芯片股沸騰了，中微公司翻倍！私募：龍頭短期估值偏高，看好芯片設(shè)備和封測(cè)領(lǐng)域！

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

今日，芯片股再度“高奏凱歌”！而近幾日，眾多芯片股屢創(chuàng)新高，如北方華創(chuàng)、晶方科技等，科創(chuàng)板的中微公司股價(jià)翻倍，芯片龍頭股匯頂科技更是連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，昨日（1月13日）龍虎榜顯示，3個(gè)交易日，匯頂科技得到機(jī)構(gòu)的大力買(mǎi)入，買(mǎi)一達(dá)到了3.3億元。

“從短期來(lái)看，芯片龍頭股估值相對(duì)還是偏高的，畢竟?jié)q幅確實(shí)非常大。現(xiàn)在一季報(bào)還沒(méi)出，如果相關(guān)上市公司在業(yè)務(wù)上發(fā)展順利，那么一季報(bào)、中報(bào)可能會(huì)非常靚麗， 在這種背景下，其估值可能逐漸會(huì)趨向合理，但有些公司業(yè)績(jī)?nèi)绻麤](méi)跟上的話(huà)，短期確實(shí)是估值偏高的。”深圳一私募基金經(jīng)理表示。

芯片龍頭股屢創(chuàng)新高

今日部分芯片股繼續(xù)大漲。截至收盤(pán)，晶方科技漲停，捷捷微電漲停，收獲兩連板，雅克科技大漲7.08%， 北方華創(chuàng)大漲 7.04%，華興源創(chuàng)漲 5.97%，左江科技漲 4.81%。

在昨日（1月13日），芯片概念股更是瘋狂，漲停的芯片概念股近10家，包括匯頂科技、國(guó)科微、至純科技、北方華創(chuàng)等，科創(chuàng)板的中微公司暴漲16%，從底部起來(lái)短期股價(jià)翻倍。

近日，在消息面上，CES2020（國(guó)際消費(fèi)電子展）上，AMD、英特爾推出新芯片產(chǎn)品，高通宣布進(jìn)軍自動(dòng)駕駛領(lǐng)域。AMD表現(xiàn)搶眼，推出多款7nm芯片；英特爾帶來(lái)了最新酷睿移動(dòng)處理器TigerLake，預(yù)告了英特爾首款基于Xe架構(gòu)的獨(dú)立圖形卡；高通宣布進(jìn)軍自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，將推出新的芯片為汽車(chē)提供自主駕駛功能，有望在2023年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

從昨日盤(pán)后龍虎榜來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金大量買(mǎi)入了一些芯片龍頭股，推動(dòng)了股價(jià)上漲。

如匯頂科技，三個(gè)交易日內(nèi)買(mǎi)入前五包括3家機(jī)構(gòu)席位和滬股通，合計(jì)買(mǎi)入達(dá)到9億元，買(mǎi)一達(dá)到了3.3億元；中微公司有3家機(jī)構(gòu)參與買(mǎi)入，分別買(mǎi)入4205萬(wàn)元、 3456萬(wàn)元、1150萬(wàn)元 ；捷捷微電有2家機(jī)構(gòu)參與買(mǎi)入，分別買(mǎi)入了7352萬(wàn)元、 1251萬(wàn)元。

對(duì)于有機(jī)構(gòu)巨資買(mǎi)入芯片龍頭股，榕樹(shù)投資基金經(jīng)理羅先波對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2019年的行情跟以前有一個(gè)相對(duì)特殊的地方，就是2019年出現(xiàn)了很多以科技類(lèi)為主題的ETF基金和科創(chuàng)基金，以前公募一般都是發(fā)混合型的，但現(xiàn)在有很多行業(yè)ETF和以某個(gè)科創(chuàng)為主題或者半導(dǎo)體為主題基金，而這類(lèi)基金在整個(gè)去年表現(xiàn)非常好，導(dǎo)致發(fā)行量非常大。這些基金募集之后，投資范圍相對(duì)來(lái)說(shuō)限定比較死，有可能就只投行業(yè)的幾個(gè)龍頭股。因此，這種機(jī)構(gòu)資金大量在買(mǎi)，很多時(shí)候可能是一種被動(dòng)投資。

機(jī)構(gòu)看好芯片設(shè)備和封測(cè)領(lǐng)域

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，芯片概念股近期漲幅不錯(cuò)，而在去年，A股市場(chǎng)更是芯片投資的大年。在2019年，以國(guó)產(chǎn)芯片為核心的概念股表現(xiàn)耀眼，如聞泰科技、匯頂科技、韋爾股份等股票漲幅驚人。2020年以來(lái)，芯片股仍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，其中部分個(gè)股股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，如匯頂科技、國(guó)科微、北方華創(chuàng)等。

羅先波認(rèn)為，從短期看，芯片龍頭股估值相對(duì)還是偏高的，畢竟?jié)q幅確實(shí)非常大?，F(xiàn)在一季報(bào)還沒(méi)出，如果相關(guān)上市公司在業(yè)務(wù)上發(fā)展順利，那么一季報(bào)、中報(bào)可能會(huì)非常靚麗，在這種背景下，其估值可能逐漸會(huì)趨向合理，但有些公司業(yè)績(jī)?nèi)绻麤](méi)跟上的話(huà)，短期確實(shí)是估值偏高的。一些芯片股2019年漲幅大，一個(gè)重要原因就是有一些公司是新上市，以前在A股沒(méi)有這么多優(yōu)秀半導(dǎo)體公司，這些公司上市后，打開(kāi)了市場(chǎng)視野，這些優(yōu)秀公司不斷的成長(zhǎng)，對(duì)整個(gè)板塊的空間有提振效應(yīng)。 以前，半導(dǎo)體公司有個(gè)幾百億市值就已經(jīng)很大了，現(xiàn)在過(guò)1000億的都好幾個(gè)?，F(xiàn)在市場(chǎng)熱情更高了，政府對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)扶持力度也很大，所以從中長(zhǎng)線來(lái)看還是有空間的，畢竟中國(guó)的半導(dǎo)體市場(chǎng)跟國(guó)外比起來(lái)差距還很大。

在摩根士丹利華鑫基金研究管理部齊興方看來(lái)，經(jīng)歷了工程師紅利的沉淀和積累，國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商依托優(yōu)異的成本優(yōu)勢(shì)，有望在新一輪半導(dǎo)體周期中迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)，這是一次千載難逢的歷史追趕機(jī)遇。

他表示，目前我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)品的自給率仍然比較低，2018年僅達(dá)到15%，還存在很大的發(fā)展空間。在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局下，國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商依托國(guó)內(nèi)的工程師紅利，作為后來(lái)追趕者優(yōu)勢(shì)明顯：研發(fā)方向更加確定，技術(shù)轉(zhuǎn)換效率更高，后發(fā)優(yōu)勢(shì)也降低了很多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性，減少了試錯(cuò)成本。國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商通過(guò)大力投入研發(fā)資源，技術(shù)研發(fā)的后發(fā)優(yōu)勢(shì)有望不斷體現(xiàn)。芯片制造環(huán)節(jié)是半導(dǎo)體設(shè)備需求量最大的環(huán)節(jié)，設(shè)備投資額一般能占到整個(gè)制造廠投資的75%以上，未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)芯片制造廠的大量投入給設(shè)備廠提供了較好的發(fā)展機(jī)遇。這幾年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造還出現(xiàn)另一種趨勢(shì)，IDM模式（指集芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封裝和測(cè)試等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)于一身的業(yè)務(wù)模式）占比逐漸提升，成為發(fā)展較快的方向，IDM模式更加注重成本控制，因此可以更好的推動(dòng)成本占優(yōu)的國(guó)產(chǎn)設(shè)備采購(gòu)，這一趨勢(shì)也為國(guó)產(chǎn)設(shè)備提供了較好的發(fā)展機(jī)遇。

對(duì)于接下來(lái)的半導(dǎo)體投資，羅先波表示，目前半導(dǎo)體一些個(gè)股相對(duì)估值偏高，因此公司2020年對(duì)半導(dǎo)體的倉(cāng)位配置比例會(huì)比去年略有下降。

“我們會(huì)精選一些業(yè)績(jī)更好或估值更合理的芯片公司 ，基本上只選行業(yè)前三名的龍頭，選行業(yè)里有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、競(jìng)爭(zhēng)地位、技術(shù)實(shí)力數(shù)一數(shù)二的公司。我們相對(duì)看好的是一些設(shè)備、材料類(lèi)芯片公司，去年這些公司漲幅相對(duì)有限。另外還會(huì)選一些封測(cè)類(lèi)公司，因?yàn)槿ツ攴鉁y(cè)行業(yè)景氣度不是太高，很多公司出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑的情況。但是我們目前調(diào)研了解到，從去年四季度開(kāi)始，封測(cè)行業(yè)景氣度是有所上升的。 半導(dǎo)體或科技行業(yè)的投資，對(duì)普通投資來(lái)說(shuō)操作難度非常大，因?yàn)楹芏喙炯夹g(shù)相當(dāng)深?yuàn)W，普通投資者理解起來(lái)困難，還有，這個(gè)行業(yè)變化很快，投資者要不斷判斷新變化和技術(shù)趨勢(shì)，這個(gè)難度非常大。所以我們建議投資者盡量買(mǎi)基金。”羅先波最后補(bǔ)充道。