中國證券報 2019-12-16 08:36:04
不要輕易搞副業(yè)，搞不好會要了主業(yè)的命。
12月15日晚間，奧馬電器公告稱，公司將當(dāng)年花了14億元收購來的互金資產(chǎn)中融金100%股權(quán)，以2元的象征性價格進行轉(zhuǎn)讓。而接盤方，正是當(dāng)年的交易對方之一——奧馬電器實控人兼董事長趙國棟。
不但淪落為業(yè)績包袱的中融金要剝離，奧馬電器連盈利能力突出的奧馬冰箱也要割肉。1個月前，奧馬電器宣布轉(zhuǎn)讓奧馬冰箱不超過49%的股權(quán)，目的正是通過償債緩解因為互金業(yè)務(wù)而引發(fā)的流動性危機。
誰能想到，如今慘遭2元甩賣的中融金，奧馬電器當(dāng)年收購的時候竟合計花費了13.96億元！而且，如今的接盤方——公司控股股東及實控人、董事長、財務(wù)總監(jiān)兼董秘趙國棟，正是將中融金高價賣給奧馬電器的那個人。
2015年11月6日，奧馬電器發(fā)布公告，稱以6.12億元現(xiàn)金收購趙國棟、尹宏偉等5位交易對方合計持有的中融金51%的股權(quán)。而一個月前，趙國棟剛剛通過受讓20.38%股權(quán)的方式入主奧馬電器，且持有中融金58.1%的股權(quán)。
圖片來源：公司公告
與趙國棟一起創(chuàng)辦中融金并持有22.01%股權(quán)的尹宏偉同樣大有來頭。在趙國棟入主奧馬電器的2015年，尹宏偉也作為背后金主幫助匯垠日豐入主融鈺集團，并隨后上任融鈺集團董事長。今年10月，尹宏偉被證監(jiān)會立案調(diào)查。
當(dāng)時，奧馬電器認為，中融金已與三十多家銀行總行簽署互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)合作協(xié)議，還擁有P2P平臺“好貸寶”，以及下載量超過1400萬的銀行信用卡優(yōu)惠信息分發(fā)移動互聯(lián)網(wǎng)平臺——手機端APP“卡惠”，是一塊優(yōu)良資產(chǎn)。
按照業(yè)績承諾，中融金2015-2017年凈利潤分別不低于6200萬元、1.4億元和2.4億元。而收購之后，中融金確實不負眾望，2015年和2016年分別實現(xiàn)凈利潤6271萬元和1.46億元，連續(xù)兩年超額完成了業(yè)績承諾。
中融金優(yōu)異的表現(xiàn)也提振了奧馬電器的業(yè)績。收購中融金前的2014年，奧馬電器的凈利潤增速從2013年的19.68%降至3.8%。而收購中融金后的2015和2016年，奧馬電器的凈利潤增速分別為31.45%和14.16%，重回兩位數(shù)增長。
見此，2017年4月7日晚間，奧馬電器又宣布耗資7.84億元收購中融金剩余49%的股權(quán)。
在公告里，奧馬電器表示，此次收購的原因便是“中融金盈利能力強勁”：不但2015年和2016年連續(xù)兩年超額完成了業(yè)績承諾，趙國棟等交易對方還承諾中融金2017-2019年的凈利潤分別不低于2.4億元、2.64億元和2.9億元。
2017年，中融金實現(xiàn)凈利潤2.61億元，再次超額完成業(yè)績承諾，并帶動奧馬電器2017年凈利潤同比大增25.15%。可令人萬萬想不到的是，作為奧馬電器利潤奶牛的中融金，很快就成了利潤的“出血口”。
2018年，受行業(yè)環(huán)境的變化，奧馬電器以中融金為主的金融板塊形勢急轉(zhuǎn)直下，計提壞賬11.21億元，確認負債3.97億元，加上中融金巨虧6.67億元計提的5.48億元商譽減值，奧馬電器2018年虧損19.03億元。
圖片來源：公司公告
今年前三季度，中融金再虧7743.11萬元。而以9月30日為基準日，經(jīng)過評估，奧馬電器耗費13.96億元買來的中融金100%股權(quán)不但一文不值，而且還是-4.51億元。趙國棟接盤的2塊錢也只是象征性的價格。
同時，由于中融金2018年沒有完成業(yè)績承諾，趙國棟、尹宏偉、楊鵬需對奧馬電器進行7.84億元的業(yè)績補償，并仍然有2.22億元的業(yè)績補償沒有履行。上述三人表示正積極籌措資金，履行業(yè)績補償義務(wù)。
圖片來源：公司公告
在“互金+冰箱”的雙主業(yè)結(jié)構(gòu)中，奧馬電器不但開始剝離互金資產(chǎn)，也動起了冰箱主業(yè)的主意。
一個月前的11月17日晚間，奧馬電器公告稱，擬轉(zhuǎn)讓全資子公司奧馬冰箱部分股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例不超過49%。公司已就該事項與中山民營發(fā)展專項基金，以及蔡拾貳等8位自然人達成初步轉(zhuǎn)讓意向。
值得注意的是，在互金業(yè)務(wù)大幅虧損的情況下，奧馬電器的冰箱主業(yè)仍然是公司穩(wěn)定的利潤來源。2018年奧馬電器巨虧19億元，奧馬冰箱仍然實現(xiàn)凈利潤3.32億元，今年前10個月更是實現(xiàn)凈利潤5.18億元。
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圖片來源：公司公告
剝離陷入巨虧，已經(jīng)成為業(yè)績包袱的中融金還可以理解，奧馬電器為什么連盈利能力這么強的奧馬冰箱也要甩賣呢？奧馬電器在回復(fù)深交所的問詢函中直言不諱地表示：為了還債。
據(jù)了解，去年8月以來，奧馬電器便深陷流動性危機。根據(jù)公告，目前，奧馬電器的金融機構(gòu)借款本金余額總計為24.62億元，其中已逾期和將于1年內(nèi)到期需償還的借款本金余額為14.63億元，資金償還壓力較大。
同時，今年2月，華鑫信托成立集合資金信托計劃為公司提供9.7億元融資用于償債，奧馬冰箱100%股權(quán)質(zhì)押給華鑫信托。因此，奧馬冰箱股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前提是奧馬冰箱股權(quán)的解質(zhì)押，按出售49%計算，那么奧馬電器需提前償還4.75億元信托計劃本金。
值得注意的是，上述華鑫信托的9.7億元融資，在當(dāng)時由中山國資委旗下的中山金控所管理的中山市紓困基金牽頭，而此次奧馬冰箱不超過49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的接盤方之一——中山民營發(fā)展專項基金，正是由中山金控管理。
看起來，轉(zhuǎn)讓奧馬冰箱股權(quán)是奧馬電器的一次權(quán)宜之計。公告稱，本次出售計劃為中山金控對中山上市公司的紓困安排，旨在解決上市公司的流動性壓力。公司有權(quán)在約定的時間期限內(nèi)，回購上述擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)。
實際上，這已經(jīng)不是奧馬電器第一次想出售奧馬冰箱股權(quán)了。去年6月，奧馬電器就欲以10億元的價格轉(zhuǎn)讓奧馬冰箱40%股權(quán)給王濟云等為代表的奧馬冰箱經(jīng)營管理團隊。然而，在當(dāng)年8月的臨時股東大會上，轉(zhuǎn)讓卻因為大股東投下反對票而最終被否。
自從出售奧馬冰箱40%的議案被否決后，奧馬電器便經(jīng)歷了銀行賬號被凍結(jié)、資產(chǎn)被查封、債務(wù)逾期、借款合同糾紛等一系列事件，最后陷入流動性危機，以至于不得不二次出售奧馬冰箱的股權(quán)來挺過難關(guān)。
回想當(dāng)初，奧馬電器在冰箱業(yè)務(wù)增速剛剛放緩的時候就急于收購市場上熱門的互金資產(chǎn)謀求轉(zhuǎn)型，最終不但沒有“進一步提高上市公司的盈利能力”，反而被拖進深淵，以至于如今要靠出售盈利狀況良好的冰箱主業(yè)續(xù)命的地步。
封面圖片來源：攝圖網(wǎng)
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