上市公司體檢報(bào)告：營(yíng)收首超GDP一半 破凈接近峰值

2019年上市公司風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。一方面，A股總營(yíng)收占GDP比例有望創(chuàng)歷史新高，連續(xù)兩年派現(xiàn)金額超萬(wàn)億元，科創(chuàng)板開市，積極因素盡顯；另一方面，部分上市公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，2019年被實(shí)施ST的公司數(shù)量達(dá)歷史峰值，退市公司數(shù)量激增，創(chuàng)10年之最。

1、上市公司營(yíng)收占GDP比重首破50%

上市公司是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。截至2019年前三季度，A股上市公司總營(yíng)收達(dá)到36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.54%，占GDP比重首次突破50%，創(chuàng)歷史新高。

2、凈利增速降至個(gè)位數(shù)

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷期，在國(guó)家大力推進(jìn)國(guó)企改革和支持創(chuàng)新的機(jī)制下，A股市場(chǎng)整體盈利能力也發(fā)生改變。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2019年前三季度A股上市公司凈利潤(rùn)合計(jì)3.26萬(wàn)億元，同比增幅不僅創(chuàng)下近3年新低，且增幅近3年首次低于兩位數(shù)。前三季凈利潤(rùn)額超千億元的公司增至5家，中國(guó)平安首次進(jìn)入千億俱樂部，凈利潤(rùn)同比增幅創(chuàng)歷史新高，達(dá)到63.2%。

從全年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，截至2019年底，共有590家公司提前發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，預(yù)增、預(yù)盈公司共有297家，合計(jì)報(bào)喜公司比例超五成。

3、分紅金額再破萬(wàn)億

上市公司近兩年出手“闊綽”，分紅金額不斷刷新歷史。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，以除權(quán)除息日為基準(zhǔn)，2019年度上市公司分紅金額合計(jì)1.22萬(wàn)億元，全年進(jìn)行派現(xiàn)公司數(shù)量接近2700家。值得一提的是，2018年度分紅金額首次超萬(wàn)億元。分紅金額方面，派現(xiàn)金額超百億元的公司有22家，較2018年增加5家。連續(xù)多年位居榜首的工商銀行在2019年度派現(xiàn)金額接近900億元。

以股息率來(lái)看，2019年股息率普遍有所提升。股息率超過(guò)一年定期存款利率的公司接近兩成，股息率超5%的公司有77家，三鋼閩光、方大特鋼、依頓電子等6家公司股息率超過(guò)10%。股息率低于1%的公司數(shù)量較多，達(dá)到五成。

4、被ST公司數(shù)量創(chuàng)新高

2019年A股市場(chǎng)的“雷聲”同樣不容忽視。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2019年內(nèi)共有86家公司被實(shí)施了ST，數(shù)量創(chuàng)歷史新高。因最近連續(xù)兩年虧損而被實(shí)施ST的公司有35家，占比41%。上市公司整體財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提升。

在經(jīng)歷了2018年報(bào)商譽(yù)的大規(guī)模集中減值后，2019年前三季度上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了復(fù)蘇跡象，但當(dāng)前A股上市公司依然存在1.39萬(wàn)億元商譽(yù)額，部分上市公司仍面臨業(yè)績(jī)下滑、資金鏈斷裂的困境。

5、破凈股接近歷史峰值

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，2019年末滬深兩市破凈股數(shù)量為320只，占兩市股票總數(shù)的近9%。在2019年4月8日滬深股市處于年內(nèi)高位時(shí)，A股破凈股數(shù)量只有98只。僅8個(gè)多月的時(shí)間，破凈股數(shù)量?jī)粼?00余只。

縱向來(lái)看，當(dāng)前不論是破凈股絕對(duì)數(shù)量還是在市場(chǎng)占比均已接近歷史峰值?？v觀以往幾次重要?dú)v史底部，2016年初上證指數(shù)2638點(diǎn)時(shí)破凈股數(shù)量有66只，上證指數(shù)1664點(diǎn)時(shí)破凈股有173只，而在上證指數(shù)5178點(diǎn)高位和6124點(diǎn)高位時(shí)不存在破凈股。

從行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)是破凈高發(fā)地，破凈股數(shù)量最多，共有37只。從行業(yè)占比來(lái)看，銀行、鋼鐵、采掘等行業(yè)破凈率占比相對(duì)較高，其中，銀行業(yè)共有24只個(gè)股破凈，占該行業(yè)上市公司的比例達(dá)67%，鋼鐵行業(yè)破凈率為48%。

6、18家公司退市近十年最多

2019年共有18家上市公司從A股退市。其中主動(dòng)退市1家，強(qiáng)制退市9家，還包括資產(chǎn)出清退市等方式，退市股數(shù)量創(chuàng)近10年新高。

退市公司數(shù)量的增加與“面值退市”制度的實(shí)施密切相關(guān)。2019年因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)低于1元引發(fā)“面值退市”的公司已有雛鷹退、華信退、印記退等6家。

此外，長(zhǎng)生退、*ST康得、千山藥機(jī)等公司因重大違法退市或面臨退市，眾和退、華澤退、退市海潤(rùn)公司因財(cái)務(wù)問題退市。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)