注意！去年底大漲前的一幕又出現(xiàn)了……

今天（11月26日），北向資金全天凈買入214.29億元，刷新互聯(lián)互通后的歷史新高。

與去年年末如出一轍，“指數(shù)止步不前，外資大舉流入”的情形再次上演。

11月以來，北向資金僅在兩個交易日出現(xiàn)凈賣出，其余全部呈現(xiàn)凈買入，累計凈買入金額達(dá)到556億元，而同期上證指數(shù)持續(xù)弱勢震蕩，月線下跌0.75%。

回顧去年的11月，北向資金單月大舉凈買入469億元，為年內(nèi)第二高。當(dāng)時，上證指數(shù)同樣表現(xiàn)低迷，月線下跌0.56%。之后的行情走勢無須贅述，滬指見底回升放量收復(fù)3000點關(guān)口，并一口氣直沖3288點新高。

此情此景讓人不禁感嘆：“難道這次大底又要被外資抄走了嗎？”

尾盤演繹“標(biāo)志性脈沖”

今日，MSCI的A股擴容第三步正式生效，此次擴容是年內(nèi)的最后一次，也是規(guī)模最大的一次。機構(gòu)預(yù)計，本次擴容將為A股帶來約430億元人民幣的被動增量資金。

與此前擴容生效日的情形相同，北向資金尾盤再次演繹“標(biāo)志性脈沖”。

以滬深交易所公布的使用額度計，北向資金今日尾盤使用額度一度超過500億元。

以港交所公布的實際成交計，北向資金今日全天凈買入214.29億元，創(chuàng)互聯(lián)互通后的歷史新高。此前的最高紀(jì)錄是2018年11月2日，當(dāng)天北向資金凈買入173.85億元。

個股方面，本次MSCI官方公布的244只大盤A股，今日收盤平均漲幅達(dá)0.86%，大幅跑贏上證指數(shù)。其中，紫光股份、韋爾股份收盤漲幅超過6%，紫光股份尾盤股價異動明顯，且伴隨成交量急劇放大。

MSCI公布的228只中盤A股中，也有部分個股表現(xiàn)出色，如貝達(dá)藥業(yè)大漲8.89%，億緯鋰能上漲7.91%，欣旺達(dá)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)漲幅也超過6%。

堅定持有“核心資產(chǎn)”

近期，大量白馬股股價高位下挫，“機構(gòu)抱團(tuán)”似乎有松動跡象。市場對此討論頗多，有些觀點認(rèn)為，這與年末擾動有關(guān)，有些則認(rèn)為部分白馬股的估值已經(jīng)過高。

但在境內(nèi)機構(gòu)爭論不休的同時，北向資金卻顯著加大了買入力度，且買入標(biāo)的繼續(xù)直指“核心資產(chǎn)”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至25日收盤，11月以來北向資金凈買入額排名前20的個股多數(shù)仍是消費、科技領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

本月以來北向資金加倉金額排名

消費股方面，海爾智家本月獲北向資金凈買入30.50億元高居首位，美的集團(tuán)、格力電器分獲凈買入26.64億元和13.00億元。云南白藥、長春高新凈買入額分別為6.94億元和6.22億元。

科技股方面，?？低暠驹芦@北向資金凈買入13.43億元，浪潮信息、立訊精密凈買入額分別為8.51億元和6.70億元。

此外，近期表現(xiàn)強勢的周期股也獲得北向資金參與。水泥行業(yè)龍頭海螺水泥本月獲北向資金凈買入27.68億元，地產(chǎn)龍頭萬科A獲凈買入12.64億元，防水材料龍頭東方雨虹獲凈買入8.68億元。

明年還有多少增量空間？

放眼未來，機構(gòu)普遍認(rèn)為，A股后續(xù)繼續(xù)納入MSCI的進(jìn)程可能會放緩，但外資持續(xù)增配A股的大趨勢是確定的。2020年外資潛在流入規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到3000億元左右。

興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，韓國股市完全納入MSCI共耗時6年，中國市場體量較大，不排除A股繼續(xù)納入MSCI的進(jìn)程可能會適當(dāng)放緩。但是，MSCI納入因子繼續(xù)提高的大趨勢不會改變。開放的紅利，將使股、債等中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期得到支撐，其中最為受益的是股市。

華泰證券策略團(tuán)隊表示，國際指數(shù)擴容暫緩可能影響外資流入的節(jié)奏，但不會改變外資長期流入趨勢。預(yù)計2020年海外增量資金規(guī)模大約為2885億元至3847億元。其中，在2020年3月，富時羅素將完成第一階段第三步驟的A股納入計劃，預(yù)計增量資金57億美元（約合400億元人民幣）。

瑞銀證券中國股票策略團(tuán)隊認(rèn)為，假設(shè)2020年MSCI對A股的納入因子保持不變，估算外資流入A股市場的總額或?qū)⑦_(dá)3000億元。預(yù)計未來幾年MSCI對A股的納入因子將升至30%到40%，并最終升至100%。 

上海證券報 費天元

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)