每經(jīng)熱評(píng)｜港交所蟬聯(lián)全球IPO募資冠軍 彰顯中國(guó)潛力和機(jī)會(huì)

每經(jīng)評(píng)論員杜恒峰 繼去年成為全球IPO集資額冠軍之后，港交所今年將蟬聯(lián)這一殊榮。 畢馬威12月11日發(fā)布的報(bào)告顯示，至2019年末，香港將完成160宗新股上市，總集資額為3078億港元，創(chuàng)下2010年來(lái)的新高，大幅超過(guò)納斯達(dá)克和紐交所，排名全球第一。與集資額相呼應(yīng)，香港主板的上市數(shù)目創(chuàng)下145宗的歷史新高，而2018年為130宗。這些數(shù)據(jù)表明，港交所全球金融市場(chǎng)樞紐的地位愈發(fā)穩(wěn)固。 縱觀港交所今年的IPO，呈現(xiàn)出兩個(gè)明顯的變化：一是“低開(kāi)高走”，前三季度港交所募資同比下降49%，8月份甚至只有一宗IPO，到四季度突然發(fā)力，單季度貢獻(xiàn)全年一半的募資額，表明市場(chǎng)信心得到極大提振;二是上市的企業(yè)體現(xiàn)了港交所改革的初衷，阿里巴巴成為港交所同股不同權(quán)架構(gòu)公司第二上市地的首個(gè)案例，為類(lèi)似中概股回歸提供了借鑒的范本，我們還注意到，2019年還有9家沒(méi)有收入的生物科技類(lèi)公司在港交所上市，募集資金總額154億港元，中國(guó)香港已成為僅次于美國(guó)之外的全球第二大生物科技上市中心。 港交所取得如此成績(jī)，并非阿里巴巴、百威亞太這樣的超級(jí)大盤(pán)股上市的偶然眷顧，其背后體現(xiàn)的是香港作為全球領(lǐng)先的金融中心，根據(jù)全球市場(chǎng)變化積極變革自身的必然結(jié)果;同時(shí)也是港交所背靠?jī)?nèi)地這一全球第二大經(jīng)濟(jì)體，并主動(dòng)把握這一巨大市場(chǎng)紅利所獲得的持續(xù)回報(bào)。 2018年4月，在深刻反思失去阿里巴巴之后，港交所推出了史上最大的制度變革，港交所不但允許同股不同權(quán)公司在香港上市，還允許完全沒(méi)有收入的生物科技類(lèi)公司上市，這樣的包容設(shè)計(jì)，讓美團(tuán)和小米等科技巨頭得以就近上市，而不用遠(yuǎn)涉重洋在美國(guó)資本市場(chǎng)分享成長(zhǎng)紅利;由于更為接近核心用戶，相關(guān)上市公司能夠獲得更為可觀的估值，比如美團(tuán)已經(jīng)超過(guò)百度、京東，成為中國(guó)第三大互聯(lián)網(wǎng)公司，阿里巴巴回歸港股后，港股大漲的同時(shí)也拉動(dòng)了美股估值，港股的定價(jià)更具指標(biāo)意義。 強(qiáng)大的內(nèi)地市場(chǎng)是港交所堅(jiān)實(shí)的依托。一方面，內(nèi)地大量企業(yè)赴港上市，為港交所提供了源源不斷的活水，比如今年港股上市的企業(yè)中，內(nèi)地企業(yè)占比約50%，募集資金占比更是超過(guò)70%;另一方面，通過(guò)港股通，內(nèi)地資金持續(xù)流入改善了港交所的流動(dòng)性，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，滬港通開(kāi)通五年以來(lái)，港股通累計(jì)成交87480億港元，累計(jì)9870億港元內(nèi)地資金流入港股。此外，中央層面的政策支持一直不遺余力，粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃綱要提出，要發(fā)揮香港在金融領(lǐng)域的引領(lǐng)帶動(dòng)作用，鞏固和提升香港國(guó)際金融中心地位，打造服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的投融資平臺(tái)。 過(guò)去五年，港交所四度成為全球IPO的募資冠軍，足以證明其強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，畢馬威預(yù)計(jì)，2020年港交所IPO募集資金規(guī)模仍有望超過(guò)3000億港元，穩(wěn)居全球前三。隨著更多的公司跟隨阿里回歸，將港交所作為第二上市地，隨著內(nèi)地產(chǎn)業(yè)升級(jí)，科技、電信、醫(yī)療保健、生命科學(xué)的蓬勃發(fā)展，港交所將獲得取之不竭的優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備資源。隨著國(guó)際商業(yè)環(huán)境預(yù)期好轉(zhuǎn)，國(guó)際資本對(duì)香港的信心也將進(jìn)一步提升，我們有足夠理由相信，港交所未來(lái)的表現(xiàn)值得期待。