老鄭說匯：美元六連陰 英鎊五連陽

每經(jīng)記者 鄭步春    

美元近期較弱，美元指數(shù)“六連陰”，累計跌１％以上。美元下跌既受貿(mào)易消息反復影響，又受美國經(jīng)濟指標疲弱影響，還受包括英鎊、歐元在內(nèi)的主要對手貨幣強勢影響。英鎊本周已向上突破，支撐主要來自英國選情越來越有利于保守黨，這顯著提升了市場對英國“有序脫歐”的預期。

貿(mào)易消息反復

自11月28日起，美元展開連跌走勢，至周四已為六連陰，從最高98.55點跌到北京時間周四18：12時的97.53點，累計跌1.04%。

這輪美元下跌有多種因素影響，至少包括三個方面：一是美元自身經(jīng)濟指標較差，二是貿(mào)易消息反復，三是英鎊、歐元、日元等對手貨幣強勢。

在美元自身基本面方面，近期壓力又可分成兩個方面，一是貿(mào)易摩擦方面消息較多且反復，二是美國經(jīng)濟指標較差。本周稍早前美國總統(tǒng)特朗普忽然在貿(mào)易問題上大打出手，本周一不僅對阿根廷及巴西相關產(chǎn)品加征關稅，還威脅法國相關產(chǎn)品加征關稅。另外，他還對北約事務隨意點評。

貿(mào)易摩擦顯然不利于全球經(jīng)濟，這當然也包括美國。雖然特朗普相信關稅由對方承擔，但實際上事實不是這樣。美國上述舉措搞得包括匯市在內(nèi)的金融市場一直很緊張，但周三市場憂慮大幅緩解。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)壓制美元

在經(jīng)濟指標方面，本周三美國公布的11月ADP新增民間就業(yè)人數(shù)僅6.7萬人，為５月份以來最差數(shù)據(jù)，而預期是增14萬人，10月份是增12.5萬。很明顯，這個數(shù)據(jù)相當差了，這就為本周五將公布的官方11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蒙上了陰影。

穆迪首席經(jīng)濟學家Mark Zandi在ADP就業(yè)報告出爐后表示：“就業(yè)市場正在失去光澤，制造商、大宗商品生產(chǎn)商和零售企業(yè)正在裁員。職位空缺正在下降，如果就業(yè)增長放緩，失業(yè)情況可能將加劇。“經(jīng)濟放緩比我原想的要嚴重得多，我認為這與貿(mào)易局勢有關，貿(mào)易局勢的改變正在損害經(jīng)濟和就業(yè)市場。”

同在周三，美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的11月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由10月的54.7滑落至53.9，不如預期的54.5。本周一，公布的11月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）指數(shù)由10月的48.3降至48.1，亦不如預期的49.5。換言之，制造業(yè)及非制造業(yè)全部下滑，而且全都不及預期。

英鎊成功突破

之前兩周我曾提及英鎊有望往上突破，由現(xiàn)在情況看，此事的確發(fā)生了。由11月29日算起，英鎊五連陽，于本周三就已正式突破箱頂?shù)?.3013美元，周四同上時間英鎊續(xù)漲至1.3148美元，創(chuàng)出今年５月初以來最高水平。

近期決定英鎊走勢最主要因素為政治因素，至少在12月12日英國大選前會如此。在政治因素備受關注時，經(jīng)濟指標雖也起些作用，但頂多只起到陪襯作用。

英鎊近期漲得最多的一天是本周三，當天漲0.84%，主要支撐也來自大選因素。本周三公布的一份英國最新民調(diào)顯示，英國首相約翰遜領導的保守黨有望在大選中獲得多數(shù)票。

周三英國公布的11月英國Markit／CIPS服務業(yè)PMI指數(shù)終值由前值的48.6上修至49.3，亦顯著優(yōu)于預期的48.6，這或多或少為英鎊上漲增加一些氣勢。上述數(shù)據(jù)為兩家機構合作編制，Markit是家數(shù)據(jù)編制公司，而CIPS全稱是“英國特許采購和供應學會”，地位類似于美國的ISM。

英鎊至少在12月12日前有望繼續(xù)保持強勢，再以后若大選真符合預期，可能仍會繼續(xù)上漲。若選情發(fā)生啥意外，那么自然極易大跌。英鎊最近三個多月雖然已大幅反彈，但遠未擺脫已持續(xù)了10年的熊市格局。由英鎊形態(tài)及政局演變來看，考慮到脫歐困擾有機會結束，故明年英鎊似乎已有些機會走出熊途。