營收首破百億、凈利增近四成 山西汾酒受益產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整

每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖） 

日前，山西汾酒（600809，SH）發(fā)布2019年度業(yè)績快報(bào)，公司以119.14億元的營收邁上百億臺階，這也是公司歷史上的最好成績。2019年公司實(shí)現(xiàn)營收119.14億元，同比增長26.57%；實(shí)現(xiàn)凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）20.24億元，同比增長37.64%。

2019年，山西汾酒完成了集團(tuán)整體上市、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、執(zhí)行“抓兩頭，帶中間”的產(chǎn)品策略并持續(xù)發(fā)力省外市場。對于公司業(yè)績大增，山西汾酒也將其歸功于公司中高端汾酒產(chǎn)品銷售占比不斷提升等。 

業(yè)績創(chuàng)下歷史最好水平

“2019年，山西汾酒業(yè)績破百億基本沒有懸念。”此前，便有業(yè)內(nèi)人士對記者判斷。最新的業(yè)績快報(bào)顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營收近120億元、凈利潤逾20億元。

國泰君安點(diǎn)評稱，“山西汾酒2019年增速靚麗，業(yè)績略超預(yù)期”。招商證券也認(rèn)為，2019年山西汾酒可謂完美收官，公司業(yè)績略超預(yù)期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，山西汾酒業(yè)績超預(yù)期，與公司去年第四季度業(yè)績大增有關(guān)。2019年第四季度，山西汾酒實(shí)現(xiàn)營收27.87億元，同比增長29%，凈利潤為3.28億元，同比大增65%。“這主要與2018年第四季度單季業(yè)績基數(shù)較低有關(guān)。”有分析人士指出。2018年第四季度，山西汾酒凈利潤約為2億元。

另一方面，2019年山西汾酒不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高端產(chǎn)品占比不斷提升。“2019年，山西汾酒高端產(chǎn)品占比提升明顯。”一位業(yè)內(nèi)人士指出。而據(jù)國泰君安估計(jì)，去年山西汾酒中高端產(chǎn)品占比由過去的40%提升至70%左右。

業(yè)績創(chuàng)下歷史最好，也離不開山西汾酒向省外市場加速擴(kuò)張。公司2018年公開提出了一個(gè)“4421”的發(fā)展目標(biāo)，按照這一規(guī)劃，到2020年，汾酒在山西省內(nèi)外的市場營收將達(dá)到4:6的比例。

2019年，山西汾酒明確提出以山西為大本營，京津冀、豫魯、陜蒙為三大重點(diǎn)板塊，華東、兩湖、東南為三小市場板塊，以及13個(gè)機(jī)會型省外市場的銷售格局。而在山西汾酒眼中，環(huán)山西地區(qū)是其最重要的省外市場。

目前，山西汾酒在省外市場拓展上成績明顯。2019年1~9月，山西汾酒的省外市場營收為45.68億元，領(lǐng)先省內(nèi)近1億元。“我們預(yù)計(jì)2019年山西汾酒省外市場貢獻(xiàn)了約56%的營收，為歷史最好水平。”國泰君安研報(bào)中分析稱。 

2020年?duì)I收目標(biāo)暫不變 

2020年伊始的疫情席卷全國，目前仍未結(jié)束。而除醫(yī)藥、游戲、在線教育等行業(yè)受益外，餐飲、旅游、院線、酒業(yè)等諸多行業(yè)都受到不同程度的影響。不過，招商證券認(rèn)為，“疫情沖擊僅為短期影響，不會改變山西汾酒這類龍頭中長期的發(fā)展趨勢”。

“短期疫情沖擊不改變汾酒加速全國化的趨勢。”在招商證券看來，近年來山西汾酒省外市場增長迅速，又具備全國化品牌基因，或?qū)⒚黠@受益。二是公司機(jī)制持續(xù)改善，內(nèi)生動力增強(qiáng)，2018年初引入華潤作為戰(zhàn)略投資者，并與華潤積極進(jìn)行戰(zhàn)略協(xié)同，進(jìn)一步優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)，保障長期發(fā)展。

而在2019年12月底舉行的汾酒全球經(jīng)銷商大會上，山西汾酒確定了“增量、存量全面發(fā)展”的目標(biāo)。不久前山西汾酒方面對媒體稱，暫時(shí)不調(diào)整2020年?duì)I收目標(biāo)。

除汾酒外，目前茅臺、五糧液都已表示不會因疫情調(diào)整2020年的年度目標(biāo)。“雖然疫情對白酒行業(yè)需求會造成短期影響，但也會加速行業(yè)高端化及集中度提升趨勢。”華創(chuàng)證券認(rèn)為，春節(jié)前茅臺、五糧液等公司的銷售目標(biāo)完成良好，向上趨勢不會改變。

“目前，茅臺酒的一批價(jià)只是降了一點(diǎn)點(diǎn)，大約在2300元/瓶左右。”有酒水經(jīng)銷商對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，現(xiàn)在不是貨沒人要的問題，而是由于交通管制等因素客戶來不了、貨也發(fā)不出去。“如果疫情在較短時(shí)間內(nèi)得以控制的話，我們的生意就比較好做。”該經(jīng)銷商稱。