亢奮了嗎？A股成交1.4萬億，上演V型反轉，行情軟件被“刷爆”，創(chuàng)業(yè)板估值高不高？復盤史上3次大牛2次大頂！

每經記者 吳永久    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

 

全球新冠肺炎疫情繼續(xù)蔓延。

韓國疫情告急，首爾飛青島機票一天變價23次，從500元暴漲到4000元。除青島之外，近日，首爾飛威海、飛大連、飛北京、飛上海等地價格亦保持急速增長趨勢，經濟艙價格最高超7000元。

意大利“1號病人”酷愛跑步，影響10城5萬人！

此外，由湯姆·克魯斯主演的《碟中諜7》原本計劃在意大利威尼斯拍攝，但如今由于意大利新型冠狀肺炎疫情爆發(fā)，威尼斯地區(qū)關閉了大量公共地點，并取消公開活動，其中就包括《碟中諜7》取景的威尼斯狂歡節(jié)。由此，該片宣布拍攝暫時停止，克魯斯等主演需待在酒店中。

昨日歐美股市重挫，令很多投資者想不到的是，今天A股指數上演V型反轉，創(chuàng)業(yè)板指依然領漲，收盤上漲1.03%。

A股成交額連續(xù)5個交易日突破萬億大關，今日達到1.4萬億，不過，北向資金已經連續(xù)2個交易日凈流出。

據媒體報道，有網友在社交媒體上反映，通達信軟件在今日14：45分左右崩潰。同花順交易軟件也出現(xiàn)卡頓現(xiàn)象。對此，通達信方面回應稱，服務器因故障或因容量過大，正在緊急擴容。隨后，同花順方面也表示，服務器異?；鸨?。

目前的市場是否有點亢奮了呢？創(chuàng)業(yè)板目前的估值高不高呢？還有哪些個股值得留意？今日，小編來梳理一番。

創(chuàng)業(yè)板成交額突破3000億

今日，A股上演V型反轉，強于很多投資者的預期。

盤面上熱點紛呈，中興通訊再度漲停，成交額達144.9億元，名列兩市首位。成交過百億的有3只股票，另外兩只是東方財富、京東方A。

隨著新冠肺炎的全球擴散，醫(yī)藥股、口罩股再度發(fā)力，多只個股漲停。

 

半導體還有幾只股漲停。

不過，值得注意的是，A股已是連續(xù)5個交易日成交額突破萬億大關，今日達到1.4萬億。

據媒體報道，有網友在社交媒體上反映，通達信軟件在今日14：45分左右崩潰。同花順交易軟件也出現(xiàn)卡頓現(xiàn)象。對此，通達信方面回應稱，服務器因故障或因容量過大，正在緊急擴容。隨后，同花順方面也表示，服務器異常火爆。

2月25日，北向資金再度出現(xiàn)凈流出，截至收盤，合計凈流出48.31億元，其中滬股通凈流出32.69億元，深股通凈流出15.62億元。

從創(chuàng)業(yè)板來看，單日成交額已經突破2015年牛市巔峰時期的2210億元，從2月18日，單日成交額就正式創(chuàng)歷史新高，今日成交額達3203億，超出2015年牛市巔峰時期的44.93%。

從創(chuàng)業(yè)板的資金線來看，上周五突破歷史頂部之后，本周兩個交易日繼續(xù)上行，按照歷史經驗來看，一般資金線要突破歷史頂部50%左右的幅度，那么成功突破的概率會大增，目前突破歷史頂部的幅度有11%，所以目前這個突破幅度還不夠。

這意味著，如果資金線就此拐頭的話，那么創(chuàng)業(yè)板指可能形成大頂，如果資金線繼續(xù)上行，乃至達到50%的突破幅度，那么創(chuàng)業(yè)板的牛市的概率就會大增。

回顧一下歷史數據，1,1996年10月~1996年12月，資金線突破歷史頂部幅度達100%以上，隨后指數發(fā)生持續(xù)暴跌，但也沒有改變牛市進程。

2,2006年5月，資金線突破歷史頂部幅度達40%以上，經過休整之后，隨后市場正式步入牛市。

3,2009年7月~8月，資金線突破歷史頂部幅度接近20%，由于突破幅度不足，滬指的3478點構成一個大頂。

4,2010年10~11月，資金線突破歷史頂部幅度達30%，由于突破幅度不足，滬指也構成一個大頂。

5,2014年11~12月，資金線突破歷史頂部幅度達70%，突破幅度較大，經過休整之后，A股正式步入牛市。

從以上判斷牛市的點位來看，都是股指具有一定的升幅基礎之上，這樣的點位不是大頂就是大牛開端。A股經過無數次的中級反彈行情，但歷史上牛市只有三次（沒把2009年行情計入牛市），但從上述規(guī)律來看，看對市場大趨勢的概率更高。

當前創(chuàng)業(yè)板的估值高不高？

Wind數據顯示，截至2月24日，創(chuàng)業(yè)板指數滾動市盈率（PE-TTM）達到64.38倍，那么創(chuàng)業(yè)板的估值高不高呢？

需要說明的是，對于創(chuàng)業(yè)板指而言，當前階段動態(tài)市盈率較P/E TTM的參考性更高。這主要與Wind數據庫中P/E TTM的算法、以及創(chuàng)業(yè)板股票業(yè)績披露進展與其他板塊不同有關。TTM的意思是，截至最近的連續(xù)12個月。

由于目前2019年年報尚未公布，盈利數據還是截至2019年9月末的，相對于每天變動的股價而言，盈利數據是明顯滯后的。

而根據披露的數據，創(chuàng)業(yè)板2019年年報凈利潤增速達到64.43%，創(chuàng)近四年新高。

因此，64.38倍的創(chuàng)業(yè)板指數滾動市盈率，可能是虛高的。

有分析稱，為了解決上述問題，可從動態(tài)市盈率的角度看待創(chuàng)業(yè)板的估值。動態(tài)市盈率的分子依然是上市公司的市值加總，分母調整為預期盈利。數據顯示，當前創(chuàng)業(yè)板指數的動態(tài)市盈率數據處于2016年至今的中位水平，也和滬深300指數的動態(tài)市盈率的歷史分位基本一致，并不算高。這主要還是源于創(chuàng)業(yè)板2020年的盈利增速預期十分強勁。

國信證券證券分析師燕翔認為，估值它在絕大多數情況下是一個市場交易的結果，而不是交易的原因。換言之，當股價漲完了或者跌完了以后，你會發(fā)現(xiàn)股票估值高了或者低了。但你不能說估值低了就一定會漲、估值高了就一定會跌，大多數情況下，估值低了還能再低、高了還能再高。

實際上，從另一個角度來講，認為估值低了就會漲、估值高了就會跌，或者說將估值高低這一單一因素拿來作為看多或者看空的理由，本質上都是在質疑市場的有效性。因為估值高低絕對是一個公開的市場信息，如果你認為估值低了股價就會上漲，邏輯上等于你在否定之前市場的交易結果。那問題就來了，憑什么之前的交易結果就應該是錯的呢？！始終質疑市場有效性是風險很大的。因此，我認為，在絕大多數情況下，是不應該以估值高低這一單一因素，來作為判讀漲跌的依據的。

存款基準利率、定向降準值得關注

從近期的貨幣政策來看，也是值得留意的，小編來梳理一番。

中共中央政治局2月21日召開會議，研究新冠肺炎疫情防控工作，部署統(tǒng)籌做好疫情防控和經濟社會發(fā)展工作。會議指出，積極的財政政策要更加積極有為，發(fā)揮好政策性金融作用。穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復工復產和實體經濟發(fā)展提供精準金融服務。要加大對重點行業(yè)和中小企業(yè)幫扶力度，救助政策要精準落地，政策要跑在受困企業(yè)前面。

近日，人民銀行副行長劉國強接受《金融時報》記者專訪時表示，人民銀行將繼續(xù)保持流動性合理充裕，推進LPR改革繼續(xù)釋放金融機構降低貸款利率的潛力，促進貸款實際利率水平明顯下降，確保解決小微企業(yè)融資難融資貴有明顯進展。通過進一步完善LPR傳導機制，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，促進銀行積極有序運用LPR定價，轉變傳統(tǒng)定價思維，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導。存款基準利率是我國利率體系的“壓艙石”，將長期保留。未來人民銀行將按照國務院部署，綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況，適時適度進行調整。

國務院新聞辦公室于2020年2月24日上午10時舉行新聞發(fā)布會，人民銀行副行長陳雨露表示，我們還要充分利用好已有的普惠性貨幣政策工具，像支農、支小再貸款、再貼現(xiàn)這些貨幣政策工具，要加大政策力度。近期，普惠金融定向降準也將進行年度動態(tài)調整，將有更多達標銀行得到優(yōu)惠政策支持。

上面提到的存款基準利率和定向降準引起較多投資者的關注。

“聰明錢”大幅加倉這些股

對于目前的行情來說，很多個股都在飆升，那么哪些個股值得關注呢？

有分析人士認為，“聰明錢”北向資金大幅增持的個股值得留意。