這個(gè)概念“真香”，但是能火起來(lái)嗎？——道達(dá)投資手記

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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今天的行情很有意思，大盤窄幅震蕩，最終滬指僅僅上漲0.03點(diǎn)，以3017.07點(diǎn)報(bào)收，只能算是平盤報(bào)收。

不過(guò)，今天滬深兩市超過(guò)2500只個(gè)股上漲，滬指在站上3000點(diǎn)之后，這種指數(shù)不漲、個(gè)股走強(qiáng)的行情，對(duì)于投資者而言，似乎是喜聞樂(lè)見(jiàn)的。

另外，分拆上市規(guī)則落地之后，今天A股首例擬分拆上市方案出現(xiàn)，這一概念成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。不過(guò)，聞上去“真香”的新概念，能否真的在年末行情中火起來(lái)呢？

焦點(diǎn)事件

昨晚，中國(guó)鐵建發(fā)布了分拆旗下公司到科創(chuàng)板上市的公告。公告顯示，中國(guó)鐵建擬分拆公司所屬企業(yè)中國(guó)鐵建重工集團(tuán)股份有限公司至上交所科創(chuàng)板上市。這也是分拆上市規(guī)則落地之后，A股公司公布的首例分拆上市預(yù)案。而分拆上市這一概念，再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

實(shí)際上，今年上半年，分拆上市概念便已經(jīng)開(kāi)始受到市場(chǎng)關(guān)注，但似乎始終火不起來(lái)。

當(dāng)時(shí)，關(guān)注度最高的個(gè)股是同方股份，因?yàn)橥焦煞萜煜聯(lián)碛卸嗉曳戏植鹕鲜袟l件的子公司，這就是所謂的“多子多福”。

今年4月份大盤展開(kāi)調(diào)整以來(lái)，同方股份股價(jià)從14元多跌到了最低的7元多。直到進(jìn)入12月之后，同方股價(jià)才重新回到9元上方。

而今天，即便A股首份分拆上市方案公布之后，這個(gè)題材的表現(xiàn)似乎也不算太強(qiáng)，中國(guó)鐵建只漲了不到3%，其他分拆上市概念股表現(xiàn)也一般。

為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？分拆上市，對(duì)于母公司而言，到底有沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好？這個(gè)話題，似乎還是有分歧的。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，分拆出來(lái)的公司，其實(shí)在分拆之前，母公司的股價(jià)已經(jīng)體現(xiàn)了子公司的價(jià)值，分拆出來(lái)之后，母公司所持子公司的股權(quán)還會(huì)被稀釋，分拆上市對(duì)母公司而言，談不上是太大的利好。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，上市公司分拆子公司上市后，雖然在子公司上的股權(quán)會(huì)被攤薄，但分拆上市能夠融到更多資金，對(duì)子公司未來(lái)的發(fā)展創(chuàng)新有好處，進(jìn)而也能提升母公司的整體盈利水平。另外，主板上市公司將子公司分拆到科創(chuàng)板上市，其所持股權(quán)能夠獲得更高的估值，分拆上市帶來(lái)的股權(quán)二次溢價(jià)，能夠?yàn)槟腹編?lái)更多收益。所以，分拆上市對(duì)于主板上市公司而言，依然是重大利好。

在我看來(lái)，至少目前市場(chǎng)上的活躍資金對(duì)這個(gè)題材的興趣還不是很大，盡管概念看上去不錯(cuò)，但股價(jià)的表現(xiàn)已經(jīng)說(shuō)明了問(wèn)題。

另外，分拆上市之后，究竟能給母公司帶來(lái)多大的收益，最終還得看分拆上市的子公司自身經(jīng)營(yíng)能否因?yàn)樯鲜卸鴰?lái)質(zhì)的飛躍。

盤面回顧

再說(shuō)今天的盤面，盡管指數(shù)表現(xiàn)很平淡，但個(gè)股其實(shí)還是比較精彩。工業(yè)大麻、氫能源兩大年初的火爆題材，近期再度走強(qiáng)。另外，此前“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)提到的影視股、游戲股等也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

今天，兩市超過(guò)2500只個(gè)股上漲，在滬指收盤幾乎沒(méi)有漲跌的情況下，指數(shù)不漲、個(gè)股狂歡的局面，似乎是投資者比較愿意看到的現(xiàn)象。這總比指數(shù)上漲、個(gè)股不動(dòng)要強(qiáng)得多。

但是，有一個(gè)現(xiàn)象值得關(guān)注，部分前期強(qiáng)勢(shì)的科技股出現(xiàn)了較大的跌幅。比如，半導(dǎo)體龍頭卓勝微今日大跌超過(guò)7%，鵬鼎控股、通富微電、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、工業(yè)富聯(lián)等科技股強(qiáng)勢(shì)股今天都有較大跌幅。

消費(fèi)電子強(qiáng)勢(shì)股，如歐菲光、佳禾智能、漫步者等也大幅調(diào)整，漫步者的跌幅更是超過(guò)9%。此外，還有醫(yī)藥強(qiáng)勢(shì)股、白酒股近期也在持續(xù)調(diào)整。

我個(gè)人認(rèn)為，這可能還是與機(jī)構(gòu)年末調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)有關(guān)。畢竟，這些年內(nèi)漲幅較大的公司，對(duì)機(jī)構(gòu)而言，年末鎖定利潤(rùn)也有必要。

沙盤推演

2019年A股市場(chǎng)還剩最后8個(gè)交易日。最后階段，大盤可能難有太大的波動(dòng)，滬指站上3000點(diǎn)之后，短期可能還會(huì)震蕩一下，只要能夠守住3000點(diǎn)，那么市場(chǎng)情緒就能得到較好的保持。

另外，即便指數(shù)波動(dòng)不大，個(gè)股的機(jī)會(huì)還是很多。尤其是很多妖股，在年末階段頻繁出現(xiàn)，這種情況還是比較少見(jiàn)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2019年12月19日

今日倉(cāng)位：六成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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