是將全口徑跨境融資的宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)到1.25，進(jìn)一步擴(kuò)大借用外債空間，降低實(shí)體企業(yè)融資成本。

從初步測(cè)算來(lái)看，這次調(diào)整可對(duì)企業(yè)產(chǎn)生幾百億美元融資規(guī)模的支持力度。目前，中小企業(yè)主要通過(guò)境外銀行、境外關(guān)聯(lián)公司等渠道借用外債，借款成本因企業(yè)個(gè)體財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況及發(fā)展前景等情況有所不同。參數(shù)調(diào)整后，企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限由原來(lái)凈資產(chǎn)的2倍提高到2.5倍，向境外融資的空間較之前擴(kuò)大了25%，預(yù)計(jì)對(duì)企業(yè)支持力度可能達(dá)到幾百億美元的規(guī)模。這將有助于境內(nèi)機(jī)構(gòu)特別是中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)充分利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)，多渠道籌集資金，緩解融資難、融資貴等問(wèn)題，助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。特別是當(dāng)前境外市場(chǎng)的政策利率水平普遍處于低位，所以這對(duì)我們的企業(yè)到境外進(jìn)行融資提供更大的空間。

這次政策調(diào)整不會(huì)引發(fā)外債規(guī)模的大幅上升，當(dāng)前我國(guó)外債規(guī)模和結(jié)構(gòu)合理，外債總體的風(fēng)險(xiǎn)可控，企業(yè)向境外銀行、關(guān)聯(lián)公司等借款的規(guī)模不大，占外債總規(guī)模的比例并不高，提高宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)在便利境內(nèi)機(jī)構(gòu)跨境融資的同時(shí)，不會(huì)引發(fā)外債規(guī)模的大幅度上升。

需要指出的是，這次政策的調(diào)整不適用于地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)，所以地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)企業(yè)不得按照這個(gè)全口徑跨境融資宏觀審慎政策借用外債。

記者提問(wèn):第一個(gè)問(wèn)題，關(guān)于中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)參與到全球金融，除了溝通以外，還有什么樣的考慮和其他的措施去穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)？第二個(gè)問(wèn)題，是否贊同一些分析師的觀點(diǎn)，看到或者預(yù)測(cè)到更多的資本會(huì)流進(jìn)中國(guó)資產(chǎn)，如何平衡人民幣走強(qiáng)或者是外資外貿(mào)企業(yè)的負(fù)面影響？

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露:近期，國(guó)際疫情擴(kuò)散蔓延，受此影響，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇。確實(shí)，我們看到歐美和許多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的股市已經(jīng)平均下跌了30%左右。這種情況也引起了國(guó)際社會(huì)的高度關(guān)注。目前來(lái)斷定全球已經(jīng)進(jìn)入了金融危機(jī)還為時(shí)尚早。國(guó)際金融危機(jī)通常有三個(gè)基本的特征：一是是否存在國(guó)際金融市場(chǎng)跨市場(chǎng)的持續(xù)的恐慌性下跌。二是是否出現(xiàn)大量的金融機(jī)構(gòu)，特別是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉。三是看全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否受到了嚴(yán)重破壞。目前，針對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的加劇，許多國(guó)家都陸續(xù)出臺(tái)了一些應(yīng)對(duì)措施，這些措施的效果還有待觀察。

剛才李超副主席提到，從理論上來(lái)講，國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩會(huì)通過(guò)三個(gè)基本的傳導(dǎo)渠道，可能會(huì)影響到我們國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)。一是境外的悲觀情緒通過(guò)預(yù)期傳導(dǎo)的渠道來(lái)影響。二是通過(guò)國(guó)際資本流出這個(gè)渠道來(lái)傳導(dǎo)影響。三是一些跨國(guó)企業(yè)和境外的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表惡化，也可能會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)來(lái)。

但是從實(shí)際情況來(lái)看，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩發(fā)生之后，我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)受住了考驗(yàn)，表現(xiàn)出了高度的穩(wěn)定性，波動(dòng)幅度很小。目前中國(guó)的金融市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期也比較穩(wěn)定，宏觀政策的空間和工具儲(chǔ)備是充足的。之所以如此，一是因?yàn)榉婪痘庵卮箫L(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融領(lǐng)域的推進(jìn)，以及金融業(yè)高水平擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的成效，大大增強(qiáng)了中國(guó)金融體系的穩(wěn)健性。二是金融市場(chǎng)果斷如期開(kāi)市之后平穩(wěn)運(yùn)行，各類(lèi)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施也安全穩(wěn)定運(yùn)行，大大增強(qiáng)了投資者信心。三是疫情發(fā)生之后，穩(wěn)健的貨幣政策注重靈活適度，早響應(yīng)，快行動(dòng)，金融監(jiān)管政策也快速有效到位，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對(duì)受疫情影響比較大的地區(qū)和中小微、民營(yíng)企業(yè)給予了大力度的精準(zhǔn)支持，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)。

下一步，面對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，我們要在國(guó)務(wù)院金融委的領(lǐng)導(dǎo)下做好兩方面的工作：一是按照既定的方針和既有的政策框架來(lái)做好自己的事情。經(jīng)過(guò)70年的高速發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)世界性的金融大國(guó)，我們擁有世界最大規(guī)模的信貸市場(chǎng)和外匯儲(chǔ)備規(guī)模，擁有世界第二大的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)，所以保持好中國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定就是對(duì)全球金融穩(wěn)定的重大貢獻(xiàn)。二是積極參與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)。要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)，深入分析和研判本輪國(guó)際金融動(dòng)蕩的內(nèi)在規(guī)律，要結(jié)合前期中國(guó)在應(yīng)對(duì)疫情方面的政策經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)為經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際協(xié)調(diào)提供建設(shè)性意見(jiàn)。同時(shí)，共同對(duì)受疫情影響比較大的、遇到困難很大的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行多邊國(guó)際救助，共同維護(hù)全球金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

記者提問(wèn):我們看到，去年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)在深化資本市場(chǎng)改革和擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放方面都推出了很多新舉措。我們想知道，在當(dāng)前的疫情和外圍市場(chǎng)情況下，我們的相關(guān)工作特別是創(chuàng)業(yè)板改革方面步伐會(huì)不會(huì)有所放緩？

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席李超:概括地講，資本市場(chǎng)改革開(kāi)放的工作不會(huì)受疫情的影響。實(shí)際上，中國(guó)資本市場(chǎng)的建立就是改革開(kāi)放的產(chǎn)物，到今天已有30年的發(fā)展歷程。從30年的歷程中，大家可以看到，在改革開(kāi)放工作力度比較大、成效比較明顯的階段，我們的資本市場(chǎng)總體更加穩(wěn)定，功能發(fā)揮得也更加好。但在改革開(kāi)放力度不夠的情況下，資本市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)一些問(wèn)題。所以，資本市場(chǎng)的改革開(kāi)放是有其內(nèi)在原因和動(dòng)力的。我們要更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能，但目前的確存在一些缺陷和薄弱環(huán)節(jié)，這也是我們繼續(xù)加大改革開(kāi)放力度的原因所在。

您關(guān)心的創(chuàng)業(yè)板改革，我們已經(jīng)做了一定階段的認(rèn)真研究論證，包括在一定范圍內(nèi)征求意見(jiàn)。創(chuàng)業(yè)板改革會(huì)重點(diǎn)抓好注冊(cè)制這條主線(xiàn)，同時(shí)會(huì)在其他一些方面，包括發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)制度方面，作出改革安排。目前，相關(guān)工作正在有序推進(jìn)。同時(shí)，我們會(huì)按照已經(jīng)公布的資本市場(chǎng)改革12項(xiàng)重點(diǎn)工作，包括推進(jìn)注冊(cè)制改革、提升上市公司質(zhì)量、改進(jìn)和強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量、保護(hù)投資者權(quán)益、創(chuàng)造更加有利于中長(zhǎng)期資金入市的環(huán)境等，繼續(xù)加大推進(jìn)力度，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。

在開(kāi)放方面，重點(diǎn)有兩個(gè)：一是市場(chǎng)開(kāi)放，二是準(zhǔn)入方面。在市場(chǎng)開(kāi)放方面，我們正在推進(jìn)相應(yīng)的制度規(guī)則，下一步也會(huì)繼續(xù)穩(wěn)妥地?cái)U(kuò)大可投資的范圍和品種。

在準(zhǔn)入方面，2019年，我們已經(jīng)核準(zhǔn)了幾家外資控股的證券公司。同時(shí)，前幾天我們也已經(jīng)公布，從今年4月1日開(kāi)始，可以申請(qǐng)證券公司、基金公司外資獨(dú)資審核?？偟目?，在開(kāi)放方面，方向也同樣是堅(jiān)定不移的。