證券時報網(wǎng) 2019-12-31 20:30:34
今日，A股的2019年正式結束，上證綜指、深證成指分別定格在3050.12點、10430.77點。
2019年首個交易日，上證綜指、深證成指分別下跌1.15%和1.25%，分別收報2465.29點、7149.27點。彼時，市場悲觀情緒不斷蔓延。
但回過頭來看，當時的開門綠，卻是前一年“霉運”的結束。隨后，A股開啟了很長一段時間的反彈。伴隨反彈的結束，A股自4月中旬再度開啟震蕩模式。
總的來看，A股這一年還是驚喜不斷。2019年全年，上證綜指上漲22.30％，深證成指上漲44.08％。28個申萬一級行業(yè)全線飄紅。A股總市值約為59萬億元，全年增加超過15萬億元，平均每個證券賬戶盈利約10萬元。平均漲幅高達27.62%，中位數(shù)漲幅僅為15.44%，頭部個股巨大的漲幅拉高了整體水平。
下面，時報君帶你從14個維度回顧A股的2019年。
從全球來看，2019年是大放水時代，年內(nèi)超過30家央行宣布降息。在此背景下，股票市場迎來普漲。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球133個指數(shù)主要指數(shù)中118個實現(xiàn)上漲，13個指數(shù)出現(xiàn)下跌。其中最為“妖孽”的是委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)，全年大漲5520.53%。
A股排名如何呢？上證指數(shù)22.30%的漲幅并不突出，僅僅位列第46位；而深證成指卻以44.08%的漲幅，高居全球主要指數(shù)漲幅榜的第5名，排在前面的除了委內(nèi)瑞拉IBC指數(shù)以外，還有巴西電力指數(shù)、希臘ASE綜指、俄羅斯RTS。
對A股而言，這真的是揚眉吐氣的一年。
從市值來看，截至目前，滬深兩市總市值分別為35.42萬億元（截至30日）和23.74萬億元（截至31日），分別較年初的26.87萬億元和16.54萬億元，增加8.55萬億元和7.20萬億元。若以2019年11月末1.59億投資者賬戶計算，每個賬戶約賺了10萬元。
如果2019年科技圈熱詞，非5G莫屬。放在A股，如果2019年A股必須有一個熱詞，則非電子莫屬。
2019年，全球5G發(fā)展走過了前期的探索階段、試商用的過渡階段，開始邁進全面商用階段。5G的高光時刻吸引了大量資本涌向相關產(chǎn)業(yè)鏈、個股。
從行業(yè)漲幅來看，申萬電子行業(yè)年內(nèi)漲幅高達63.8%，是28個行業(yè)中唯一漲幅超過60%的。排名第二的是非銀金融，漲幅為51.74%，計算機以47.68%的漲幅位列第三。
行業(yè)排名還無法完全詮釋電子行業(yè)相關個股的火熱，再來看看概念板塊的排名：162個Wind熱門概念板塊中， 除了排名首位的高價股外，排名2到8位的概念均與電子行業(yè)有著千絲萬縷的聯(lián)系。
“分化”同樣是A股2019年的重點詞匯。
2019年，3760只A股的平均漲幅為27.62%，但是中位數(shù)漲幅僅為15.44%，較平均值少了12.18個百分點。
這意味著，少部分個股用巨大的漲幅拉高了整體的水平。
若以27.62%為分界線，僅1355只個股漲幅高于這一數(shù)字，占比36%。這意味著約2/3的個股沒達到平均水平。
1355只個股中，漲幅大于50%的有794只個股，占比21%，249只個股漲幅更是超過100%，占比6.6%。
7月22日，科創(chuàng)板首批25家公司正式敲鐘上市。作為資本市場深化改革的標志性事件，科創(chuàng)板一舉一動都受到市場的高度關注。
截至2019年收官，科創(chuàng)板累計70家公司上市，總市值達7408億元。個股漲幅方面，70只科創(chuàng)板個股，僅18只個股實現(xiàn)上漲，其中安恒信息、卓易信息、南微醫(yī)學位列漲幅榜前三甲，漲幅分別為77.08%、56.09%、45.33%。
發(fā)行方面。自2019年3月22日科創(chuàng)板首家公司獲得受理以來，源源不斷的公司陸續(xù)加入到科創(chuàng)板申報隊伍中來。截至2019年12月31日，科創(chuàng)板累計受理公司數(shù)量達到205家，其中23家公司終止審核。在這超200家受理的公司中，北京、江蘇、廣東、上海的公司最多，均超過30家公司，分別為41家、36家、33家、31家。
究竟是A股大漲吸引外資，還是外資的加速流入帶動A股大漲呢？但無可置疑的是，外資已經(jīng)成為A股舉足輕重的力量。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，北上資金累計凈流入3517.43億元，凈流入規(guī)模再度刷新歷史新高。其中，滬股通凈流入1566.33億元，深股通凈流入1951.1億元。截至年末，北上資金累計凈流入資金已經(jīng)達9934.77億元，萬億大關就在眼前。
截至12月30日，北上資金持股市值最大的20只個股如下：
截至12月30日，北上資金持股占流通股比例最高的20只個股：
2019年A股市場兩融規(guī)模大體上經(jīng)歷了萎縮、快速增長、再萎縮，最后重回增長的過程。
2019年初，兩融余額一度大幅萎縮，至2月1日，一度萎縮至7,169.51億元，但隨著2月開始A股行情大爆發(fā)，兩融余額開始迅速增加，至4月下旬已逼近萬億元大關。
此后A股行情出現(xiàn)調整，兩融余額也緩慢回落。
兩融余額的新一輪連續(xù)增長始于今年12月初。數(shù)據(jù)顯示，12月以來，兩融余額在絕大多數(shù)交易日都在增長，截至12月30日，兩融余額為10,194.50億元，較2018年底增加2,637.46億元。
2019年A股市場股權融資保持活躍，包括IPO、優(yōu)先股、可轉債、可交換債等在內(nèi)的幾種融資方式，均保持旺盛態(tài)勢，且有所增長。
IPO方面，按發(fā)行日計， 2019年A股市場共有202家公司IPO，較2018年增長約1倍（2018年為103家）。2019年IPO合計募資2,533.67億元，較2018年的1374.88億元近乎翻倍。
上述202家IPO公司中，主板51家，中小板27家，創(chuàng)業(yè)板52家，科創(chuàng)板72家，科創(chuàng)板貢獻了IPO項目最主要增量。
從募資規(guī)?？?，4家公司A股IPO募資規(guī)模超過100億元，其中郵儲銀行募資規(guī)模超過300億元，屬最高。
2019年上市公司股權融資類別上一個重要的變化是可轉債融資的大幅增長。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日計，2019年發(fā)行可轉債的A股上市公司達126家，較2018年的67家近乎翻倍。在募資規(guī)模方面， 2019年可轉債合計募資2688.14億元，歷史性地首次超過同年度的IPO募資規(guī)模（注：排除IPO暫停的異常年份）。
2019年證券市場退市力度空前。
數(shù)據(jù)顯示，2019年被作出退市決定的上市公司有12家，其中已完成摘牌的上市公司有10家（注：退市股票達12只，部分退市公司同時含A股和B股），數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。
在此之前約30年的時間，包括主動退市和強制退市在內(nèi)，退市公司總數(shù)僅百余家。
2019年面值退市開始發(fā)力，這一年里，雛鷹退、華信退、印紀退、退市大控、神州長城（含A股神城A退和B股神城B退兩只股票）、退市華業(yè)等6家公司均因觸及面值退市規(guī)定被交易所作出終止上市決定，其中前4家公司已在2019年完成摘牌。
曾幾何時，A股市場近乎呈現(xiàn)“無股不押”的現(xiàn)象，質押風險較為突出。2018年底，有3271家上市公司存在不同規(guī)模的股份被質押的情形。
但2019年A股市場質押風險顯著緩解。
在上市公司總數(shù)大幅增長的情況下，至2019年底，存在股份質押的上市公司數(shù)量反而下降，至2900家左右。
市場股權質押風險的大幅緩解還體現(xiàn)質押的總規(guī)模上。數(shù)據(jù)顯示，2018年底A股市場股票質押總數(shù)高達6,295億股，但到了2019年底，已降至5,809億股。
從質押比例上看，2018年底質押占A股總股本的比例超過50%的股票尚有140只，2019年底則已降至91只。
A股上市公司的任性停牌一度為投資者所詬病。
但在監(jiān)管層加強監(jiān)管，以及A股納入MSCI等國際指數(shù)后，這一現(xiàn)象明顯好轉。
數(shù)據(jù)顯示，2016年和2017年的最后一個交易日，A股市場停牌的上市公司數(shù)量分別為193家和214家。
2018年底，停牌公司大幅下降至14家。
2019年繼續(xù)維持低位，2019年底包含暫停上市公司在內(nèi)僅為19家，不包含暫停上市公司則僅為10家。
2019年有不少公司陷入被質疑造假的漩渦。最為典型的要屬康美藥業(yè)和康得新，造假規(guī)模之大震驚市場。
2019年1月，康得新因無力按期兌付15億短期融資券本息，業(yè)績真實性存疑，引起市場的廣泛關注和高度質疑。
經(jīng)證監(jiān)會查明，康得新涉嫌在2015年至2018年期間，通過虛構銷售業(yè)務等方式虛增營業(yè)收入，并通過虛構采購、生產(chǎn)、研發(fā)費用、產(chǎn)品運輸費用等方式虛增營業(yè)成本、研發(fā)費用和銷售費用。通過上述方式，康得新共虛增利潤總額達119億元。此外，康得新還涉嫌未在相關年度報告中披露控股股東非經(jīng)營性占用資金的關聯(lián)交易和為控股股東提供擔保，以及未如實披露募集資金使用情況等違法行為。上述行為導致康得新披露的相關年度報告存在虛假記載和重大遺漏。
康美藥業(yè)的情況也頗為相似，但造假規(guī)模更大。據(jù)證監(jiān)會調查，康美藥業(yè)2016 年年度報告虛增營業(yè)收入 89.99 億元，多計利息收入 1.51 億元，虛增營業(yè)利潤 6.56 億元，占合并利潤表當期披露利潤總額的 16.44%。
2017年康美藥業(yè)虛增營業(yè)收入 100.32 億元，多計利息收入 2.28 億元，虛增營業(yè)利潤 12.51億元，占合并利潤表當期披露利潤總額的 25.91%。2018年半年報虛增營業(yè)收入 84.84 億元，多計利息收入 1.31 億元，虛增營業(yè)利潤 20.29 億元，占合并利潤表當期披露利潤總額的 65.52%。
2018年年報康美藥業(yè)虛增營業(yè)收入 16.13 億元，虛增營業(yè)利潤 1.65 億元，占合并利潤表當期披露利潤總額的 12.11%。
不僅營收造假，康美藥業(yè)還大規(guī)模虛增貨幣資金。在2016年至2018年上半年共計兩年半的時間里，康美藥業(yè)累計虛增貨幣資金887億元。
2019年也是上市公司的幕后老板，也就是實控人頻頻出事的一年。
實控人出事的原因五花八門，有涉嫌非法經(jīng)營，如ST山水時任實控人吳太交；有因與他人發(fā)生糾紛造成身體傷害，如葵花藥業(yè)時任實控人關彥斌；也有涉及P2P爆雷的，如派生科技時任實控人唐軍，更多的是涉及證券市場違法犯罪。
今年還有一個現(xiàn)象是不少上市公司對2018年報計提大額資產(chǎn)減值，特別是商譽方面的減值，致使不少公司2018年報呈現(xiàn)的凈利潤出現(xiàn)巨虧，這些數(shù)據(jù)都在2019年得到披露。
數(shù)據(jù)顯示，2019年披露的2018年報虧損額超過10億元的公司多達119家，相比之下，2017年報虧損超過10億元的公司只有24家，2016年報只有25家。
如今2019年度已落幕，相關公司業(yè)績將于2020年陸續(xù)披露，類似的地雷也需要提防。
2019年12月28日，第十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》。新證券法將于2020年3月1日起施行。
本次證券法修訂，系統(tǒng)總結了多年來我國證券市場改革發(fā)展、監(jiān)管執(zhí)法、風險防控的實踐經(jīng)驗，在深入分析證券市場運行規(guī)律和發(fā)展階段性特點的基礎上，作出了一系列新的制度改革完善：
一是全面推行證券發(fā)行注冊制度。
二是顯著提高證券違法違規(guī)成本。
三是完善投資者保護制度。
四是進一步強化信息披露要求。
五是完善證券交易制度。
六是落實“放管服”要求取消相關行政許可。
七是壓實中介機構市場“看門人”法律職責。
八是建立健全多層次資本市場體系。
九是強化監(jiān)管執(zhí)法和風險防控。
十是擴大證券法的適用范圍。
此外，此次證券法修訂還對上市公司收購制度、證券公司業(yè)務管理制度、證券登記結算制度、跨境監(jiān)管協(xié)作制度等作了完善。
證監(jiān)會表示，將認真學習、貫徹新證券法，全面理解和掌握新證券法規(guī)定的有關制度和措施，加快制定、修改完善配套規(guī)章制度，完善證券市場基礎制度，嚴格執(zhí)行好法律修改后的各項規(guī)定，不斷提高監(jiān)管執(zhí)法工作水平，充分發(fā)揮新證券法在推進市場改革、維護市場秩序、強化市場功能、保障投資者合法權益等方面的積極作用。
（封面圖來自：攝圖網(wǎng)）
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