港股卡森國(guó)際遭Blue Orca沽空 股價(jià)閃崩90%

每經(jīng)記者 劉晨光    每經(jīng)編輯 文多    

11月21日，港股上市公司卡森國(guó)際（00496，HK）遭遇沽空，沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca發(fā)表報(bào)告指稱(chēng)公司虛報(bào)上億資本支出、發(fā)展的柬埔寨經(jīng)濟(jì)特區(qū)項(xiàng)目有名無(wú)實(shí)等。因此，Blue Orca的報(bào)告稱(chēng)，卡森國(guó)際每股估價(jià)在0.67港元。11月21日上午，卡森國(guó)際股價(jià)盤(pán)中出現(xiàn)高臺(tái)跳水，猛跌90%至0.455港元/股，不得不暫停交易。

此前，Blue Orca就曾沽空多家港股上市公司，如澳優(yōu)（01717，HK）、新秀麗（01910，HK）等。

圖片來(lái)源：Blue Orca沽空?qǐng)?bào)告PDF文件截圖

股價(jià)“閃崩”

投資港股，有時(shí)候確實(shí)“玩的是心跳”，11月21日，一個(gè)正常的交易日，有兩只股的股價(jià)卻閃崩90%，其中一只是近期的“牛股”雅高控股（03313，HK），另一只是卡森國(guó)際。

公開(kāi)資料顯示，卡森國(guó)際為跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，以制造業(yè)為基石、以服務(wù)業(yè)為推動(dòng)，業(yè)務(wù)涉及家具制造、旅游綜合體開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、旅游度假服務(wù)與地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、國(guó)際產(chǎn)業(yè)園區(qū)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)等。

這次卡森國(guó)際的閃崩，令其市值轉(zhuǎn)眼間蒸發(fā)了近60億港元，至?xí)和＝灰讜r(shí)市值落至約6.8億港元。

為何會(huì)有如此大的股價(jià)變動(dòng)？泓瑞源金融證券策略師岑智勇表示，股價(jià)下滑主要是因?yàn)?ldquo;有沽空機(jī)構(gòu)追擊”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Blue Orca的沽空?qǐng)?bào)告中指稱(chēng)卡森國(guó)際存在多項(xiàng)未公布的內(nèi)幕行為，并表示“在將我們認(rèn)為不存在的項(xiàng)目及資產(chǎn)剔除出卡森的凈資產(chǎn)后，我們對(duì)卡森的估值在0.67港元。”

作為一家沽空機(jī)構(gòu)，Blue Orca的官網(wǎng)顯示：“研究和報(bào)告僅表達(dá)我們的意見(jiàn)，這些意見(jiàn)基于一般信息、現(xiàn)場(chǎng)研究，以及經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查和分析而推理演繹得出的。”據(jù)媒體報(bào)道，Blue Orca創(chuàng)始人為Soren Aandahl，此前曾就職于沽空機(jī)構(gòu)Glaucus，后自立門(mén)戶(hù)創(chuàng)建了Blue Orca Capital。

事實(shí)上，Blue Orca曾經(jīng)沽空過(guò)多家港股公司，除了卡森國(guó)際還包括澳優(yōu)、安踏體育（02020，HK）、新秀麗等多家上市公司。

質(zhì)疑公司國(guó)外項(xiàng)目“有名無(wú)實(shí)”

顯而易見(jiàn)的是，本次沽空對(duì)于卡森國(guó)際的股價(jià)造成了巨大影響，市值蒸發(fā)了將近90%。但如果從公司前不久發(fā)布的半年報(bào)來(lái)看，很難將這種境遇與之聯(lián)系起來(lái)。

卡森國(guó)際半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為19.64億元，同比增長(zhǎng)87.7%；公司擁有人應(yīng)占凈利潤(rùn)為2.28億元，同比增長(zhǎng)119.2%。從營(yíng)收分部上來(lái)看，其中制造及買(mǎi)賣(mài)軟件家具營(yíng)收同比增長(zhǎng)3.5%，占總營(yíng)收比重為18.3%；物業(yè)發(fā)展?fàn)I收同比增長(zhǎng)148.5%，占總營(yíng)收比重78.7%，也就是說(shuō)物業(yè)營(yíng)收為卡森國(guó)際營(yíng)收的主要部分。

雖然半年報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，不過(guò)在沽空機(jī)構(gòu)Blue Orca看來(lái)，卡森國(guó)際在其歷史發(fā)展過(guò)程中隱瞞了一些事實(shí)，并給出了幾個(gè)理由進(jìn)行論證。

Blue Orca在報(bào)告中指出，董事長(zhǎng)的女兒們掠走了公司最有價(jià)值的核心業(yè)務(wù)。這一說(shuō)法是指3年前卡森國(guó)際向董事會(huì)主席的女兒們出售其最有價(jià)值的業(yè)務(wù)。在出售前兩年，此業(yè)務(wù)占公司總收入的59%，也是卡森國(guó)際（在去除一次性投資受益后）唯一盈利的業(yè)務(wù)分部。Blue Orca稱(chēng)該行為“洗劫了上市公司”。

再者，2018年1月，卡森國(guó)際宣布投資成立了一家合營(yíng)公司，在柬埔寨Toulkey村開(kāi)發(fā)大型水上樂(lè)園。Blue Orca卻稱(chēng)，他們的調(diào)研員現(xiàn)場(chǎng)查看后，“找不到任何該開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的痕跡，沒(méi)有一個(gè)受訪(fǎng)者表示聽(tīng)說(shuō)過(guò)這個(gè)水上樂(lè)園項(xiàng)目”。

此外，Blue Orca指出，上市公司2018年4月宣布達(dá)成一項(xiàng)合作協(xié)議來(lái)開(kāi)發(fā)斯敦豪國(guó)際港口和經(jīng)濟(jì)特區(qū)（斯敦豪經(jīng)濟(jì)特區(qū)），與“子虛烏有的水上樂(lè)園”相似，“卡森國(guó)際對(duì)柬埔寨經(jīng)濟(jì)特區(qū)的雄偉藍(lán)圖可能也只是空談”。

除此之外，Blue Orca還認(rèn)為卡森國(guó)際“虛報(bào)上億資本支出”，同時(shí)卡森國(guó)際在三亞的長(zhǎng)期預(yù)付款石沉大海。

對(duì)Blue Orca的報(bào)告，投資者似乎已經(jīng)用腳投票，但卡森國(guó)際對(duì)此還沒(méi)有回應(yīng)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于21日下午致電卡森國(guó)際，相關(guān)工作人員表示，公司正在安排發(fā)公告，相關(guān)信息以公告為準(zhǔn)。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)