11月日本工業(yè)產(chǎn)出和零售雙降 下周重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)

每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

盡管本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件因?yàn)槲鞣街饕袌?chǎng)的假期而顯得較為清淡，但美股還是繼續(xù)刷新新高。整體來說，截至周五（12月27日）收盤，道指和標(biāo)普500分別收漲23.87點(diǎn)和0.11點(diǎn)，均創(chuàng)下新高，但納指周五收跌15.77點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)11天的上漲勢(shì)頭。其中，標(biāo)普500年初至今已經(jīng)累計(jì)上漲了29%以上，創(chuàng)下了1997年以來的最佳年度表現(xiàn)。得益于亞馬遜在創(chuàng)紀(jì)錄的假日購(gòu)物季表現(xiàn)良好且股價(jià)上漲，以科技股為主的納指還在本周四（12月26日）盤中首次漲破9000點(diǎn)大關(guān)。

下周（2019年12月30日~2020年1月5日）盡管全球各國(guó)都將迎來元旦假期，但投資者仍需留意歐洲國(guó)家和美國(guó)的一系列制造業(yè)PMI、美聯(lián)儲(chǔ)12月的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要等。此外，下周五晚間ISM還將公布美國(guó)12月的制造業(yè)PMI，這將是下周的重點(diǎn)關(guān)注事件。假期過后，重新爆發(fā)的市場(chǎng)情緒可能會(huì)給市場(chǎng)造成大幅度的波動(dòng)，投資者需重點(diǎn)關(guān)注。

11月日本工業(yè)產(chǎn)出和零售雙降

因市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易協(xié)議前景的樂觀情緒提振了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，削弱了對(duì)美元的避險(xiǎn)需求，且市場(chǎng)預(yù)期2020年美元兌其他貨幣利差優(yōu)勢(shì)收窄，這使得美元存在進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)，周五美元走弱。衡量美元兌其他六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)下跌0.6%至96.951。

盡管美元兌日元日內(nèi)也走低，但是相比其他貨幣，日元的走勢(shì)明顯偏弱。美元兌日元仍位于7個(gè)月的相對(duì)高點(diǎn)附近，因日本疲軟的經(jīng)濟(jì)令市場(chǎng)擔(dān)憂日本央行仍難以擺脫寬松的命運(yùn)。本周日本央行行長(zhǎng)黑田東彥表示，如果2%的通脹目標(biāo)受到威脅，將會(huì)實(shí)施寬松。

周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本11月工業(yè)生產(chǎn)連續(xù)第二個(gè)月下滑，增加了國(guó)內(nèi)外需求放緩導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在第四季萎縮的可能性。日本經(jīng)濟(jì)在最近幾個(gè)月降溫，這歸因于全球需求疲軟長(zhǎng)期沖擊出口和消費(fèi)稅上調(diào)導(dǎo)致消費(fèi)者支出下滑。

日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，日本11月工業(yè)生產(chǎn)較前月下降0.9%，調(diào)查中分析師預(yù)估為下滑1.4%；10月工業(yè)生產(chǎn)下修為減少4.5%，創(chuàng)下日本政府自2013年1月開始編制該報(bào)告以來的最大環(huán)比降幅；而日本11月未季調(diào)工業(yè)產(chǎn)出年率更是跌至-8.1%，為數(shù)年最低水平。

不過市場(chǎng)更加關(guān)注日本的消費(fèi)數(shù)據(jù)情況。在2019年11月，因日本的消費(fèi)數(shù)據(jù)仍相對(duì)良好，被市場(chǎng)視作是日本消費(fèi)市場(chǎng)抵御了消費(fèi)稅上調(diào)所帶來的負(fù)面影響，這也是日本央行決定按兵不動(dòng)的一個(gè)重要原因。但是周五公布的另一份數(shù)據(jù)顯示，11月零售銷售較上年同期下降2.1%，降幅大于預(yù)估，因10月調(diào)高消費(fèi)稅后，消費(fèi)者信心持續(xù)低迷。

日本央行2019年第四季度三次提及通脹目標(biāo)受到威脅將降息的觀點(diǎn)、持續(xù)低迷的出口以及國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)的下滑使得日本央行面臨不小的壓力。由于政策空間有限，在2019年全球央行的寬松周期下，日本央行依然按兵不動(dòng)。

但是日本央行行長(zhǎng)黑田東彥周四(12月26日)表示，如果2%的通脹目標(biāo)受到威脅，日本央行將毫不猶豫地進(jìn)一步放寬政策，這表明他已準(zhǔn)備好擴(kuò)大日本央行已經(jīng)比較龐大的貨幣刺激計(jì)劃。

下周全球市場(chǎng)迎元旦 關(guān)注重點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

下周一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件相對(duì)清淡，但需重點(diǎn)留意23時(shí)將公布的美國(guó)11月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率。上周四（12月19日）公布的美國(guó)11月NAR季調(diào)后成屋銷售年化月率為-1.7%，低于前值1.9%和預(yù)期-0.4%，也對(duì)美元及美股形成利空。

下周二將是2019年的最后一個(gè)交易日，泰國(guó)、韓國(guó)、巴西、印尼、意大利、德國(guó)等市場(chǎng)都將休市，而英國(guó)、新加坡、法國(guó)和澳大利亞則將提前收盤。盡管如此，仍需關(guān)注9時(shí)將發(fā)布的中國(guó)官方制造業(yè)PMI。上個(gè)月，11月份的中國(guó)官方制造業(yè)PMI時(shí)隔6個(gè)月后重回榮枯線上方，傳遞出較為積極的信號(hào)：即盡管受外部不確定性等因素影響，中國(guó)制造業(yè)下行壓力仍然存在，但11月份制造業(yè)PMI的生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)回升較多，說明供需兩端在一定程度上都有所改善。此外，投資者還需留意23時(shí)將公布的美國(guó)12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)。

下周三全球主要市場(chǎng)均因元旦假期休市。

下周四瑞士、新西蘭、日本也將因?yàn)榧倨谌煨菔?，但投資者需留意北京時(shí)間16:55公布的德國(guó)12月制造業(yè)PMI以及17:30將公布的Markit英國(guó)12月制造業(yè)PMI終值。具體來看，德國(guó)12月制造業(yè)PMI初值為43.4，不及預(yù)期的44.6，前值44.1；不過服務(wù)業(yè)PMI則由11月的51.7升至52，為四個(gè)月以來最高。IHS Markit報(bào)告顯示，12月德國(guó)商業(yè)活動(dòng)依然低迷，服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)繼續(xù)被制造業(yè)的低迷所抵消。市場(chǎng)對(duì)前景的信心有所改善，但新訂單持續(xù)疲弱，繼續(xù)抑制企業(yè)招聘新員工的意愿。

下周五凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布FOMC貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；16:55市場(chǎng)將迎來德國(guó)12月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)變動(dòng)；17：30還將迎來英國(guó)12月建筑業(yè)PMI；最后23時(shí)還將迎來下周的壓軸大戲——美國(guó)12月ISM制造業(yè)PMI。對(duì)于美國(guó)制造業(yè)，目前市場(chǎng)普遍關(guān)注波音737MAX暫停生產(chǎn)的事件。在制造業(yè)前景開始好轉(zhuǎn)之際，暫停生產(chǎn)737MAX的決定可能會(huì)給美國(guó)制造業(yè)帶來巨大沖擊。如果停產(chǎn)持續(xù)一整個(gè)季度，那么美國(guó)明年第一季度的GDP增幅可能會(huì)下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。如果波音供應(yīng)商的員工在接下來的幾周內(nèi)被解雇或被要求休假，那么造成的損失可能會(huì)更嚴(yán)重。