歐美股市連續(xù)大跌，美股兩天蒸發(fā)逾1.7萬(wàn)億美元；美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度上升

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每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 謝欣

隨著新冠疫情的變化，歐美市場(chǎng)周二繼續(xù)大跌。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)顯示，標(biāo)普500在本周一和本周二兩天就蒸發(fā)了1.737萬(wàn)億美元的市值。據(jù)標(biāo)普道瓊斯資深指數(shù)分析師西爾弗布拉特統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500在本周一和周二分別蒸發(fā)了8100億美元和9270億美元的市值，且截至周二收盤(pán)，標(biāo)普500自上周的高點(diǎn)已經(jīng)累計(jì)蒸發(fā)了2.138萬(wàn)億美元。

具體來(lái)看，標(biāo)普500周二收跌3.03%，兩天累計(jì)下挫6.3%，創(chuàng)下2015年8月以來(lái)的最大連續(xù)兩天跌幅；道指周二重挫879.44點(diǎn)，周一更是狂跌千點(diǎn)；納指周二收跌2.77%，截至周二收盤(pán)，納指和標(biāo)普500兩大指數(shù)年初至今的累計(jì)漲幅已成負(fù)數(shù)。此外，由于投資者蜂擁奔向避險(xiǎn)資產(chǎn)，美債收益率周二也大跌--10年期美債收益率周二跌至1.32%的歷史低點(diǎn)。

10年期美債收益率創(chuàng)歷史新低

據(jù)CNBC報(bào)道，由于全球范圍內(nèi)新冠疫情的變化，給市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊。截至目前，蘋(píng)果、耐克、美國(guó)聯(lián)合航空和萬(wàn)事達(dá)卡等公司都對(duì)疫情及對(duì)公司收入造成的影響發(fā)出了警告。另外，嚴(yán)重依賴中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收的芯片股正被華爾街拋售--供應(yīng)鏈的終端將持續(xù)到疫情得到控制。

周二，銀行、消費(fèi)品公司等各類企業(yè)股價(jià)紛紛大跌，凸顯出投資者普遍擔(dān)心消費(fèi)支出回落會(huì)影響這些公司利潤(rùn)。另?yè)?jù)Tradeweb的數(shù)據(jù)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率盤(pán)中一度跌至1.310%，最終收于1.328%，周一收1.377%。打破了2016年7月英國(guó)公投“脫歐”之后創(chuàng)下的歷史低點(diǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管如此，但10年期美債的收益率仍高于2年期美債收益率，并未出現(xiàn)“倒掛”。美債收益率是一個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通常在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹加速時(shí)上升，在經(jīng)濟(jì)失去增長(zhǎng)動(dòng)力時(shí)下跌，美債收益率有助于確定消費(fèi)者、企業(yè)、州和地方政府的借貸成本。

多數(shù)分析師認(rèn)為，近年來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹更加溫和，以及全球主要央行設(shè)定的超低利率等長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素壓低了美債收益率。疫情則可能會(huì)破壞全球供應(yīng)鏈，并可能導(dǎo)致新一輪的刺激性貨幣政策。

直到最近，全球和美國(guó)都有預(yù)測(cè)稱，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響將相對(duì)短暫，這讓投資者感到些許欣慰。然而，上周五，當(dāng)IHS Markit制造PMI跌至6年多來(lái)的最低水平時(shí)，投資者的信心也受到了打擊。上周日（2月24日），20國(guó)集團(tuán)官員也警告稱，疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)下月降息概率超25%

花旗集團(tuán)前全球外匯主管、深數(shù)宏觀（DeepMacro）聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，疫情在全球的變化是近日來(lái)歐美市場(chǎng)暴跌的直接原因，雖然這將是短期（幾周~一個(gè)月）的調(diào)整，但仍有許多的不確定性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，雖然包括美聯(lián)儲(chǔ)官員此前在公開(kāi)場(chǎng)合一再?gòu)?qiáng)調(diào)，今年年內(nèi)不會(huì)調(diào)整貨幣政策。上月底，美聯(lián)儲(chǔ)亦維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)時(shí)在新聞發(fā)布會(huì)上表示：“我們認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)是合適的，可以支持持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹回歸2%的目標(biāo)。”

然而，隨著疫情對(duì)全球市場(chǎng)的影響、美債收益率跌至歷史低點(diǎn)，情況顯然已經(jīng)發(fā)生變化--截至北京時(shí)間26日11點(diǎn)，芝商所聯(lián)邦基金期貨顯示，美聯(lián)儲(chǔ)目前在3月18日的FOMC議息會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%~1.50%的概率為25.5%；在4月29日降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%~1.50%的概率為48.6%、降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為12%；在6月10日降息25個(gè)基點(diǎn)至1.25%~1.50%的概率為44.4%、降息50個(gè)基點(diǎn)概率為28.7%、降息75個(gè)基點(diǎn)至0.75%~1.00%的概率為5.5%。

對(duì)此，杰弗瑞·楊對(duì)記者表示，“顯然美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息救市，美聯(lián)儲(chǔ)去年花了很長(zhǎng)時(shí)間才真正放松貨幣政策。他們也讓市場(chǎng)利率從去年年初開(kāi)始下降，目前，我們看到利率下跌，他們可能希望由此能產(chǎn)生某種'自我修正'的效應(yīng)。然而，我不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)所密切關(guān)注的任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)導(dǎo)致其降息，但如果他們認(rèn)為實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)很高，則可能導(dǎo)致降息。”

前美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)信貸總監(jiān)、現(xiàn)美國(guó)蒙茅斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授里克·羅伯茨則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“隨著有關(guān)疫情影響超出預(yù)期的消息逐漸浮出水面，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息的押注越來(lái)越大。然而，自美股下跌以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直保持沉默。明天美聯(lián)儲(chǔ)的幾名官員將公開(kāi)發(fā)表講話，屆時(shí)無(wú)論他們傳遞什么樣的信號(hào)，市場(chǎng)都可能會(huì)大幅波動(dòng)。但如果美聯(lián)儲(chǔ)官員只是重申之前的講話內(nèi)容--'我們正在密切監(jiān)控事態(tài)發(fā)展，并在必要時(shí)放松貨幣政策'之類的，那么市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)一步跳水?？傊绻缆?lián)儲(chǔ)官員周三的講話內(nèi)容不釋放寬松信號(hào)的話，市場(chǎng)都會(huì)繼續(xù)下跌。我的觀點(diǎn)是，他們并不會(huì)釋放讓市場(chǎng)感到驚訝的寬松信號(hào)，因此美股可能在周三繼續(xù)下跌。”