上市8個月股價漲幅超160%、市值首破百億美元 瑞幸咖啡狂想曲2020

每經(jīng)記者 李卓    每經(jīng)編輯 王麗娜    

1月10日清晨6點，一位瑞幸咖啡管理層曬出的第一條朋友圈，是一張瑞幸咖啡1月9日收盤的股價截圖，配文：“醒了第一件事。”后面并有三個鼓勁的拳頭表情。

而朋友圈發(fā)出后幾分鐘，瑞幸咖啡創(chuàng)始人、CEO錢治亞就給她點了個贊。評論留言：強勁。

一如瑞幸這位管理層朋友圈的這張截圖顯示，截至美東時間1月9日瑞幸咖啡（LK.US）收盤價為44.37美元，過去兩天的股價漲幅已超30%，較8個月前17美元的發(fā)行價漲幅達到了161%，市值也因此首次沖破百億美元。

這是2020的新年伊始，瑞幸的股價表現(xiàn)顯然再創(chuàng)記錄。而資本市場的興奮劑來自咖啡，但又可能不止咖啡。

股價狂飆背后：四條增長線

在剛剛過去的這兩天，于瑞幸咖啡而言，是又一個高光時刻。

就在1月9日晚上，錢治亞再次獲選“2019十大經(jīng)濟年度人物”，她也是躋身其中的唯一一名女性企業(yè)家。

而錢治亞的獲獎理由如果放在資本市場可能僅需一條就足夠：用18個月時間，帶領(lǐng)瑞幸從產(chǎn)品上市到登陸納斯達克，刷新全球最快IPO紀錄。

但顯然，這不是全部。

不管外界口中的2019年有多難，瑞幸年初立下的flag按時兌現(xiàn)了。

1月8日，瑞幸咖啡在北京召開戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布全國直營門店數(shù)達到4507家，用戶數(shù)4000萬，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。

雖然錢治亞在戰(zhàn)略發(fā)布會現(xiàn)場全程沒有直接說出外界最關(guān)心的、瑞幸在中國最大競爭對手的名字，但不可否認的是：成立不到3年的瑞幸，2019年門店數(shù)一舉超越了入華20年的星巴克。

這在中國咖啡史上絕對是濃墨重彩的一筆。

值得一提的是，瑞幸不僅在開店數(shù)量上超過星巴克，而且在運營層面，瑞幸門店在2019年第三季度也首次實現(xiàn)利潤率12.5%，盈利1.86億元。

錢治亞在1月8日瑞幸戰(zhàn)略發(fā)布會上演講

圖片來源：每經(jīng)記者 李卓 攝

錢治亞在戰(zhàn)略會現(xiàn)場同時向外界展示了瑞幸截至2019年三季度的四條增長曲線。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在現(xiàn)場注意到，其中增長最快的是瑞幸總商品收入，漲幅高達558%；其次為月均銷售商品數(shù)，漲幅為470%；而月均交易客戶漲幅為398%；門店個數(shù)漲幅為210%。

這些數(shù)字就如錢治亞自己所坦承的，外界對luckin coffee第一印象是快，其發(fā)展速度讓人感到非常驚訝。

“實際上除了快之外，瑞幸在高速增長的同時也在不斷提升效能。月均交易客戶數(shù)增長是大于門店增長，這說明門店效率正在不斷提升；銷售商品數(shù)是大于交易客戶數(shù)的增長，說明客戶黏性和客戶消費頻次在不斷增加。商品收入大于銷售商品數(shù)，說明每件商品單價也在不斷提升，收入也在不斷提升。”錢治亞如是解釋，這是瑞幸之所以能在2019年三季度實現(xiàn)門店層面盈利的關(guān)鍵所在。

錢治亞同時將此歸結(jié)為“飛輪效應(yīng)”。瑞幸正是在這個“飛輪效應(yīng)”里不斷擴展網(wǎng)絡(luò)，同時產(chǎn)生更多的數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)再幫助不斷提升效率，形成更大的規(guī)模，降低整體成本，最終再進一步支撐拓展網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)品。

錢治亞言畢，引發(fā)臺下在座眾多瑞幸投資人在內(nèi)的熱烈掌聲。而這或許也就不難解釋瑞幸咖啡這幾天、乃至上市這8個月的股價表現(xiàn)了。

瑞幸咖啡狂想曲2020：無人零售

真正讓資本市場興奮的，絕不僅僅只是咖啡。

在1月8日戰(zhàn)略會上，瑞幸同時推出無人咖啡機“瑞即購”和無人售賣機“瑞劃算”，宣布進軍無人零售。

在中國市場，“無人零售”的概念并不新鮮，以阿里、京東為代表的一批巨頭們都早已為之瘋狂押注，而更早一批做無人售賣機和無人便利店的創(chuàng)業(yè)者甚至都已經(jīng)倒在了無人零售的風(fēng)口之下。

但于瑞幸咖啡而言，無人零售卻是整個無限場景戰(zhàn)略的延伸。

“無人零售相比較門店而言，它有一個特點是資產(chǎn)更輕，沒有門店那么重的裝修，同時機器也比較靈活，隨時進廠、隨時調(diào)整，不受場地的限制。”錢治亞現(xiàn)場表示。

不過，讓市場更為躁動、投資人更加興奮的可能還在于無人零售的另外一個特點，也正是錢治亞所強調(diào)的：“可以離消費者更近，機器不僅可以擺在大堂、辦公室，可以擺在很多地方，可以使服務(wù)更加貼近消費者。”

“可能大家也會關(guān)心瑞即購和瑞劃算今年打算要鋪多少，今年有沒有一個數(shù)量的預(yù)期，我在這兒可以告訴大家越多越好、越密越好，不設(shè)上限。”錢治亞補充說。

這有如一枚深水炸彈。“不設(shè)上限”的網(wǎng)點意味著瑞幸對無限場景展開瘋狂攻勢，“飛輪效應(yīng)”也將因此更加快速和顯著。

而相比當(dāng)前市面上普遍兩三萬一臺的無人咖啡設(shè)備機，瑞即購亦堪稱“史上最貴”，因為和所有瑞幸門店一樣，瑞即購用的是瑞士進口Schaerer十幾萬全自動咖啡機。為此，瑞士Schaerer CEO還特地來到了上述戰(zhàn)略發(fā)布會現(xiàn)場。

“這很瑞幸。”一位業(yè)內(nèi)人士直言，雖然去年6月就已經(jīng)有媒體曝出瑞幸要推出無人咖啡設(shè)備，但瑞即購的面世還是給了市場一個震驚。另一方面，這確實也符合瑞幸一貫的風(fēng)格。

錢治亞則將此視作“千杯如一”的必要條件。在她看來，咖啡設(shè)備最核心是萃取技術(shù)，整個萃取技術(shù)決定了咖啡萃取產(chǎn)生咖啡液品質(zhì)的好壞。此外，據(jù)稱，瑞即購全部機器里用的咖啡豆和牛奶也都跟門店一樣，是現(xiàn)磨咖啡。另外，機器上同時配了智能物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，監(jiān)控每一臺咖啡機運行狀況以及每杯咖啡的出品，并和瑞幸咖啡APP和及門店數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)。技術(shù)底層邏輯依然是瑞幸無人零售不可或缺的組成部分。

《每日經(jīng)濟新聞》記者現(xiàn)場體驗瑞即購發(fā)現(xiàn)，所有訂單入口必須手機掃碼，當(dāng)前入口支持瑞幸APP和微信，據(jù)工作人員表示，支付寶應(yīng)該也會很快開放，價格和門店咖啡價格體系也是完全一樣的，即標(biāo)價一樣、所有優(yōu)惠券也是一樣?？偠灾_實是100%移動互聯(lián)網(wǎng)的體驗。而一杯咖啡從掃碼到制作完成的時間基本在2分鐘以內(nèi)?？诟泻偷陜?nèi)似乎也確實沒有什么區(qū)別。

至于與瑞即購搭配一起的瑞劃算，記者了解到，目前主要出售兩類產(chǎn)品，一類是瑞幸咖啡自有品牌的產(chǎn)品，如果汁、RTD咖啡、堅果等；另外一類則是百事、雀巢等全球頂級供應(yīng)商的產(chǎn)品，瑞幸直接采購的是他們的爆品。價格上采取的則是線上電商的價格。

被同時強調(diào)的是這臺機器的智能性。不僅是APP下單，所有數(shù)據(jù)計入瑞幸咖啡，配上語音識別、人臉支付……而且，它不是人找設(shè)備，而是設(shè)備找人。因為瑞幸會通過APP不斷告知新品是什么、爆品是什么、促銷是什么，你在哪個地方能取到貨，非常方便、離用戶非常近。同時還可以機器隨時隨地跨設(shè)備取貨。也正因如此，錢治亞也將瑞劃算稱作瑞幸整個新零售的組成部分。

“最最重要是機器能夠和客戶進行全方位互動。”錢治亞如是說。

1月8日瑞幸戰(zhàn)略發(fā)布會錢治亞演講 被稱之為當(dāng)日信息量最大一頁PPT

圖片來源：每經(jīng)記者 李卓 攝

這種機器與人互動的重要性，換種說法，也可以理解為瑞幸當(dāng)天首度公開的被外界稱之為“未來終局走向”的戰(zhàn)略方向。

“今天到來很多媒體朋友、投資人朋友大家都很關(guān)心瑞幸咖啡小鹿茶門店、合伙人戰(zhàn)略、新發(fā)布無人零售戰(zhàn)略，瑞幸咖啡好像做的事情越來越多了，那瑞幸咖啡到底是什么呢？實際上大家看這個圖，我們是在構(gòu)建一個‘自有流量+自有產(chǎn)品’的智慧零售平臺。”錢治亞直接自問自答說出了外界最普遍的疑問。

起勢靠流量、成敗供應(yīng)鏈

一手抓流量、一手抓產(chǎn)品。這可能是當(dāng)前對瑞幸最準確的一個注解。

而自誕生第一天起就燒錢瘋狂補貼，并接連請來湯唯、張震、劉昊然、肖戰(zhàn)等超紅流量明星代言，以及贊助各種馬拉松、CBA等，“流量”就一直是瑞幸身上最顯著的一個標(biāo)簽，瑞幸也因此承載了巨大爭議，以至于還一度引發(fā)“瑞幸會不會成為下一個ofo”的激烈討論。

“流量大家可以看到建了很多渠道，包括自營門店也包括聯(lián)營，聯(lián)營就是目前說的運營合伙人方式，以更輕的方式滲透到三四線，除了門店還有無人設(shè)備，除了線下門店和設(shè)備之外，我們有線上自有流量池，就是APP小程序、微信公眾號，微信公眾號粉絲已經(jīng)超過1500萬。”錢治亞現(xiàn)場說起這些的時候，有些舉重若輕。

“另一方面我們在抓什么呢？我們在抓產(chǎn)品，除了咖啡之外，我們在不斷擴充品類，包括小鹿茶、自有品牌產(chǎn)品、第三方快銷品，又通過線下無人咖啡機的產(chǎn)品和線上電商購買的產(chǎn)品，一手抓流量、一手抓產(chǎn)品，不斷給客戶提供越來越豐富的產(chǎn)品體驗。”錢治亞補充說。

不過，正如錢治亞強調(diào)，所有東西都離不開兩個基石：一個是技術(shù)、一個是品牌。

技術(shù)幫助快速發(fā)展和不斷提高效率的同時，保證了整個產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)的安全性和穩(wěn)定性；而在品牌方面，整個品牌不斷有溢價產(chǎn)生，不斷把高品質(zhì)、高性價比、高便利性“三高”主張傳遞給消費者。

“中間最核心是這些東西不斷產(chǎn)生數(shù)據(jù)，通過數(shù)據(jù)使得它不斷優(yōu)化客戶體驗，增強客戶參與度和購買頻次，形成了前面說的正向‘飛輪效應(yīng)’。隨著整個產(chǎn)品和流量不斷進一步提升，相信智慧零售平臺將不斷自我優(yōu)化。”錢治亞最后總結(jié)說。

值得一提的是，在上述戰(zhàn)略發(fā)布會現(xiàn)場，與瑞幸共同啟動無人零售戰(zhàn)略發(fā)布儀式的還包括來自百事公司（PepsiCo）、雀巢（Nestle）、恒天然（Fonterra）、雪萊（Schaerer）、路易達孚（LDC）、奧蘭（Olam）、中糧、希杰（CJ）、伊利、蒙牛、好麗友、卡樂比等14家全球頂級供應(yīng)商。瑞幸的供應(yīng)鏈勢能從中可見一斑。

此時，距離瑞幸正式運營不足3年、納斯達克上市剛剛8個月時間。

1月9日最新消息稱，瑞幸咖啡擬與路易達孚共建占地3.5萬㎡咖啡烘焙工廠。該烘焙工廠或?qū)⒂?021年年中投產(chǎn)，預(yù)計熟咖啡豆年產(chǎn)能將達3萬噸。

正如“起勢靠流量、成敗供應(yīng)鏈”是很多投資人經(jīng)常掛在嘴邊、并堅定信奉的一條投資理念。瑞幸絕對是當(dāng)前市場少數(shù)可以“閃電”將此做到極致的公司。這也不難理解為什么就連星巴克最大主動投資者貝萊德（BlackRock）也會趕在上市前一個月以迅雷不及掩耳之勢領(lǐng)投瑞幸咖啡的B+輪。而現(xiàn)在，這些股東們，應(yīng)該都是開心之至的。

值得注意的是，就在1月8日“無人戰(zhàn)略”發(fā)布當(dāng)天，瑞幸咖啡同時向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，申請后續(xù)發(fā)行最多1200萬股美國存托股票（ADS），且擬發(fā)行4億美元2025年到期的可轉(zhuǎn)高級債券。瑞幸砸錢的攻勢還將持續(xù)。

但，瑞幸從此就可以一騎絕塵嗎？

可以看到的是，瑞幸這個從神州租車跨界而來的創(chuàng)始團隊，以閃電般的速度培育市場、帶領(lǐng)瑞幸從產(chǎn)品上市到登陸納斯達克、刷新全球最快IPO紀錄之后，已經(jīng)帶來了巨大“鯰魚效應(yīng)”。

而如果要給2019年的中國咖啡市場打個總結(jié)，“破圈”一定是最重要的關(guān)鍵詞。

不僅是瑞幸“破圈”大張旗鼓賣起了茶飲和周邊；一眾原來做旅游的、搞零售的、甚至賣汽油的巨頭“中石化們”也紛紛“破圈”賣起了咖啡。讓原本只屬于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的咖啡賽道邊界急速擴張。咖啡，似乎不再單純只是咖啡。他們接下來還會在咖啡賽道上持續(xù)發(fā)起怎樣的攻勢，擦出怎樣的火花，也容不得瑞幸掉以輕心或是有半點懈怠。但這也正是這個市場最值得期待的地方。