京東、百度、新浪們回歸港股？中金公司：已達(dá)到門檻了

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每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

阿里巴巴自去年回歸港股后，其股價(jià)一路飆升很快就突破了200港元大關(guān)，牢牢坐穩(wěn)了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股第一市值的寶座。一眾中概股企業(yè)看在眼里、癢在心中，市場(chǎng)上隨時(shí)可以聽到某某中概股企業(yè)回港接洽上市事宜的聲音。

就在本周，中金公司就發(fā)布了一份關(guān)于美股市場(chǎng)中概股回歸港股的研報(bào)，并指出京東、百度、網(wǎng)易等約19家公司都達(dá)到了回歸港股的門檻。另外，內(nèi)地的機(jī)構(gòu)投資者也紛紛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示歡迎中概股的回歸。

19家中概股達(dá)到回歸港股門檻

阿里巴巴去年登陸港股成為了此輪預(yù)期中概股回歸浪潮的標(biāo)桿性事件。

事實(shí)上，早在2018年，港交所為中概股回歸就埋下了伏筆。當(dāng)時(shí)，港交所新的上市規(guī)則修改后新增了三類企業(yè)上市：一類是尚未獲得主營(yíng)收入的生物科技公司；一類是不同投票權(quán)架構(gòu)的公司（如小米和美團(tuán)）；最后一類就是以大中華為業(yè)務(wù)重心的公司在港實(shí)現(xiàn)第二次上市，還可保留現(xiàn)行VIE結(jié)構(gòu)及不同投票權(quán)架構(gòu)（如阿里巴巴）。而阿里巴巴在港股上市就為在美的中概股開了個(gè)好頭。

另外，阿里巴巴如此大體量的公司在港上市后，股價(jià)走勢(shì)也可以說(shuō)強(qiáng)勢(shì)，自去年阿里巴巴上市以后，股價(jià)至今上漲了約15%，日均成交金額也達(dá)到了37億港元。

中金公司表示：“港股及A股市場(chǎng)持續(xù)升級(jí)市場(chǎng)規(guī)則，客觀上增加了對(duì)不同類型公司上市的包容性和吸引力。中概股選擇回歸港股或者A股上市可能有如下考慮：為業(yè)務(wù)發(fā)展融資且增加股票流動(dòng)性、離本土市場(chǎng)更近、獲得更好的估值及在新的中美關(guān)系形勢(shì)下減少中概股面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。”

另外，中金公司還根據(jù)四大條件：1、在2017年12月15日之前已經(jīng)在美股上市；2、屬于新經(jīng)濟(jì)消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域；3、市值在400億港元以上；或4、市值在100億港元以上且2018年年度利潤(rùn)在10億港元以上。對(duì)234家中概股公司進(jìn)行了梳理，初步符合上述條件的中概股有19家，總市值約3400億美元，其中就包括了京東、百度、網(wǎng)易、新浪等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

機(jī)構(gòu)：提高中概股估值水平

由于上市時(shí)間比較短等因素，阿里巴巴目前還沒有被納入港股通標(biāo)的，但是阿里巴巴在港股上市還是拉近了其股票與內(nèi)地投資者的距離。

內(nèi)地投資者也歡迎中概股的回歸，軒鐸資管總經(jīng)理肖默就對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“從去年阿里巴巴的回歸，圍繞中概股的話題就一直不斷。從阿里巴巴回歸港股到目前看，雖然開盤時(shí)估值比美股稍高，但一直受投資者追捧，股價(jià)走勢(shì)也反過(guò)來(lái)給投資者以信心。長(zhǎng)期看這些中概股回歸對(duì)投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者都是一種鼓舞，而中概股回歸也是促進(jìn)市場(chǎng)更加完善的調(diào)節(jié)劑。我們也希望有更好的中概股回歸市場(chǎng)，增加投資的選擇性，也能以這些中概股為依托建立健全法規(guī)。”

華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明也表示，多數(shù)情況下中概股回歸港股會(huì)增加其吸引力，提升配置價(jià)值。這是因?yàn)槊拦墒袌?chǎng)、港股市場(chǎng)從投資者結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性水平和風(fēng)險(xiǎn)偏好以及監(jiān)管上還是有不同。相較于美股市場(chǎng)，這些中概股在港股市場(chǎng)會(huì)有更多關(guān)注、更高風(fēng)險(xiǎn)偏好和更高估值。另外當(dāng)前港股市場(chǎng)相當(dāng)程度上受到了內(nèi)地資金影響，具有科技成長(zhǎng)屬性的中概股會(huì)額外受益。中概股回歸港股，還會(huì)降低中概股在貿(mào)易摩擦背景下的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)港股市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地投資者的吸引力和香港金融中心的地位。